CHƯƠNG 5 PHĐN TÍCH GIÂ TR DOANH NGHI ỊỆ
2. ĐỊNH GIÂ TRÍN CƠ SỞ BẢNG CĐN ĐỐI KẾ TÔN
2.1. Đânh giâ giâ trị theo sổ sâch kế tôn
Giâ trị thực tế của doanh nghiệp lă giâ trị của toăn bộ tăi sản hiện cĩ của doanh nghiệp tại thời điểm đânh giâ sau khi trừ câc khoản nợ phải trả. Giâ trị năy cịn được gọi lă giâ trị tăi sản thuần của doanh nghiệp. Hiển nhiín tăi sản năy phải ngang bằng với toăn bộ tăi sản mă doanh nghiệp đê tạo được suốt trong quâ trình kinh doanh trong quâ khứ mă hiện cịn tồn tại sau khi đê trừ đi câc khoản nợ tồn đọng văo thời điểm định giâ. Như vậy, theo phương phâp năy, giâ trị của doanh nghiệp lă chính lệch giữa giâ trị tăi sản trín sổ sâch với tất cả câc khoản nợ phải trả của doanh nghiệp. Đđy lă quan điểm tĩnh, được thể hiện bằng cơng thức sau.
Trong đĩ Tăi sản của doanh nghiệp được xem như giâ trị thơ, cịn hiệu số năy cĩ thể được xem như giâ trị thuần của doanh nghiệp. Tuy nhiín để xâc định một câch chính xâc giâ trị của doanh nghiệp phải căn cứ trín cơ sở hiện trạng về phẩm chất, tính năng kỹ thuật, nhu cầu sử dụng của doanh nghiệp.
Số liệu dưới đđy minh họa câch xâc định giâ trị doanh nghiệp dựa trín BCĐKT của cơng ty ABC.
Bảng 5.1. Giâ trị cơng ty ABC dựa trín BCĐKT
Năm N Năm N+1 Năm N+2
1. Giâ trị kế tôn của tăi sản 57.410 92.605 112.880
2. Nợ phải trả 49.090 81.435 99.840
3. Giâ trị doanh nghiệp 8.320 11.170 13.040
4. Tốc độ tăng trưởng liín hoăn 134,2% 116,74%
Bảng phđn tích trín cho thấy giâ trị thuần của cơng ty ABC trong ba năm qua liín tục gia tăng. Kết quả phđn tích năy cũng phù hợp với những đânh gía về sự gia tăng hiệu quả hiệu quả kinh doanh vă hiệu quả tăi chính của cơng ty năy. Đđy lă dấu hiệu tích cực đối với người chủ sở hữu của cơng ty. Tuy nhiín, cơng ty ABC hiện tại cĩ cấu trúc nguồn vốn mang tính rủi ro cao, cĩ dấu hiệu về mất cđn bằng tăi chính cũng như rủi ro mất khả năng thanh tơn. Nhă phđn tích cần hết sức quan tđm những hiện tượng khơng thuận lợi năy khi thương lượng vă định giâ trị thật của cơng ty ABC.
Phương phâp định giâ dựa trín BCĐKT thường được sử dụng bởi nhiều nhă phđn tích nhờ tính đơn giản của nĩ vă dễ đạt tính chính xâc cao, nhưng khi sử dụng cĩ khâ nhiều vấn đề cần xem xĩt.
Đầu tiín, tăi sản thường được xâc định dựa trín những nguyín tắc định trước nín giâ trị thực của nĩ cĩ thể cao hơn hoặc thấp hơn giâ trị của tăi sản. Trong những trường hợp năy, để định giâ một câch chính xâc phải xâc định rõ giâ trị của từng loại tăi sản theo từng phương phâp đânh giâ để từ đĩ cĩ phương phâp điều chỉnh thích hợp.
Thứ hai phải kể đến phương phâp hạch tôn của từng doanh nghiệp để xâc định chính xâc hơn giâ trị của tăi sản doanh nghiệp sau khi đê được kết chuyển, phđn phối.
Tiếp theo, phải chú ý đến sự thay đổi của giâ trị lịch sử của từng loại tăi sản, cũng như giâ trị sử dụng.