Khi thị trường chứng khoán không ổn ựịnh, các NđT có thể chuyển hướng sang các kênh ựầu tư khác như: bất ựộng sản, vàng, ngoại tệ, gởi tiết kiệm và nắm giữ giấy tờ có giá khác.
CHƯƠNG 3
GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH VIỆT NAM 3.1. Thị trường tiền tệ
3.1.1. Thị trường liên ngân hàng
Phát huy vai trò của NHNN trong việc ựiều hành chắnh sách tiền tệ của quốc gia. + Tăng cường công tác phân tắch dự báo thị trường
+ Tăng cường quyền hạn và trách nhiệm của NHNN trong việc hoạch ựịnh và thực thi chắnh sách tiền tệ phù hợp với yêu cầu ựổi mới hoạt ựộng ngân hàng và hội nhập.
+ Hiện ựại hoá công nghệ thanh toán, hệ thống thống kê, thông tin, báo cáo minh bạch về ngân hàng.
+ Nâng cao năng lực giám sát của NHNN ựối với hoạt ựộng của các NHTMẦ
Phát huy nội lực của NHTM.
+ Tăng cường hoạt ựộng quản trị nội bộ của các ngân hàng:quan trọng nhất là kiểm toán nội bộ ngân hàng
+ Tăng cường hoạt ựộng quản lý rủi ro ngân hàng: tiếp cận với các thông lệ
quốc tếựể nâng cao năng lực quản trị rủi ro (ban hành các quy ựịnh, quy trình quản lý rủi ro, từ nhận diện, phân tắch, ựánh giá, quản lý và xử lý).
+ Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực của ngành Ngân hàng:chiến lược phát triển nguồn nhân lực ngành Ngân hàng một cách hợp lý: Tiến hành ựào tạo, ựào tạo lại nguồn nhân lực, có chắnh sách khen thưởng/kỷ luật hợp lýẦ
+ Hoàn thiện hành lang pháp lý cho sự phát triển ngành Ngân hàng:hoàn thiện các quy ựịnh có liên quan của pháp luật về tiền tệ và hoạt ựộng ngân hàng, tiếp tục
ựổi mới và hoàn thiện các vấn ựề liên quan ựến ựiều hành chắnh sách tiền tệ (chú trọng lãi suất, tỉ giá, thị trường mởẦ), hoạt ựộng thanh tra giám sát, quản lý rủi ro của NHTM, việc quản lý và cấp phép thành lập ngân hàng mới...
3.1.2. Thị trường mở
Nâng cao năng lực ựội ngũ cán bộ thực hiện nghiệp vụ thị trường mở, không ngừng nâng cấp hệ thống kỹ thuật. điều này giúp cho việc mở rộng hoạt ựộng của thị
trường mở diễn ra thuận lợi, trong một phiên giao dịch có thểựiễn ra cùng lúc nhiều phương thức giao dịch, giúp tổ chức tắn dụng có sự lựa chọn ựa dạng, phù hợp với tình hình của tổ chức.
Có phương pháp nhằm khuyến khắch, mở rộng ựối tượng tham gia nghiệp vụ thị
trường mở (vì hiện nay ựối tượng chủ yếu là các NHTM) . Hoàn thiện hệ thống cơ
sở pháp lý, nâng cấp kỹ thuật nghiệp vụựể việc ựấu thầu vẫn diễn ra chặt chẽ nhưng
ựơn giản, dễ dàng hơn.
3.1.3. Thị trường ngoại hối
Thường xuyên phân tắch tình hình kinh tế thế giới, khu vực và trong nước ựểựề ra
ựược chắnh sách tỷ giá hối ựoái phù hợp cho từng giai ựoạn.
Hoàn thiện công tác quản lý ngoại hối và cơ sở pháp lý về việc ựiều hành thị trường ngoại tệ.
Hiện nay, ở nhiều ngân hàng thương mại nước ta ựã có dấu hiệu nghịch lý về ựồng USD, biểu hiện qua hiện tượng Ộthiếu tiền, thừa vốnỢ ựặc biệt sau khi có gói kắch cầu hỗ trợ lãi suất. Vì vậy cần phải phối hợp chặt chẽ, ựồng bộ với các chắnh sách và giải pháp trong lĩnh vực tiền tệ.
Tại Việt Nam tình trạng đô la hóa rất cao, nên khi lạm phát bùng nổ thì ngoại tệ Ộlên ngôiỢ ngay cả khi chắnh nó ựang bị mất giá tại chắnh Ộquê hương của nóỢ, trong khi ựó tại Việt Nam một số không ắt cửa hàng, khách sạn cao cấp lại ngang nhiên niêm yết giá, thu tiền bán hàng bằng đô la và từ chối thanh toán bằng nội tệ. Do ựó cần phải tăng cường thanh tra, kiểm soát mọi hành vi vi phạm việc sử
dụng ựồng ngoại tệ trong thanh toán trao ựổi hàng hòa, dịch vụ trên lãnh thổ Việt Nam. Phải tuân thủ theo nguyên tắc: ỘTrên lãnh thổ Việt Nam chỉ sử dụng ựồng Việt NamỢ.
Hoàn thiện cơ chếựiều chỉnh tỷ giá hối ựoái.
để ựảm bảo cho tỷ giá phản ánh ựúng quan hệ cung cầu ngoại tệ trên thị
trường nên từng bước loại bỏ dần việc quy ựịnh khung tỷ giá với biên ựộ quá chặt của NHNN ựối với các giao dịch của các NHTM và các giao dịch quốc tế. NHNN nên ựiều chỉnh tỷ giá liên ngân hàng có tăng có giảm ựể kắch thắch thị trường luôn sôi ựộng và tránh hiện tượng găm giữ ngoại tệ.
Thực hiện chắnh sách ựa ngoại tệ.
Hiện nay trên thị trường ngoại tệ, mặc dù USD có vị thế mạnh hơn hẳn so với các ngoại tệ khác, song nếu trong quan hệ tỷ giá chỉ áp dụng một loại ngoại tệ trong nước sẽ làm cho tỷ giá ràng buộc vào ngoại tệ ựó, cụ thể là USD. Khi có sự biến
ựộng về giá cả USD trên thế giới, lập tức sẽảnh hưởng ựến quan hệ tỷ giá của USD
ựến VND mà thông thường là ảnh hưởng rất bất lợi.
Chúng ta nên lựa chọn những ngoại tệ mạnh ựể thanh toán và dự trữ, bao gồm một sốựồng tiền của những nước mà chúng ta có quan hệ thanh toán, thương mại và có quan hệựối ngoại chặt chẽựể làm cơ sở cho việc ựiều chỉnh tỷ giá của VND.. Nâng cao vị thếựồng tiền Việt Nam.
Nâng cao sức mạnh cho ựồng tiền Việt Nam bằng các giải pháp kắch thắch nền kinh tế như: hiện ựại hóa nền sản xuất trong nước, ựẩy mạnh tốc ựộ cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, tăng cường thu hút vốn ựầu tư trong và ngoài nước, xây dựng chắnh sách hợp lý ựể phát triển nông nghiệp, dịch vụ, khuyến khắch xuất khẩu, bài trừ tham nhũngẦ
Tạo khả năng chuyển ựổi cho ựồng tiền Việt Nam: ựồng tiền chuyển ựổi ựược sẽ tác ựộng tắch cực ựến hoạt ựộng thu hút vốn ựầu tư, hạn chế tình trạng lưu thông nhiều ựồng tiền trong một quốc gia. Hiện tượng ựô la hóa nền kinh tế sẽ ựược hạn chế. Việc huy ựộng các nguồn lực trong nền kinh tế trở nên thuận lợi hơn, hoạt
ựộng xuất nhập khẩu của quốc gia năng ựộng hơn.
Sự tồn tại của thị trường ngoại tệ phi chắnh thức là một tất yếu xuất phát từ
thực trạng kinh tế, cơ chế quản lý ngoại hối và tâm lý của người Việt Nam. Nắm bắt những tắn hiệu trên thị trường này, nơi mà không bịựiều phối bởi các quy ựịnh hành chắnh, có thể giúp công tác ựiều hành tỷ giá. Không nhất thiết làm cho tỷ giá chắnh thức và tỷ giá phi chắnh thức trùng nhau vì thị trường phi chắnh thức cũng chỉ là một mảng nhỏ trong tổng thể thị trường, và tắnh bất hợp pháp của nó luôn chứa ựựng một khoản rủi ro nhất ựịnh. Tốt hơn là nên chấp nhận sự chênh lệch này, miễn sao nó không ựủ lớn ựể làm rò rỉ ngoại tệ từ thị trường chắnh thức ra thị trường phi chắnh thức.
Nhanh chóng thực hiện các công cụ phòng ngừa rủi ro
Trong ựiều kiện tỷ giá hiện nay tiềm tàng nhiều nhân tố bất ổn, chúng ta cần phải gấp rút triển khai các công cụ phòng ngừa rủi ro. Chắnh phủ cho phép các NHTM thực hiện các công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá như hợp ựồng kỳ hạn, hợp
ựồng tương lai, hợp ựồng hoán ựổi, quyền chọn tiền tệ,Ầ Vấn ựề là các NHTM và DN nhất là các DN xuất nhập khẩu và những DN có thu, chi bằng ngoại tệ phải nhanh chóng sử dụng các công cụ này ựể phòng ngừa rủi ro tỷ giá.
Áp dụng rộng rãi các công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá bằng cách ựào tạo, nâng cao nghiệp vụ nhân viên trong việc sử dụng các công cụ trên. Việc nâng cao này không chỉ nhằm mục ựắch nâng cao hoạt ựộng của các tổ chức tắn dụng mà ựội ngũ nhân viên sẽ tư vấn, hướng dẫn, tuyên truyền cho các DN, làm cho các DN chú trọng hơn trong việc sử dụng các công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá. Vì hiện nay chỉ có một số
DN lớn mới tìm hiểu và sử dụng công cụ này, còn ựa phần nó chưa phổ biến với các DN nhỏ.
3.2. Thị trường chứng khoán 3.2.1. đối với công ty niêm yết 3.2.1. đối với công ty niêm yết
Sử dụng vốn hiệu quả trong hoạt ựộng sản xuất kinh doanh. Tập chung vào ngành nghề, lĩnh vực hoạt ựộng kinh doanh chắnh của công ty.
Chắnh sách thu hút nguồn nhân lực giỏi, ựào tạo, huấn luyện nhân viên ựể phục vụ
tốt từ khâu sản xuất ựến kinh doanh. Tạo ựiều kiện nâng cao trình ựộ chuyên môn cho nhân viên ựể góp phần ựổi mới và phát triển công ty.
Gia tăng hoạt ựộng nghiên cứu và phát triển, ựổi mới công nghệ nhằm nâng cao vị
thế của công ty so với những ựối thủ cạnh tranh.
Vấn ựề minh bạch hóa thông tin: Tăng cường quản lý của ủy ban chứng khoán nhà nước, cần yêu cầu và giám sát việc cung cấp thông tin của các công ty. Bản thân các công ty niêm yết, khi niêm yết thì ựã là một công ty công chúng, công ty nên tự
mình thực hiện nghĩa vụ của một công ty niêm yết, ựó là công bố thông tin liên quan ựến tình hình hoạt ựộng sản xuất và kinh doanh cho nhà ựầu tư ựược nắm bắt kịp thời. Như thế nhà ựầu tư sẽ có những phân tắch, ựánh giá ựúng ựắn và khách quan hơn về giá trị cổ phiếu niêm yết. Khi mà thông tin doanh nghiệp ựã ựược minh bạch thì những thông tin ựó sẽ ựược nhà ựầu tư xem xét và sẽ phản ánh vào trong giá giao dịch của chứng khoán.
3.2.2. đối với nhà ựầu tư
đối tượng quyết ựịnh trên thị trường chứng khoán ựó là hành vi nhà ựầu tư, do ựó sau ựây sẽựề cập ựến những giải pháp nhằm hướng ựến ựáp ứng những mong muốn của nhà ựầu tư.
Vấn ựề nâng cao kiến thức về TTCK cho những nhà ựầu tư chưa có kiến thức nền tảng hoặc chưa có kinh nghiệm khi tham gia TTCK: Nhà ựầu tư nên tự thân vận
ựộng nâng cao khả nâng phân tắch của chắnh mình, bằng cách tham gia các khóa học về phân tắch ựầu tư chứng khoán, ựể có những nhận ựịnh về thị trường của riêng mình. Bên cạnh ựó, tham gia trên thị trường ựối tượng có kiến thức nền tảng và am hiểu về TTCK ựó chắnh là các công ty chứng khoán.
Thường xuyên cập nhật thông tin về tình hình hoạt ựộng kinh doanh của công ty niêm yết ựể có một sự phân tắch ựúng ựắn trong quyết ựịnh ựầu tư.
3.2.3. đối với công ty chứng khoán
Các công ty chứng khoán nên thường xuyên tổ chức và thực hiện những buổi hội thảo về vấn ựề phân tắch, ựầu tư.
Thêm nữa, CTCK cũng nên kết hợp với các doanh nghiệp ựể tổ chức những buổi tọa ựàm giữa doanh nghiệp và nhà ựầu tư. Như thế nhà ựầu tư dễ dàng tiếp cận thông tin và nắm bắt phương pháp phân tắch ựầu tư theo từng thời ựiểm, từng trường hợp ựểựạt hiệu quả cao trong ựầu tư chứng khoán.
Tăng cường các biện pháp chế tài, xử lý nghiêm ựối với các bên tham gia thị trường khi vi phạm các qui ựịnh của TTCK.
Nâng cấp và ựổi mới hệ thống công nghệ thông tin nhằm tăng cường khả năng tiếp cận thông tin của NđT.
3.2.4. đa dạng hàng hóa trên TTCK
Phát triển qui mô, nâng cao chất lượng và ựa dạng hóa các loại hàng hóa ựểựáp ứng nhu cầu của thị trường, ựẩy mạnh cổ phần hóa DNNN, tập ựoàn kinh tế và ngân hàng thương mại nhà nước, gắn việc cổ phần hóa với việc niêm yết cổ phiếu trên TTCK, mở rộng việc phát hành cổ phiếu mới ựể huy ựộng vốn trên thị trường. Phát triển các sản phẩm chứng khoán phái sinh như: quyền chọn mua, quyền chọn bán chứng khoán, hợp ựồng tương lai, hợp ựồng quyền chọn, các sản phẩm liên kết (chứng khoán - bảo hiểm, chứng khoán Ờ tắn dụng, tiết kiệm Ờ chứng khoánẦ); các sản phẩm từ chứng khoán hóa tài sản và các khoản nợ.