KHẢ ỨNG DỤNG MƠ HÌNH CHỨNG KHỐN HĨA CÁC KHOẢN NỢ TỒN ĐỌNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠ
3.3.2 Sự cần thiết ứng dụng mơ hình chứng khốn hóa các khoản nợ tồn đọng của các NHTM Việt Nam
đọng của các NHTM Việt Nam
Hiệp hội các nhà đầu tư tài chính Việt Nam (VAFI) đã đưa ra 10 giải pháp cơ bản khuyến nghị các cơ quan chức năng để giảm nhanh nợ xấu trong hệ thống ngân hàng thương mại. Theo VAFI, các giải pháp này là hữu hiệu mà không tốn kém nhiều tiền của Nhà nước.
Một trong những công cụ được đề xuất là các NHTM cần chứng khốn hóa các khoản nợ khó địi cịn tồn đọng. Phương pháp của việc này là: với trường hợp doanh nghiệp có lịch sử quản trị kinh doanh tốt, đang gặp khó khăn về nghĩa vụ trả nợ gốc do tình hình kinh tế khó khăn, do các dự án đầu tư đang triển khai chưa đi vào hoạt động… thì có thể chuyển một phần nợ gốc thành trái phiếu trung hạn, nhằm hỗ trợ thanh khoản cho doanh nghiệp và giúp doanh nghiệp tồn tại phát triển.
Chuyển nợ quá hạn, nợ xấu thành cổ phần và chuyển vị thế các ngân hàng đang là chủ nợ thành cổ đông lớn, cổ đông nắm đa số cổ phần nếu nhận thấy sau
tái cấu trúc doanh nghiệp có khả năng tồn tại và phát triển. Đây là cách thức xử lý khá phổ biến theo thông lệ thế giới. Đối với Việt Nam, từ trước tới nay đã rất nhiều trường hợp thành công, thể hiện không những cứu được doanh nghiệp khỏi nguy cơ giải thể phá sản mà cịn bảo tồn được nguồn vốn của các ngân hàng thương mại. Với cách làm này, sau khi chuyển đổi, các NHTM rất dễ dàng tìm được người mua là các nhà đầu tư chiến lược.
Bên cạnh đó, sẽ rất thích hợp trong việc hình thành một “SPV” Việt Nam để xử lý nợ xấu tại các NHTM hiện nay, và để chuyên biệt hóa hoạt động mua bán nợ trên thị trường tín dụng trong mọi điều kiện thơng thường khác sau này. Mơ hình Cơng ty SPV Việt Nam sẽ khả thi nếu chọn được một trong số các công ty mua - bán nợ (AMC) tốt nhất đã có ở các NHTM nhà nước để chuyển thể và chun biệt hố. Mơ hình SPV có qui mơ lớn, tách ra độc lập với NHTM (có thể có các cơng ty con là các AMC còn lại ở các NHTM lớn để làm đầu mối mua gom các HĐTD tại chính các NHTM đó để “bán bn” lại cho Cơng ty mẹ - SPV quốc gia) chắc chắn phát huy được tác dụng và phù hợp với một thị trường tài chính khá phân tán, đang phải dựa nhiều vào kênh phân phối vốn hệ thống NHTM với nhiều ngân hàng nhỏ, bán lẻ và môi trường luật pháp chưa thật sự đồng bộ ở nước ta.
Mơ hình này khơng chỉ chun biệt hố việc định giá món nợ, tổ chức việc xử lý rủi ro và kích thích phát triển thị trường tín dụng, mà quan trọng hơn cịn tạo ra cho TTCK thêm một hàng hố “lưỡng tính” có chất lượng để giúp các NHTM có thể chạy tiếp sức được với TTCK đang èo uột trong thời đoạn suy thoái hiện nay và cũng phù hợp với một TTTC đa ngành, lành mạnh trong tương lai trung và dài hạn về sau. Mặt khác, chứng khoán nợ phát hành ra từ SPV có tiềm lực và uy tín quốc gia thì thậm chí có thể gọi vốn khơng chỉ từ các nhà đầu tư nội, mà cả với các nhà đầu tư ngoại ở trong và ngoài lãnh thổ.