- Chi phí hàng năm không kể khấu hao tài sản: 2.000 triệu/năm Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp: 25%
b) Phương sai, độ lệch chuẩn và hệ số biến thiên của dòng tiền của từng dự án là bao nhiêủ c) NPV của từng dự án là bao nhiêủ Công ty nên chấp thuận dự án nàỏ
c) NPV của từng dự án là bao nhiêủ Công ty nên chấp thuận dự án nàỏ
( Tham khảo tài liệu từ trang 656 tới trang 664 – Quản trị tài chính)
Bài tập thẩm định dự án đầu tư dài hạn
Bài 5.25. Công ty Bạch Đằng đang thẩm định để lựa chọn một trong hai dự án A và B
• Dự án A: Vốn đầu tư ban đầu: 10.000 triệu đồng, đời sống 5 năm, ngân lưu ròng hai năm đầu: 4.000 triệu/ năm, ba năm cuối: 5.000 triệu/ năm, chi phí sử dụng vốn của dự án:12%
• Dự án B: Vốn đầu tư ban đầu: 20.000 triệu đồng, đời sống 10 năm, ngân lưu ròng 4 năm đầu: 3.000 triệu/năm, 6 năm cuối: 5.000 triệu/ năm, chi phí sử dụng vốn của dự án: 12%
Theo tiêu chuẩn NPV công ty nên chọn dự án nàỏ Biết dự án A thuộc loại có thể lặp lại, vốn đầu tư và dòng tiền của chu kỳ sau không thay đổi so với chu kỳ trước.
Bài 5.26 Công ty ABC đang sử dụng một TSCĐ, nguyên giá 75 triệu đồng, thời gian sử dụng 15 năm, đã sử dụng 5 năm, thu nhập thanh lý khi hết hạn sử dụng : 0, được khấu hao theo phương pháp khấu hao đềụ Công ty dự định thay thế tài sản trên bằng một tài sản cố định mới có nguyên giá 100 triệu đồng, thời gian sử dụng 10 năm. Việc thay thế sẽ nâng doanh thu hàng năm của công ty từ 100 lên 110 triệu đồng, giảm chi phí hàng năm (chưa kể khấu hao) từ 70 xuống 50 triệu đồng, TSCĐ đang sử dụng có thể bán được với giá 10 triệu đồng, thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 28%.Chi phí sử dụng vốn của doanh nghiệp 10%/năm, TSCĐ mới cũng khấu hao theo phương pháp khấu hao đều trong thời gian 10 năm.
Hỏi theo tiêu chuẩn NPV công ty có nên thay thế TSCĐ cũ bằng tài sản cố định mới hay không?
Bài 5.26 Công ty thăng Long đang thẩm định dự án thay thế tài sản cũ lạc hậu bằng tài sản hiện đại hơn, tài sản cũ có nguyên giá: 8.000 triệu, thời gian sử dụng : 10 năm, tính tới thời điểm thay thế đã sử dụng được 5 năm, có thể bán theo giá thị trường : 2.000 triệụ Tài sản mới có nguyên giá : 12.000 triệu, thời gian sử dụng 8 năm, giá thị trường sau 5 năm sử dụng dự kiến : 1.200 triệu, việc thay thế sẽ làm tăng doanh thu mỗi năm : 1.500 triệu, nhưng chi phí mỗi năm (chưa tính khấu hao) chỉ tăng thêm : 200 triệu so với sử dụng tài sản cũ.
Yêu cầu :
a)Xác định dòng tiền của dự án, biết cả tài sản mới và cũ đều được khấu hao bằng phương pháp khấu hao đều, theo thời gian sử dụng cho phép
b)Xác định NPV của dự án với chi phí sử dụng vốn là : 12%.
Bai 5.27 Công ty ABC đang thẩm định dự án đầu tư với các số liệu sau: Vốn đầu tư ban đầu vào tài sản cố định: 12.000 triệu đồng, vào vốn lưu động: 500 triệu đồng, đời sống của dự án 5 năm, doanh thu bán hàng từ tiêu thụ sản phẩm tạo ra từ dự án: 2 năm đầu 6.000 triệu/năm, 3 năm cuối: 8.000 triệu/năm, chi phí sản xuất kinh doanh hàng năm (chưa tính khấu hao TSCĐ) bằng 60% doanh thu, khi doanh thu bán hàng tăng từ 6.000 triệu lên 8.000 triệu công ty phải bỏ thêm 167 triệu đồng vốn lưu động vào cuối năm thứ 2, tài sản cố định của dự án được khấu hao bằng phương pháp khấu hao đều, khi kết thúc dự án toàn bộ vốn lưu động đã bỏ ra sẽ được thu hồi và tài sản cố định có thể bán thanh lý theo giá thị trường dự kiến là : 400 triệu đồng, thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp: 25%
Yêu cầu:
a) Xác định dòng tiền của dự án