7. Kết cấu nội dung
2.3. Phân tích các nhân tố ảnh hƣởng đến khả năng sinh lợi tại các ngân hàng
2.3.3. Kết quả nghiên cứu
2.3.3.1. Phân tích thống kê mơ tả
Trước tiên, tiến hành thu thập, tổng hợp và xử lý dữ liệu. Sau đó phân tích kết quả để biết được đặc tính cơ bản của dữ liệu.
Bảng 2.3: Thống kê mơ tả các biến trong mơ hình hồi quy
Đơn vị tính: % Biến Số quan sát Giá trị trung
bình Độ lệch chuẩn Giá trị nhỏ nhất Giá trị lớn nhất ROA 87 1.050645 0.6923306 -3.44895 2.164836 ROE 87 9.694106 36.4604 -320.7813 30.15375 NIM 87 3.22719 1.161848 1.496445 9.085038 SIZE 87 11.2064 1.511524 4.975773 13.2645 CA 87 9.952575 9.225539 1.075172 71.20547 LA 87 52.19126 10.42951 31.37788 70.99834 DP 87 62.88937 12.21245 22.67946 84.81316 GDP 87 6.70092 1.28958 5.03 8.48 INF 87 10.6754 4.812628 6.04 19.89 (Nguồn: Phụ lục 3) ROA, ROE, NIM trung bình của các NHTM cổ phần niêm yết trên TTCK Việt Nam giai đoạn 2004 – 2013 đạt tương ứng là 1.05%, 9.69%, 3.23%. Khả năng sinh lợi của các ngân hàng là không đồng đều và có sự chênh lệch khá lớn, đặc biệt là ROE. Độ lệch chuẩn của ROA, ROE, NIM lần lượt là 0.69%, 36.46%, 1.16%.
Quy mô ngân hàng (SIZE) có giá trị trung bình là 11.21%, giá trị lớn nhất là 13.26% (Vietinbank năm 2013), giá trị nhỏ nhất là 4.98% (Navibank năm 2005). Và
độ lệch chuẩn là 1.51% cho thấy có sự tương đồng về quy mơ.
Quy mô vốn chủ sở hữu (CA) có giá trị trung bình là 9.95%. Độ lệch chuẩn là 9.23% cho thấy các ngân hàng có quy mơ vốn chủ sở hữu khơng đồng đều. Navibank có tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản lớn nhất chiếm 71.21% (năm 2005), Vietinbank có tỷ trọng nhỏ nhất chiếm 1.08% (năm 2004). Với quy mô tương đối nhỏ, các ngân hàng phải chịu áp lực tăng cường nguồn vốn nhằm đảm bảo tỷ lệ an toàn vốn theo quy định của NHNN. Nếu tỷ số này thấp chứng tỏ ngân hàng sử dụng địn bẩy tài chính cao, chứa đựng nhiều rủi ro, điều này làm giảm khả năng sinh lợi của ngân hàng vì chi phí vốn vay cao.
Quy mô các khoản cho vay (LA) chiếm tỷ lệ trung bình là 52.19%, độ lệch chuẩn là 10.43% cho thấy quy mô các khoản cho vay của các ngân hàng khá cao và không đồng đều. Hoạt động chủ yếu của các ngân hàng là tín dụng, do đó các ngân hàng đều có xu hướng tập trung vào việc cho vay để duy trì và tăng trưởng lợi nhuận.
Quy mô tiền gửi (DP) là khá cao, tỷ lệ trung bình chiếm 62.89%. Hầu hết các ngân hàng đều gia tăng huy động vốn trong giai đoạn này, cao nhất là 84.82% (MB năm 2004) và thấp nhất là 22.68% (SHB năm 2007). Khi lạm phát tăng cao, các ngân hàng gặp khó khăn, nguồn vốn huy động có xu hướng giảm. Và với việc quy định trần lãi suất huy động vốn của NHNN, hiện tượng chạy đua lãi suất của các ngân hàng giảm đáng kể.
Tốc độ tăng trưởng GDP (GDP) bình quân trong giai đoạn 2004 – 2013 đạt 6.7%. Giai đoạn 2004 – 2005, nền kinh tế đạt được tốc độ tăng trưởng GDP cao liên tục, giai đoạn 2006 – 2010 đạt tốc độ tăng trưởng GDP bình quân, hai năm 2011 và 2012 lại sụt giảm. Năm 2012 là năm có mức tăng trưởng GDP thấp nhất trong vòng 10 năm qua. Năm 2013 đạt tốc độ tăng trưởng GDP cao hơn so với năm 2012, như vậy, có thể coi nền kinh tế đã vượt đáy, bắt đầu quá trình hồi phục chậm.
Mức lạm phát (INF) trung bình trong giai đoạn này là 10.68%. Lạm phát trong năm 2013 được ghi nhận là mức tăng thấp nhất trong suốt 10 năm qua, năm 2013 là năm đầu tiên lạm phát phá vỡ chu kỳ hai năm cao, một năm thấp đã diễn ra trong 9 năm trước đây.
2.3.3.2. Phân tích tƣơng quan biến
Sau khi thực hiện phân tích thống kê mơ tả, tiến hành phân tích mối liên hệ giữa các biến định lượng thông qua ma trận hệ số tương quan.
Bảng 2.4: Ma trận tƣơng quan giữa các biến trong mô hình hồi quy
Đơn vị tính: %
ROA ROE NIM SIZE CA LA DP GDP INF
ROA 1.00 ROE 0.76 1.00 NIM 0.31 0.01 1.00 SIZE -0.11 0.04 -0.22 1.00 CA 0.28 0.02 0.58 -0.67 1.00 LA -0.42 -0.21 -0.03 0.40 -0.29 1.00 DP -0.15 -0.08 -0.22 0.17 -0.46 0.34 1.00 GDP 0.03 -0.07 -0.08 -0.48 0.16 -0.17 0.16 1.00 INF 0.12 0.05 0.03 0.06 -0.04 -0.17 -0.16 0.01 1.00 (Nguồn: Phụ lục 4) Ma trận hệ số tương quan thể hiện hệ số tương quan giữa các biến, hệ số này dao động trong khoảng [-1, 1]. Hệ số tương quan giữa các biến trong mơ hình là khá thấp, đều nhỏ hơn 0.8, cho thấy vấn đề đa cộng tuyến không nghiêm trọng.
2.3.3.3. Phân tích hồi quy và kiểm định Hausman để lựa chọn mơ hình
- Phân tích hồi quy
Bảng 2.5: Kết quả hồi quy mơ hình theo FEM
Đơn vị tính: %
ROA ROE NIM
SIZE 0.1974758* (0.091) 6.322714 (0.402) 0.3677997** (0.019) CA 0.0364012*** (0.003) 0.3894 (0.609) 0.1173154*** (0.000) LA -0.0292195** (0.035) -0.8318004 (0.351) 0.019503 (0.283) DP 0.0025739 (0.753) -0.0856629 (0.872) 0.001276 (0.906) GDP 0.0376209 ( 0.647) 0.0425936 (0.994) 0.0040041 (0.971) INF 0.0075532 (0.576) -0.0693608 (0.937) 0.0179146 (0.319) C (Constant) -0.4942289 (0.817) -15.78124 (0.910) -3.378318 (0.234) R-square 0.2720 0.0507 0.5470 Prob (F-statistic) 0.0007 0.6975 0.0000 N 87 87 87 (Nguồn: Phụ lục 5) Lưu ý: Các số liệu trong dấu ngoặc đơn là thống kê T
* Mức ý nghĩa 10% ** Mức ý nghĩa 5% *** Mức ý nghĩa 1% Ý nghĩa kết quả ước lượng của mơ hình hồi quy:
Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản – ROA
o Ý nghĩa của các hệ số hồi quy:
Biến SIZE: Hệ số tương quan giữa SIZE với ROA là 0.1974758 và có ý nghĩa thống kê tại mức ý nghĩa 10%, tức là khi quy mô ngân hàng tăng lên 1 đơn vị thì giá trị bình quân của ROA sẽ tăng lên 0.1975%, trong điều kiện các yếu tố khác được giữ nguyên. Biến CA: Hệ số tương quan giữa CA với ROA là 0.0364012 và có ý nghĩa thống kê tại mức ý nghĩa 1%, tức là khi quy mô vốn chủ sở hữu tăng lên 1% thì giá trị bình quân của ROA sẽ tăng lên 0.0364%, trong điều kiện các yếu tố khác được giữ nguyên. Biến LA: Hệ số tương quan giữa LA với ROA là -0.0292195 và có ý nghĩa thống kê
tại mức ý nghĩa 5%, tức là khi quy mô các khoản cho vay tăng lên 1% thì giá trị bình quân của ROA sẽ giảm 0.0292%, trong điều kiện các yếu tố khác được giữ nguyên. Biến DP: Hệ số tương quan giữa DP với ROA là 0.0025739 và khơng có ý nghĩa thống kê.
Biến GDP: Hệ số tương quan giữa GDP với ROA là 0.0376209 và khơng có ý nghĩa thống kê.
Biến INF: Hệ số tương quan giữa INF với ROA là 0.0075532 và khơng có ý nghĩa thống kê.
Biến C (Constant): Hệ số tương quan giữa C (Constant) với ROA là -0.4942289 và khơng có ý nghĩa thống kê.
o Ý nghĩa của R-square:
R2 = 27.20%: các biến độc lập trong mơ hình bao gồm biến SIZE, CA, LA, DP, GDP, INF đã giải thích được 27.20% sự biến động của ROA. Còn 72.80% còn lại sự biến động của ROA chưa được giải thích là do sai số hoặc bởi các nhân tố khác chưa được đưa vào mơ hình.
o Ý nghĩa của Prob (F-statistic): Giả thuyết:
Ho: R2 = 0 (mơ hình khơng phù hợp với mẫu nghiên cứu) H1: R2 # 0 (mơ hình phù hợp với mẫu nghiên cứu)
P_value (F) = 0.0007 nhỏ hơn mức ý nghĩa 1%, do đó bác bỏ giả thuyết Ho, mơ hình phù hợp với mẫu nghiên cứu.
Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu – ROE
o Ý nghĩa của các hệ số hồi quy:
Biến SIZE: Hệ số tương quan giữa SIZE với ROE là 6.322714 và khơng có ý nghĩa thống kê.
Biến CA: Hệ số tương quan giữa CA với ROE là 0.3894 và khơng có ý nghĩa thống kê.
Biến LA: Hệ số tương quan giữa LA với ROE là -0.8318004 và khơng có ý nghĩa thống kê.
Biến DP: Hệ số tương quan giữa DP với ROE là -0.0856629 và khơng có ý nghĩa thống kê.
Biến GDP: Hệ số tương quan giữa GDP với ROE là 0.0425936 và khơng có ý nghĩa thống kê.
Biến INF: Hệ số tương quan giữa INF với ROE là -0.0693608 và khơng có ý nghĩa thống kê.
Biến C (Constant): Hệ số tương quan giữa C (Constant) với ROE là -15.78124 và khơng có ý nghĩa thống kê.
o Ý nghĩa của R-square:
R2 = 5.07%: các biến độc lập trong mơ hình bao gồm biến SIZE, CA, LA, DP, GDP, INF đã giải thích được 5.07% sự biến động của ROE. Còn 94.93% còn lại sự biến động của ROE chưa được giải thích là do sai số hoặc bởi các nhân tố khác chưa được đưa vào mơ hình.
o Ý nghĩa của Prob (F-statistic): Giả thuyết:
Ho: R2 = 0 (mơ hình khơng phù hợp với mẫu nghiên cứu) H1: R2 # 0 (mơ hình phù hợp với mẫu nghiên cứu)
P_value (F) = 0.6975 lớn hơn mức ý nghĩa 1%, do đó khơng đủ cơ sở để bác bỏ giả thuyết Ho, mơ hình khơng phù hợp với mẫu nghiên cứu.
Tỷ lệ thu nhập lãi cận biên ròng – NIM
o Ý nghĩa của các hệ số hồi quy:
Biến SIZE: Hệ số tương quan giữa SIZE với NIM là 0.3677997 và có ý nghĩa thống kê tại mức ý nghĩa 5%, tức là khi quy mô ngân hàng tăng lên 1 đơn vị thì giá trị bình quân của NIM sẽ tăng lên 0.3678%, trong điều kiện các yếu tố khác được giữ nguyên.
Biến CA: Hệ số tương quan giữa CA với NIM là 0.1173154 và có ý nghĩa thống kê tại mức ý nghĩa 1%, tức là khi quy mơ vốn chủ sở hữu tăng lên 1% thì giá trị bình quân của NIM sẽ tăng lên 0.1173%, trong điều kiện các yếu tố khác được giữ nguyên.
Biến LA: Hệ số tương quan giữa LA với NIM là 0.019503 và khơng có ý nghĩa thống kê.
Biến DP: Hệ số tương quan giữa DP với NIM 0.001276 và khơng có ý nghĩa thống kê. Biến GDP: Hệ số tương quan giữa GDP với NIM là 0.0040041 và khơng có ý nghĩa thống kê.
Biến INF: Hệ số tương quan giữa INF với NIM là 0.0179146 và khơng có ý nghĩa thống kê.
Biến C (Constant): Hệ số tương quan giữa C (Constant) với NIM là -3.378318 và khơng có ý nghĩa thống kê.
o Ý nghĩa của R-square:
R2 = 54.70%: các biến độc lập trong mơ hình bao gồm biến SIZE, CA, LA, DP, GDP, INF đã giải thích được 54.70% sự biến động của NIM. Còn 45.30% còn lại sự biến động của NIM chưa được giải thích là do sai số hoặc bởi các nhân tố khác chưa được đưa vào mơ hình.
o Ý nghĩa của Prob (F-statistic): Giả thuyết:
Ho: R2 = 0 (mơ hình khơng phù hợp với mẫu nghiên cứu) H1: R2 # 0 (mơ hình phù hợp với mẫu nghiên cứu)
P_value (F) = 0.0000 nhỏ hơn mức ý nghĩa 1%, do đó bác bỏ giả thuyết Ho, mơ hình phù hợp với mẫu nghiên cứu.
Bảng 2.6: Kết quả hồi quy mơ hình theo REM
Đơn vị tính: %
ROA ROE NIM
SIZE 0.1864107** (0.010) 5.357568 (0.279) 0.2890117** (0.020) CA 0.0374827*** (0.001) 0.3896149 (0.564) 0.1134509*** (0.000) LA -0.0326886*** (0.000) -0.9986797* (0.067) 0.0110638 (0.440) DP 0.0101055 (0.136) 0.0316688 (0.942) 0.0050519 (0.616) GDP 0.0184511 (0.763) -0.90945 (0.815) -0.0534959 (0.560) INF 0.0093566 (0.507) -0.0587262 (0.944) 0.0179635 (0.317) C (Constant) -0.5644638 ( 0.631) 2.580429 (0.975) -1.880431 ( 0.385) R-square 0.2609 0.0495 0.5437 Prob (F-statistic) 0.0000 0.5036 0.0000 N 87 87 87 (Nguồn: Phụ lục 6) Lưu ý: Các số liệu trong dấu ngoặc đơn là thống kê T
* Mức ý nghĩa 10% ** Mức ý nghĩa 5% *** Mức ý nghĩa 1% Ý nghĩa kết quả ước lượng của mơ hình hồi quy:
Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản – ROA
o Ý nghĩa của các hệ số hồi quy:
Biến SIZE: Hệ số tương quan giữa SIZE với ROA là 0.1864107 và có ý nghĩa thống kê tại mức ý nghĩa 5%, tức là khi quy mơ ngân hàng tăng lên 1 đơn vị thì giá trị bình quân của ROA sẽ tăng lên 0.1864%, trong điều kiện các yếu tố khác được giữ nguyên. Biến CA: Hệ số tương quan giữa CA với ROA là 0.0374827 và có ý nghĩa thống kê tại mức ý nghĩa 1%, tức là khi quy mơ vốn chủ sở hữu tăng lên 1% thì giá trị bình quân của ROA sẽ tăng lên 0.0375%, trong điều kiện các yếu tố khác được giữ nguyên. Biến LA: Hệ số tương quan giữa LA với ROA là -0.0326886 và có ý nghĩa thống kê
tại mức ý nghĩa 1%, tức là khi quy mô các khoản cho vay tăng lên 1% thì giá trị bình quân của ROA sẽ giảm 0.03269%, trong điều kiện các yếu tố khác được giữ nguyên. Biến DP: Hệ số tương quan giữa DP với ROA là 0.0101055 và khơng có ý nghĩa thống kê.
Biến GDP: Hệ số tương quan giữa GDP với ROA là 0.0184511 và khơng có ý nghĩa thống kê.
Biến INF: Hệ số tương quan giữa INF với ROA là 0.0093566 và khơng có ý nghĩa thống kê.
Biến C (Constant): Hệ số tương quan giữa C (Constant) với ROA là -0.564438 và khơng có ý nghĩa thống kê.
o Ý nghĩa của R-square:
R2 = 26.09%: các biến độc lập trong mơ hình bao gồm biến SIZE, CA, LA, DP, GDP, INF đã giải thích được 26.09% sự biến động của ROA. Còn 73.91% còn lại sự biến động của ROA chưa được giải thích là do sai số hoặc bởi các nhân tố khác chưa được đưa vào mơ hình.
o Ý nghĩa của Prob (F-statistic): Giả thuyết:
Ho: R2 = 0 (mơ hình khơng phù hợp với mẫu nghiên cứu) H1: R2 # 0 (mơ hình phù hợp với mẫu nghiên cứu)
P_value (F) = 0.0000 nhỏ hơn mức ý nghĩa 1%, do đó bác bỏ giả thuyết Ho, mơ hình phù hợp với mẫu nghiên cứu.
Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu – ROE
o Ý nghĩa của các hệ số hồi quy:
Biến SIZE: Hệ số tương quan giữa SIZE với ROE là 5.357568 và khơng có ý nghĩa thống kê.
Biến CA: Hệ số tương quan giữa CA với ROE là 0.3896149 và không có ý nghĩa thống kê.
Biến LA: Hệ số tương quan giữa LA với ROE là -0.9986797 và có ý nghĩa thống kê tại mức ý nghĩa 10%, tức là khi quy mơ các khoản cho vay tăng lên 1% thì giá trị bình
quân của ROE sẽ giảm 0.9987%, trong điều kiện các yếu tố khác được giữ nguyên. Biến DP: Hệ số tương quan giữa DP với ROE là 0.0316688 và khơng có ý nghĩa thống kê.
Biến GDP: Hệ số tương quan giữa GDP với ROE là -0.90945 và khơng có ý nghĩa thống kê.
Biến INF: Hệ số tương quan giữa INF với ROE là -0.0587262 và khơng có ý nghĩa thống kê.
Biến C (Constant): Hệ số tương quan giữa C (Constant) với ROE là 2.580429 và khơng có ý nghĩa thống kê.
o Ý nghĩa của R-square:
R2 = 4.95%: các biến độc lập trong mơ hình bao gồm biến SIZE, CA, LA, DP, GDP, INF đã giải thích được 4.95% sự biến động của ROE. Còn 95.05% còn lại sự biến động của ROE chưa được giải thích là do sai số hoặc bởi các nhân tố khác chưa được đưa vào mơ hình.
o Ý nghĩa của Prob (F-statistic): Giả thuyết:
Ho: R2 = 0 (mơ hình khơng phù hợp với mẫu nghiên cứu) H1: R2 # 0 (mơ hình phù hợp với mẫu nghiên cứu)
P_value (F) = 0.5036 lớn hơn mức ý nghĩa 1%, do đó khơng đủ cơ sở để bác bỏ giả thuyết Ho, mơ hình khơng phù hợp với mẫu nghiên cứu.
Tỷ lệ thu nhập lãi cận biên ròng – NIM
o Ý nghĩa của các hệ số hồi quy:
Biến SIZE: Hệ số tương quan giữa SIZE với NIM là 0.2890117 và có ý nghĩa thống kê tại mức ý nghĩa 5%, tức là khi quy mơ ngân hàng tăng lên 1 đơn vị thì giá trị bình quân của NIM sẽ tăng lên 0.289%, trong điều kiện các yếu tố khác được giữ nguyên.
Biến CA: Hệ số tương quan giữa CA với NIM là 0.1134509 và có ý nghĩa thống kê tại mức ý nghĩa 1%, tức là khi quy mô vốn chủ sở hữu tăng lên 1% thì giá trị bình quân của NIM sẽ tăng lên 0.1135%, trong điều kiện các yếu tố khác được giữ nguyên.
kê.
Biến DP: Hệ số tương quan giữa DP với NIM 0.0050519 và khơng có ý nghĩa thống kê.
Biến GDP: Hệ số tương quan giữa GDP với NIM là -0.0534959 và khơng có ý nghĩa thống kê.
Biến INF: Hệ số tương quan giữa INF với NIM là 0.0179635 và khơng có ý nghĩa thống kê.
Biến C (Constant): Hệ số tương quan giữa C (Constant) với NIM là -1.880431 và khơng có ý nghĩa thống kê.
o Ý nghĩa của R-square:
R2 = 54.37%: các biến độc lập trong mơ hình bao gồm biến SIZE, CA, LA, DP, GDP,