4.2 Kiến nghị đối với chính phủ
4.2.3 Thực hiện kiểm soát tốt lạm phát
Lạm phát ở mức cao sẽ làm giảm thu nhập lãi thuần của ngân hàng, từ đó giảm lợi nhuận. Một nền kinh tế với mức lạm phát vừa phải sẽ thúc đẩy nền kinh tế phát triển tốt. Chính vì vậy chính phủ cần kiểm sốt lạm phát để tránh tình trạng lạm phát cao, ảnh hưởng đến nền kinh tế và hoạt động ngân hàng. Theo các chuyên gia kinh tế phân tích, lạm phát Việt Nam hiện nay nên giữ ổn định ở mức 7%. Với mức lạm phát ổn định đó sẽ giúp thúc đẩy kinh tế tăng trưởng tốt. Để thực hiện mục tiêu đó, các cấp, các ngành, các địa phương cần thực hiện:
Tiếp tục thực hiện chính sách tiền tệ linh hoạt, chính sách tài khóa chặt chẽ. Điều hành lãi suất phù hợp với mục tiêu kiểm soát lạm phát. Tăng dư nợ tín dụng phù hợp và bảo đảm chất lượng tín dụng. Điều hành hiệu quả tỷ giá, thị trường ngoại hối, thị trường vàng, bảo đảm giá trị đồng tiền Việt Nam. Đẩy mạnh xuất khẩu, kiểm soát nhập khẩu. Tăng dự trữ ngoại hối. Thúc đẩy phát triển thị trường vốn, thị trường chứng khoán.
Tăng cường quản lý ngân sách nhà nước, tập trung chống thất thu, thực hiện triệt để tiết kiệm, kiên quyết cắt giảm các khoản chi chưa thật cần thiết. Tăng cường quản lý thị trường, giá cả, tiếp tục thực hiện cơ chế giá thị trường đối với các mặt hàng, dịch vụ công thiết yếu như điện, than, xăng dầu, nước, dịch vụ y tế... theo lộ trình phù hợp, bảo đảm u cầu kiểm sốt lạm phát, cơng khai minh bạch và có hỗ trợ cho các đối tượng chính sách, người nghèo.
Tiếp tục cải thiện môi trường đầu tư, tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp. Chính phủ cũng cần có giải pháp cụ thể, giúp doanh nghiệp chuẩn bị và nâng cao tính cạnh tranh trong mơi trường kinh doanh ngày càng cởi mở và tiệm cận với chuẩn mực quốc tế.
Thúc đẩy phát triển thị trường trong nước và tiếp tục khai thác tìm kiếm mở rộng thị trường xuất khẩu hàng hóa mang lại hiệu quả cao cho nền kinh tế.
Thực hành tiết kiệm chống lãng phí. Theo đó, các cơ quan quản lý cần kiểm tra và rà soát kỹ các quy định, văn bản trước khi ban hành để tránh có lỗ hổng làm thất thu, lọt thuế. Bên cạnh đó, phải tăng cường kiểm tra, giám sát để kịp thời phát hiện và xử lý nghiêm đối với các doanh nghiệp thực hiện hành vi chuyển giá gây thất thu cho ngân sách nhà nước, ảnh hưởng tiêu cực đến phát triển kinh tế. Bội chi ngân sách cần được kiểm soát chặt chẽ, nâng bội chi phải đi đôi với đầu tư cơng hiệu quả để tránh lạm phát. Rà sốt những khoản chi thường xun khơng hợp lý, gây lãng phí. Bảo đảm tính hiệu quả và nâng cao chất lượng các khoản chi trong đó có chi cho phúc lợi xã hội.
đồng bộ giữa các ngành liên quan và lộ trình hợp lý về thời điểm tăng giá, mức tăng giá…
Lạm phát rất nhạy cảm, thường không bền vững, dễ bị phá vỡ và nếu bùng phát trở lại sẽ rất khó kiểm sốt. Do vậy, cần tập trung kiểm soát lạm phát ngay cả khi vẫn ở mức thấp để tránh rủi ro cho những năm tới.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 4
Dựa trên kết quả hồi quy các mơ hình, đề tài đưa ra một số giải pháp, kiến nghị nhằm nâng cao khả năng sinh lợi của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam. Các giải pháp đối với ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam bao gồm: tăng tỷ lệ vốn chủ sở hữu, tăng cường cho vay khách hàng (tăng trưởng tín dụng), quản lý rủi ro tín dụng, cắt giảm chi phí ngồi lãi, cân bằng giữa huy động và cho vay, hạn chế mở rộng quy mơ một cách ồ ạt, đa dạng hóa hoạt động của ngân hàng.
Các kiến nghị đưa ra đối với nhà nước nhằm giúp các ngân hàng tăng được khả năng sinh lợi gồm: nâng cao chất lượng thông tin của CIC, đẩy mạnh phát triển kinh tế, kiểm soát tốt lạm phát.
KẾT LUẬN
Đề tài thực hiện nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lời của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam. Qua đó sẽ đưa ra những giải pháp phù hợp nhằm nâng cao khả năng sinh lợi của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam. Dữ liệu nghiên cứu của đề tài được lấy dựa trên báo cáo tài chính của 35 ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam trong thời gian từ năm 2007 – 2013. Đề tài sử dụng phần mềm Stata 11 để thực hiện hồi quy đa biến với dữ liệu bảng. Kết quả nghiên cứu chỉ ra các nhân tố bên trong ngân hàng ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam gồm: tỷ số vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản, tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản, tỷ lệ huy động vốn trên tổng tài sản, tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng, tỷ lệ chi phí ngồi lãi, tỷ lệ thu nhập ngoài lãi, thị phần tiền gửi, tỷ trọng tài sản cố định. Các nhân tố bên ngoài ngân hàng ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam gồm: tốc độ tăng trưởng kinh tế thực và lạm phát.
Hạn chế của đề tài: đề tài sử dụng dữ liệu dựa trên báo cáo tài chính của 35 ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam trong thời gian từ năm 2007 – 2013. Tuy nhiên do một số ngân hàng khơng cơng bố báo cáo tài chính trong một vài năm, nên bộ dữ liệu không cân bằng. Bên cạnh đó một vài ngân hàng đã thực hiện hợp nhất và sáp nhập trong thời gian gần đây, khiến cho quy mô tài sản, nợ quá hạn…của ngân hàng đó tăng sau khi hợp nhất và sáp nhập nên không phản ánh đúng hoạt động của ngân
hàng. Hơn nữa một số ngân hàng mới thành lập từ năm 2008 nên hoạt động và số
liệu tài chính cịn hạn chế.
Hướng nghiên cứu trong tương lai: Dữ liệu cần nghiên cứu trên khoảng thời gian dài để đánh giá chính xác tác động của các nhân tố, nhất là ảnh hưởn của tốc độ tăng trưởng kinh tế thực và lạm phát. Các nghiên cứu sau có thể nghiên cứu thêm các biến như tỷ giá, lãi suất, khả năng thanh khoản và tính chất sở hữu vốn của ngân hàng có tác động như thế nào đến tỷ suất sinh lợi của các ngân hàng tại Việt Nam.
- Bích Diệp, 2014. Giải phẫu nguyên nhân gây “teo tóp” lợi nhuận ngân hàng. Báo
Dân Trí [E-jounal] <http://dantri.com.vn/tai-chinh-dau-tu/giai-phau-can-nguyen- gay-teo-top-loi-nhuan-cac-ngan-hang-840310.htm>. [Ngày truy cập 21/06/2014].
- Các chuyên viên công ty TNHH Chứng khoán NHTMCP Việt Nam Thịnh Vượng, 2014. Báo cáo ngành ngân hàng Việt Nam. [pdf] <http://ladecthuduc.edu.vn/wp-
content/uploads/2014/05/BAO-CAO-NGANH-NGAN-HANG-VIET-NAM- 2014.pdf>. [Ngày truy cập 18/06/2014]
- Chương Huỳnh Ngọc, 2013. Các vấn đề trong kiểm định xử lý dữ liệu bảng. [E-
jounal] <http://quan-sat.blogspot.com/2013/04/cac-van-e-trong-kiem-inh-xu-ly-du- lieu.html>. [Ngày truy cập: 15/06/2014]
- Huỳnh Thị Diệu Linh, 2012. Báo cáo phân tích ngành ngân hàng năm 2012. Công ty CP Chứng Khoán Phương Nam. [pdf] <http://ub.com.vn/threads/bao-cao-phan-
tich-nganh-ngan-hang-cua-cong-ty-co-phan-chung-khoan-phuong-nam- pns.25897/>. [Ngày truy cập 18/06/2014]
- Lê Đỗ Mạch, 2005. Nghiên cứu xây dựng qui trình và phương pháp thực hành hồi
quy tuyến tính dựa trên phần mềm Stata. Viện khoa học thống kê.
- Lý Tú Quỳnh, 2013. Nghiên cứu các nhân tố quyết định đến lợi nhuận của các ngân hàng TMCP Việt Nam. Luận văn thạc sĩ kinh tế. Trường đại học kinh tế
TP.HCM.
- Nguyễn Thành Nam, 2013. Mối quan hệ giữa tăng trưởng kinh tế, thâm hụt ngân sách với lạm phát ở Việt Nam. Tạp chí tài chính. [E-jounal] <http://tapchitaichinh.vn/Thi-truong-Gia-ca/Moi-quan-he-giua-tang-truong-kinh-te- tham-hut-ngan-sach-voi-lam-phat-o-Viet-Nam/25965.tctc>. [ Ngày truy cập: 25/06/2013].
- Nhuệ Mẫn, 2014. Tăng trưởng tín dụng 2013 ảo, ảo chỗ nào? Báo lãi suất [E-
jounal] <http://laisuat.vn/tin-tuc/Tang-truong-tin-dung-2013-ao--ao-cho-nao- 8256.aspx>. [Ngày truy cập 20/06/2014].
- www.gso.gov.vn - www.sbv.gov.vn - www.vcsc.com.vn
Danh mục tài liệu tiếng Anh
- Andreas Dietrich and Gabrielle Wanzenried, 2011. Determinants of bank profitability before and during the crisis: Evidence from Switzerland, Lucerne University of Applied Sciences and Arts, Institute of Financial, 307-327. [pdf] <http://www.share-pdf.com/359c2a9796d94dbda8afd01f9a4e9c29/Determinants% 20of%20bank%20pro%EF%AC%81tability%20before%20and%20during%20the.p df>. [Ngày truy cập: 02/03/2014].
- Anna P.I Vong, 2009. Determinants of Bank Porfitability in Macao. University of Macau, 93-113. [pdf] <http://www.amcm.gov.mo/publication/quarterly/July2009/ macaoprof_en. pdf > [Ngày truy cập 02/03/2014].
- Antonina Davydenko, 2010. Determinants of Bank Profitability in Ukraine. American University in Bulgaria, 01-30. [pdf]<http://digitalcommons .iwu.edu/cgi/viewcontent .cgi?article=1106&context=uer>. [Ngày truy cập:
02/03/2014].
- Bashir, 2003. Determinants of Profitability in Islamic Banks: Some Evidence From The Middle East, Islamic Economic Studies, 31-57. [pdf]<http://www.ues.ac.ir/ files/takmili/islamic_econ./islamic_banking/vol_11_1..a_h_bashsir..determinants_o f_profitability..dp.pdf>. [Ngày truy cập 04/03/2014].
- Christos Staikouras, 2006. Determinants of Bank Profitability in The South Eastern Eropean Region, 01-31. [pdf] <http://mpra.ub.uni-muenchen.de/ 10274/1/ MPRA_paper_10274.pdf>. [Ngày truy cập 04/03/2014].
- Deger Alper and Adem Anbar, 2011. Bank Specific and Macroeconomic Determinants of Commercial Bank Profitability: Empirical Evidence from Turkey, Business and Economics Reseach Journal, 139-152. [pdf] <http://www.
Margins and Profitability: Some International Evidence, 01-38. [pfd] <http://www- wds.worldbank.org/external/default/WDSContentServer/IW3P/IB/1998/03/01/ 000009265_3980429111510/additional/111511322_20041117145027.pdf>. [Ngày truy cập 04/03/2014].
- Dr.Aremu and Mukaila Ayanda, 2013. Deterinants of Bank’s Profitability In a Developing Economy: Evidence From Negerian Banking Industry, University of Ilorin, 155-181. [pdf] < http://journal-archieves27.webs.com/155-181.pdf>. [Ngày truy cập 04/03/2014].
- Faiza Irshad and Khalid Zaman, 2011. Factors Affecting Bank Profitability in Palistan, The Romanian Economic Journal, 61-87. [pdf] <http://www. rejournal.eu/sites/rejournal.versatech.ro/files/issues/2011-03-01/561/gul20et20al20- 20je2039.pdf>. [Ngày truy cập 04/03/2014].
- Guru et al, 2002. Determinants of Comercial Bank Profitability in Malaysia, 01-22. [pdf] <http://web.usm.my/aamj/5. 2.2000/5-2-1.pdf>. [Ngày truy cập 04/03/2014].
- Molyneux and Thornton, 1992. Determinants of European Bank Profitability: A note, Journal of Baking and Finance 16, 1173-1178. [pdf] < http://www.google.com.vn/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&frm=1&source=web&cd= 1&cad=rja&uact=8&ved=0CCQQFjAA&url=http%3A%2F%2Fwww.researchgate. net%2Fpublication%2F222642583_Determinants_of_European_bank_profitability _A_note%2Flinks%2F09e415108f5544f8af000000&ei=GlDkU8WPEJXm8AXflIH 4CQ&usg=AFQjCNHnA__Sb3rc0wBr7HTF0ZydV2X4hQ>. [Ngày truy cập 04/03/2014].
- Samy Ben Naceur, 2003. The Determinants of The Tunisian Banking Industry Profibility: Panel Evidence. Université Libre de Tunis. [pdf] < http://www.mafhoum.com/press6/174E11.pdf>. [Ngày truy cập 04/03/2014].
- Seok Weon Lee, 2012. Profitability Determinants of Korea banks, Ewha Womans University, 6-18. [pdf] <http://www.businessjournalz.org/articlepdf/EFR- 2905Nov2(9)12b.pdf>. [Ngày truy cập 04/03/2014].
ABBank 2008 0.37% 1.29% 2.33% 29.31% 48.46% 88.96% 1.24% 1.83% 19.59% 12.941 13.130 3.56% -13.58% 19.89% 2009 1.18% 7.38% 2.76% 16.93% 48.58% 79.12% 1.11% 1.33% 17.72% 13.322 13.424 1.91% -1.20% 6.52% 2010 1.31% 11.75% 3.66% 12.24% 52.66% 78.60% 1.06% 1.55% 10.07% 13.475 13.580 1.65% -4.97% 11.75% 2011 0.74% 7.27% 4.44% 11.37% 48.44% 71.28% 1.59% 2.08% -1.87% 13.471 13.618 1.72% -12.69% 18.58% 2012 0.87% 9.45% 4.15% 10.65% 50.56% 70.71% 1.78% 13.13% 4.66% 13.512 13.663 1.75% -1.78% 6.81% 2013 0.24% 2.68% 2.70% 9.97% 65.17% 64.51% 1.74% 12.94% 21.16% 13.570 13.761 1.50% -0.62% 6.04% ACB 2007 2.06% 66.92% 1.73% 7.33% 71.41% 72.93% 0.22% 0.94% 56.60% 13.743 13.931 1.42% -4.14% 12.60% 2008 2.10% 34.78% 3.09% 7.38% 33.08% 70.38% 0.66% 1.51% 35.65% 13.808 14.022 1.38% -13.58% 19.89% 2009 1.31% 28.17% 2.09% 6.02% 37.14% 58.00% 0.81% 1.08% 43.25% 13.944 14.225 0.52% -1.20% 6.52% 2010 1.14% 24.89% 2.00% 5.55% 42.51% 65.85% 0.82% 1.05% 24.01% 14.030 14.312 1.04% -4.97% 11.75% 2011 1.14% 34.21% 3.00% 4.26% 36.58% 62.96% 0.97% 1.12% 13.59% 14.155 14.449 1.00% -12.69% 18.58% 2012 0.44% 8.00% 5.00% 7.16% 59.26% 76.31% 1.45% 2.42% -17.75% 14.103 14.246 0.84% -1.78% 6.81% 2013 0.50% 9.00% 2.86% 7.51% 65.53% 86.41% 1.78% 2.26% 22.35% 14.142 14.222 1.53% -0.62% 6.04% BacABank 2011 0.59% 5.06% 2.95% 11.68% 64.51% 87.39% 0.87% 13.32% 0.54% 13.352 13.411 0.72% -12.69% 18.58% 2012 0.10% 1.15% 2.45% 9.33% 64.24% 86.06% 1.11% 13.48% 9.94% 13.463 13.528 0.56% -1.78% 6.81% 2013 0.38% 6.39% 2.73% 6.58% 57.96% 84.31% 0.87% 13.47% 5.61% 13.627 13.702 0.52% -0.62% 6.04% BaoVietBank 2009 0.87% 4.04% 2.32% 21.50% 38.77% 71.85% 0.29% 1.10% 0.98% 12.718 12.862 0.65% -1.20% 6.52% 2010 0.97% 8.04% 2.19% 12.01% 44.79% 75.17% 0.57% 1.09% 19.24% 13.013 13.137 0.59% -4.97% 11.75% 2011 0.87% 6.92% 2.86% 12.64% 52.24% 80.17% 1.16% 1.81% 15.91% 13.025 13.121 0.64% -12.69% 18.58% 2012 0.69% 2.89% 3.07% 23.74% 54.06% 67.01% 1.93% 1.88% 7.51% 12.949 13.123 0.51% -1.78% 6.81% 2013 0.63% 3.53% 2.95% 17.87% 46.80% 79.72% 1.49% 1.65% 10.09% 12.935 13.225 0.26% -0.62% 6.04% BIDV 2007 0.75% 16.80% 2.50% 4.46% 76.27% 68.02% 4.10% 0.77% 30.53% 14.213 14.311 0.86% -4.14% 12.60% 2008 0.80% 19.12% 2.63% 5.46% 76.03% 66.29% 2.30% 1.41% 25.47% 14.213 14.392 0.81% -13.58% 19.89% 2009 0.95% 22.69% 2.44% 5.95% 79.49% 63.18% 2.41% 1.53% 31.31% 14.272 14.472 0.78% -1.20% 6.52% 2010 1.03% 22.71% 2.60% 6.61% 81.68% 66.81% 1.81% 1.51% 19.99% 14.389 14.564 0.95% -4.97% 11.75% 2011 0.79% 21.24% 3.22% 6.01% 84.42% 59.56% 1.80% 1.64% 18.01% 14.383 14.608 0.90% -12.69% 18.58% 2012 0.68% 13.59% 2.87% 5.55% 75.83% 64.09% 1.68% 1.38% 20.34% 14.492 14.685 0.87% -1.78% 6.81% 2013 0.74% 14.44% 2.67% 5.85% 73.81% 63.76% 1.57% 1.37% 27.38% 14.544 14.739 0.95% -0.62% 6.04% 2007 3.61% 10.69% 5.13% 37.70% 83.53% 58.03% 0.31% 1.57% 27.74% 12.071 12.307 1.32% -4.14% 12.60%
EAB 2010 1.18% 14.65% 2.97% 9.70% 68.79% 62.51% 1.16% 1.67% 28.79% 13.543 13.747 1.68% -4.97% 11.75% 2011 1.44% 21.05% 5.07% 8.87% 67.13% 61.41% 1.50% 1.98% 13.36% 13.605 13.817 1.87% -12.69% 18.58% 2012 1.07% 6.16% 4.52% 18.87% 59.81% 69.82% 2.24% 2.55% 12.90% 13.097 13.253 1.02% -1.78% 6.81% 2013 0.44% 6.56% 3.47% 7.86% 74.01% 88.48% 1.62% 2.06% 12.13% 13.821 13.875 2.16% -0.62% 6.04% EximBank 2007 1.37% 8.00% 2.27% 18.67% 54.74% 71.55% 0.40% 1.05% 32.66% 13.382 13.528 1.64% -4.14% 12.60% 2008 1.43% 5.68% 3.16% 25.86% 42.75% 65.02% 1.77% 1.21% 30.25% 13.509 13.696 1.72% -13.58% 19.89% 2009 1.73% 9.04% 3.52% 20.40% 58.95% 59.23% 0.98% 1.39% 23.34% 13.588 13.816 1.43% -1.20% 6.52% 2010 1.38% 14.49% 2.47% 10.30% 47.55% 68.29% 1.01% 0.78% 21.44% 13.952 14.118 0.81% -4.97% 11.75% 2011 1.66% 24.26% 3.16% 8.88% 40.67% 65.02% 0.83% 1.04% 14.97% 14.077 14.264 1.04% -12.69% 18.58% 2012 1.26% 17.07% 3.35% 9.29% 56.47% 60.54% 0.63% 1.35% 9.02% 14.013 14.231 1.95% -1.78% 6.81% 2013 0.39% 5.26% 1.73% 8.64% 65.31% 67.73% 0.64% 1.25% 15.78% 14.061 14.230 2.54% -0.62% 6.04% GPBank 2007 0.87% 8.18% 3.32% 10.68% 40.96% 87.16% 0.20% 13.51% 13.39% 12.118 12.670 0.64% -4.14% 12.60% 2008 0.66% 5.49% -0.44% 12.17% 38.16% 85.34% 1.32% 13.57% 113.78% 12.848 12.917 2.23% -13.58% 19.89% 2009 0.74% 6.45% 0.79% 12.30% 34.56% 81.26% 0.39% 13.35% 67.45% 13.148 13.239 1.40% -1.20% 6.52% 2010 0.74% 6.82% 0.42% 11.38% 32.11% 56.55% 0.69% 13.46% 83.57% 13.195 13.443 0.60% -4.97% 11.75% 2011 1.25% 8.00% 6.70% 15.58% 80.03% 64.06% 2.07% 13.63% 15.36% 13.038 13.284 1.35% -12.69% 18.58% 2012 0.87% 8.18% 5.37% 10.68% 40.96% 87.16% 0.20% 0.51% 13.39% 13.091 12.670 0.64% -1.78% 6.81% 2013 0.15% 1.27% 2.27% 12.06% 55.75% 84.30% 1.35% 1.99% 23.47% 13.142 13.396 0.84% -0.62% 6.04% HDBank 2007 0.88% 19.52% 1.69% 5.36% 64.48% 84.60% 0.40% 0.60% 21.86% 13.068 13.141 0.82% -4.14% 12.60% 2008 0.63% 3.86% 1.30% 17.50% 64.61% 67.06% 0.65% 1.38% 46.74% 12.807 12.980 3.86% -13.58% 19.89% 2009 1.02% 12.50% 1.38% 9.39% 43.03% 76.72% 0.77% 1.05% 52.36% 13.167 13.282 1.31% -1.20% 6.52% 2010 0.78% 13.44% 1.83% 6.86% 34.10% 61.77% 0.72% 0.98% 26.48% 13.327 13.536 0.74% -4.97% 11.75% 2011 0.95% 14.20% 3.71% 7.88% 30.76% 68.35% 1.02% 1.32% -4.98% 13.488 13.653 0.73% -12.69% 18.58% 2012 0.62% 6.52% 2.06% 10.22% 45.75% 71.60% 0.81% 1.51% 44.16% 13.577 13.722 0.59% -1.78% 6.81% 2013 0.25% 2.68% 0.44% 9.40% 57.29% 78.72% 1.45% 1.17% 78.57% 13.796 13.936 0.68% -0.62% 6.04% 2007 2.45% 9.29% 5.28% 29.01% 61.42% 63.73% 0.54% 1.45% 0.95% 12.147 12.343 1.05% -4.14% 12.60% 2008 1.27% 3.73% 4.72% 35.63% 74.70% 60.85% 0.53% 2.77% 7.63% 12.252 12.468 1.55% -13.58% 19.89%
2012 1.31% 13.31% 4.30% 11.13% 44.16% 76.02% 1.38% 1.56% -6.17% 13.703 13.822 1.13% -1.78% 6.81% 2013 0.71% 8.68% 3.24% 9.14% 38.68% 87.46% 1.93% 1.50% -6.16% 13.843 13.901 1.02% -0.62% 6.04% MBB 2007 1.66% 17.49% 2.30% 11.75% 38.71% 75.52% 1.25% 0.38% 25.71% 13.350 13.472 0.79% -4.14% 12.60% 2008 1.32% 14.84% 3.48% 9.98% 35.49% 80.49% 1.57% 1.25% 20.01% 13.553 13.647 1.46% -13.58% 19.89% 2009 1.70% 19.01% 2.84% 9.98% 42.88% 73.34% 1.51% 1.14% 30.73% 13.704 13.839 0.97% -1.20% 6.52% 2010 1.59% 23.10% 3.49% 8.10% 44.51% 75.40% 1.51% 1.14% 13.92% 13.917 14.040 1.21% -4.97% 11.75% 2011 1.38% 25.38% 4.09% 6.95% 42.53% 64.50% 1.85% 1.35% -1.46% 13.952 14.142 1.12% -12.69% 18.58% 2012 1.32% 22.48% 3.97% 7.33% 56.51% 84.43% 1.49% 1.54% 15.50% 14.171 14.245 0.85% -1.78% 6.81%