1.1.2.3.............................................. .Vai trò của vốn trong doanh nghiệp công nghiệp
3.2.1. Giải pháp chung
Để khuyến khích các doanh nghiệp nâng cao khả năng mở rộng, phát triển nguồn vốn từ chính kết quả sản xuất kinh doanh, khai thác và sử dụng có hiệu quả mọi tiềm năng hiện có trong doanh nghiệp, tạo điều kiện cho các doanh nghiệp tự huy động vốn từ dân cư, các tổ chức tín dụng, thị trường vốn trong và ngoài nước, cần tập trung vào các giải pháp sau:
- Nghiên cứu và sửa đổi chính sách thuế, đảm bảo sự bình đẳng về nghĩa vụ nộp thuế. Ưu đãi về thuế áp dụng cho các doanh nghiệp mới đi vào sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp dùng lợi nhuận để tái đầu tư, doanh nghiệp xuất khẩu có hiệu quả, doanh nghiệp đầu tư chiều sâu và đổi mới thiết bị, ....
- Xác định và đánh giá lại giá trị tài sản của các doanh nghiệp để có những căn cứ quản lý trong nội bộ doanh nghiệp và tạo ra các căn cứ pháp lý đối với các doanh nghiệp để vay vốn ngân hàng thương mại khi phải sử dụng căn cứ này để thế chấp. Hiện nay, việc tạo ra căn cứ thế chấp chậm và chưa có quy định thống nhất đang là những khó khăn nổi cộm đối với các doanh nghiệp trong việc vay vốn.
- Cần có những quy định thống nhất để tất cả các doanh nghiệp trong nền kinh tế được quyền sử dụng chủ động và linh hoạt các nguồn vốn, các quỹ đáp ứng yêu cầu sản xuất kinh doanh kịp thời, huy động các nguồn vốn trong nước thơng qua các hình thức liên doanh liên kết, hợp tác kinh doanh, phát hành cổ phiếu và trái phiếu, huy động vốn nước ngồi thơng qua hình thức góp vốn liên doanh, vay nợ nước ngồi.
- Mở rộng tín dụng trung hạn và dài hạn, giảm dần lãi suất đầu ra của các ngân hàng thương mại để các doanh nghiệp mở rộng được nguồn vốn tín dụng đầu tư, đảm bảo giá mua quyền sử dụng vốn dần dần phù hợp với mục tiêu kinh doanh. Đồng thời, Nhà nước cần có quy định ràng buộc đối với các ngân hàng thương mại trong việc đảm bảo tỷ lệ tín dụng đầu tư đối với doanh nghiệp, áp dụng lãi suất ưu đãi đối với doanh nghiệp cần được khuyến khích đầu tư
3.2.2. Các giải pháp chủ yếu nhằm huy động và sử dụng có hiệu quả các nguồn vốn
3.2.2.1. Đa dạng hố các hình thức huy động vốn
Hiện nay có rất nhiều hình thức huy động vốn thích hợp với các doanh nghiệp trong các điều kiện nhất định, vì vậy, có thể sử dụng nhiều hình thức khác nhau đối với các nhu cầu khác nhau về vốn.
Huy động vốn thông qua các tổ chức ngân hàng
Đây là hình thức huy động vốn phổ biến nhất đối với các nhu cầu vốn ngắn hạn, trung hạn và dài hạn. Ngân hàng phải là bạn hàng của doanh nghiệp, bởi vì trong nền kinh tế thị trường, cũng như các tổ chức kinh doanh khác, ngân hàng là một tổ chức kinh doanh tiền tệ. Từ góc độ kinh doanh, ngân hàng cũng phải đối xử với các bạn hàng như là “thượng đế”. Ở nước ta hiện nay khi mà thị trường chứng khóan cịn chưa hoạt động rộng khắp thì nhiệm vụ huy động vốn là vấn đề trung tâm của các ngân hàng
Tuy nhiên, như đã nêu ở phần 2, hiện nay huy động vốn trung và dài hạn qua ngân hàng còn hạn chế, do rất nhiều nguyên nhân. Do đó, bên cạnh nguồn vốn huy động dưới dạng tín dụng ngân hàng, có thể huy động thêm vốn của ngân hàng dưới vốn góp (vốn cổ phần) theo quyết định mới đây của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. Cách huy động này, ngoài tác dụng đáp ứng nhu cầu về vốn, cịn tạo thêm sợi dây gắn bó ngân hàng và doanh nghiệp, tạo điều k iện giảm bớt tình trạng thơng tin không cân xứng (khơng hồn hảo) giữa ngân hàng và doanh nghiệp, do đó giảm bớt độ rủi ro trong hoạt động tín dụng của ngân hàng và tăng cơ hội vay vốn trung và dài hạn của doanh nghiệp.
Để đẩy mạnh việc huy động vốn qua tổ chức này cần thực hiện một số giải pháp sau:
- Cải tiến thủ tục cho vay sao cho gọn nhẹ, hiệu quả và nhanh nhất.
- Cần phát huy và liên kết chặt chẽ 4 loại thị trường nhằm huy động vốn có hiệu quả,đó là: Thị trường liên ngân hàng, thị trường hối đoái, thị trường tín phiếu kho bạc, thị trường chứng khốn.
- Các ngân hàng cần tích cực chủ động tìm đến các doanh nghiệp cơng nghiệp làm việc để cùng bàn bạc các dự án đầu tư có hiệu quả để từ đó mạnh dạn cho vay vốn
- Có chính sách lãi suất ngân hàng hợp lý nhằm bắt buộc các ngân hàng phải triệt để tiết kiệm chi phí trong kinh doanh nhằm giảm lãi suất cho vay.
Huy động vốn thơng qua các tổ chức tài chính phi ngân hàng
Các tổ chức tài chính phi ngân hàng ở Việt Nam hiện nay chủ yếu bao gồm các Cơng ty tài chính và các Cơng ty bảo hiểm với những hoạt động khá khiêm tốn, phạm vi hẹp, đối tượng phục vụ có giới hạn. Tuy vậy, nhiều doanh nghiệp bắt đầu quan tâm hơn tới các hình thức này, do đó, cần có những thơng tin phổ biến hơn về các điều kiện huy động vốn từ các tổ chức đã nêu nhằm khuyến khích doanh nghiệp sử dụng các hình thức mới, đa dạng hố nguồn vốn nhằm tăng khả năng bảo đảm nhu cầu về vốn, đồng thời thúc đẩy tính cạnh tranh giữa các tổ chức ngân hàng và phi ngân hàng. Một trong những hình thức huy động các Cơng ty tài chính rất đáng quan tâm là hình thức tín dụng th mua. Tuy nhiên, cần xem lại thủ tục và lãi suất của tín dụng thuê mua để tăng sức hấp dẫn đối với các doanh nghiệp.
Huy động vốn thông qua thị trường chứng khốn
Thị trường tài chính thứ cấp ở nước ta hiện nay cịn kém phát triển, mặc dù thị trường chứng khoán đã hoạt động từ tháng 7 năm 2000, nhưng quy mơ hoạt động cịn nhỏ bé, dung lượng giao dịch không đáng kể, hơn nữa phần lớn mang tính chất thu lợi ngắn hạn. Vì vậy, theo tơi, trong tương lai gần khó có thể
coi đây là hình thức huy động vốn nhiều triển vọng. Mặc dù vậy, thị trường tài chính vẫn là một kênh dẫn vốn quan trọng và tạo điều kiện luân chuyển vốn dễ dàng hơn, đặc biệt có tác động tới hình thức đầu tư dưới dạng góp vốn vào doanh nghiệp.
Huy động vốn thơng qua hình thức tài trợ theo dự án.
Để tăng nguồn vốn cho các dự án đầu tư, các doanh nghiệp nên sử dụng rộng rãi hơn hình thức tài trợ theo dự án, bao gồm cả phát hành trái phiếu theo các cơng trình để huy động vốn. Hình thức này rất có lợi do mang tính độc lập tương đối đối với các kết quả hoạt động khác của doanh nghiệp. Do đó, hình thức đã nêu rất thích hợp với những doanh nghiệp cần vốn cho những cơng trình lớn, nhưng đã vay nợ nhiều nên không thể huy động thêm vốn theo cách thơng thường. Tuy nhiên, đây là hình thức địi hỏi có sự hỗ trợ của các tổ chức tín dụng, đồng thời phải được chuẩn bị chu đáo để tạo lập uy tín cho dự án và tăng sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư, nhất là các nhà đầu tư nước ngồi.
Huy động vốn thơng qua hình thức tín dụng phi chính thức.
Mặc dù nguồn vốn phi chính thức coi như nguồn vốn khơng được kiểm sốt và khơng được khuyến khích. Tuy vậy, khơng thể phủ nhận một thực tế là hình thức huy động khơng chính thức này hiện nay là khá hấp dẫn đối với các doanh nghiệp. Điều đó là do tính đơn giản trong việc huy động thơng qua các mối quan hệ tin cậy, tín nhiệm đối với bộ phận quản lý doanh nghiệp, tính kịp thời khi huy động vốn, chi phí giao dịch thấp. Đây cũng là một cách làm rất có hiệu quả để huy động các nguồn vốn đa dạng còn nhàn rỗi trong các tầng lớp dân cư theo hình thức tài trợ trực tiếp. Để huy động được ngày càng nhiều vốn trong dân dầu tư vào sản xuất công nghiệp cần xác định tiềm năng vốn trong dân hiện nay. Đây là một vấn đề phức tạp, có nguồn gốc từ những hậu quả của các chính sách trước đó. Về tâm lý, cần xóa bỏ tâm lý giàu nghèo, sợ mang tiếng giàu đang phổ biến trong dân cư. Nhà nước cần có chính sách khuyến khích dân chúng làm giàu, bảo vệ người giàu.
Để lựa chọn hình thức huy động vốn phù hợp, doanh nghiệp nên xem xét các yếu tố sau đây:
Thứ nhất, lĩnh vực và địa điểm đầu tư. Hiện nay một số lĩnh vực đầu
tư và địa điểm đầu tư thuộc danh mục khuyến khích đầu tư có thể được hưởng những quy chế ưu đãi trong việc huy động vốn, thậm chí có thể được tài trợ một phần vốn thơng qua các tổ chức tài chính trong nước và nước ngồi. Tuy nhiên, cần chú ý rằng, thủ tục để có được các nguồn vốn đó khá phức tạp. Vì vậy, khơng phải lúc nào vay vốn ưu đãi cũng có lợi, vì điều đó cịn phụ thuộc vào quy mơ đầu tư và thời hạn đầu tư, bỏ qua cơ hội đầu tư do thủ tục phức tạp cũng là một tổn thất của doanh nghiệp mà các khoản ưu đãi có thể khơng đủ để bù đắp.
Thứ hai, quy mô đầu tư. Như trên đã nói, các dự án đầu tư có quy mơ
nhỏ nên được tài trợ bằng các nguồn vốn có thủ tục đơn giản (như các dự án tiết kiệm năng lượng quy mô nhỏ, dự án cải tiến quản lý, tổ chức, cải tiến sản phẩm) để giảm chi phí giao dịch về vốn.
Thứ ba, thời hạn đầu tư và khả năng hồn vốn. Thơng thường, những
dự án có quy mơ lớn, hồn vốn chậm thường được hỗ trợ bằng các chương trình ưu đãi trong và ngồi nước, hoặc cần được chia sẻ rủi ro giữa các nhà đầu tư. Trong trường hợp đó, các doanh nghiệp nên tìm đến những nguồn vốn có yếu tố ưu đãi như Quỹ hỗ trợ phát triển, Quỹ hỗ trợ xuất khẩu, nguồn ODA, hoặc một số chương trình ưu đãi khác liên quan đến đổi mới cơng nghệ, giảm thiểu ơ nhiễm mơi trường...
Thứ tư, tình trạng vốn và kết quả tài chính của doanh nghiệp.
Thực tế, một số doanh nghiệp khó tiếp cận được các nguồn vốn do tỷ lệ nợ quá cao, hoặc kết quả kinh doanh không ổn định, điều này làm cho các nhà tài trợ ngần ngại về khả năng hoàn vốn của các dự án. Trong trường hợp đó, tài trợ theo từng dự án có thể là một phương thức phù hợp nhằm tách những kết quả và các khoản nợ của dự án khỏi những hoạt động thường ngày của doanh nghiệp. Thực tế, trên thế giới rất nhiều cơng trình được tài trợ bằng cách này và
đạt kết quả tốt. Tuy nhiên, trong trường hợp đó, doanh nghiệp cần có được những đánh giá tốt của các chun gia tài chính và nên có những hình thức bảo hiểm hoặc bảo lãnh phù hợp.
3.2.2.2. Phát triển và hồn thiện các tổ chức trung gian tài chính
Trước hết, cần nâng cao tác động của hệ thống các tổ chức tài chính trong việc huy động và tạo kênh dẫn vốn cho doanh nghiệp.
Hệ thống các ngân hàng và các tổ chức tài chính phi ngân hàng ở nước ta đã được cải cách đáng kể trong thời gian qua. Số lượng và tỷ trọng của các ngân hàng không phải là quốc doanh trong số các ngân hàng thương mại đã tăng lên đáng kể, trong khi các ngân hàng thương mại quốc doanh hầu như không thay đổi về số lượng.
Mặc dù vậy, do những nguyên nhân khác nhau, nhiều ý kiến trong số các doanh nghiệp được hỏi vẫn cho rằng trong tương lai nên phát triển các ngân hàng thương mại quốc doanh.
Dù hệ thống ngân hàng và các tổ chức tín dụng phi ngân hàng ở Việt nam đã đựơc cải tổ, hịan thiện và phát triển một cách tích cực trong những năm gần đây, tuy nhiên hoạt động của các ngân hàng chưa thực sự hiệu quả. Chính vì vậy, để tăng cường vai trị là kênh dẫn vốn cho doanh nghiệp, cần tạo quan hệ tài chính lành mạnh và tích cực giữa các doanh nghiệp (người cần vay vốn) với các tổ chức tín dụng (người cần cho vay vốn), trong đó đặc biệt quan trọng là sự phối hợp hoạt động bằng nhiều hình thức, nhằm tạo cơ hội tăng cường tác dụng của hệ thống tài chính chính thức và giám sát hiệu quả sử dụng vốn của các doanh nghiệp, xóa bỏ nghịch lý “đóng băng vốn” và giảm rủi ro cho các tổ chức tài chính, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp trong việc sử dụng các nguồn lực tài chính của đất nước.
Chính vì u cầu trên, các ngân hàng được tăng cường hòan thiện theo hướng tạo thuận lợi cho các doanh nghiệp. Coi doanh nghiệp là khách hàng, nghĩa là đối tượng cần được quan tâm của ngân hàng. Để làm được điều đó cần chú ý một số vấn đề chính:
- Tăng cường năng lực của cán bộ ngân hàng trong việc xem xét và ra quyết định một cách khoa học, dựa vào đặc thù họat động của ngân hàng
- Người làm nhiệm vụ cho vay cũng giống như người bán hàng, cần làm cho khách hàng hiểu được đặc điểm hàng hóa của mình nhưng quan trọng hơn cả là cần hiểu được nhu cầu của khách hàng để đáp ứng nhu cầu đó một cách tốt nhất.
- Tăng cường công tác thông tin và hệ thống cung cấp thơng tin nhằm tạo điều kiện giảm bớt tình trạng thơng tin khơng hồn hảo. Một trong những phương thức tích cực, chủ động để đáp ứng yêu cầu đó là các ngân hàng nên chuyển sang phương thức đa năng, nghĩa là bên cạnh các nghiệp vụ truyền thống nên thực hiện cả nghiệp vụ khác, như cổ phiếu của các doanh nghiệp nhằm có cơ hội nắm bắt thơng tin của doanh nghiệp chính xác hơn.
- Thay đổi phong cách làm việc trong quan hệ với các doanh nghiệp, tạo lập quan hệ dài hạn nhằm xây dựng mạng lưới khách hàng ổn định, đồng thời bảo đảm hơn mức độ an tồn trong hoạt động tín dụng. Điều này cũng tạo điều kiện để các doanh nghiệp giảm chi phí giao dịch trong huy động vốn.
- Tăng cường tính cạnh tranh giữa các ngân hàng nhằm làm cho thị trường tài chính hồn hảo hơn. Điều này đòi hỏi Nhà nước giảm bớt mức độ can thiệp vào hoạt động kinh doanh của ngân hàng, tạo thế chủ động hơn cho các ngân hàng trong việc ra quyết định cho vay vốn. Đặc biệt, cần tránh hiện tượng “hình sự hóa” các quan hệ tín dụng khá phổ biến hiện nay, đố là một trong những nguyên nhân hạn chế tính sáng tạo trong hoạt động của các ngân hàng thương mại.
Đối với các tổ chức tài chính phi ngân hàng cần chú ý một số điểm sau:
- Tăng cường tác dụng khai thông nguồn vốn của hệ thống các tổ chức bảo hiểm, các cơng ty tài chính
- Làm tốt công tác thông tin và hỗ trợ doanh nghiệp trong việc sử dụng các hình thức huy động vốn khơng truyền thống đối với các doanh nghiệp Việt
Nam như: thuê mua tài chính, huy động vốn thơng qua phát hành trái phiếu, cổ phiếu, kể cả trái phiếu theo dự án và các hình thức huy động vốn khác.
- Có thể kết hợp hình thức đồng tài trợ đối với các dự án lớn, thời gian dài hoặc rủi ro cao nhằm giảm bớt rủi ro trong hoạt động cho vay
3.2.2.3. Tăng cường sự hỗ trợ của Nhà nước trong việc huy động và
sử dụng vốn đối với các doanh nghiệp công nghiệp
Các doanh nghiệp cơng nghiệp thường gặp nhiều khó khăn hơn trong việc huy động vốn so với các doanh nghiệp thương mại, dịch vụ vì những đặc thù trong hoạt động sản xuất kinh doanh: chu kỳ sản xuất dài hơn, rủi ro hơn, nhu cầu vốn lớn hơn,...Chính vì vậy, bên cạnh sự lỗ lực của các doanh nghiệp và cải tổ của hệ