2.1.2.1. Nhóm chỉ số về khả năng thanh tốn
Theo báo cáo tài chính của cơng ty năm 2010, 2011, 2012 thì ta tính được một số tỷ lệ để đánh giá khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp như sau:
a. Tỷ lệ thanh toán hiện hành( Current ratio)
Current ratio = Tài sản lưu động/ Nợ ngắn hạn
Đây là chỉ số đo lường khả năng doanh nghiệp đáp ứng các nghĩa vụ tài chính ngắn hạn. Nói chung thì chỉ số này ở mức 2-3 được xem là tốt. Chỉ số này càng thấp ám chỉ doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn đối với việc thực hiện các nghĩa vụ của mình nhưng một chỉ số thanh tốn hiện hành q cao cũng khơng ln là dấu hiệu tốt, bởi vì nó cho thấy tài sản của doanh nghiệp bị cột chặt vào “ tài sản lưu động” quá nhiều và như vậy thì hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp là khơng cao.
b. Tỷ lệ thanh tốn nhanh ( Quick ratio)
Quick ratio = ( Tài sản lưu động- hàng tồn kho)/Nợ ngắn hạn
Chỉ số thanh toán nhanh đo lường mức thanh khoản cao hơn. Chỉ những tài sản có tính thanh khoản cao mới được đưa vào để tính tốn. Hàng tồn kho và các tài sản ngắn hạn khác được bỏ ra vì khi cần tiền để trả nợ, tính thanh khoản của chúng rất thấp.
c. Tỷ lệ tiền mặt ( Cash ratio)
Cash ratio = ( Tiền+ Chứng khoán tương đương tiền)/ Nợ phải trả
Chỉ số tiền mặt cho biết bao nhiêu tiền mặt và chứng khoán khả mại của doanh nghiệp để đáp ứng các nghĩa vụ nợ ngắn hạn. Nói cách khác nó cho biết, cứ một đồng nợ ngắn hạn thì có bao nhiêu tiền mặt và chứng khoán khả mại đảm bảo chi trả?
Bảng chỉ số tài chính của cơng ty trong 3 năm
Chỉ số tài chính năm 2010 năm 2011 năm 2012 chỉ số ngành
Tỷ lệ thanh toán hiện hành 22% 37% 129% 196%
Tỷ lệ thanh toán nhanh 18% 32% 121% 182%
Tỷ lệ tiền mặt 0.00329 0.00227 0.008345
(Nguồn: Tính tốn theo báo cáo tài chính và http://data.cophieu68.com/)
Từ bảng chỉ số trên, ta thấy:
Tỷ lệ thanh toán hiện hành tăng dần qua các năm nhưng vẫn thấp hơn chỉ số ngành. Điều này cho thấy được khả năng thanh toán hiện hành của công ty đã được nâng cao, đảm bảo khả năng thanh tốn của cơng ty Cụ thể:
Năm 2010, cứ một đồng nợ ngắn hạn thì chỉ có 0.22 đồng tài sản lưu động để bù đắp nợ. Điều này cho ta thấy khoản nợ ngắn hạn cơng ty đang vay có độ rủi ro cao.
Năm 2011, cứ một đồng nợ ngắn hạn thì chỉ có 0.37 đồng tài sản lưu động để bù đắp. Độ an toàn của các khoản nợ ngắn hạn đã tăng lên nhưng còn rất thấp Năm 2012, ta thấy cứ một đồng nợ ngắn hạn thì chỉ có 1.29 đồng tài sản lưu động để bù đắp,có nghĩa là độ an tồn của các khoản nợ ngắn hạn cơng ty vay đã tăng lên rất nhiều, đảm bảo khả năng thanh toán nợ của cơng ty.
Tỷ lệ thanh tốn nhanh của công ty tăng mạnh qua các năm, điều này thể hiện rất rõ khả năng thanh tốn nhanh của cơng ty đang được cải thiện đáng kể. Như năm 2010,tỷ lệ thanh toán nhanh chỉ là 18% nhưng tới năm 2012 tỷ lệ này đã tăng lên là 121%. Tuy tỷ lệ này vẫn thấp hơn so với chỉ số ngành nhưng nhìn chung, cơng ty đã cải thiện được khả năng thanh toán nhanh, đảm bảo khả năng thanh tốn của cơng ty mình.
Tỷ lệ tiền mặt của cơng ty cịn khá thấp như năm 2010 là 0.00329, năm 2012 là 0.008345. Điều này cho ta thấy khả năng thanh toán nợ ngắn hạn bằng tiền mặt và các khoản tương đương tiền là rất kém, nắm giữ rất ít tiền mặt, độ
thanh khoản cịn kém. Nguyên nhân có thể là do cơng ty đã dốc tồn bộ vốn vào kinh doanh, đầu tư mở rộng và phát triển sản xuất.
2.1.2.2. Nhóm chỉ số về cơ cấu tài chính a, Hệ số nợ
Hệ số nợ = Tổng nợ/ Tổng tài sản
Hệ số này cho biết cứ sử dụng một đồng vốn kinh doanh thì có bao nhiêu đồng vay nợ. Thơng thường các các chủ nợ thường thích hệ số nợ nhỏ vì hệ số an tồn nhỏ. Ngược lại, các nhà quản lý lại thích hệ số này cao vì chỉ cần bỏ một lượng vốn nhỏ nhưng được sử dụng một lượng tài sản lớn. Hệ số này được các nhà quản lý công ty sử dụng như một địn bẩy tài chính để gia tăng lợi nhuận. Nếu hệ số này q cao,rủi ro tài chính sẽ lớn, cơng ty dễ lâm vào tình trạng mất khả năng thanh tốn.
b, Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu
Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu = Tổng nợ/ Vốn chủ sở hữu
c, Hệ số tự tài trợ
Hệ số tự tài trợ = Nguồn vốn chủ sở hữu / tồng nguồn vốn
Hệ số này phản ánh mức độ độc lập hay phụ thuộc của công ty đối với các chủ nợ, khả năng tự tài trợ cho hoạt động kinh doanh của mình. Nó là thước đo sự góp vốn của cổ đông trong tổng số vốn mà công ty đang quản lý và sử dụng (phản ánh sức ép hoặc ràng buộc của các khoản nợ vay). Tỷ suất này càng cao càng đảm bảo an tồn cho các món nợ.
Bảng chỉ số cơ cấu tài chính của cơng ty trong 3 năm
Chỉ số Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Chỉ số ngành Hệ số nợ 50% 45% 35% 51% Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu 98% 82% 54% 108% Hệ số tự tài trợ 50% 55% 65% 47%
(Nguồn: Tính tốn theo báo cáo tài chính và http://data.cophieu68.com/)
tồn, khơng ưa thích mạo hiểm, muốn đảm bảo khả năng thanh tốn tốt nhất cho cơng ty trong thị trường hiện nay.
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu giảm dần từ 98% (năm 2010) xuống còn 54% (năm 2012).
Hệ số tự tài trợ tăng dần và cao hơn cả chỉ số ngành cho thấy các món nợ của cơng ty ngày càng được đảm bảo hơn.
2.1.2.3. Nhóm chỉ số về khả năng hoạt động
Vòng quay hàng tồn kho=Giá vồn hàng bán / Hàng tồn kho bình quân trong kỳ
Chỉ số này thể hiện khả năng quản trị hàng tồn kho hiệu quả như thế nào. Chỉ số vòng quay hàng tồn kho càng cao càng cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh và hàng tồn kho khơng bị ứ đọng nhiều trong doanh nghiệp. Có nghĩa là doanh nghiệp sẽ ít rủi ro hơn nếu nhìn thấy trong báo cáo tài chính, khoản mục hàng tồn kho có giá trị giảm qua các năm. Tuy nhiên chỉ số này q cao cũng khơng tốt vì như thế có nghĩa là lượng hàng dự trữ trong kho khơng nhiều, nếu nhu cầu thị trường tăng đột ngột thì rất khả năng doanh nghiệp bị mất khách hàng và bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần. Thêm nữa, dự trữ nguyên liệu vật liệu đầu vào cho các khâu sản xuất khơng đủ có thể khiến cho dây chuyền bị ngưng trệ. Vì vậy chỉ số vịng quay hàng tồn kho cần phải đủ lớn để đảm bảo mức độ sản xuất đáp ứng được nhu cầu khách hàng.
Vòng quay của tài sản lưu động=Doanh thu thuần/Tài sản lưu động bình qn
Vịng quay vốn chủ sở hữu = Doanh thu thuần / Vốn chủ sở hữu bình qn Vịng quay tổng tài sản = Doanh thu thuần / tổng tài sản
Chỉ số hiệu quả hoạt động: Vòng quay tổng tài sản: Chỉ số này đo lường khả năng doanh nghiệp tạo ra doanh thu từ việc đầu tư vào tổng tài sản . Chỉ số này bằng 3 có nghĩa là : với mỗi đơ la được đầu tư vào trong tổng tài sản, thì cơng ty sẽ tạo ra được 3 đô la doanh thu. Các doanh nghiệp trong ngành thâm dụng vốn thường có chỉ số vòng quay tổng tài sản thấp hơn so với các doanh nghiệp khác.
Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2011 Năm 2010 Chỉ số ngành I. Vòng quay hàng tồn kho 1124% 728% 628% 3228%