SIZE HISTORY LARGE SLACK EV GROWTH INTEREST Mean 27.0480 8.2885 40.1948 6.5034 1381.1150 17.8536 10.9700 Median 26.8831 8 43.4580 5.4746 1026.9130 15.7444 11.50 Maximum 31.2000 15 60.5260 21.5201 5037.6510 69.8252 13.00 Minimum 23.9118 5 9.8700 1.1200 237.5851 -7.6360 8.4800 Std. Dev. 1.4425 2.0707 15.1967 4.6918 1080.3850 13.2503 1.6765 Skewness 0.7332 1.2277 -0.4586 1.5822 1.8339 1.0053 -0.6182 Kurtosis 3.7295 5.0048 1.8530 5.2656 6.2247 5.8834 0.8149
Quy mô doanh nghiệp (SIZE) được đo lường bằng logarit của tổng tài sản. Số năm niêm yết (HISTORY) được đo lường bằng số năm niêm yết trên sàn. LARGE là phần trăm sở hữu của cổ đông lớn nhất. SLACK là tỷ lệ lợi nhuận giữ lại tích lũy trên tổng tài sản. EV là độ lệch chuẩn của thu nhập trên mỗi cổ phiếu. GROWTH là trung bình tỷ lệ tăng trưởng của tổng tài sản. INTEREST là lãi suất tiền gửi kỳ hạn một năm.
Bảng 4.3 thể hiện ma trận hệ số tương quan giữa các biến được sử dụng trong mơ hình. Kết quả của ma trận hệ số tương quan cho thấy rằng DDS có mối tương quan ngược chiều với SLACK và EV. Nghĩa là, các doanh nghiệp dự phịng tài chính càng nhiều thì càng ổn định cổ tức. Lập luận tương tự cho trường hợp của EV, các doanh nghiệp càng rủi ro thì mức độ ổn định trong chi trả cổ tức càng cao. Mối quan hệ giữa biến EV và mức độ ổn định cổ tức cũng đồng nhất với kỳ vọng được đặt ra tại giả thuyết H4. Các biến còn lại, gồm SIZE, HISTORY và GROWTH có hệ số tương quan với DDS mang dấu âm, LARGE có hệ số tương quan với DDS mang dấu dương, tuy nhiên các kết quả này khơng có ý nghĩa thống kê (p-value >10%). Bảng 4.3 đồng thời cũng đã cho thấy rằng một số biến độc lập có tương quan với nhau, tuy nhiên hệ số tương quan khơng q lớn. Do đó, để hạn chế khả năng xảy ra đa cộng tuyến trong phân tích hồi quy, bài nghiên cứu tiến hành thực hiện kiểm định vấn đề đa cộng tuyến trong phần kiểm định các giả định của mơ hình trước khi chạy hồi quy mơ hình.