Đơn vị :VND
TT Chỉ tiêu Năm 2006 Năm 2007
1 Tổng tài sản 62.240.609.365 1.170.175.677.520 2 Doanh thu từ hoạt động kinh
doanh chứng khoán
6.354.729.646 189.766.442.681
3 Thu lãi đầu tư - 4.131.190.190
4 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh chứng khoán
4.458.842.118 126.018.645.890
5 Lợi nhuận ngoài hoạt động kinh doanh - 227.204.934 6 Tổng lợi nhuận trước thuế 4.458.842.118 126.245.850.824 7 Lợi nhuận sau thuế 4.458.842.118 126.245.850.824 8 Tỷ lệ lợi nhuận trả cổ tức* 80,74% -
9 Thu nhập trên mỗi cổ phần 2.477 5.828
Nguồn: BCTC kiểm toán 2006 (bắt đầu vào 01/08/2006 và kết thúc vào 31/12/2006) và 2007 (*) Năm 2006, Công ty chi trả cổ tức 20%. Trong
đó, 10% bằng tiền mặt (1.000 đồng/1 cổ phần) và 10% bằng cổ phần (10 cổ phần được hưởng 01 cổ phần phổ thông). Năm 2007 Công ty chưa tiến hành tạm ứng cổ tức cho các cổ đông.
Cùng với sự nỗ lực của toàn thể cán bộ nhân viên, tổng tài sản, doanh thu và lợi nhuận của KLS đã đạt được kết quả khá ấn tượng. 05 tháng hoạt động năm 2006, tổng tài sản của Công ty khoảng 62 tỷ đồng thì kết thúc năm tài chính 2007 con số này đạt hơn 1.170 tỷ đồng, doanh thu từ hoạt động kinh doanh chứng khoán và lợi nhuận sau thuế cũng được ghi nhận với con số rất khả quan (189 tỷ đồng và 126 tỷ đồng). Kết quả kinh doanh rất đáng khích lệ đang tạo nền tảng vững chắc và động lực phát triển cho hoạt động của KLS trong môi trường cạnh tranh ngày càng gay gắt.
Biêu đồ 2.3:Tăng trưởng doanh thu lợi nhuận
Nguồn: BCTC kiểm toán 2006 (bắt đầu vào 01/08/2006 và kết thúc vào 31/12/2006) và 2007.
2.2. THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HOÁ CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN KIM LONG
2.2.1. CÁC BƯỚC TỔ CHỨC THỰC HIỆN TƯ VẤN CỔ PHẦN HĨA CỦA CƠNG
TY CHỪNG KHOÁN KIM LONG
Quy trình tư vấn cổ phần hố của cơng ty chưng khoán KLS được xây dựng trên cơ sở sự điều chỉnh của nghị định 187/2004/NĐ-CP ngày 16/11/2004 của chính phủ về chuyển công ty nhà nước thành công ty cổ phần , thông tư 126/2004/ TT-BTC hướng dẫn thực hiện NĐ 187/2004/NĐ-CP, và một số quy định có liên quan khác .
Ngay từ những ngày đầu được thành lập kls đã chú trọng tới hoạt đơng tư vấn cổ phần hố do nhận thấy rằng với định hướng phát triển của chính phủ là cổ phần hoá các DNNN cộng với cả số lượng rất lớn các DN tư nhân , cty TNHH, doanh nghiệp nước ngồi có xu hướng cổ phần hoá nhằm kêu gọi vốn cho phát triển ,tăng khả năng cạnh tranh và mở rộng thị trường . công ty xác định tư vấn cổ phần hoá sẽ là hoạt động chiếm tỷ trọng lớn trong doanh thu và lợi nhuận của mình . Với nhận thức đó kls đã nhanh chóng xây dựng cho cho mình một đội ngũ nhân viên chun nghiệp có trình độ am hiểu sâu về lĩnh vực tư vấn cổ phần hố , cùng với đó là việc trang bị cho mình các trang thiết bị tiên tiến . vì vậy đảm bảo khả năng đáp ứng tư vấn cho từ các doanh nghiệp có vốn nhỏ đến các DN có lượng tài sản lớn trên thị trường hiện nay .
Các bước tư vấn của KLS được xây dựng như sau :
2.2.1.1. Tư vấn xây dựng lộ trình cổ phần hố
KLS sẽ cùng với doanh nghiệp thẩm định và rà soát hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, xây dựng lộ trình cổ phần hố bao gồm cả việc trình bày đả thơng tư tưởng và tổ chức hội thảo về tiến trình CPH cơng ty cho cơng nhân viên.
2.2.1.2. Tư vấn và lập đề án cổ phần
KLS tư vấn cho doanh nghiệp xây dựng kế hoạch kinh doanh trong 3- 5 năm sau cổ phần hoá, phương án vốn cho kế hoạch đầu tư và phát triển sau cổ phần hoá: phương án cơ cấu lại doanh nghiệp khi chuyển thành công ty cổ phần, sắp sếp lại các bộ phận trong doanh nghiệp, đổi mới ngành nghề kinh doanh, đầu tư đổi mới công nghệ, nâng cao năng lực sản xuất kinh doanh; kế hoạch kinh doanh trong các năm tiếp theo về lợi nhuận, thị trường, quy mô,.... và các giải pháp về vốn, nguyên liệu, tổ chức sản xuất, lao động, tiền lương.
KLS cũng hỗ trợ doanh nghiệp trong việc xây dựng phương án xắp xếp và bán cổ phần cho người lao động và phương án đào tạo lại và xử lý lao động dôi dư
2.2.1.3. Xác định giá trị doanh nghiệp
Trên cơ sở kế hoạch kinh doanh sau Cổ phần hoá được lập, cùng với các số liệu kế toán đã được kiểm toán, đội ngũ chuyên viên của KLS sẽ giúp doanh nghiệp xác định giá trị tài sản của doanh nghiệp nhằm mục đích cổ phần hố.
Ngồi ra, nhóm tư vấn và phân tích tài chính doanh nghiệp cịn hỗ trợ doanh nghiệp trong việc xác định giá trị hoạt động của doanh nghiệp để có thể lên kế hoach và phương án vốn ngay từ khi bắt đầu cổ phần hoá và phát hành lần đầu ra công chúng.
2.2.1.4. Tư vấn đấu giá ra công chúng
Đội ngũ của KLS sẽ hỗ trợ doanh nghiệp hoạch định các bước cần tiến hành trong việc đấu giá cổ phiếu lần đầu ra công chúng. Công việc bao gồm :
xây dựng Bản cáo bạch cho công ty cổ phần nhằm giúp doanh nghiệp trong việc giới thiệu về mình cho nhà đầu tư.
tổ chức thăm dò nhà đầu tư để xác định mức độ quan tâm và giá có thể phát hành.
hỗ trợ doanh nghiệp tổ chức giới thiệu công ty với công chúng và tư vấn hỗ trợ doanh nghiệp giải thích các vướng mắc của nhà đầu tư trong q trình cơng bố thơng tin.
Tất cả nhằm mục đích tạo giá trị tối ưu và nâng cao tính thanh khoản của cổ phiếu cơng ty
2.2.1.5. Hậu cổ phần hoá
KLS cung cấp dịch vụ tư vấn hậu cổ phần hố cho doanh nghiệp thơng qua dịch vụ :
Tư vấn tái cấu trúc doanh nghiệp
thẩm định đánh giá chiến lược phát triển
phân tích tính cạnh tranh và khả năng tồn tại, duy trì phát triển của cơng ty
nâng cao giá trị cổ phiếu tạo tiền đề cho quá trình phát triển trước mắt cũng như đảm bảo tính tăng trưởng lâu dài giúp doanh nghiệp có đủ điều kiện để niêm yết trên thị trường chứng khoán.
2.2.2. Thực tế hoạt động tư vấn cổ phần hố của cơng ty cổ phần chứng khốn Kim Long tại cơng ty Cơng Nghiệp và Thương Mại Sơng Đà
Để làm rõ hơn về thực tế quy trình và nội dung tư vấn cổ phần hoá của cơng ty cổ phần chứng khốn Kim Long ta đi phân tihc một ví dụ cụ thể hợp đồng tư vấn cổ phần hoá giữa cơng ty cổ phần chứng khốn Kim Long và công ty Công Nghiệp và Thương Mại Sông Đà :
B ư ớc1 : Thu thập thông tin về công ty Công Nghiệp và Thương Mại Sông Đà
Bao gồm : BCĐKT , BKQKD,tình hình sử dụng TSCĐ, lao động , thị phần , khả năng cung cấp sản phẩm dịch vụ , thương hiệu …
B
ư ớc2 : Tư vấn xử lý và xác định giá trị của DN
1. Đánh giá năng lực sx của cty
Hiện nay, để đáp ứng nhu cầu ngày càng đa dạng về chủng loại bao bì của thị trường, Cơng ty đã đầu tư đổi mới thiết bị công nghệ nhằm phục vụ tốt hơn nhu cầu trong nước và quốc tế. Với dây truyền máy móc thiết bị đồng bộ, tiên tiến đủ khả năng cung cấp cho thị trường trường trên 40 triệu sản phẩm bao bì /năm với chất lượng tốt.
Năm 2006, Cơng ty cổ phần công nghiệp thương mại Sông Đà tiếp tục đầu tư dây truyền thiết bị hiện đại của Nhật Bản, Ấn Độ với sản lượng trên 40 triệu sản phẩm /năm. Công ty cũng đã đầu tư mới 06 máy dệt của Ấn Độ và đã đi vào hoạt động ổn định mang lại hiệu quả kinh tế cao.
Tháng 11 năm 2006 Công ty đã thành lập Công ty cổ phần giấy Việt Nga tại Phong Khê - Yên Phong - Bắc Ninh. Ngành nghề chủ yếu là sản xuất giấy Kraft và đã đi vào hoạt động từ tháng 12 năm 2006 với sản lượng đạt 1.200 tấn/năm. Đến tháng 7 năm 2007 công ty tiếp tục đầu tư thêm dây truyền sản xuất giấy số 2 nâng cơng suất lên 2.200 ÷ 2.400 tấn/năm
2. Khách hàng của công ty Công Nghiệp và Thương Mại Sông Đà
Hiện nay Công ty đã và đang cung cấp sản phẩm cho một số bạn hàng cụ thể
Cơng ty xi măng Hồng Thạch.
Công ty xi măng ChinFon Hải Phòng.
Cơng ty xi măng Hồng Mai.
Công ty xi măng Phúc Sơn.
Công ty xi măng Sông Đà.
Công ty xi măng Thanh Ba - Phú Thọ.
Công ty xi măng LUKS.
Cơng ty xi măng Vinakansai.
Và cịn một số bạn hàng lớn khác đã và đang cung cấp
B ư ớc 3 : Xác định giá trị của công ty Công Nghiệp và Thương Mại Sông Đà
Bảng 2.6 : Biên bản xác định giá trị tài sản công ty Công Nghiệp và Thương Mại Sông Đà
TT Chỉ tiêu Số liệu trên sổ
sách kế toán Số liệu xác định lại Chênh lệch A TÀI SẢN ĐANG DÙNG (I+II+III+IV) 43.086.076.181 43.182.939.440 96.863.258 I Tài sản cố định và đầu tư
dài hạn
13.617.076.577 13.756.643.565 139.566.990
1 Tài sản cố định hữu hình 12.284.232.160 2 Các khoản đầu tư tài chính
dài hạn
1.000.000.000 1.000.000.000 0
3 Chi phí XDCB dở dang 0
4 Các khoản kí quỹ, kí cược dài hạn
0 0 0
5 Chi phí trả trước dài hạn 0 0 0
II Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn
29.468.999.604 42.703.732
1 Tiền 2.927.638.484 2.927.638.484 0
2 Đầu tư tài chính ngắn hạn 0 0 0
3 Các khoản phải thu 14.711.108.977 14.711.108.977 0
4 Vật tư, hàng hoá tồn kho 10.534.065.457 10.533.675.432 390.020
6 Chi phí sự nghiệp 0 0 0
III Giá trị lợi thế doanh nghiệp 0 0 0 IV Giá trị quyền sử dụng đất 0 0 0 B TÀI SẢN KHÔNG CẦN DÙNG 0 0 0
I Tài sản cố định và đầu tư dài hạn
0 0 0
II Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn
0 0 0
TT Chỉ tiêu Số liệu trên sổ
sách kế toán Số liệu xác định lại Chênh lệch C TÀI SẢN CHỜ THANH LÝ 0 0 0
I Tài sản cố định và đầu tư dài hạn
0 0 0
II Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn 0 0 0 D TÀI SẢN HÌNH THÀNH TỪ QUỸ KHEN THƯỞNG PHÚC LỢI 0 0 0 Tổng giá trị doanh nghiệp(A+B+C+D) 43.086.076.181 Trong đó: Tổng giá trị thực tế của doanh 43.086.076.181
nghiệp(Mục A)
E1 Nợ phải trả 30.683.014.803 30.683.014.803 0
E2 Số dư quỹ khen thưởng phúc lợi
72.683.314 72.683.314 0
Nguồn kinh phí sự nghiệp 0 0 0
Tổng giá trị thực tế phần vốn Nhà nước tại doanh nghiệp(Tổng giá trị thực tế của DN trừ(-) nợ thực
tế phải trả(A-
(E1+E2+E3))
Như vậy tổng giá trị của DN sau khi tính tốn là : 12.403.061.878 đồng B
ư ớc 4 : Phương án cổ phần hóa
Hình thức cổ phần hố
Bán tồn bộ vốn của nhà nước đang nắm dữ ra bên ngoài
Cơ cấu vốn điều lệ:
Tổng vốn điều lệ của công ty 15,000,000,000 đồng Số lượng cổ phần 1,500,000 cổ phần
Mệnh giá mỗi cổ phần 10,000 đồng Người lao động trong công ty được mua
TT Loại cổ đông Số lượng cp nắm dữ
Tỷ lệ
I cổ đông pháp nhân 410,000 27,3%
1 Công ty sông đà 12 410,000 27,3% II cổ đông thể nhân 1,090,000 72,7% 1 cổ đông trong công ty
195 ngưởi
534,000 36,2%
2 cổ đơng ngồi cơng ty 61 người
Đối tượng bán cổ phần
- Cán bộ công nhân viên được mua với giá ưu đãi 60% giá bình qn - Phần cịn lại bán đấu giá cơng khai
Gía sàn cơng khai bán đấu đặt ở mức 20,000 đồng
Điều kiện đặt ra là:
o Cho phép tất cả các cá nhân, thể nhân, kể cả cá nhân nước ngoài đều được quyền tham gia đấu giá cổ phần.
o Không giới hạn số lượng cổ phần tối đa đăng ký mua, số lượng cổ phiếu của người trúng thầu được xác định dựa trên cơ sở ưu tiên về giá và đặt mua ban đầu và khi có sự giống nhau về mức giá đặt mua ban đầu thì số lượng cổ phiếu trúng thầu được xác định dựa trên tỷ trọng số lượng cổ phần đặt mua ban đầu.
Phương án sắp xếp lao động
Sau CPH số lao động là 233 lao động trong đó có 97 lao động nam chiếm 41,7% và 126 lao động nữ chiếm 54,3%
kết cấu theo trình độ :
Đại học 16 người
Cao đẳng 04 người
Trung cấp 21 người
Công nhân kỹ thuật cơ điện 25 người Cơng nhân các nghề sản xuất bao bì 149 người
Lao động phổ thông 18 người
Phương án tổ chức bán cổ phần cổ phần công ty Công Nghiệp
và Thương Mại Sông Đà
- Thời gian dự kiến bán đấu giá cổ phần ra bên ngồi doanh nghiệp là 30 ngày sau khi có quyết định phê duyệt phương án cổ phần hoá của cơ
- Phương thức phát hành cổ phần
Việc phát hành cổ phần ra bên ngoài doanh nghiệp được thực hiện thơng qua tổ chức tài chính trung gian là Cơng ty cổ phần chứng khốn Kim Long
Việc bán cổ phần ra bên ngồi được dự định thực hiện trong vịng 30 ngày kể từ ngày có quyết định phê duyệt phương án cổ phần hoá.
Doanh nghiệp tiến hành bán cổ phần cho cán bộ công nhân viên trong doanh nghiệp và nhà đầu tư chiến lược dự kiến trong vòng 15 ngày kể từ khi hoàn tất việc bán cổ phần ra bên ngoài.
- Đề xuất giá khởi điểm cổ phần
Trên cơ sở phân tích tình hình thị trường trong những năm sau cổ phần hố và tình hình tài chính của cơng ty, doanh nghiệp đề xuất giá khởi điểm cổ phần bán ra bên ngoài là 20.000 đồng/cổ phần.
Tổng hợp kết quả của đợt chào bán:
- Tổng số tiền thu được từ việc bán cổ phiếu: 35.084.640.000 (ba
mươi lăm tỷ không trăm tám mươi tư triệu sáu trăm bốn mươi nghìn )
đồng.
- Tổng chi phí (Gồm: chi phí phân phối cổ phiếu, tư vấn phát hành, phí kiểm tốn, phí chuyển tiền): 96.046.920 (chín mươi sáu triệu khơng trăm bốn mươi sáu nghìn chín trăm hai mươi ) đồng.
- Tổng thu ròng từ đợt cháo bán: 34.988.593.080 (ba mươi tư tỷ chín trăm tám mươi tám mươi tám triệu năm trăm chín mươi ba nghìn khơng trăm tám mươi) đồng
B
ư ớc 5 : Tư vấn hậu cổ phần hoá
Phương án sử dụng tiền thu được sau cổ phần hoá :
Sử dụng 21.668.000.000 đồng (hai mươi mốt tỷ sáu trăm sáu
truyền sản xuất bao bì tại Yên nghĩa để cung cấp vỏ bao cho công ty cổ phần vật liệu xây dựng Xuyên Việt
Sử dụng: 5.000.000.000 đồng (năm tỷ đồng) góp vốn vào dự án thuỷ điện Nậm củn do Tổng công ty Sông Đà làm chủ đầu tư
Số tiền còn lại sử dụng để bổ sung vốn lưu động nhằm tái cơ cấu tài chính cơng ty
tổ chức cơ cấu bộ máy của công ty : Xây dựng chỉ tiêu hoạt động :