CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN
2.2. Phân tích tác động địn bẩy lên thu nhập và rủi ro của công ty năm 2012
2.2.4. Đo lường rủi ro tổng thể
Nếu đòn bẩy kinh doanh khuếch đại sự thay đổi lợi nhuận trước thuế và lãi vay mỗi khi doanh thu thay đổi, và nếu địn bẩy tài chính được thêm vào, thì sự thay đổi của EBIT sẽ có ảnh hưởng khuếch đại đến doanh lợi trên vốn tự có. Nếu doanh nghiệp có độ nghiêng lớn về địn bẩy kinh doanh lẫn địn bẩy tài chính thì sự thay đổi của doanh thu cũng làm thay đổi rất lớn về thu nhập trên vốn tự có.
Để đo lường rủi ro tổng hợp ta sử dụng cơng thức, độ nghiêng địn cân tổng hợp:
DTL = DOL x DFL
Ta tính độ nghiêng địn cân tổng hợp của công ty năm 2012 DTL2012= DOL2012 x DFL2012= 1,08 x 1 = 1,08
Tương tự như địn bẩy kinh doanh trong năm 2012, cơng ty khơng sử dụng địn bẩy tài chính do đó DTL=1,08. Từ đó cho thấy khi có sự thay đổi về doanh thu sẽ khơng có sự thây đổi lớn về thu nhập trên vốn tự có.
NHẬN XÉT
Địn bẩy kinh doanh phản ánh mức độ mà định phí được sử dụng trong việc điều hành doanh nghiệp và phân tích hịa vốn. Địn bẩy tài chính phản ánh mối tương quan giữa nợ và vốn tự có, hay phản ánh cơ cấu tài chính, đồng thời nó cũng ảnh hưởng đến doanh lợi trên vốn tự có.
Trong điều kiện kinh tế khủng hoảng, năm 2012 công ty xuất nhập khẩu thủy sản Bến Tre khơng sử dụng địn bẩy tài chính nhằm hạn chế rủi ro, tập trung vào việc sử dụng hiệu quả vốn chủ sở hữu, đây cũng là một giải pháp của công ty trong điều kiện hiện nay. Tuy nhiên Cơng ty có địn bẩy kinh doanh không lớn cho thấy mức độ đầu tư vào tài sản cố định của công ty rất hạn chế trong khi hoạt động kinh doanh của Công ty đạt hiệu quả khá cao EPS = 7.181đ. So với các Cơng ty khác trong ngành, thì có rất nhiều cơng ty kinh doanh khơng hiệu quả. Từ đó có thể nói cơng ty xuất nhập khẩu thủy sản Bến Tre trong năm đã hạn chế tối đa rủi ro do tác động bởi địn bẩy kinh doanh và địn bẩy tài chính trong điệu kiện kinh tế khủng hoảng như hiện nay. Tuy nhiên Cơng ty khơng sử dụng địn bẩy tài chính trong khi tình hình hoạt động kinh doanh của Cơng ty như hiện nay là bỏ qua cơ hội để đẩy EPS lên cao tăng hiệu quả tối đa cho Công ty.