MV: mệnh giỏ của trỏi phiếu
n: số kỳ tớnh lói
n: số kỳ tớnh lói
rd : Tỷ suất lợi nhuận yờu cầu
rd : Tỷ suất lợi nhuận yờu cầu
n d r MV V ) 1 ( + =
d. Định giỏ trỏi phiếu cú thời hạn và trả lói theo định d. Định giỏ trỏi phiếu cú thời hạn và trả lói theo định d. Định giỏ trỏi phiếu cú thời hạn và trả lói theo định
kỳ nửa năm kỳ nửa năm
- Cụng thức xỏc định:
- Cụng thức xỏc định:
Trong đú: I : tiền lói cố định được hưởng trong mỗi năm
Trong đú: I : tiền lói cố định được hưởng trong mỗi năm
rrdd: Tỷ suất lợi nhuận yờu cầu của nhà đầu tư: Tỷ suất lợi nhuận yờu cầu của nhà đầu tư
∑= + + + = + + + = n t d t rd n MV r I V 2 1 (1 / 2) (1 / 2)2 2 /
e. Phõn tớch sự biến động giỏ trỏi phiếu
e. Phõn tớch sự biến động giỏ trỏi phiếu
Vớ dụ:
Vớ dụ:
Trỏi phiếu A mệnh giỏ 100.000 VNĐ,
Trỏi phiếu A mệnh giỏ 100.000 VNĐ,
thời hạn 5 năm, trỏi suất 12%/năm, kỡ trả
thời hạn 5 năm, trỏi suất 12%/năm, kỡ trả
lói 1 năm. Yờu cầu định giỏ trỏi phiếu khi:
lói 1 năm. Yờu cầu định giỏ trỏi phiếu khi:a. a.
a. Tỷ suất lợi nhuận bỡnh quõn trờn thị Tỷ suất lợi nhuận bỡnh quõn trờn thị trường là 12% trường là 12%
trường là 12%b. b.
KẾT LUẬNKẾT LUẬN
Khi lói suất trờn thị trường bằng lói suất trỏi phiếu thỡ giỏ trỏi phiếu sẽ bằng Khi lói suất trờn thị trường bằng lói suất trỏi phiếu thỡ giỏ trỏi phiếu sẽ bằng
với mệnh giỏ của nú
với mệnh giỏ của nú
Khi lói suất trờn thị trường thấp hơn lói suất trỏi phiếu thỡ giỏ trỏi phiếu sẽ Khi lói suất trờn thị trường thấp hơn lói suất trỏi phiếu thỡ giỏ trỏi phiếu sẽ
cao hơn mệnh giỏ của nú
cao hơn mệnh giỏ của nú
Khi lói suất trờn thị trường cao hơn lói suất trỏi phiếu thỡ giỏ trỏi phiếu sẽ Khi lói suất trờn thị trường cao hơn lói suất trỏi phiếu thỡ giỏ trỏi phiếu sẽ thấp hơn mệnh giỏ của nú
thấp hơn mệnh giỏ của nú
Lói suất thị trường tăng sẽ làm cho giỏ trỏi phiếu giảm và ngược lại khi lói Lói suất thị trường tăng sẽ làm cho giỏ trỏi phiếu giảm và ngược lại khi lói suất thị trường giảm thỡ sẽ làm cho giỏ trỏi phiếu tăng
suất thị trường giảm thỡ sẽ làm cho giỏ trỏi phiếu tăng
Với hầu hết cỏc loại trỏi phiếu, khi thời gian tiến dần đến ngày đỏo hạn thỡ Với hầu hết cỏc loại trỏi phiếu, khi thời gian tiến dần đến ngày đỏo hạn thỡ
thị giỏ trỏi phiếu tiến dần đến mệnh giỏ trỏi phiếu
f. Tỷ suất sinh lời từ đầu tư trỏi phiếuf. Tỷ suất sinh lời từ đầu tư trỏi phiếu