2.1.1 Sự ra đời
Thị trường chứng khốn (thị trường chứng khốn) là yếu tố cơ bản của nền kinh tế thị trường hiện đại. Đến nay, hầu hết các quốc gia cĩ nền kinh tế phát triển đều cĩ thị trường chứng khốn. Thị trường chứng khốn đã trở thành một định chế tài chính khơng thể thiếu được trong đời sống kinh tế của những nước theo cơ chế thị trường.
Những dấu hiệu của một thị trường chứng khốn sơ khai đã xuất hiện ngay từ thời Trung cổ xa xưa. Vào khoảng giữa thế kỷ XV, tại những thành phố lớn ở các nước phương Tây, các thương gia thường gặp gỡ tiếp xúc với nhau trong các quán cà phê, các câu lạc bộ để tiến hành các cuộc thương lượng về các loại hàng như: nơng lâm sản, khống sản, ngoại hối và cả giá khốn động sản. Vào thời kỳ đầu, các cuộc thương lượng chỉ bao gồm những nhĩm nhỏ và được tiến hành tại các khu “chợ” phân tán ở nhiều địa điểm. Cho đến cuối thế kỷ XV, các khu chợ này đã trở thành một “thị trường” với số lượng người tham gia lớn hơn, thời gian gặp gỡ thường xuyên hơn và đặc biệt đã cĩ những quy ước thống nhất mang tính nguyên tắc.
Năm 1453, lần đầu tiên phiên “chợ” với quy mơ lớn đã diễn ra tại lâu đài của gia đình Vanber ở Bruges - Bỉ (lâu đài cĩ biểu tượng của ba ví da, tượng trưng cho 3 nội dung hoạt động chủ yếu là hàng hố, ngoại tệ và chứng khốn động sản). [ 1 ]
2.1.2 Tồn tại và phát triển
Đến năm 1547, giao dịch chứng khốn được chuyển đến thị trấn Anvers (Bỉ), và từ kinh nghiệm của nĩ, giao dịch chứng khốn ở các nước khác như
KHOA CNTT –
ĐH KHTN
trong suốt thế kỷ 16 đến thế kỷ 19. Vào những năm 60 của thế kỷ XIX, đặc biệt từ những năm 90 (giai đoạn cĩ rất nhiều các cơng ty cổ phần được thành lập) thì luân chuyển chứng khốn càng phát triển rộng rãi. Điều này cĩ liên quan đến việc đẩy mạnh tốc độ tích luỹ tư bản và sự gia tăng tín dụng Nhà nước. Thời kỳ huy hồng nhất là vào những năm 1875 – 1973, khi đĩ thị trường chứng khốn phát triển mạnh cùng với sự tăng trưởng của nền kinh tế. Nhưng chuyển sang giai đoạn đế quốc chủ nghĩa, các ngân hàng lớn thâm nhập ngày càng mạnh mẽ vào hoạt động của thị trường chứng khốn và tính độc lập của các Sở giao dịch ngày càng yếu đi. Các ngân hàng lớn là những người tham gia chủ yếu vào hoạt động đầu cơ của Sở giao dịch. Họ cũng tự mình mua bán chứng khốn để thu lợi nhuận. Hoạt động đầu cơ một cách tự phát trên thị trường chứng khốn đã gây ra những biến động thường xuyên của thị giá chứng khốn. Sau Chiến tranh Thế giới thứ hai, các thị trường chứng khốn dần dần được phục hồi và phát triển mạnh. Thế nhưng cuộc “khủng hoảng tài chính” năm 1987 một lần nữa đã làm cho các thị trường chứng khốn thế giới suy sụp, kiệt quệ. Lần này hậu quả của nĩ rất lớn và nặng nề hơn cuộc khủng hoảng năm 1929. Tuy vậy, chỉ sau 2 năm, thị trường chứng khốn thế giới lại đi vào ổn định, phát triển và đã trở thành một định chế tài chính khơng thể thiếu được trong đời sống kinh tế của những quốc gia cĩ nền kinh tế phát triển theo cơ chế thị trường.
Đến nay, thị trường chứng khốn đã phát triển mạnh mẽ ở hầu hết các nước cơng nghiệp phát triển như Anh, Mỹ, Nhật, Đức, Pháp,… Hơn 40 nước đang phát triển cũng đã thiết lập thị trường chứng khốn. Các nước XHCN trước đây khi chuyển sang cơ chế thị trường như Cộng hồ liên bang Nga; các nước Đơng Âu, Cộng hồ Nhân dân Trung Hoa, Hungari,… cũng đã lần lượt xây dựng thị trường chứng khốn. Hiện nay, ở các sở giao dịch chứng khốn lớn đang xuất hiện trào lưu sáp nhập lại với nhau để tăng cường khả năng cạnh tranh trong xu thế hội nhập và tồn cầu hố.
KHOA CNTT –
ĐH KHTN
- Các đạo luật chứng khốn lần lượt được ra đời và ngày càng được bổ sung hồn thiện.
- Các dịch vụ về chứng khốn ngày càng đa dạng.
- Chế độ thuế được cải cách theo hướng cĩ lợi cho nhà đầu tư nhằm thu hút đầu tư vào thị trường chứng khốn.
- Các thị trường khơng chính thức lần lượt xuất hiện nhằm tạo điều kiện cho các doanh nghiệp cĩ tầm cỡ trung bình và nhỏ cĩ thể tham gia thị trường chứng khốn.
- Xuất hiện nhiều loại chứng khốn mới, tạo điều kiện thu hút vốn tốt hơn qua thị trường chứng khốn cho các chủ thể cĩ nhu cầu.
- Đổi mới kỹ thuật: để tạo dựng một cơ cấu hiện đại nhằm đáp ứng với sự phát triển của việc tài trợ phi trung gian hố, các chức năng của ngành kinh doanh thị trường chứng khốn đã được tin học hố mạnh mẽ.
Hiện nay đã cĩ trên 160 thị trường chứng khốn lớn nhỏ hoạt động trên khắp các châu lục. Một số thị trường chứng khốn lâu đời nhất và quan trọng nhất là thị trường chứng khốn New York (1792), thị trường chứng khốn Tokyo (1878), thị trường chứng khốn London (1793), thị trường chứng khốn Franfukt (1595), thị trường chứng khốn Zurich (1876)… Các thị trường chứng khốn đã cung ứng phần lớn nhu cầu vốn đầu tư dài hạn, gĩp phần tạo đà phát triển cho nền kinh tế các nước… [ 1 ]