24Tuyến N cont
3.3.3.Đánh giá hiệu quả tài chính của phương án thuê tàu chở gỗ tuyến Sài Gòn – Manila tại Công ty Cổ phần vận tải Biển Đông.
tại Công ty Cổ phần vận tải Biển Đông.
3.3.3.1.Giá trị hiện tại thuần.
- Khái niệm: Giá trị hiện tại thuần là giá trị hiện tại của dòng lợi ích gia tăng hoặc là
hiệu số giữa giá trị hiện tại của dòng lợi ích và giá hiện hiện tại của dòng chi phí khi đã được chiết khấu với lãi suất thích hợp.
- Cách tính:
Trong đó:Bt: lợi ích trong năm t hoặc dòng tiền vào của dự án năm t. Bao gồm:
+ Bán sản phẩm mà doanh nghiệp sản xuất ra ( chưa bao gồm VAT), diễn ra sau khi có dự án đầu tư và diễn ra hàng năm.
+ Nhờ bán phế phầm (nếu có). + Nhờ bán phế liệu (nếu có).
+ Nhờ bán phụ tùng đã được thay thế.
+ Nhờ bán tài sản thanh lý sau khi dự án kết thúc.
Ct: chi phí trong năm t hay dòng tiền mà dự án bỏ ra để có dự án và duy trì dự án hoạt động suốt thời gian tồn tại của dự án. Bao gồm:
+ Chi phí xây dựng dự án đầu tư thường xuất hiện vào những năm đầu tư của dự án.
+ Chi phí duy trì hoạt động của dự án.
+ Thực hiện nghĩa vụ với bạn hàng: liên doanh, liên kết để trả lãi. + Thực hiện nghĩa vụ với nhà nước.
+ Dự phòng giảm giá.
NCFt: ngân lưu thuần/ròng ở năm t hoặc dòng tiền thuần ở năm t của dự án. r: hệ số chiết khấu tài chính.
Ý nghĩa: phản ánh hiệu quả đầu tư về phương diện tài chính. Chỉ tiêu này cho biết
tổng số tiền lời của phương án đầu tư đem lại sau khi khai thác hết đối tượng đầu tư.
- Nguyên tắc sử dụng:
+ Chấp nhân mọi dự án có giá trị hiện tại thuần dương khi được chiết khấu ở một mức lãi suất thích hợp. Lúc đó tổng lợi ích được chiết khấu lớn hơn tổng chi phí được chiết khấu và dự án có khả năng sinh lời. Ngược lại thì giá trị hiện tại thuần âm thì dự án không bù đắp được chi phí và bị bác bỏ.
+ Trong trường hợp lựa chọn các dự án loại trừ lẫn nhau, dự án được lựa chọn là những dự án có giá trị hiện tại thuần lớn nhất.
3.3.3.2. Tính NPV của dự án.
- Các chỉ tiêu
+ Mức khấu hao: = 0 (đồng).
+ Chi phí sản xuất kinh doanh: 553.800.000 (đồng).
+ Chi phí hoạt động = Chi phí sản xuất kinh doanh – Mức khấu hao = 553.800.000 - 0
= 553.800.000(đồng). + Doanh thu: Dn = nt * Qch * f
nch : số chuyến trong một năm (chuyến)
Qch : khả năng vận chuyển của tàu trong 1 năm ( m3/năm ) f: giá cước vận chuyển bình quân (VNĐ/m3).
Bảng: Doanh thu Nt (tàu) Q ch (m3/chuyến) f(VNĐ/m3) D n (VNĐ/năm) 3 160.225 540.000 259.564.500.00 0
+ Lợi nhuận = Doanh thu – Chi phí sản xuất kinh doanh. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
= 259.564.500.000 – 553.800.000 = 259.010.700.000 (đồng). + Thuế TNDN = 25% * Lợi nhuận.
= 25% * 259.010.700.000 = 64.752.675.000 (đồng). + Nghĩa vụ với ngân hàng = Lãi suất * Vốn vay
+ Dự phòng giảm giá dự kiến:2%*DT=2%*259.564.700.000=5.191.294.000 (đồng). + Hệ số tài chính là r = 10%
+ NCF = DT – Chi phí hoạt động – Thuế TNDN – Dự phòng giám giá = 259.564.500.000 - 553.800.000 - 64.752.675.000 - 5.191.294.000 = 189.061.731.000 (đồng).
Vậy giá trị hiện tại thuần NPV là
KẾT LUẬN
Qua phân tích và xây dựng hiện giá thuê và mua đối với tàu chở gỗ tuyến Sài Gòn – Manila tại Công ty Cổ phần vận tải Biển Đông giúp cho Công ty đưa ra được quyết định nên chọn hình thức mua hay thuê tàu để công ty có thể đạt được lợi nhuận tối đa. Đồng thời, tạo nên nguồn doanh thu cho nhà nước và tạo công ăn việc làm cho người lao động.
Từ những phân tích trên ta có thể thấy rằng thuê tàu là một dự án có khả thi. Tuy nhiên, tàu vận chuyển gỗ là một loại tài sản có giá trị tương đối lớn nên cần đánh giá một cách sát thực tính khả thi và khả năng đem lại hiệu quả kinh doanh cho công ty. Đồng thời cần tính đến sự bất ổn của môi trường sẽ tác động xấu đến mỗi chuyến hàng để có biện pháp giải quyết.
Tàu chở gỗ tuyến Sài Gòn – Manila là tuyến trọng điểm mang lại nhiều lợi ích kinh tế, xã hội cho Công ty đồng thời thúc đẩy quan hệ ngoại giao giữa Việt Nam – Philippin. Vì vậy, đòi hỏi sự quan tâm hơn nữa của Công ty nói riêng và các cấp, các ngành, nhà nước nói chung. Bên cạnh đó, các cấp, các ngành cần tạo điều kiện và có chính sách khuyễn khích thu hút đầu tư, giảm lãi suất ngân hàng để tạo điều kiện cho Công ty mở rộng sản xuất.
Do trình độ có hạn nên những vấn đề em trình bày trong bài tập lớn này còn nhiều hạn chế và thiếu xót. Em rất mong nhận được sự góp ý và chỉ bảo của Thầy Vũ Thế Bình để em hoàn thiện bài hơn. Em xin chân thành cảm ơn sự giúp đỡ của T.S Vũ Thế Bình đã giúp em hoàn thành bài tập lớn này.