3. Vốn lưu động
2.2.2.3.1. Tốc độ lũn chuyển vốn lưu động
Tốc độ lũn chuyển vốn lưu động của Cụng ty Sụng Đà 10 được tớnh theo bảng sau đõy:
Chỉ tiờu Đơn
vị
Năm 2001 Năm 2002 Năm 2003 Giỏ trị Giỏ trị Tăngso
2001(%) (%)
Giỏ trị Tăngso 2002 (%) Doanh thu thuần đồng 119.773.347.379 235.947.439.747 96,99 429.056.119.627 81,84 Vốn lưu động bỡnh qũn đồng 122.589.897.918 188.257.025.462 53,57 217.042.309.412 15,29 Vũng quay vốn lưu động (L) vũng 0,98 1,25 28,28 1,98 57,73 Thời gian lũn chuyển vốn lưu động (K) ngày 368,47 287,24 -22,05 182,11 -36,60
Nhỡn kết quả tớnh toỏn cỏc chỉ tiờu tài chớnh phản ỏnh tốc độ lũn chuyển vốn lưu động của Cụng ty Sụng Đà 10 ta cú nhận xột:
Về vũng quay vốn lưu động
Cụng ty cú vũng quay vốn lưu động thuộc loại thấp mặc dự vũng quay vốn lưu động cú sự tăng nhanh trong những năm vừa qua (năm 2003 vốn lưu động lũn chuyển được 1,98 vũng tăng 57,73% so với năm 2002) song thực tế này vẫn phản ỏnh sự thiếu hiệu quả trong sử dụng vốn lưu động của Cụng ty. Giải thớch cho hiện trạng này cú mấy lý do sau:
- Do đặc thự hoạt động sản xuất kinh doanh của Cụng ty: thực hiện cỏc cụng trỡnh xõy lắp (Cụng trỡnh thuỷ điện, cụng trỡnh giao thụng ngầm) cú giỏ trị lớn, thời gian kộo dài do vậy Cụng ty cần một lượng vốn lưu
B
ả ng 2.5: Bảng tớnh tốc độ lũn chuyển vốn lưu động
động bỡnh qũn rất lớn để đảm bảo quỏ trỡnh sản xuất được liờn tục nhịp nhàng.
- Trong hoạt động xõy lắp phải hồn thành những hạm mục cụng trỡnh nhất định Cụng ty mới hạch toỏn doanh thu vỡ thế một phần gõy kộo dài thời gian lũn chuyển vốn lưu động, giảm vũng quay vốn.
Phõn tớch xu hướng gia tăng tốc độ lũn chuyển vốn lưu động, ta thấy nguyờn nhõn là do tốc độ tăng mạnh của doanh thu thuần. Mặc dự vốn lưu động bỡnh qũn đều tăng qua cỏc năm: năm 2002 tăng 65,7 tỷ đồng (tương đương 53,37%) so với năm 2001, năm 2003 vốn lưu động bỡnh qũn tăng 28,7 tỷ (tương đương tăng 15,29%) so với năm 2002, tuy nhiờn doanh thu thuần năm 2001 tăng 116,2 tỷ đồng (tương đương 96,99%) so với năm 2000, năm 2003 tăng 193,1 tỷ đồng (tương đương tăng 81,84%) so với năm 2002. Do đú, vũng quay của vốn lưu động cú xu hướng tăng lờn, thể hiện hiệu quả ngày một gia tăng khi doanh nghiệp mở rộng quy mụ sản xuất cũng như phản ỏnh hiệu quả sử dụng vốn lưu động được nõng cao rừ rệt.
Biểu đồ 2.7: Tốc độ luân chuyển vốn l u động
0,98 1,25 1,25 1,98 368,47 287,24 182,11 0 0,5 1 1,5 2 2,5 2001 2002 2003 năm vị ng 0 50 100 150 200 250 300 350 400 ng ày Vịng quay vốn l u động
Thời gian luân chuyển
Theo kết quả tớnh toỏn, năm 2001 tới tận 368,47 ngày vốn lưu động mới lũn chuyển được một vũng. Kết quả này phản ỏnh 2 mặt: lượng vốn lưu động bị tồn đọng quỏ lớn trong cỏc khõu sản xuất và lưu thụng đến 70%-80% vốn lưu động nằm ở chi phớ sản xuất kinh doanh dở dang và khoản mục phải thu; mặt khỏc phản ỏnh hiệu quả sản xuất khụng cao, doanh thu thuần đạt được khụng tương xứng với lượng vốn đầu tư. Là một chỉ tiờu ngược với số vũng quay của vốn lưu động, thời gian lũn chuyển vốn lưu động cú xu hướng giảm xuống phản ỏnh hiệu quả sử dụng vốn gia tăng như đĩ phõn tớch ở trờn. Năm 2003 số vũng quay vốn lưu động tăng gần 2 vũng trong một năm, tương đương với việc mất nửa năm (182,11 ngày) vốn lưu động của Cụng ty Sụng Đà 10 lũn chuyển được 1 vũng. Đõy là một sự cải thiện đỏng kể trong hiệu quả sử dụng vốn lưu động nếu so sỏnh với năm 2001, tuy nhiờn trong điều kiện nền kinh tế thị trường cạnh tranh tự do, Cụng ty cần nỗ lực hơn nữa nhằm nõng cao tốc độ lũn chuyển vốn lưu động, nõng cao hiệu quả hoạt động chỉ cú thế mới đảm bảo được một chỗ đứng vững chắc và một sự phỏt triển lõu dài của Cụng ty.
Tốc độ lũn chuyển vốn lưu động là một chỉ tiờu rất tổng hợp và cơ bản đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động của một doanh nghiệp. Để cú cỏi nhỡn chi tiết hơn trong đỏnh giỏ, ta đi sõu vào tớnh tốc độ lũn chuyển của vốn lưu động trong từng khõu dự trữ, sản xuất và lưu thụng.
Như đĩ trỡnh bày trong chương I để cú thể tớnh được tốc độ lũn chuyển vốn lưu động trong từng khõu thỡ ta cần cú dữ liệu về vốn lưu động bỡnh qũn trong từng khõu lũn chuyển và mức lũn chuyển vốn lưu động tương ứng trong từng khõu. Dựa vào đặc điểm của mỗi khõu ta tớnh mức lũn chuyển vốn lưu động như sau:
Đối với khõu dự trữ: khi nguyờn liệu, vật liệu và cụng cụ dụng cụ
được đưa vào phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh ta coi như vốn lưu động đĩ hồn tất giai đoạn tuần hồn của nú trong khõu này. Ta cú
thể ước lượng mức lũn chuyển vốn lưu động trong khõu dự trữ bằng cỏch lấy giỏ trị phỏt sinh Cú của tài khoản 152 (Tài khoản nguyờn liệu, vật liệu) và tài khoản 153 (Tài khoản cụng cụ dụng cụ) trong năm nghiờn cứu.
Đối với khõu sản xuất: mức lũn chuyển vốn lưu động dựng để tớnh
tốc độ lũn chuyển bộ phận vốn lưu động sản xuất là tổng giỏ thành thực tế sản xuất sản phẩm (thành phẩm), đú là giỏ vốn hàng bỏn (đối với sản phẩm đem tiờu thụ), giỏ trị thành phẩm tồn kho (thành phẩm nhập kho), giỏ trị hàng gửi bỏn (thành phẩm gửi bỏn). Đặc thự của hoạt động xõy lắp của Cụng ty là khụng cú thành phẩm gửi bỏn và thành phẩm tồn kho do vậy ta cú thể lấy giỏ trị phỏt sinh Nợ của tài khoản 632 (giỏ vốn hàng bỏn) trong năm để ước tớnh mức lũn chuyển vốn lưu động trong sản xuất.
Đối với khõu lưu thụng: mức lũn chuyển của bộ phõn vốn lưu động
lưu thụng là tổng giỏ thành tiờu thụ sản phẩm. Giỏ thành tiờu thụ sẽ bằng giỏ vốn hàng bỏn cộng với chi phớ bỏn hàng và chi phớ quản lý doanh nghiệp.
Ta cú bảng tớnh toỏn tốc độ lũn chuyển vốn lưu động ở cỏc khõu như sau:
Chỉ tiờu Đơnvị
Năm 2001 Năm 2002 Năm 2003 Giỏ trị Giỏ trị Tăng so 2001 (%) Giỏ trị Tăng so 2002 (%) Mdt đồng 49.353.809.178 99.055.873.377 100,71 198.133.733.631 100,02 VLĐBQdt đồng 16.966.865.882 24.665.377.774 45,37 32.683.061.761 32,51 Số vũng lũn chuyển (Ldt) vũng 2,91 4,02 38,06 6,06 50,95 Thời gian lũn chuyển (Kdt) ngày 123,76 89,64 -27,57 59,38 -33,75 Msx đồng 108.578.380.192 211.928.988.010 95,19 376.454.093.898 77,63
B
ả ng 2.6: Bảng tớnh tốc độ lũn chuyển vốn lưu động của từng bộ phận
Bảng 2.7: Bảng tớnh mức tiết kiệm vốn lưu động của Cụng ty Sụng Đà 10
VLĐBQsx đồng 50.954.786.246 78.324.080.288 53,71 91.233.667.937 16,48 Số vũng lũn chuyển (Lsx) vũng 2,13 2,71 26,98 4,13 52,50 Thời gian lũn chuyển (Ksx) ngày 168,94 133,05 -21,25 87,25 -34,43 Mlt đồng 117.229.914.835 225.100.748.449 92,02 405.997.148.590 80,36 VLĐBQlt đồng 54.668.245.791 85.267.567.400 55,97 93.125.579.714 9,22 Số vũng lũn chuyển (Llt) vũng 2,14 2,64 23,11 4,36 65,14 Thời gian lũn chuyển (Klt) ngày 167,88 136,37 -18,77 82,57 -39,45
Qua bảng tớnh toỏn ta cú thể thấy vốn lưu động của Cụng ty lũn chuyển tương đối nhanh trong khõu dự trữ và lũn chuyển chậm, ứ đọng tại khõu sản xuất và lưu thụng. Tương ứng với sự gia tăng của tốc độ lũn chuyển của tổng vốn lưu động, tốc độ lũn chuyển vốn lưu động ở từng bộ phận cũng được cải thiện nhanh chúng với tốc độ trờn 20% mỗi năm. Đặc biệt, trong khõu sản xuất và lưu thụng, Cụng ty đĩ cú những điều chỉnh kịp thời đảm bảo một sự tăng mạnh tốc độ lũn chuyển vốn trong cỏc khõu này, nõng cao hiệu quả sử dụng tổng vốn lưu động.
2.2.2.3.2. Mức tiết kiệm vốn do tăng tốc độ lũn chuyển vốn lưu động
Do tăng tốc độ lũn chuyển vốn lưu động Cụng ty đạt được mức tiết kiệm vốn nhất định.
Đơn vị tớnh: đồng
Chỉ tiờu Năm 2002 so với 2001 Năm 2003 so với 2002 Mức tiết kiệm tuyệt đối 65.667.127.543 28.785.283.950 Mức tiết kiệm tương đối -53.238.918.141 -125.296.305.157
Mức tiết kiệm tuyệt đối (Vtktđ) của Cụng ty Sụng Đà 10 được xỏc định theo cụng thức:
Vtktd = VLĐBQkế hoạch – VLĐBQbỏo cỏo Cụ thể, Vtktđ năm 2003 so với năm 2002 là:
VLĐBQnăm 2003 – VLĐBQnăm 2002 = 217.042.309.412 - 188.257.025.462 = 28.785.283.950 (đồng)
Mức tiết kiệm tương đối (Vtktgđ) được xỏc định:
1 0 tktgủ K K 360 hoách naờm keỏ thuần thu Doanh V
Trong đú, K0, K1 lần lượt là thời gian lũn chuyển vốn lưu động năm bỏo cỏo và năm kế hoạch. Doanh thu thuần, vốn lưu động bỡnh qũn, K1, K0 được xỏc định từ bảng tớnh tốc độ lũn chuyển vốn lưu động (Bảng 2.5).
Năm 2003 so với năm 2002, mức tiết kiệm tương đối của Cụng ty là:
182,11-287,24 -125,3tyỷủồng
360
9.627 429.056.11
Vtktgủ
Kết quả tớnh toỏn mức tiết kiệm vốn lưu động cho thấy do Cụng ty đang mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh khiến cho quy mụ vốn lưu động tất yếu tăng lờn điều này được phản ỏnh trong chỉ tiờu mức tiết kiệm tuyệt đối. Ở đõy chỉ tiờu mức tiết kiệm tuyệt đối khụng phản ỏnh bản chất quy mụ tiết kiệm tuyệt đối về vốn mà mức tiết kiệm về vốn được phản ỏnh ở chỉ tiờu mức tiết kiệm tương đối. Cú thể thấy, do tăng tốc độ lũn chuyển vốn nờn Cụng ty đĩ tăng thờm tổng mức lũn chuyển vốn lưu động (doanh thu thuần). Năm 2002 Cụng ty đĩ tiết kiệm tương đối được 53,2 tỷ đồng vốn lưu động so với năm 2001, năm 2003 mức tiết kiệm tương đối lờn đến con số 125,3 tỷ đồng. Những kết quả này phản ỏnh hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Cụng ty Sụng Đà 10 đang được nõng cao rừ rệt.
Biểu đồ 2.8: Biểu đồ hệ số đảm nhiệm vốn l u động 1,02 0,8 0,51 0 0,2 0,4 0,6 0,8 1 1,2 2001 2002 2003 năm Hệ số đảm nhiệm
2.2.2.3.3. Hệ số đảm nhiệm của vốn lưu động
Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động của Cụng ty cho thấy năm 2001 phải mất 1,02 đồng vốn lưu động mới tạo ra được một đồng doanh thu thuần nhưng đến năm 2003 Cụng ty chỉ cũn mất 0,51 đồng để tạo được một đồng doanh thu thuần. Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động của Cụng ty đang giảm nhanh phản ỏnh hiệu quả sử dụng vốn được cải thiện đỏng kể.
Doanh thu thuần là một chỉ tiờu hết sức quan trọng đối với một doanh nghiệp nhưng cỏi mà doanh nghiệp quan tõm cuối cựng khụng phải là doanh thu thuần mà là phần lợi nhuận cũn lại của doanh nghiệp sau khi đĩ nộp thuế thu nhập doanh nghiệp (lợi nhuận sau thuế). Để đỏnh giỏ sự đúng gúp của vốn lưu động trong việc tạo ra lợi nhuận sau thuế ta sử dụng chỉ tiờu hệ số sinh lời của vốn lưu động.
2.2.2.3.4. Hệ số sinh lợi của vốn lưu động
Biểu đồ 2.9 cho thấy hệ số sinh lợi của vốn lưu động tăng rất nhanh và ổn định. Nếu như năm 2001, một đồng vốn lưu động chỉ tạo ra 0,0097 đồng lợi nhuận sau thuế thỡ năm 2002 với một đồng vốn lưu động Cụng ty tạo ra được 0,0179 (tăng 83,8% so với năm 2001) và đến năm 2003 cú 0,0252 đồng
lợi nhuận sau thuế được tạo ra từ một đồng vốn lưu động (tăng 40,8% so với năm 2002). Như vậy rừ ràng ta thấy sự tăng quy mụ vốn lưu động nhằm mở rộng sản xuất của Cụng ty đĩ dẫn đến hiệu quả nõng cao lợi nhuận sau thuế điều này phản ỏnh hướng đi đỳng đắn của Cụng ty và chất lượng quản lý vốn lưu động đang ngày một được chỳ trọng và nõng cao.
Biểu đồ 2.9: Hệ số sinh lợ i của vốn l u động
0,0097 0,0179 0,0179 0,0252 0 0,005 0,01 0,015 0,02 0,025 0,03 2001 2002 2003 năm Hệ số sinh lợ i của vốn l u động
Túm lại, việc phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Cụng ty Sụng Đà 10 bằng những chỉ tiờu ở trờn đĩ cho chỳng ta cỏi nhỡn sõu sắc về tỡnh hỡnh sử dụng vốn lưu động của Cụng ty trong những năm vừa qua. Cú thể nhận thấy Cụng ty đang tiến hành đầu tư mở rộng sản xuất, trong những năm 2000- 2001 hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Cụng ty khụng được cao, vốn lưu động bị ứ đọng nhiều tại khõu sản xuất và lưu thụng, hệ số sinh lời và hệ số đảm nhiệm của vốn lưu động thấp. Trong cỏc năm tiếp theo 2001-2003, hiệu quả sử dụng vốn lưu động được nõng cao rừ rệt, hệ số đảm nhiệm và hệ số sinh lời của vốn lưu động tăng nhanh phản ỏnh hiệu quả hoạt động gắn liền với một quy mụ sản xuất mở rộng.
Nhỡn nhận thấy thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Cụng ty, để cú thể đề ra được những biện phỏp đỳng đắn nhằm nõng cao hiệu quả sử
dụng vốn lưu động ta cần phải cú cỏi nhỡn cụ thể về những nhõn tố ảnh hưởng