II. Đầu tư chứng khốn
5. Thuận lợi và khĩ khăn của Trung tâm Giao dịch Chứng khốn TP Hồ Chí
Hồ Chí Minh trong việc thu hút đầu tư của cơng chúng
a. Thuận lợi
Sự tăng trưởng kinh tế của nước ta trong 5 năm qua ( khoảng 7-8% mỗi năm) đã tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của TTGD chứng khốn.
Qua trình cổ phần hố các doanh nghiệp Nhà nước, đặc biệt bắt đầu từ
năm 2000 đã ảnh hưởng rất lớn đến hoạt động của TTGD.
Ngồi ra từ năm 2005 Chính phủ đã cĩ các chính sách cho phép các nhà
đầu tư nước ngồi được sở hữu 49% tổng số cổ phiếu của các cơng ty đăng ký
giao dịch trên TTGDCK. Điều đĩ gĩp phần tích cực hơn cho việc huy động sự
tham gia vào TTCK của các cơng ty, tổ chức, cá nhân người nước ngồi và Việt Kiều.
Sự ổn định về chính trị trong những năm qua cũng là một trong những yếu tố thuận lợi cho sự phát triển của TTGD nhằm thu hút ngày càng nhiều hơn các nhà đầu tư trong nước và ngồi nước.
Mơi trường đầu tư được cải thiện hơn rất nhiều khi Luật Chứng khốn cĩ hiệu lực đầu năm 2007. Bên cạnh đĩ, việc gia nhập WTO sẽ tạo điều kiện hơn
nữa cho việc phát triển thị trường tài chính Việt Nam. Ngồi ra, nhiều cơng ty chứng khốn mới được thành lập cũng tạo điều kiện cho các nhà đầu tư tham gia tốt hơn vào thị trường, giảm chi phí giao dịch, nâng cao hiệu quả đầu tư.
b. Khĩ khăn
- Quy mơ TTGDCK TP HCM cịn quá nhỏ bé cả về cung và cầu, hàng hố CỊN ít về số lượng và nghèo nàn về chủng loại. Hiện nay hàng hố chủ yếu là cổ phiếu, trái phiếu và 1Chứng chỉ quỹ đầu tư(VF1). Thị trường trái phiếu
Chính phủ đơn điệu với cách thức phát hành đơn giản, chưa thường xuyên, giao dịch thứ cấp chưa phát triển, thị trường trái phiếu cơng ty rất sơ khai.
- Số lượng các cơng ty niêm yết cĩ khả năng tài chính tốt cịn khiêm tốn, khả năng cạnh tranh trên thị trường đặc biệt là thị trường nước ngồi về sản
phẩm của các cơng ty này cịn hạn chế. Cơ chế quản trị cơng ty, chế độ kế tốn kiểm tĩan cịn nhiều điểm chưa phù hợp với thơng lệ quốc tế. Trung tâm chưa thu hút được sự tham gia tích cực của các cơng ty cổ phần, do các cơng ty này chưa thấy hết được lợi thế ưu việt của cơng cụ cổ phiếu.
- Hoạt động chứng khốn cịn mang nặng tính đầu cơ ngắn hạn, thiếu tính phân tích và dự đốn trên TTGD, cơng chúng cịn đầu tư theo yếu tố tâm lý, chủ
theo phương pháp phân tích các chỉ số, số liệu của cơng ty, điều này ảnh hưởng lớn tới sự phát triển bền vững của TTGD. Hơn nữa, tính chính xác của thơng tin mà các đối tượng tham gia trên thị trường đưa ra chưa cao đã làm cho các nhà đầu tư khĩ cĩ thể đưa ra được các quyết định hợp lý. Các tổ chức niêm yết chưa
thấy hết được tầm quan trọng của việc cơng khai hố thơng tin. Do vậy họ cịn thiếu chủ động tự giác cung cấp thơng tin cho cơng chúng làm ảnh hưởng tới các quyết định tham gia thị trường của người đầu tư.
- Hệ thống giám sát hoạt động của TTGDCK TP HCM đã được thiết lập nhưng hoạt động chưa thực sự hiệu quả, chưa cĩ hệ thống chỉ tiêu giám sát. Bên cạnh đĩ năng lực giám sát, các chế tài cưỡng chế hành vi vi phạm cịn hạn chế; các văn bản pháp luật khác cĩ liên quan như luật Dân sự, Bộ luật Hình sự, Luật Thanh tra, Pháp lệnh xử phạt vi phạm hành chính… chưa quy định rõ thẩm
quyền và chưa cĩ các quy định rõ ràng về các hành vi vi phạm trong hoạt động chứng khốn. Cơng tác phổ biến, quán triệt các quy chế chính sách đối với hoạt
động của TT tuy đã được tổ chức thực hiện nhưng chưa được sâu rộng nên ý
thức chấp hành chưa cao. Đội ngũ cán bộ làm cơng tác quản lý cịn chưa cĩ
nhiều kinh nghiệm, chưa nắm chắc nghiệp vụ nên kết quả kiểm tra cịn hạn chế.