3.1.1 Đinḥ hƣớng chung
Thị trƣờng trái phiếu Chính phủ tiếp tục có bƣớc phát triển mạnh về quy mơ và chất lƣợng, trở thành kênh quan trọng trong việc huy động vốn cho Ngân sách Nhà nƣớc với khối lƣợng huy động tính đến ngày 17/12/2012 đạt 156.544 tỷ đồng (bằng 1,9 lần so với cả năm 2011), trong đó Kho bạc Nhà nƣớc đã huy động đƣợc 106.884 tỷ đồng.
Làm thế nào để thị trƣờng trái phiếu KBNN nói riêng và thị trƣờng vốn nói chung tiếp tục đƣợc phát triển sôi đông ̣ đây qua la môṭvấn đềlơn co liên
̉´ ̉̀ ̉́ ́
quan đến cac chinh sach kinh tếvi mô cua Đang va Nha nƣơc ta , vì vậy để tạo
̉́ ̉́ ̉́ ̉̃ ̉´´ ̉̀ ̉̀ ́
điều kiêṇ cho thi trƣợ̀ng vốn phát triển nhất làviêc̣ huy đông̣ vớn thơng qua phát hành trái phiếu Chính phủ nhằm huy động tới đa các nguồn vốn nhàn rỗi trong
các tầng lớp dân cƣ và trong cả nền kinh tế , đoi hoi phai co nhƣng đinḥ hƣơng
̉̀ ̉´ ̉´ ̉́ ̉̃ ̉́
trƣơc mắt va cho nhƣng giai đoaṇ tiếp theo , do vâỵ phai:
̉́ ̉̀ ̉̃ ̉´
- Đảm bảo tốc đô ̣tăng trƣ ởng kinh tế nhƣ những năm vừa qua để tạo ra nhu cầu vốn đầu tƣ phát triển thƣc ̣ sƣ ̣ , trên cơ sởđóđảm bảo sƣ ̣ổn đinḥ của đồng nôịtê ̣, tăng cƣơng sƣc mua cua đồng tiền trong nƣơc , ổn định tỷ giá hối
̉̀ ̉́ ̉´ ̉́
đoai, tƣng bƣơc nâng cao gia tri ̣cua đồng ViêṭNam .
̉́ ̀ ̉́ ̉́ ̉´
-Tiếp tuc ̣ cai tiến cơ chế , chính sách nâng cao hiệu quả huy động vốn , ̉´
khai thác tối đa nguồn vốn nhàn rỗi trong nƣớc , nhất lànguồn vốn nhàn rỗi trong các tầng lớp dân cƣ , làm cho hình thức huy đơng ̣ vốn dƣới hinh̀ thƣ́c trái phiếu Chính phủ chiếm tỷ trọng lớn trong tổng số vốn vay của Chính phủ .
Nguồn vốn trái phiếu Chính phủ đóng vai trị điều tiết nguồn Ngân sách Nhà nƣớc cùng với những chính sách quản lý và sử dụng đúng đắn có hiệu quả
nguồn vớn, có nhƣ vậy thì cơng tác huy động vớn mới đƣợc thực hiện một cách dễ dàng vì tiêu chí quyết định đến việc huy động vớn chính là hiệu quả sử dụng đồng vớn của ngƣời huy động, nếu hiệu quả sử dụng vớn của Chính phủ là tớt thì
chắc chắn trong tƣơng lai gần nƣớc ta sẽ có một nền kinh tế phát triển mạnh mẽ và ổn định.
Mơ rông ̣ phat hanh cac loaịnhƣ trai phiếu kho bac ̣ đam bao sƣ ̣hai hoa ,
̉´ ̉́ ̉̀ ̉́ ̉́ ̉´ ̉´ ̉̀ ̉̀
cân đối giƣa nhu cầu sƣ dung ̣ vốn cua NSNN va lơị ich cua ngƣơi mua trai
̉̃ ̉´ ̉´ ̉̀ ̉́ ̉´ ̉̀ ̉́
phiếu, đồng thơi cung la nhƣng hang hoa đu tiêu chuẩn đểgiao dicḥ trên thi ̣ ̉̀ ̉̃ ̉̀ ̉̃ ̉̀ ̉́ ̉´
trƣờng vốn, thị trƣờng chứng khốn, măṭkhác phải tiếp tuc ̣ cải tiến vàhồn thiêṇ kỹ thuật phát hành các loại chứng khoán ở thị trƣờng sơ cấp , vƣa đam bao huy
̉̀ ̉´ ̉´
đông ̣ vốn cho đầu tƣ phat triển , vƣa gop phần tich cƣc ̣ vao viêc ̣ phat triển thi ̣
̉́ ̉̀ ́ ̉́ ̉̀ ̉́
trƣơng tiền tê ̣thông qua hoaṭđông ̣ thi ̣trƣơng mơ
̉̀ ̉̀ ̉´
- Tiếp tuc ̣ duy tri thi ̣trƣơng đấu thầu trai phiếu qua NHNN , mơ rông ̣ cac
̉̀ ̉̀ ̉́ ̉´ ̉́
loại kỳ hạn qua đấu thầu, mơ rông ̣ thêm đối tƣơng ̣ va điạ ban đấu thầu .
̉´ ̉̀ ̉̀
Phải đảm bảo tính cơng khai minh bạch trong cơng tác đấu thầu thì bộ kế hoạch đầu tƣ và bộ tài chính cần lập kế hoạch đầu thầu dự án rộng rãi dƣới hình thức cạnh tranh rộng rãi để có thể lựa chọn đƣợc các nhà thầu phù hợp đảm bảo chất lƣợng và tiến độ của dự án, không nên chia cơng trình ra làm nhiều gói thầu q nhỏ để tránh tình trạng lãng phí, khơng đảm bảo tính tổng thể hơn nữa gói thầu q nhỏ sẽ khơng khuyến khích đƣợc các nhà thầu tham gia đấu thầu, gây khó khăn cho quản lý. Để đảm bảo tính cơng khai minh bạch thì các dự án phỉ đăng tải thơng tin (gửi thông tin qua fax và xác nhận thông tin trên trang Web đấu thầu) và phát hành Báo Đấu thầu giúp đẩy nhanh tiến độ dự án và tăng tính cạnh tranh trong đấu thầu.
Quản lý đấu thầu phải thực hiện xuyên suốt từ khâu chuẩn bị đến khâu tổ chức đầu thầu, đánh giá sơ bộ dự thầu, lựa chọn nhà thầu, kí kết hợp đồng. Tránh trƣờng hợp nhà thầu trúng thầu có tên trong hợp đồng nhƣng khi thực hiện gói thầu lại là nhà thầu khác.Nghiêm minh xử lý các trƣờng hợp móc nối với nhà
Quy trình, thủ tục thực hiện chỉ định thầu đối với gói thầu quy mơ nhỏ đƣợc đơn giản hóa tối đa (khơng cần lập Hồ sơ mời thầu, hồ sơ dự thầu mà chỉ cần chủ đầu tƣ và nhà thầu đƣợc kiến nghị chỉ định thầu thƣơng thảo và ký hợp đồng). Thủ tục đánh giá đối với gói thầu mua sắm hàng hóa, xây lắp quy mơ nhỏ cần đƣợc đơn giản hóa theo hƣớng khơng bắt buộc phải xác định giá đánh giá mà chỉ cần xét duyệt trúng thầu đối với nhà thầu đáp ứng về năng lực, kinh nghiệm, đạt về mặt kỹ thuật và có giá đề nghị trúng thầu nhỏ hơn hoặc bằng giá gói thầu đƣợc duyệt để tăng tốc, giảm thời gian làm thủ tục.
- Có chính sách , cơ chếhuy đơng ̣ vốn cho các công trinh̀ trong ̣ điểm của nền kinh tếcóvốn đầu tƣ lớn , vƣ̀a đảm bảo tơn trong ̣ các quyền lơị kinh tếcơ bản vừa động viên đƣợc sự đóng góp tự nguyện của các tầng lớp dân cƣ , các tổ chƣ́c kinh tế, đơn vi trong ̣ toàn xã hội cùng tham gia xây dựng đất nƣớc phù hợp với khảnăng, điều kiêṇ của minh̀ .
Trên thực tế, đầu tƣ từ nguồn vốn trái phiếu Chính phủ là đầu tƣ theo dự án, nhƣng các tiêu chí để đánh giá hiệu quả kinh tế - xã hội của các dự án hiện nay vẫn chƣa rõ ràng, chƣa có một hệ thống các tiêu chí cụ thể, chƣa minh bạch và chƣa chú trọng đến đánh giá các dự án sau khi đi vào hoạt động. Do đó, trách nhiệm ngƣời lập dự án, ngƣời thẩm định dự án, ngƣời phê duyệt dự án, ngƣời triển khai dự án, tổ chức nghiệm thu dự án cần có cơ chế xác định rõ ràng. Có nhƣ vậy mới nâng cao đƣợc hiệu quả sử dụng vốn huy động đƣợc bằng việc phát hành trái phiếu Chính phủ.
-Tiến tới phát hành trái phiếu Chinh́ phủra thi trƣợ̀ng vốn quốc tế, trên cơ sởbinh̀ đẳng cùng cólơị.
Trong giai đoạn hiện nay và những năm tới, nhu cầu vốn cho sự nghiệp cơng nghiệp hố, hiện đại hố đất nƣớc ngày càng lớn. Bên cạnh việc khai thác nguồn vốn đầu tƣ trong nƣớc, cần phải huy động nguồn vốn từ nƣớc ngồi bằng các hình thức khác nhau để đáp ứng nhu cầu phát triển đất nƣớc. Cùng với các hình thức huy động vốn hiện hữu nhƣ vay nợ hỗ trợ phát triển chính thức ODA; nguồn vốn đầu tƣ trực tiếp nƣớc ngồi FDI; các hình thức vay thƣơng mại tín
dụng xuất khẩu… Do vậy, việc nghiên cứu để tiến tới phát hành trái phiếu Chính phủ ra thị trƣờng trái phiếu quốc tế tạo ra một kênh huy động vốn mới là rất cần thiết và có ý nghĩa chiến lƣợc với phát triển kinh tế và chuẩn bị từng bƣớc tham gia vào thị trƣờng vốn quốc tế.
Tóm lại : Nhu cầu vốn của NSNN ngày càng lớn , khả năng cung ứng vốn
ởtrong nƣớc cịn có tiềm năng rất lớn , tốc đơ ̣tăng trƣởng kinh tếđang trên đà thuâṇ lơị, tuy nhiên nền tài chinh́ quốc gia chƣa đảm bảo chắc chắn cho nhu cầu phát triển kin h tế- xã hội trong thời kỳ cơng nghiệp hố , hiêṇ đaịhoáđất nƣớc . Do vâỵ hê ̣thống KBNN phai tich cƣc ̣ gop phần thƣc ̣ hiêṇ nhiêṃ vu ̣quan trong ̣
̉´ ̉́ ̉́
hàng đầu hiện nay là huy động vốn cho NSNN và cho đầu tƣ phát triển , góp phần tích cực vào nhiệm vụ chung của tồn Đảng tồn dân trên mặt trận kinh tế là ổn định và phát triển vững mạnh nền tài chính quốc gia , đƣa nƣơc ta vao thơi
̉́ ̉̀ ̉̀
kỳ hiện đại hố và cơng nghiệp hố một cách vững chắc .
3.1.2 Tiềm năng huy đông ̣ vốn dƣơi hinh thƣc trai phiếu Chinh phu nhƣng
́” ́• ́” ́” ́” ́– ́̃
năm tơi ơ KBNN ́” –
Đầu tƣ phát triển là lĩnh vực không thể thiếu đƣợc trong hoạt động sản xuất kinh doanh cua mỗi đơn vi ̣kinh tếcung nhƣ đối vơi toan bô ̣nền kin h tế
̉´ ̉̃ ̉́ ̉̀
quốc dân của bất kỳquốc gia nào . Nó có ý nghĩa quyết định đến việc tăng trƣởng kinh tếnói chung, tiềm lƣc ̣ sản xuất kinh doanh của tƣ̀ng đơn vi kinḥ tếnói riêng và là điều kiện cơ bản để tạo việc làm , nâng cao thu nhâp ̣, ổn định đời sống của mọi thành viên trong xã hội .
Trong sƣ ̣nghiêp ̣ cơng nghiêp ̣ hố, hiêṇ đaịhoáđất nƣớc , thƣc ̣ taịvốn cho đầu tƣ phát triển còn rất haṇ hep ̣ , nhƣ̃ng năm qua Nhànƣớc đa ̃cónhiều hinh̀ thƣ́c huy đơng ̣ vốn trong nƣớc, nƣớc ngồi cho đầu tƣ phát triển đất nƣớc . Trong
đo tin dung ̣ nha nƣơc la môṭbiêṇ phap đa đƣơc ̣ sƣ dung ̣ co hiêụ qua gop phần bu
̉́ ̉́ ̉̀ ̉́ ̀ ̉́ ̉̃ ̉´ ̉́ ̉´ ̉́ ̉̀
đắp nhƣng thiếu huṭ cua NSNN trong điều kiêṇ NSNN con bôịchi lơn đồng thơ i
̉̃ ̉´ ̉̀ ̉́ ̉̀
vơi chinh sach ƣu đai vềlai suất va thơi haṇ cho vay , tín dụng nhà nƣớc là một
̉́ ̉́ ̉́ ̉̃ ̉̃ ̉̀ ̉̀
công cu ̣tai chinh quan trong ̣ đểkich thich san xuất , điều chinh cơ cấu kinh tế
̉̀ ̉́ ̉́ ̉́ ̉´ ̉´
Nhà nƣớc.
Đểcông tác huy đông ̣ vàsƣ´ dung ̣ vốn đầu tƣ của Nhànƣớc cóhiêụ quả trong nhƣ̃ng năm tới , tăng cƣờng huy đông ̣ moịnguồn vốn phuc ̣ vu ̣cho đầu tƣ phát triển , đƣa đất nƣớc thoát khỏi nghèo nà n, lạc hậu . Nhanh chóng hoànhâp̣ vơi cơng ̣ đồng quốc tếla mơṭnhiêṃ vu ̣co y nghia chiến lƣơc ̣ trong công cuôc ̣
̉́ ̉̀ ̉́ ́ ̉̃
phát triển kinh tế của Đảng và Nhà nƣớc ta .
Đểcông tac huy đông ̣ vốn trong nƣơc đaṭhiêụ qua cao , đap ƣng nh u cầu
̉́ ̉́ ̉´ ̉́ ́
vốn cho đầu tƣ phát triển kinh tế, góp phần tích cực vào ổn định tiền tệ và kiềm chếlaṃ phat la môṭtrong nhƣng nhiêṃ vu ̣trong ̣ tâm va cấp bach cua nền kinh tế
̉́ ̀ ̉̃ ̉̀ ̉́ ̉´
nƣơc ta hiêṇ nay . Trên cơ sơ hoaṭđông ̣ hiêṇ taịcu a KBNN , huy đông ̣ vốn cho
̉́ ̉´ ̉´
đầu tƣ phat triển thông qua phat thanh trai phiếu Chinh phu con co tiềm năng rất
̉́ ̉́ ̉̀ ̉́ ̉́ ̉´ ̉̀ ̉́
lơn, nguồn vốn nhan rỗi trong cac tầng lơp dân cƣ cần phai tiến hanh điều tra ,
̉́ ̉̀ ̉́ ̉́ ̉´ ̉̀
khảo sát một cách có hệ thống . Nhƣ̃ng kết quảcủa viêc ̣ phát hành tiń phiếu , trái
phiếu KBNN cho đầu tƣ phat triển trong nhƣng năm qua năm sau bao giơ cung
̉́ ̉̃ ̉̀ ̉̃
cao hơn năm trƣơc va luôn vƣơṭ kếhoacḥ cua KBNN trung ƣơng giao . Nguồn
̉́ ̉̀ ̉´
vốn nhan rỗi trong cac tầng lơp dân cƣ ơ Ha Nôịvâñ con kha phong phu co thể
̉̀ ̉́ ̉́ ̉´ ̉̀ ̉̀ ̉́ ̉́ ̉́
lên tới hàng trăm tỷđồng chƣa đƣơc ̣ huy đơng ̣ khai thác mơṭcách cóhiêụ quả . Với lơị thếnhân dân ta cótruyền thống yêu nƣớc , có tinh thần đồn kết nhất trí cao trong sƣ ̣nghiêp ̣ x ây dƣng ̣ vàbảo vê ̣tổquốc ViêṭNam XHCN , dân ta cóý thƣ́c tiết kiêṃ. Do vâỵ viêc ̣ huy đông ̣ nguồn vốn nhàn rỗi trong các tầng lớp dân cƣ phuc ̣ vu ̣cho sƣ ̣nghiêp ̣ cơng nghiêp ̣ hố , hiêṇ đaịhốđất nƣớc cần phải đảm bảo lợi ích cho cả2 phía nhà nƣớc và nhân dân, tạo thuận lợi cho dân bỏ vốn đầu tƣ bằng hinh̀ thƣ́c trái phiếu Chinh́ phủtrong lúc nhàn rỗi cũng nhƣ lúc ngƣời dân cần sƣ´ dung ̣ nguồn vốn nhàn rỗi đó.
Đối với nguồn vốn trái phiếu Ch ính phủ: Cùng với việc tổ chức , khai thác huy đông ̣ vốn cho đầu tƣ phát triển chúng ta không thểbỏqua công tác quản lý , sƣ´ dung ̣ vốn vìđây làkhâu cơ bản nhất , quan trong ̣ nhất quyết đinḥ đến hiêụ quả của vốn đầu tƣ . Công tác quản lý , sƣ´ dung ̣ vốn đầu tƣ khơng tốt se ̃xảy ra tinh̀ trạng lãng phí vốn đầu tƣ và khơng phát huy đƣợc hiệu quả tích cực của nó , hoăc ̣
là chính nó cũng sẽ gây sức ép tới việc cân đối thu , chi NSNN.
Tuy vâỵ, nhìn về tƣơng lai với tốc đơ ̣tăng trƣởng kinh tếnhƣ nƣớc ta hiêṇ nay, chúng ta có thể khẳng định đƣờng lối , chủ trƣơng, chính sách của Đảng và Nhà nƣớc ta là đúng đắn bởi vì : “Nguồn vốn trong nƣớc cóýnghiã quyết đinḥ , nguồn vốn bên ngồi có ý nghĩa quan trọng” . Khả năng nguồn vốn nhàn rỗi trong các tầng lớp dân cƣ và trong các doanh nghiệp còn rất lớn , chúng ta sẽ có điều kiêṇ tốt nhất đểhuy đơng ̣ vốn cho sƣ ̣nghiêp ̣ phát triển kinh tế - xã hội. Điều cơ bản và rất quan trọng là chính sách phát triển khuyến khích đầu tƣ (lãi suất, thời hạn) hơp ̣ lýcho tƣ̀ng giai đoaṇ , cho tƣ̀ng thời kỳvàhơn nƣ̃a công tác tuyên truyền, vâṇ đơng ̣, khơi dâỵ lịng yêu nƣớc, tƣ ̣hào dân tôc ̣ đểcho moịtầng lớp dân cƣ hiểu đƣơc ̣ “mua trái phiếu Chinh́ phủlàich́ nƣớc lơị nhà” góp phần vào sƣ ̣ nghiêp ̣ cơng nghiêp ̣ hố, hiêṇ đaịhốđất nƣớc.