phân tích mối quan hệ giữa hiệu quả sử dụng VCSH với đòn bẩy tài chính.
Trong nền kinh tế thị trường hiên nay thì các doanh nghiệp phải đối mặt trực tiếp với sự biến động của thị trường, cùng với sự cạnh tranh giữa các doanh nghiệp trong nước, các bạn hàng nước ngoài nên đòi hỏi phải sử dụng vốn sao cho hợp lý nhằm mang lại hiệu quả cao trong hoạt động kinh doanh và tăng thêm sức cạnh tranh cho doanh nghiệp. Mặt khác mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp đều tìm mọi cách để tăng cường vốn. Nhất là trong cơ chế thị trường cạnh tranh gay gắt như hiện nay, các doanh nghiệp muốn tồn tại
và phát triển được bằng mọi cách phải sử dụng nguồn vốn sao cho có hiệu quả cao nhất. Do vậy, nhà quản trị doanh nghiệp cần phải kiểm soát chặt chẽ việc sử dụng và phân tích hiệu quả sử dụng nguồn vốn từng kỳ để có kế hoạch phù hợp.
Đánh giá hiệu quả sử dụng nguồn vốn của doanh nghiệp thông qua việc phân tích mối quan hệ giữa hiệu quả sử dụng VCSH với đòn bẩy tài chính theo tài liệu sau: (trích nguồn bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Tăng Ảnh)
ĐVT: triệu đồng
Chỉ tiêu 2010 2011 2012
1. Tổng nguồn vốn 5995 7725 6246.71 1 Lợi nhuận kế toán trước thuế 572 830 941.44 2. Chi phí lãi vay 285 702 321.46 4.Vốn chủ sở hữu 2235 2149 2855.08 5. Lợi nhuận sau thuế 429 622.5 706.08
Căn cứ vào bảng số liệu trên ta có bảng phân tích hiệu quả sử dụng nguồn vốn của doanh nghiệp thông qua việc phân tích mối quan hệ giữa hiệu quả sử dụng VCSH với đòn bẩy tài chính như sau:
Bảng 2.6:Đánh giá hiệu quả sử dụng nguồn vốn của doanh nghiệp thông qua việc phân tích mối quan hệ giữa hiệu quả sử dụng VCSH với đòn
bẩy tài chính. Chỉ tiêu Năm Năm 2011 so với 2010 Năm 2012 so với 2011 2010 2011 2012
1. Tỷ suất sinh lời của vốn
(ROI) % 14.30 19.83 20.22 5.53 0.39 2. Tỷ suất sinh lời của VCSH
(ROE) % 19.19 28.97 24.76 9.78 -4.21 3. Chỉ số đòn cân nợ 1.34 1.46 1.22 0.12 -0.24
Qua bảng phân tích trên ta thấy chỉ tiêu chỉ số đòn cân nợ của doanh nghiệp qua các năm đều đạt ở mức cao đều 1, năm 2010 đạt 1.34, năm 2011 đạt 1.46 cao hơn so với năm 2010 là 0.12, năm 2012 đạt 1.22 thấp hơn so với năm 2011 là 0.24. Vậy doanh nghiệp có thể sử dụng nợ vay, vì tiền vay đã giúp doanh nghiệp nâng cao chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận so với vốn chủ sở hữu. Cách sử dụng nợ để thuc đẩy sự tác động vào sự thay đổi tỷ suất lợi nhuận so với tài sản và gia tăng tỷ suất lợi nhuận so với VCSH. Đòn bẩy tài chính ở năm 2012 giảm so với năm 2011, như vậy doanh nghiệp cần thay đổi cơ cấu vốn chủ sở hữu và vốn vay. Cụ thể doanh nghiệp cần vay thêm tiền để đầu tư tài sản trong điều kiện ROA- năm 2012 đạt 11.31% - khá cao, khi đó là cho độ lớn đòn bẩy tài chính cao, giúp cho ROE tăng nhanh góp phần nâng cao lợi nhuận cho doanh nghiệp.