IV – Các chỉ số tài chính trong phân tích hoạt động Ngân hàng
2. Các chỉ số tài chính
2.3 Chỉ số quản lý nợ
Nhƣ ta đã biết mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho hoạt động của công ty gọi là địn bẩy tài chính. Địn bẩy tài chính có tính hai mặt. Một mặt nó giúp gia tăng lơi nhuận cho cổ đơng, mặt khác nó làm gia tăng rủi ro. Do đó, quản lý nợ cũng quan trọng nhƣ quản lý tài sản. Các tỷ số quản lý nợ bao gồm:
2.3.1. Nợ trên tổng tài sản
Tỷ số nợ trên tổng tài sản, thƣờng gọi là tỷ số nợ, đo lƣờng mức độ sử dụng nợ của công ty so với tài sản. Công thức xác định tỷ số này nhƣ sau:
Tổng nợ
Tỷ số nợ = Giá trị tổng tài sản
Hệ số này cho biết phần trăm tổng tài sản của công ty đƣợc tài trợ bằng các khoản nợ là bao nhiêu
Hệ số nợ thấp có thể cho thấy việc sử dụng nợ khơng hiệu quả, cịn hệ số nợ cao thể hiện gánh nặng về nợ lớn. Nhƣ vây,. Một hệ số nợ/ tổng tài sản là hợp lý sẽ tùy thuộc vào nhu cầu và khả năng tự tài trợ của công ty.
2.3.2. Khả năng trả lãi ( Ability to pay interest)
Sử dụng nợ nói chung tạo ra đƣợc lợi nhuận cho cơng ty, nhƣng cổ đơng chỉ có lợi nhuận khi nào lợi nhuận tạo ra lớn hơn lãi phải trả cho việc sử dụng nợ. Nếu không cơng ty sẽ khơng có khả năng trả lãi vay và gánh nặng lãi gây thiệt hại cho cổ đông. Để đánh giá khả năng trả lãi của công ty chúng ta sử dụng tỷ số khả năng trả lãi. Công thức xác định tỷ số này nhƣ sau:
EBIT
Chi phí lãi vay
Tỷ số này đo lƣờng khả năng trả lãi của công ty. Khả năng trả lãi cao hay thấp của cơng ty nói chung phụ thuộc vào khả năng sinh lời và mức độ sử dụng nợ của công ty. Nếu khả năng sinh lợi của cơng ty chỉ có giới hạn trong khi cơng ty sử dụng quá nhiều nợ thì tỷ số khả năng trả lãi sẽ giảm.
2.3.3. Khả năng trả nợ
Tỷ số khả năng trả lãi chƣa thật sự phản ánh hết trách nhiệm nợ của cơng ty, vì ngồi lãi ra cơng ty cịn phải trả nợ gốc và các khoản khác chẳng hạn nhƣ tiền thuê tài sản. Do đó, chúng ta không chỉ quan tâm đến khả năng trả lãi mà còn quan tâm đến khả năng thanh tốn nợ nói chung. Để đo lƣờng khả năng trả nợ chúng ta sử dụng tỷ số sau:
( EBITDA + Thanh toán tiền thuê) Chỉ số khả năng trả nợ =
( Chi phí trả lãi vay + Nợ gốc + Thanh tốn tiền th) Khi tính tốn tỷ số này cần lƣu ý khôi phục lại tiền thuê, do tiền thuê đƣợc khấu trừ nhƣ là chi phí hoạt động ra khỏi EBITDA.