Trưóc khi di vào ưóc lưong mơ hình nghiên cúu, tác giá tien hành kiem d %nh nghi¾m dơn v% doi vói các bien trong mơ hình theo phương pháp kiem d %nh tính dùng ADF. Sau dó sú dnng phương pháp dong liên ket Johansen de xem xét moi quan h¾ dài han giua các bien. Tù ket quá kiem d%nh dong liên ket Johansen tác giá ưóc lưong mơ hình vector hi¾u chính sai so (VECM) de xác d %nh múc d® tác d®ng trong dài han và q trình dieu chính trong ngan han de tró ve trang thái cân bang trong dài han giua các bien tói tăng trưóng kinh te.
4.1. Ket quó kiem d%nh nghiắm dn v%
Cỏc thuđc tớnh chuoi thi gian cúa bien dã dưoc kháo sát de xác d%nh b¾c liên ket cúa moi bien trong mơ hình. Vói du li¾u là chuoi thịi gian, trưóc het các nhà nghiên cúu can kiem d%nh nghi¾m dơn v% trưóc khi ưóc lưong bat kỳ phương trình nào. Neu nghi¾m dơn v% ton tai thì chuoi là khơng dùng. Ưóc lưong trên chuoi khơng dùng có the dan den ket quá giá mao vói R2 cao nhưng ket q khơng có ý nghĩa thong kê. Ðe kiem d%nh nghi¾m dơn v% phương pháp kiem d%nh tính dùng Argument Dicky Fuller (ADF) dưoc sú dnng vói giá thuyet kiem d%nh như sau:
H0: Ton tai nghi¾m dơn v% hay chuoi không
dùng H1: Không ton tai nghi¾m dơn v% hay
chuoi dùng. Ket quá kiem d%nh the hi¾n ó báng
Bãng 4.1: Ket q kiem d%nh nghi¾m dơn v%
Các bien
Tai múc Sai phân b¾c 1
Ket lu¾n
Thong kê t Xác
suat Thong kê t
Xác suat LNRPCGDP -3.021789 0.1470 -2.919987*** 0.0567 I(1) K -0.171926 0.9904 -5.114624*,**,*** 0.0018 I(1) L -0.495037 0.8753 -2.866541*** 0.0649 I(1) FDI -1.751583 0.6997 -4.612611*,**,*** 0.0056 I(1) AID -3.078132 0.1313 -5.913538*,**,*** 0.0003 I(1) INF -0.664620 0.4176 -8.307656*,**,*** 0.0000 I(1) GE -2.820020 0.2036 -4.34749**,*** 0.0111 I(1)
Vói *,**,*** là bác bó giá thiet ó múc ý nghĩa tương úng 1%, 5%, 10%.
Ket quá kiem d%nh nghi¾m dơn v% bang phương pháp ADF cho thay tat cá các bien: LNRPCGDP, K, L, FDI, AID, INF, GE deu khơng dùng ó chuoi goc I(0), nhưng deu dùng sau khi sai phân b¾c 1, I(1). Ket quá này phù hop vói các nghiên cúu trên the giói ve kiem d%nh nghi¾m dơn v% các bien kinh te.
4.2. Ket quã kiem d%nh dong liên ket Johansen
Sau kiem d%nh nghi¾m dơn v%, tat cá các bien trong mơ hình deu dùng sau khi sai phân b¾c 1. Tác giá sú dnng phương pháp kiem d%nh dong liên ket Johansen de xem xột liắu cú nhieu hn mđt moi quan h¾ dong liên ket giua các bien so hay khơng? Trưóc khi tien hành kiem d%nh này tác giá lna chon d® tre toi ưu cho mơ hình bang phương pháp VAR cho ket quá:
Bãng 4.2: Lna chon d® tre toi ưu cho các bien trong mơ hình
Lag LogL LR FPE AIC SC HQ
0 -219.3573 NA 0.172690 18.10858 18.44987 18.20324 1 -114.7180 142.3094 0.002371 13.65744 16.38772 14.41470 2 5.594852 96.25025* 2.47e-05* 7.952412* 13.07169* 9.372282*
Nh vắy dđ tre doc chon l 2 năm theo các tiêu chuan lna chon d® tre: LR, FPE, AIC, SC và HQ.
Ket quá kiem d%nh Johansen như sau:
Bãng 4.3: Ket quã kiem d%nh dong liên ket Johansen
Kiem d%nh Trace Kiem d%nh Max -Eigenvalue
Giá thuyet không Thong kê Trace Tr% kiem d%nh 5% Xác suat Giá thuyet không Thong kê Trace Tr% kiem d%nh 5% Xác suat None * 343.6496 134.6780 0.0000 None * 130.5283 47.07897 0.0000 At most 1 * 213.1213 103.8473 0.0000 At most 1 * 85.89248 40.95680 0.0000 At most 2 * 127.2288 76.97277 0.0000 At most 2 * 43.21916 34.80587 0.0040 At most 3 * 84.00966 54.07904 0.0000 At most 3 * 34.83384 28.58808 0.0069 At most 4 * 49.17582 35.19275 0.0009 At most 4 * 26.05538 22.29962 0.0142 At most 5 * 23.12044 20.26184 0.0197 At most 5 15.42074 15.89210 0.0591 At most 6 7.699699 9.164546 0.0941 At most 6 7.699699 9.164546 0.0941
Vói * là bác bó giá thuyet H0 ó múc ý nghĩa tương úng 5%
Kiem d%nh Trace cho thay trong dài han ton tai ít nhat 6 moi quan h¾ dong liên ket giua các bien ó múc ý nghĩa 5%.
Kiem d%nh Max - Eigenvalue cho thay trong dài han ton tai ít nhat 5 moi quan h¾ dong liên ket giua các bien ó múc ý nghĩa 5%.
Ket quá kiem d%nh Johansen chí ra giua các bien có moi quan h¾ cân bang trong dài han hay nói cách khác các nhân to vĩ mơ chú yeu deu có tác d®ng den tăng trưóng kinh te tai Vi¾t Nam trong giai doan nghiên cúu.
4.3. Ket q ưóc lưong mơ hình VECM 4.3.1. Moi quan h¾ trong dài han
Sau khi kiem tra và ket lu¾n giua các bien trong mơ hình có moi quan h¾ dong liên ket. Tác giá tien hành hoi quy dong liên ket cho các bien trong mơ hình, moi quan h¾ trong dài han giua các bien dưoc the hi¾n như sau:
Bãng 4.4: Hoi quy dong liên ket các bien trong mơ hình
Các bien H¾ so Sai so chuan Thong kê t
K -0.020559 0.00659 -3.11999 L 0.133300 0.01215 10.9671 FDI 0.004453 0.00304 1.46458 AID 0.021300 0.01063 2.00427 INF -0.000727 0.00014 -5.14170 GE -0.041442 0.01570 -2.64018
Ket quá báng 4.4 cho thay ngoai trù bien K và GE, các bien còn lai deu mang dau như kì vong cúa tác giá. Riêng bien FDI ket q như kì vong dù khơng có ý nghĩa thong kê.
Qua ket quá ưóc lưong VECM dã cho thay ket quá ngưoc kì vong cúa tác giá là trong dài han von v¾t chat dã có tác d®ng ngưoc chieu tói tăng trưóng kinh te. Von tăng 1% se làm GDP thnc bình qn dau ngưịi giám 0.020559%. Như v¾y trong suot giai doan 1985 – 2012, nưóc ta dã dau tư rat nhieu von vào sán xuat nhưng chưa mang lai hi¾u quá cao, cn the von dưoc dau tư theo chieu r®ng, dàn trái, lãng phí. Có the thay dieu này qua h¾ so sú dnng von ICOR trong suot giai doan 1985 – 2012, khi so sánh vói m®t so nưóc trong khu vnc thì nhung năm gan dây h¾ so ICOR nưóc ta khá cao (xem phn lnc 10).
Ðe giái thích sâu hơn ve moi quan h¾ giua von và tăng trưóng kinh te tác giá tiep tnc tiep cắn dúi gúc dđ dai di¾n cho tăng trưóng kinh te là toc d® tăng trưóng GDP hàng năm. Ket quá ưóc lưong VECM dài han giua toc d® tăng trưóng GDP và các bien cịn lai cho thay von v¾t chat có moi quan h¾ cùng chieu manh me vói toc d® tăng trưóng GDP, tăng von se làm cho GDP tăng (xem phn lnc 11). Như v¾y neu dai di¾n tăng trưóng kinh te là toc d® tăng trưóng GDP thì von có tác d®ng tích cnc, ngưoc lai neu dai di¾n tăng trưóng là GDP bình qn dau ngưịi thì tăng von se làm giám tí l¾ tăng trưóng. Tù dieu này tác giá ket lu¾n rang trong giai doan 1985 – 2012 von dưoc dưa nhieu vào nen kinh te dan tói sn gia tăng GDP nhưng thnc te lai khơng gúp phan cỏi thiắn thu nhắp cỳa ngũi dõn.
Nguon lao dđng có ánh hưóng dáng ke tói tăng trưóng kinh te, nguon lao d®ng tăng 1% se làm GDP bình qn dau ngưịi gia tăng 0.1333%. Ket q này phù hop vói kinh te Vi¾t Nam. Tăng trưóng kinh te dna trên nguon lao d®ng doi dào, lnc lưong lao d®ng tré, chi phí nhân cơng thap. Ket q kiem d%nh cũng nhat qn vói các nghiên cúu thnc nghi¾m cúa Hsing và Hesieh (1996), Baily (2003), Bade và c®ng sn (2007), Patrick (2009).
Theo ket q ó báng 4.4 h¾ so cúa FDI mang dau dương, FDI tăng 1% dan tói GDP thnc bình qn dau ngưịi tăng 0.004453% m¾c dù ket q khơng chac chan vì chưa có ý nghĩa thong kê. Tuy v¾y ket quá này nhat quán vói mđt so nghiờn cỳu thnc nghiắm Phan Minh Ngoc và c®ng sn (2006), Nicolae (2008), Macias và Massa (2009), nhưng không nhat quán vói nghiên cúu cúa Samuel & c®ng sn (2012).
Ket q báng 4.4 chí ra viắn tro núc ngi trong giai doan 1985-2012 tỏc dđng tớch cnc tói tăng trưóng kinh te như kì vong cúa tác giá. Cú 1% tăng thêm cúa vi¾n tro nưóc ngồi làm GDP thnc bình qn dau ngưịi tăng 0.021300%. Ket quá này nhat quán vói ket quá nghiên cúu cúa Gupta (1975), Stoneman (1975), Burnside và Dollar (2000) nhưng trái ngưoc vói Gomanee (2005), Samuel & c®ng sn (2012).
Trong giai doan nghiên cúu, h¾ so cúa tí l¾ lam phát mang dau âm và có ý nghĩa thong kê. Tí l¾ lam phát tăng 1% làm GDP thnc bình qn dau ngưịi giám 0.000727%. Ket quá nghiên cúu như kỳ vong và nhat quán vói nghiên cúu cúa Samuel & c®ng sn (2012). Như v¾y theo nghiên cúu cúa Thirlwall (1974) lam phát cúa Vi¾t Nam cao và dã vưot ngưõng. Tí l¾ lam phát cao làm gia tăng chi phí dau vào, tăng lãi suat, tien lương. Chi phí dau vào tăng làm cho von dau tư vào sán xuat có the snt giám, và do dó làm GDP giám. Như v¾y neu duy trỡ mđt tớ lắ lam phỏt vùa phái thì nen kinh te se phát trien tot, ngưoc lai vưot ngưõng lam phát có the kìm hãm tăng trưóng kinh te.
Cuoi cùng là chi tiêu chính phú có h¾ so mang dau âm, ngưoc vói kì vong cúa tác giá. Moi quan h¾ giua chi tiêu chính phú và tăng trưóng kinh te trong giai doan nghiên cúu là ngưoc chieu. Cú 1% tăng thêm cúa GE làm giám GDP thnc bình quân 0.041442%. Ket quá nghiên cúu cho ket quá không như kỳ vong cúa tác
giá nhưng phù hop vói ket quá cúa Barro (1989-1991), Nicolae (2008), Patrick (2009). Tuy v¾y ket quá này trái ngưoc vói nghiên cúu cúa tác giá Hồng Th% Chinh Thon trong dieu ki¾n cúa Vi¾t Nam. Có the giái thích tác d®ng tiêu cnc này là do chi tiêu chính phú chưa hop lý, cịn lãng phí. Chi tiêu chính phú cao gan lien vói thâm hnt ngân sách và h¾ q sau dó là sn gia tăng gánh n¾ng thue, no cơng và kéo theo là snt giám trong tăng trưóng kinh te.
4.3.2.Sn dieu chinh trong ngan han
Ngồi xác d%nh moi quan h¾ cân bang trong dài han, VECM cịn tìm hieu q trình dieu chính tró ve trang thái cân bang ban dau giua các bien mơ hình nhanh hay ch¾m. Vói cơ che hi¾u chính sai so thì phan mat cân bang trong mđt nm se doc hiắu chớnh vào năm tiep theo. Tien trình hi¾u chính sai so se làm hài hịa giua trang thái d®ng ngan han vói cân bang dài han. Ket quá thnc hi¾n VECM phan cân bang dài han và h¾ so hi¾u chính sai so dưoc tóm tat trong Báng 4.5 như sau:
Bãng 4.5: Ket q mơ hình hi¾u chinh sai so ngan han
Các bien H¾ so Sai so chuan Thong kê t
ECM(-1) -0.001148 0.01635 -0.07025 D(LNRPCGDP(-1)) 0.647001 0.16555 3.90816 D(K(-1)) 0.001408 0.00138 1.02124 D(L(-1)) -0.002820 0.01230 -0.22915 D(FDI(-1)) -0.000329 0.00155 -0.21301 D(AID(-1)) -0.000222 0.00162 -0.13739
D(INF(-1)) -2.32E-05 4.8E-05 -0.48118
D(GE(-1)) -0.005011 0.00696 -0.72025 Constant 0.019907 0.00802 2.48103 R-squared 0.632976 Adj. R-squared 0.460259 Sum sq. resids 0.002412 S-E. equation 0.011911 F-statistic 3.664810 Log likelihood 83.81854 Akaike AIC -5.755272 Schwarz SC -5.319777 Mean dependent 0.052179 S.D. dependent 0.016213
Ket quá báng 4.5 chí ra rang von v¾t chat là nhân to duy nhat có tác d®ng tích cnc tói tăng trưóng, các yeu to cịn lai deu có moi tương quan ngưoc chieu vói tăng trưóng kinh te. Nhưng dieu này khơng chac chan vì chưa có ý nghĩa thong kê.
Hay nói cách khác trong thịi gian là 1 năm tat cá các nhân to vĩ mô chú yeu deu chưa tỏc dđng den tng trúng kinh te tai Viắt Nam giai doan 1985 – 2012.
Ngoài ra nghiên cúu tìm thay h¾ so dieu chính sai so ECM có giá tr% rat nhó là 0.001148 và mang dau âm. Nghĩa là toc d® dieu chính ve múc cân bang trung bình là 0.1148% / năm. Ket quá cho thay khi de mat cân bang trong ngan han thì q trình dieu chính giám de tró ve cân bang dài han là rat ch¾m.
4.4.Ket q phân tích phân rã phương sai
Phân tích phân rã phương sai dưoc sú dnng de cho biet tam quan trong cúa các nhân to vĩ mơ chú yeu trong vi¾c giái thích sn bien dđng cỳa tng trúng kinh te dai diắn l GDP thnc bình qn dau ngưịi. Tien hành phân rã phương sai tù ket q ưóc lưong mơ hình VAR cho ket q như sau:
Bãng 4.6: Bãng ket quã phân rã phương sai
Kỳ LNRCPGDP K L FDI AID GE INF 1 100.0000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 2 91.70315 0.588839 0.206351 2.106276 0.084541 5.060594 0.250253 3 91.88761 0.386231 0.416188 3.053173 0.465259 3.402018 0.389521 4 88.97171 0.490875 0.365344 2.448537 0.529317 6.360268 0.833947 5 84.47067 0.396554 1.282768 2.055125 0.426003 9.038102 2.330773 6 79.22468 1.425132 2.662641 2.083980 0.378513 10.41670 3.808354 7 68.87796 9.220956 2.833738 1.682024 0.481766 12.46097 4.442587 8 54.18945 20.11213 2.170427 4.340653 0.565782 14.27956 4.341996 9 42.34608 26.75255 1.678477 10.45419 0.566401 14.53787 3.664438 10 35.24637 29.88578 1.391020 15.08377 0.586623 14.69599 3.110438
Ket quá ó Báng 4.7 cho thay phương sai cúa LNRPCGDP b% ánh hưóng nhieu bói chính chí tiêu này trong q khú. Vói các nhân to vĩ mơ nhung năm dau thì chi tiêu chính phú ánh hưóng nhieu tói tăng trưóng. Nhung năm sau dó là sn tác dđng manh me cỳa von vắt chat, von FDI và chi tiêu chính phú.
Ket lu¾n chương 4
Như v¾y, trong chương 4 tác giá dã trình bày ket q nghiên cúu. Trưóc het tác giá dã kiem d%nh nghi¾m dơn v% bang phương pháp ADF và cho ket quá tat cá các bien deu khơng dùng ó chuoi goc I(0), nhưng dùng ó chuoi sai phân b¾c 1, I(1), nên khơng ton tai hoi quy giá trong mơ hình nghiên cúu. Ket quá kiem d %nh Johansen cho thay ton tai moi quan h¾ dài han giua các bien trong mơ hình nghiên cúu. Ưóc lưong mơ hình VECM cho thay trong dài han lao d®ng, von dau tư nưóc ngồi, vi¾n tro nưóc ngồi có moi tương quan cùng chieu vói tăng trưóng kinh te, gia tăng các yeu to này se thúc day kinh te tăng trưóng. Ngưoc lai von v¾t chat, tí l¾ lam phát, chi tiêu chính phú có moi tương quan ngưoc chieu. оc bi¾t khi phân tích dai di¾n cho tăng trưóng kinh te là tí l¾ tăng trưóng GDP cho thay von v¾t chat có moi tương quan cùng chieu manh me. Ðieu này the hi¾n rang von v¾t chat dưoc day ra nen kinh te nhieu và ket quá là GDP gia tăng nhưng thnc te múc song cúa ngưịi dân khơng dưoc cái thiắn. Trong ngan han vúi dđ tre l 1 nm cho thay hau het các nhân to deu không thúc day tăng trưóng kinh te. Cuoi cùng ket quá phân tích phân rã phương sai cho thay von v¾t chat, FDI, chi tiêu chính phú có múc d® dóng góp quan trong tói tăng trưóng kinh te Vi¾t Nam trong giai doan này.
CHƯƠNG 5: KET LU¾N, GeI Ý CHÍNH SÁCH, HAN CHE CUA ÐE TÀI VÀ HƯéNG NGHIÊN CÚU TIEP THEO
5.1. Ket lu¾n
Nhìn chung bài nghiên cúu này dã dat dưoc cá ba mnc tiêu quan trong. Thú nhat là dã xác d%nh dưoc các nhân to kinh te vĩ mô chú yeu se thúc day tăng trưóng kinh te cúa Vi¾t Nam hưóng tói mnc tiêu dat GDP bình qn dau ngưịi dat khống
2.200 - 2.300 USD vào năm 2015. Thú hai là chieu hưóng tác d®ng cúa các nhân to và cuoi cùng là múc d® tác d®ng cúa các nhân to này tói tăng trưóng kinh te Vi¾t Nam cá trong ngan han và dài han giai doan 1985 – 2012.
Tong hop ket quá nghiên cúu cho thay giua các bien ton tai moi quan h¾ cân bang trong dài han. Sn thay doi cúa các nhân to se tác d®ng trnc tiep tói tăng trưóng kinh te Vi¾t Nam trong giai doan này. Trong dài han sn gia tăng lao d®ng, von dau tư nưóc ngồi, vi¾n tro nưóc ngồi deu góp phan làm gia tăng GDP bình qn dau ngưịi. Ngưoc lai von v¾t chat, tí l¾ lam phát và chi tiêu chính phú dã làm cho GDP thnc te bình qn dau ngưịi snt giám. Thnc chat sn gia tăng ve von chí làm tăng so li¾u GDP mà khơng góp phan cái thi¾n dưoc dịi song cúa ngưịi dân. Trong ngan han vói d® tre 1 năm hau het các nhân to vĩ mô chú yeu deu chưa có tác d®ng den GDP thnc bình qn dau ngưịi. Ðieu này phù hop vói thnc te nưóc ta khi thịi gian trien khai chính sách deu có d® tre khá lón. оc