Tỷ lệ tài sản cố định trên tổng tài sản (ASSET) trung bình là 26,06%, cao nhất
là 87,79% của Cơng ty cổ phần đầu tư và xây dựng điện MêCa VNECO (mã cổ phiếu là VES) vào quý 4 năm 2012, thấp nhất là 1.74% của Công ty cổ phần Tập đoàn Thép Tiến Lên (mã cổ phiếu là TLH) vào quý 1 năm 2009.
Tỷ lệ tài sản thế chấp trên tổng tài sản (COLLATERAL) trung bình là 86.00%,
cao nhất là 99,11% của Cơng ty cổ phần Đại Thiên Lộc (mã cổ phiếu là TLH) vào quý 3 năm 2009, thấp nhất là 29,68% của Công ty cổ phần Ống thép Việt Đức VG PIPE (mã cổ phiếu là VGS) vào quý 4 năm 2009.
Tỷ lệ lợi nhuận trước lãi và thuế trên tổng tài sản (PROF1) trung bình là 2,36%, cao nhất là 13,34% của Công ty cổ phần Chế tạo kết cấu thép VNECO (mã cổ phiếu là SSM) vào quý 4 năm 2009, thấp nhất -4.84% của Công ty cổ phần Nam Vang (mã cổ phiếu là NVC) vào quý 3 năm 2012.
Tỷ lệ lợi nhuận trước lãi và thuế trên tổng doanh thu (PROF2) trung bình 5,17%, cao nhất là 57.35% của Công ty cổ phần Đại Thiên Lộc (mã cổ phiếu là DTL) vào quý 3 năm 2011, thấp nhất là -198.21% của Công ty cổ phần đầu tư và xây dựng điện MêCa VNECO (mã cổ phiếu là VES) vào quý 1 năm 2011.
Quy mô hoạt động (SIZE) bằng logarit của tổng doanh thu trung bình là 12.77164, cao nhất là 15.72647 của Công ty cổ phần đầu tư thương mại (mã
cổ phiếu là SMC) vào quý 3 năm 2012, thấp nhất là 5.820083 của Công ty cổ phần đầu tư và xây dựng điện MêCa VNECO (mã cổ phiếu là VES) vào quý 1 năm 2011.
Số năm hoạt động (AGE) trung bình là 10.63757, Cơng ty cổ phần Tập đồn thép Tiến Lên (mã cổ phiếu là TLH) hoạt động lâu nhất là 25 năm, Công ty cổ phần Thép Dana - Ý (mã cổ phiếu là DNY) có thời gian hoạt động ít nhất là 5 năm.
Rủi ro được đo lường bằng logarit độ lệch chuẩn của EBIT (VOLA1) ở mức trung bình là 9.699463, cao nhất là 11.86742 của Cơng ty cổ phần Tập đồn Hòa Phát (mã cổ phiếu là HPG), thấp nhất là 7.238267 của Công ty cổ phần Minh Hữu Liên (mã cổ phiếu là MHL).
Rủi ro được đo lường bằng σ(EBIT) trên μ(EBIT) (VOLA2) ở mức trung bình
là -0.20624, cao nhất là 1.437712 của Cơng ty cổ phần Thép Nam Kim (mã cổ phiếu là NKG), thấp nhất là -9.413568 của Công ty cổ phần Nam Vang (mã cổ phiếu là NKG).
Chi phí khấu hao trên tổng tài sản (NDTS) ở mức trung bình là 0.507%, thấp nhất là 0% tức là khơng có chi phí khấu hao, cao nhất 6.87% của Cơng ty Cổ phần Thép Việt Ý (mã cổ phiếu là VIS) vào quý 2 năm 2012.
Tỷ lệ tiền mặt và các khoản tương đương tiền trên tổng tài sản (FLEX) ở mức
trung bình là 6,47%, cao nhất là 55,94% của Cơng ty cổ phần Kim khí Miền Trung (mã cổ phiếu là KMT) vào quý 3 năm 2010, thấp nhất là 0,07% của Công ty cổ phần Thép Dana - Ý (mã cổ phiếu là DNY) vào quý 2 năm 2011.
Tốc độ tăng trưởng được đo lường bằng phần trăm thay đổi trong tổng tài sản (GROWTH1) ở mức trung bình là 1.04909 tức trung bình tổng thể sẽ tăng
4.9%, cao nhất là 1.28757 (28.75%) của Cơng ty cổ phần Tập đồn Thép Tiến Lên (mã cổ phiếu là TLH) vào quý 3 năm 2009, thấp nhất là 0.902358 (giảm 9.76%) của công ty Công ty cổ phần Sản xuất và Kinh doanh kim khí (mã cổ phiếu là KKC) vào quý 4 năm 2009.
Tốc độ tăng trưởng tính bằng % thay đổi trong tổng doanh thu (GROWTH2)
ở mức trung bình là 1.079775 tức là tăng 7.97%, cao nhất là 2.157396 tức tăng 215.73% của Công ty cổ phần Chế tạo kết cấu thép VNECO (mã cổ phiếu là SSM) vào quý 2 năm 2009, thấp nhất là 0.806021 tức giảm 19.39% của Công ty cổ phần đầu tư và xây dựng điện MêCa VNECO (mã cổ phiếu là VES) vào quý 1 năm 2011.
4.2. Kiểm định các tham số và mơ hình
4.2.1. Kiểm định phƣơng sai thay đổi
Để kiểm định phương sai thay đổi chúng ta có nhiều cách, trong bài nghiên cứu này tác giả dùng kiểm định White trong eviews để phát hiện phương sai thay đổi. Giả thuyết Ho: khơng có hiện tượng phương sai thay đổi với độ tin cậy 95%, nếu P-value <0.05 bác bỏ Ho, nếu P-value >0.05 chấp nhận Ho.
Heteroskedasticity Test: White
F-statistic 1.191796 Prob. F(65,312) 0.1665
Obs*R-squared 75.18593 Prob. Chi-Square(65) 0.1819 Scaled explained SS 432.6271 Prob. Chi-Square(65) 0.0000
Test Equation:
Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 11/23/13 Time: 15:58 Sample: 1 378
Included observations: 378
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -3.255377 6.895506 -0.472101 0.6372 ASSET -1.315840 4.124047 -0.319065 0.7499 ASSET^2 2.260886 1.240172 1.823043 0.0693 ASSET*COLLATERAL 1.741037 2.097847 0.829916 0.4072 ASSET*PROF1 3.448914 10.61388 0.324944 0.7454 ASSET*PROF2 -0.868334 2.779860 -0.312366 0.7550 ASSET*SIZE 0.218436 0.194680 1.122026 0.2627 ASSET*AGE 0.105640 0.059565 1.773530 0.0771
ASSET*VOLA2 0.208580 0.141036 1.478914 0.1402 ASSET*NDTS -3.65E-05 1.27E-05 -2.876643 0.0043 ASSET*GROWTH1 -2.551135 3.912247 -0.652090 0.5148 ASSET*GROWTH2 -2.097271 1.478869 -1.418159 0.1571 COLLATERAL 4.449231 4.024083 1.105651 0.2697 COLLATERAL^2 -0.892441 1.111761 -0.802727 0.4227 COLLATERAL*PROF1 -6.427855 16.64447 -0.386186 0.6996 COLLATERAL*PROF2 -0.809825 5.077944 -0.159479 0.8734 COLLATERAL*SIZE -0.076325 0.228981 -0.333324 0.7391 COLLATERAL* AGE -0.014018 0.040949 -0.342340 0.7323 COLLATERAL*VOLA2 -0.023279 0.198911 -0.117031 0.9069 COLLATERAL*NDTS 2.49E-05 1.79E-05 1.390789 0.1653 COLLATERAL*GROWTH1 -1.104575 3.511090 -0.314596 0.7533 COLLATERAL*GROWTH2 -0.938389 2.705681 -0.346822 0.7290 PROF1 34.07703 34.96697 0.974549 0.3305 PROF1^2 51.17660 54.19332 0.944334 0.3457 PROF1*PROF2 -11.85433 13.50323 -0.877888 0.3807 PROF1*SIZE -0.670235 1.266004 -0.529410 0.5969 PROF1* AGE 0.131265 0.402324 0.326267 0.7444 PROF1*VOLA2 -0.510641 0.623524 -0.818961 0.4134 PROF1*NDTS 0.000115 0.000142 0.806985 0.4203 PROF1*GROWTH1 -20.08879 33.39645 -0.601525 0.5479 PROF1*GROWTH2 -5.483088 12.40360 -0.442056 0.6588 PROF2 -14.52516 14.86948 -0.976843 0.3294 PROF2^2 0.272410 0.368504 0.739232 0.4603 PROF2*SIZE 0.082032 0.421214 0.194751 0.8457 PROF2* AGE -0.112871 0.139795 -0.807406 0.4200 PROF2*VOLA2 -0.028850 0.124048 -0.232572 0.8162 PROF2*NDTS -4.37E-05 3.94E-05 -1.107896 0.2688 PROF2*GROWTH1 17.45329 13.62254 1.281207 0.2011 PROF2*GROWTH2 -1.178270 5.545490 -0.212474 0.8319 SIZE 0.261127 0.542774 0.481097 0.6308 SIZE^2 -0.014872 0.015426 -0.964075 0.3358 SIZE* AGE -0.003775 0.007085 -0.532857 0.5945 SIZE*VOLA2 0.016814 0.012241 1.373628 0.1705 SIZE*NDTS -4.77E-06 2.27E-06 -2.103258 0.0362 SIZE*GROWTH1 0.005115 0.568006 0.009005 0.9928 SIZE*GROWTH2 0.184618 0.241617 0.764092 0.4454 AGE -0.004111 0.083412 -0.049281 0.9607 AGE ^2 0.000586 0.001014 0.577637 0.5639 AGE *VOLA2 0.006800 0.004951 1.373518 0.1706
AGE *NDTS 7.13E-07 3.70E-07 1.925591 0.0551 AGE *GROWTH1 0.074585 0.100364 0.743149 0.4580 AGE *GROWTH2 -0.053188 0.069702 -0.763068 0.4460 VOLA2 -0.313630 0.465305 -0.674031 0.5008 VOLA2^2 0.018136 0.008260 2.195513 0.0289 VOLA2*NDTS 3.86E-06 1.75E-06 2.200266 0.0285 VOLA2*GROWTH1 0.261497 0.345857 0.756085 0.4502 VOLA2*GROWTH2 -0.132525 0.164204 -0.807079 0.4202 NDTS 2.97E-05 4.14E-05 0.718735 0.4728 NDTS^2 -9.78E-12 2.20E-11 -0.445424 0.6563 NDTS*GROWTH1 3.26E-05 4.15E-05 0.785396 0.4328 NDTS*GROWTH2 -1.22E-05 3.38E-05 -0.359928 0.7191 GROWTH1 -0.976287 9.791129 -0.099711 0.9206 GROWTH1^2 2.150949 5.236019 0.410798 0.6815 GROWTH1*GROWTH2 -2.960564 4.134762 -0.716018 0.4745 GROWTH2 0.599406 5.782580 0.103657 0.9175 GROWTH2^2 0.878199 0.695374 1.262916 0.2076 R-squared 0.198905 Mean dependent var 0.077389 Adjusted R-squared 0.032010 S.D. dependent var 0.270759 S.E. of regression 0.266391 Akaike info criterion 0.349610 Sum squared resid 22.14077 Schwarz criterion 1.036655 Log likelihood -0.076296 Hannan-Quinn criter. 0.622288 F-statistic 1.191796 Durbin-Watson stat
Prob(F-statistic) 0.166547
0.996117