Tên biến Ký hiệu Mô tả
Đầu tư INV Chi tiêu vốn ròng năm t trên tổng tài sản năm t-1 Đòn bẩy TLEV Tổng nợ trên tổng tài sản
LLEV Nợ dài hạn trên tổng tài sản
Dòng tiền CF Tỷ lệ dòng tiền hoạt động tại năm t trên tổng tài sản thời điểm t-1
Doanh thu SALES Tỷ lệ doanh thu năm t trên tổng tài sản cố định ròng năm t
Sở hữu nhà
nước SO Tỷ lệ sở hữu nhà nước trong năm t
Tăng trưởng ASGROW Tỷ số doanh thu thuần năm t trên doanh thu trung bình 2 năm trước
SGROW Tốc độ tăng trưởng doanh thu năm t Tỷ lệ nợ vay
từ các ngân hàng thuộc sở hữu nhà nước
Biến giả thua lỗ Biến giả sở hữu nhà nước Biến giả tỷ lệ nợ ngân hàng
SDEBT Tỷ số các khoản nợ vay dài hạn từ các ngân hàng thuộc sở hữu nhà nước trên tổng nợ dài hạn vào năm t
DLOSS Bằng 1 nếu dòng tiền năm t âm, bằng 0 nếu dòng tiền dương
DSTATE Bằng 1 nếu tỷ lệ sở hữu nhà nước cao hơn trung bình ngành, bằng 0 nếu thấp hơn trung bình ngành.
DSDEBT Bằng 1 nếu tỷ lệ nợ vay từ các ngân hàng thuộc sở hữu nhà nước cao hơn trung vị mẫu, bằng 0
thuộc sở hữu nhà nước Biến giả tăng trưởng
Quy mô công ty
Tài sản hữu hình
nếu thấp hơn trung vị mẫu.
DTOBIN Bằng 1 nếu biến hệ số Tobin q cao hơn trung bình ngành, bằng 0 nếu thấp hơn trung bình của ngành.
DASGROW Bằng 1 nếu tỷ số doanh thu cao hơn trung bình ngành và bằng 0 nếu thấp hơn trung bình ngành DSGROW Bằng 1 nếu tốc độ tăng trưởng doanh thu cao hơn
trung bình ngành và bằng 0 nếu thấp hơn trung bình ngành
FIRMSIZE Logarit của tổng tài sản năm t
CAPINTENSITY Tài sản hữu hình trên tổng tài sản năm t
Tobin Q TOBIN (Giá trị sổ sách của nợ + Giá trị thị trường của vốn cổ phần + Giá trị sổ sách của vốn cổ phần ưu đãi)/Giá trị sổ sách của tổng tài sản
Dưới đây là bảng thống kê tóm tắt về dấu kỳ vọng của các hệ số hồi quy của biến chính trong nghiên cứu:
24