Mẫu Tổng bình phương df Mean Square F Sig. 1 hồi quy 35,76 5 7,15 42,29 ,000b Dư 27,73 164 0,16 Tổng Cộng 63,50 169 (Nguồn: Kết quả từ phần mềm SPSS, 2022)
Kết quả nghiên cứu cho thấy yếu tố RR có chỉ số Beta được chuẩn hóa cao nhất là 0,35 nên có ảnh hưởng lớn nhất đến quyết định đầu tư. Các yếu tố MT (= 0,31), PL (= 0,29), HT (= 0,20) lần lượt được xếp theo thứ tự: thứ hai, thứ ba, thứ tư. Yếu tố CN (= 0,17) có tác động ít nhất đến quyết định đầu tư.
Đồng thời, kết quả nghiên cứu trên cũng đã chỉ ra sự liên hệ tuyến tính giữa các yếu tố với quyết định đầu tư. Chúng có Sig. nhỏ hơn 0,05 và đều mang ý nghĩa thống kê. Do đó, các giả thuyết H1, H2, H3, H4, H5 được nêu ra ban đầu đều được chấp nhận. Năm yếu tố được đưa vào chạy phân tích hồi quy được xem xét để lại trong mơ hình nghiên cứu.
Thơng qua các kiểm định có thể khẳng định các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư NLMT của quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam là: (1) Chính trị, pháp
61
lý, kinh tế; (2) Hỗ trợ của chính phủ; (3) Cơng nghệ; (4) Tác động của mơi trường; (5) Rủi ro và chi phí. So sánh các giá trị về độ lớn hệ số chuẩn hóa thể hiện mức độ tác động theo trình tự từ mạnh dần đến yếu dần của các nhân tố: Rủi ro và chi phí; Tác động mơi trường; Chính trị, pháp lý và kinh tế; Hỗ trợ của chính phủ và Cơng nghệ.
Cuối cùng, tác giả tiến hành phân tích phân phối của phần dư của mơ hình nghiên cứu và kết quả kiểm tra phân phối phần dư sẽ được thể hiện trong Biểu đồ 4.1
Biểu đồ 4.1. Biểu đồ Histogram
(Nguồn: Kết quả từ phần mềm SPSS, 2022)
Về mặt lý thuyết, phân phối chuẩn của một yếu tố bao gồm hai đặc trưng, đó là: (1) giá trị trung bình gần bằng 0, (2) độ lệch chuẩn gần bằng 1. Kết quả nghiên cứu tại Biểu đồ 4.2 cho thấy, Dựa vào hình này có thể thấy rằng giá trị trung bình của phần dư của mơ hình nghiên cứu xấp xỉ bằng 0 và độ lệch chuẩn của phần dư
62
của mơ hình nghiên cứu là 0,98 cũng xấp xỉ bằng 1. Do đó, luận văn cho rằng phần dư có dạng phân phối chuẩn.
Biểu đồ 4.2. Biểu đồ P-P plot
(Nguồn: Kết quả từ phần mềm SPSS, 2022)
Nhìn chung, các giả thuyết sau khi phân tích EFA đều được chấp thuận tại mức ý nghĩa thống kê là 5% và các yếu tố này có mối quan hệ gắn kết đến quyết định đầu tư. Qua các kiểm tra cần thiết, luận văn đánh giá rằng kết quả thu được từ việc phân tích hồi quy là phù hợp và có thể dùng cho việc tiến hành thảo luận các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư.
63
4.5. Thảo luận kết quả nghiên cứu
Để nhận diện các yếu tố tác động đến quyết định đầu tư NLMT của quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam, tác giả lập mơ hình tương quan tổng thể theo hệ số hồi qui chuẩn hóa (Beta) có dạng:
QD = 0,353*RR + 0,312*MT + 0,297*PL + 0,206*HT + 0,176*CN (1) Bảng 4.22. Kết quả kiểm định cho các giả thuyết của tác giả
(Nguồn: Kết quả phân tích từ tác giả, 2022) Kết quả phân tích tại Bảng 4.21 cho thấy, các giả thuyết đều được chấp nhận và các biến có quan hệ cùng chiều với biến quyết định đầu tư NLMT của quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam. Kết quả nghiên cứu này tương đồng với kết quả nghiên cứu của các tác giả Evangelia Karasmanaki, Spyridon Galatsidas and Georgios Tsantopoulos (2019); S. Cheraghi, Sh. Choobchian và E. Abbasi (2019); Andrea
64
Masini, Emanuela Menichetti (2012); Tareq Mahbuba, Juthathip Jongwanich (2019); đó là các yếu tố tác động dương đến quyết định đầu tư NLMT của các quỹ đầu tư. Tuy nhiên có sự khác biệt về thứ tự và mức độ tác động của các yếu tố đến quyết định đầu tư bởi vì có sự khác nhau về vùng miền, đất nước, điều kiện và hồn cảnh nghiên cứu.
Tóm lại, để gia tăng quyết định đầu tư vào NLMT của quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam ta cần ưu tiên đẩy mạnh, cải thiện chất lượng các yếu tố có sự ảnh hưởng mạnh nhất đến quyết định đầu tư NLMT của quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam: Rủi ro và chi phí; Tác động mơi trường; Chính trị, pháp lý và kinh tế; Hỗ trợ của chính phủ và Cơng nghệ.
65
CHƯƠNG 5. KẾT LUẬN HÀM Ý CHÍNH SÁCH, QUẢN TRỊ5.1. Kết luận 5.1. Kết luận
Nghiên cứu định lượng được tác giả tiến hành thông qua phương pháp phỏng vấn trực tiếp các vị trí cấp cao có quyền quyết định của các quỹ đầu tư nước ngoài đã và đang đầu tư vào lĩnh vực NLMT tại Việt Nam. Kết quả cho thấy quyết định đầu tư NLMT của quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam gồm sáu thành phần, trong đó, có năm yếu tố (biến độc lập) và một biến phụ thuộc về quyết định đầu tư NLMT của quỹ đầu tư nước ngồi tại Việt Nam có mức độ ảnh hưởng như sau:
- Rủi ro và chi phí (RR) ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định đầu tư (QD) với hệ số Beta là 0,353, có mức độ ảnh hưởng lớn nhất.
- Tác động môi trường (MT) ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định đầu tư (QD) với hệ số Beta là 0,312, có mức độ ảnh hưởng xếp thứ hai.
- Chính trị, pháp lý và kinh tế (PL) ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định đầu tư (QD) với hệ số Beta là 0,297, có mức độ ảnh hưởng xếp thứ ba.
- Hỗ trợ của chính phủ (HT) ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định đầu tư (QD) với hệ số Beta là 0.206, có mức độ ảnh hưởng xếp thứ tư.
- Công nghệ (CN) ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định đầu tư (QD) với hệ số Beta là 0.176, có mức độ ảnh hưởng ít nhất trong năm yếu tố.
5.2. Hàm ý chính sách, quản trị 5.2.1. Rủi ro và chi phí
Thơng qua kết quả phân tích hồi quy, nhân tố “Rủi ro và chi phí” tác động mạnh nhất đến quyết định đầu tư NLMT của quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam (QD) với hệ số Beta là 0,353. Do đó, để gia tăng quyết định đầu tư vào NLMT của quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam các nhà quản lý từ các doanh nghiệp đang phát triển xây dựng và đầu tư trong mảng NLMT cần chủ động trong hồn thiện các quy trình liên quan đến quản lý rủi ro. Cụ thể:
Là một hình thức quản lý giúp doanh nghiệp và chủ đầu tư chủ động trước những rủi ro (bao gồm rủi ro lường trước được và rủi ro không lường trước được), quản lý rủi ro giúp doanh nghiệp đạt được mục tiêu lợi ích về tài chính và các lợi
66
ích xã hội một cách nhanh chóng, an tồn và hiệu quả. Điều này đồng nghĩa với việc phải chứng minh cho các quỹ đầu tư thấy rằng họ hồn tồn có thể đưa các chi phí về rủi ro về mức thấp nhất cũng như đạt được mục đích gia tăng tối đa những lợi ích dưới mọi hình thức. Để làm được điều đó, các doanh nghiệp tại Việt Nam cần nắm rõ quá trình quản lý rủi ro dự án và đưa ra các giải pháp quản lý rủi ro cụ thể để thuyết phục quỹ đầu tư rót tiền đầu tư vào dự án.
Đối với đề tài “Những yếu tố tác động đến quyết định đầu tư vào mảng
NLMT của các quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam”, tác giả xét đến những rủi ro
này hồn tồn có thể đến từ mơi trường đầu tư trong dự án đầu tư NLMT, có thể kể đến bao gồm rủi ro về cơ cấu giá cả, rủi ro về cạnh tranh, rủi ro về chi phí phát sinh trong đầu tư, rủi ro về chi phí vận hành, rủi ro về thay đổi về chính sách pháp lý,… hoặc các rủi ro đến từ nguồn cung cấp, rủi ro cơ sở hạ tầng, trang thiết bị, rủi ro về nguồn nhân lực… Chính vì vậy, các nhà quản lý của doanh nghiệp phải nắm vững những rủi ro ở hiện tại là gì, nhưng nguy cơ rủi ro có thể xảy ra trong tương lai là gì nếu đầu tư vào mảng NLMT tại Việt Nam. Từ đó, tham mưu, vạch ra kế hoạch, giải pháp phòng ngừa rủi ro cụ thể và chi tiết để các quỹ đầu tư tin tưởng hơn khi đầu tư vào các dự án tại Việt Nam.
5.2.2. Tác động mơi trường
Thơng qua kết quả phân tích hồi quy, yếu tố tác động đến môi trường tác động mạnh thứ hai đối với quyết định đầu tư NLMT của quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam (QD) với hệ số Beta là 0,312. Do đó, để gia tăng quyết định đầu tư vào NLMT của quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam các nhà quản lý của doanh nghiệp phát triển xây dựng năng lượng mặt trời cần chứng minh năng lực trong các công tác:
Quản lý chặt chẽ quá trình xây dựng.
Các phương tiện vận chuyển, các máy móc, thiết bị sử dụng trong dự án phải được kiểm tra về phát thải khí và độ ồn. Tất cả các phương tiện sử dụng cho dự án phải có giấy chứng nhận về phát thải khí và độ ồn do Đăng kiểm Việt Nam cấp;
Khu vực chứa nguyên vật liệu (đất, cát, sỏi...) cách xa các khu vực nhạy cảm. Điểm lưu trữ vật liệu ở bãi thi công bổ sung, cách khoảng 1000m đối với cư dân;
67
Tăng diện tích cây xanh cách ly đảm bảo các tiêu chí kỹ thuật giữa các khu vục dự án, khu trung chuyển hàng hóa, đầu mối hạ tầng kỹ thuật, …;
Quản lý chặt chẽ hoạt động của hệ thống xử lý chất thải trong khi thực hiện dự án, đảm bảo các trạm xử lý luôn hoạt động liên tục, đúng công suất và quy trình kỹ thuật như các quy chuẩn QCVN 14:2008/BTNMT, QCVN 40:2011/BTNMT, …; đảm bảo rác thải, nước thải đầu ra luôn đạt các quy chuẩn về môi trường, khi phát hiện sự cố phải kịp khời xử lý và có biện pháp dự phịng;
Có sự phối hợp liên tục và chặt chẽ giữa chính quyền địa phương và người dân trong công tác thực hiện quy hoạch, xây dựng và bảo vệ môi trường;
Tăng cường công tác giám sát và quản lý mơi trường.
5.2.3. Chính trị, pháp lý
Thơng qua kết quả phân tích hồi quy, Chính trị, pháp lý và kinh tế tác động mạnh thứ ba đến quyết định đầu tư NLMT của quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam (QD) với hệ số Beta là 0,297. Do đó, để gia tăng quyết định đầu tư vào NLMT của quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam ở góc độ doanh nghiệp, cần tác động trực tiếp hoặc gián tiếp với các cơ quan chức năng nhà nước. Từ đó, có sự điều chỉnh cần thiết từ chính phủ như là:
Hồn thiện chính sách pháp luật trong quản lý rủi ro
Các dự án đầu tư nói chung và các dự án đầu tư NLMT nói riêng ln phải đối mặt với các rủi ro tiềm tàng. Do đó, việc hiểu rõ và nắm bắt các kiến thức, phương pháp nhận dạng rủi ro, đo lường rủi ro và xử lý rủi ro là việc làm cấp bách. Trên cơ sở đó, để hỗ trợ doanh nghiệp quản lý một cách tối ưu, cấp lãnh đạo của doanh nghiệp cần tác động lên Nhà nước để ban hành các chính sách quản lý rủi ro đồng bộ, giảm thiểu các thủ tục không cần thiết, điều chỉnh chính sách về NLMT khi cần thiết. Về phía doanh nghiệp, cần xây dựng một cơ chế quản lý hạn chế rủi ro riêng biệt nhằm phân tác trách nhiệm và phạm vi từng công việc cụ thể, đảm bảo công tác quản lý rủi ro được tiến hành một cách liên tục.
5.2.4. Hỗ trợ của chính phủ
Hỗ trợ của chính phủ là yếu tố cực kì quan trọng thứ tư tác động trực tiếp đến quyết định đầu tư NLMT của quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam (QD) với hệ
68
số Beta là 0,206. Do đó, để gia tăng quyết định đầu tư vào NLMT của quỹ đầu tư nước ngồi tại Việt Nam, Chính phủ, Đảng và Nhà nước cần tạo ra chế đặc biệt nhằm hỗ trợ cho các chủ đầu tư như:
Ưu tiên cho những dự án đặc biệt cần thiết và quan trọng.
Ưu tiên chính sách thuế ưu đãi cho các dự án năng lượng mặt trời
Ưu tiên vay vốn thương mại với lãi suất ưu đãi cho các quỹ đầu tư
Nới rộng mức trần tín dụng ngân hàng và thủ tục huy động các nguồn vốn tư nhân trong và ngoài nước đơn giản và tinh gọn hơn.
5.2.5. Công nghệ
Khoa học công nghệ là yếu tố quan trọng thứ năm ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định đầu tư NLMT của quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam (QD) với hệ số Beta là 0,176. Do đó, để gia tăng quyết định đầu tư vào NLMT của quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam, các doanh nghiệp cần phải:
Gia tăng các nguồn lực của xã hội vào hoạt động KH&CN;
Đẩy mạnh công tác quy hoạch, kế hoạch phát triển KH&CN, hoạt động đổi mới sáng tạo trong phát triển năng lượng xanh, năng lượng tái tạo;
Chính phủ cần hỗ trợ, hướng dẫn các doanh nghiệp có tiềm năng tiếp cận với các chương trình khoa học và cơng nghệ của quốc gia, các quỹ đổi mới công nghệ. Xây dựng quỹ hỗ trợ hệ sinh thái khởi nghiệp sáng tạo, hỗ trợ kịp thời các tổ chức, cá nhân có ý tưởng khởi nghiệp và đổi mới sáng tạo hiệu quả trong phát triển năng lượng xanh, nặng lượng tái tạo;
Duy trì, nâng cao hiệu quả hoạt động của Sàn giao dịch công nghệ, thiết bị và hỗ trợ đổi mới sáng tạo để tạo sự liên kết giữa nghiên cứu, ứng dụng các kết quả khoa học và cơng nghệ, thương mại hóa sản phẩm khoa học và cơng nghệ; tạo mơi trường thuận lợi cho chu trình chuyển giao, đổi mới công nghệ trong phát triển hệ thống năng lượng xanh cũng như tái tạo năng lượng.
69
5.3. Hạn chế nghiên cứu
Thứ nhất, do hạn chế về trình độ, thời gian nghiên cứu nên trong quá trình điều tra, phỏng vấn để thu thập thơng tin có thể một số đại diện của quỹ đầu tư chưa thực sự am hiểu về phương pháp cũng như mục tiêu của nghiên cứu. Điều này phần nào ảnh hưởng nhất định đến kết quả nghiên cứu.
Thứ hai, do bài nghiên cứu này thực hiện ở giai đoạn Quy hoạch điện VIII của Việt Nam đang trong giai đoạn dự thảo và chưa ban hành chính thức từ Bộ Cơng Thương. Bên cạnh đó, vì yếu tố Quy hoạch điện VIII là trọng yếu và mang tính quyết định trong việc đầu tư trong mảng NLMT tại Việt Nam, đã được tác giả xem xét bỏ qua nên phần nhiều hạn chế kết quả và chất lượng bài nghiên cứu trong ngắn hạn.
Thứ ba, nghiên cứu này chỉ đánh giá các thang đo bằng phương pháp hệ số tin cậy Cronbach Alpha và phương pháp phân tích nhân tố khám phá EFA, mơ hình hồi quy. Để đo lường, đánh giá thang đo và kiểm định mơ hình lý thuyết tốt hơn cần sử dụng các phương pháp, công cụ hiện đại hơn như mơ hình cấu trúc SEM.
Thứ tư, nghiên cứu này chỉ tập trung nghiên cứu trong một phạm vi hẹp là ý định đầu tư mà chưa nghiên cứu về ý định hành vi.
Thứ năm, nghiên cứu này chỉ thực hiện khảo sát trực tiếp các đối tượng là người Việt Nam đại diện cho các quỹ đầu tư nước ngoài. Do họ khơng phải là người tồn quyền quyết định 100% các quyết định đầu tư nên còn hạn chế trong việc thể hiện rõ nét bản sắc, tính chất quyết định của quỹ đầu tư nước ngoài.
5.4. Hướng nghiên cứu tiếp theo
Nghiên cứu tiếp theo cần xác định mẫu sát và phù hợp với mục đích của bài nghiên cứu hơn vì mẫu càng đúng đối tượng càng lớn thì độ chính xác của nghiên cứu càng cao. Đồng thời, sử dụng phương pháp điều tra, thu thập dữ liệu, phương pháp xử lý dữ liệu một cách tốt hơn nhằm đảm bảo độ tin cậy cũng như tính chính xác của các kết quả nghiên cứu.
Nghiên cứu tiếp theo cần có nghiên cứu mang tính khám phá sâu hơn để tìm hiểu một cách đầy đủ và có hệ thống các yếu tố có ảnh hưởng đến quyết định đầu tư NLMT của quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam, cũng như thực hiện các nghiên cứu
70
tiếp theo trên phạm vi rộng hơn để có sự so sánh, từ đó sẽ có các giải pháp cạnh tranh.
71
TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt
1. Bùi Xuân Phong (2006), “Quản trị dự án đầu tư”, Học Viện Cơng Nghệ Bưu Chính Viễn Thơng, Hà Nội, 2006.