6. Ý nghĩa thnc tien cua de tài
1.2 Các nhân to ãnh hưõng den hoat d®ng cua công ty chúng khoán
Hoat d®ng cúa m®t CTCK b% ánh hưóng bói nhieu yeu to bên ngoài cũng như yeu to bên trong. Các yeu to bên ngồi mang tính chat khách quan tác d®ng trnc tiep den CTCK, dù rang các tác d®ng này khơng the tránh nhưng neu dưoc lưịng trưóc se giúp CTCK giám bót các h¾u quá dáng tiec. Các yeu to bên trong mang tính chú quan, do chính bên trong n®i tai CTCK tao ra, neu to chúc, quán lý, v¾n hành tot se cỏi thiắn v tng cũng mđt cỏch rõ r¾t.
1.2.1 Nhóm các nhân to khách quan
Tình hình kinh te the giói và khu vnc: Ngày nay nen kinh te mó cúa tao ra
nhieu cơ h®i giao thương giua các nưóc trên tồn the giói, vói cơng ngh¾ ngày càng hi¾n dai ket noi thơng tin các nưóc xích lai gan nhau hơn, các cơng ty, doanh nghi¾p có dieu ki¾n tiep c¾n vói vi¾c chuyen giao cơng ngh¾ mói tù các nưóc phát trien, và tù dó hình thành các moi quan h¾ da phương có tác d®ng lan nhau, nhat là các hoat d®ng cúa các doanh nghi¾p trong lĩnh vnc xuat nh¾p khau, ngân hàng, tài chính,…
và khơng the khơng ke den th% trưịng nhay cám vói thơng tin như TTCK, trong dó CTCK là chú the ch%u ánh hưóng trnc tiep. Cu®c khúng hống kinh te tồn cau vùa qua là m®t minh chúng như m®t dây chuyen cúa sn suy thối, bat dau tù My, nen kinh te dưoc xem như lón nhat the giói, lan truyen sang các nưóc khác và lan r®ng trờn ton the giúi. Mđt trong nhung hắu quá là TTCK ó hau het các nưóc trên the giói deu suy giám, các CTCK, các d%nh che tài chính, cơng ty qn lý quy,… g¾p nhieu khó khăn và nhieu ngân hàng lón phái phá sán.
Mơi trưịng chính tr% - xã h®i: m®t nen kinh te muon phát trien trưóc tiên
phái dám báo chính tr% - xã h®i on d%nh, chính tr% - xã h®i tác d®ng rat lón den mơi trưịng kinh doanh, dau tư nưóc ngồi, cơ só ha tang, d¾c bi¾t là niem tin và tâm lý on d%nh de con ngưịi làm vi¾c. Neu như dat nưóc có chien tranh, bao d®ng, bat on chính tr% se kéo theo hàng loat các khó khăn cho nen kinh te ó tat cá các ngành nghe như xuat khau, du l%ch, dau tư, tài chính, ngân hàng, sán xuat, tiêu dùng …NÐT se e ngai hơn khi tham gia th% trưịng vói nhieu rúi ro và nhay cám này, d¾c bi¾t là các NÐT nưóc ngồi. Do v¾y, bên canh vi¾c dám báo mơi trưịng chính tr%, thì chính sách dieu hành phát trien xã h®i can het súc dưoc quan tâm, yeu to này ánh hưóng den TTCK dong thịi cũng ánh hưóng den hoat d®ng cúa CTCK.
Khung pháp lý quy d%nh các che tài, các chính sách ràng bu®c hoat d®ng
các NÐT, các CTCK, b® máy dieu hành,… theo khuôn kho nhat d%nh. Do vắy, bat k mđt dieu khốn nào thay doi ho¾c bo sung deu dưoc pho bien và hưóng dan k%p thịi den các doi tưong thi hành. Tùy vào lu¾t d%nh ban hành ó moi nưóc khác nhau mà các CTCK cũng có giái pháp thnc thi khác nhau phù hop vói khung pháp lý cúa nưóc dó, cơ quan quán lý phái luôn giám sát kiem tra vì khơng nhung ánh hưóng den hoat d®ng cúa tùng CTCK mà còn tác d®ng dây chuyen den các CTCK khác và th% trưịng. Vi¾c d%nh hưóng phát trien TTCK góp phan thúc day và phân hóa hoat d®ng cúa các CTCK như quy d%nh ve giao d%ch ký quy, bán khong chúng khốn, các chính sách ban hành ve giái pháp biên d®, cho vay dau tư chúng khoán, sán pham phái sinh,… deu ánh hưóng trnc tiep den hoat d®ng cúa các CTCK.
Tình hình kinh te trong nưóc: nhìn vào sn phát trien TTCK cúa m®t nưóc,
có the dánh giá phan nào thnc trang nen kinh te nưóc dó, ó các nưóc phát trien, múc von hóa TTCK góp phan rat lón trong tý trong GDP cúa m®t nưóc. Các chí so kinh te như lãi suat tien gói, tý l¾ lam phát, chí so tiêu dùng, tý lắ that nghiắp, giỏ xng dau, deu tỏc dđng den dịng tien vào chúng khốn, thơng thưịng NÐT se so sánh các kênh dau tư nào loi nhat và luân chuyen dịng tien qua các kênh dau tư mang lai loi nhu¾n cao hơn, vì the các CTCK cũng ch%u ánh hưóng trnc tiep tù các quyet d%nh này. Các doanh nghi¾p niờm yet hoat dđng hiắu quỏ se thu hỳt von dau tư vào nhieu hơn hay co phieu dó mang tính thanh khốn cao hơn. Do dó các CTCK se thu dưoc nhieu phí hơn tù các giao d%ch cúa NÐT và ngưoc lai.
1.2.2 Nhóm các nhân to chu quan
Cơ che qn lý, dieu hành n®i b®: dóng vai trị quan trong trong hoat d®ng
cúa cơng ty. Cơ che này giúp xác l¾p chien lưoc, mnc tiêu và phương thúc v¾n hành hi¾u q phù hop vói hồn cỏnh thnc te, dắc biắt lnh vnc hoat dđng cỳa CTCK can sn nhay bén, nhanh chóng và chính xác. Các nhu cau phái dưoc nam bat k%p thòi và các d%ch vn dưoc thnc hi¾n phoi hop toi ưu nhat dáp úng kỳ vong cúa khách hàng. Muon v¾y, trưóc het cơng ty phái có nhà qn tr% giói, có tam nhìn chien lưoc, biet dieu hành b® máy hoat d®ng, ke den l mđt bđ mỏy vắn hnh nng dđng, hiắu quá de thnc thi tot nhi¾m vn và sau cùng là cơ che giám sát, quán tr% rúi ro nham giám các thi¾t hai có the có.
Cơng ngh¾ tiên tien: Ngày nay, vói sn phát trien manh me cúa khoa hoc cơng ngh¾, vi¾c úng dnng cơng ngh¾ hi¾n dai ngày càng dưoc các CTCK chú trong. Cơng nghắ tiờn tien l mđt trong các yeu to ánh hưóng den loi the canh tranh giua các CTCK, ngồi vi¾c chun nghiắp húa bđ mỏy nđi bđ, nó cịn là yeu to quyet d%nh de NÐT chon lna CTCK, nh toc dđ truyen lắnh, phng thỳc dắt lắnh, mỳc dđ an ton v báo m¾t thơng tin cúa khách hàng, các cơng cn giúp khách hàng truy c¾p nhanh và k%p thòi vào tài khốn cúa mình, cơng cn qn lý danh mnc dau tư, cơng cn phân tích ky thu¾t, cũng như nhung ti¾n ích khác…. Do dó, cơng ngh¾
khơng chí dóng vai trị cơng cn ho tro huu ích mà góp phan rat lón de the hi¾n tính chun nghi¾p và súc manh cúa cơng ty.
Yeu to con ngưòi: CTCK là công ty d%ch vn nên con ngưịi dóng vai trị quan trong trong chat lưong d%ch vn, dây là d®i ngũ tao ra sán pham d%ch vn, cung cap sán pham trnc tiep v vắn hnh cỏc quy trỡnh hoat dđng cỳa cơng ty, thnc thi chính sách, các ti¾n ích, kinh nghi¾m tư van và quan h¾ khách hàng,…. Nhìn chung, nhân sn dưoc xem như tài sán cúa cơng ty, b® máy nhân sn hoat d®ng tot giúp cơng ty phát trien, vì the phái sú dnng hi¾u quá nguon lnc san có, tao mơi trưịng, cơ hđi de ho the hiắn dúng tài năng cúa moi ngưịi. Ðó cũng là cá mđt nghắ thuắt cỳa cap dieu hnh quỏn tr%.
Nng lnc tài chính: là m®t trong nhung loi the cúa CTCK, vi¾c sú dnng von
tot se ho tro rat nhieu sán pham và d%ch vn cho CTCK. Riêng các CTCK là cơng ty con cúa ngân hàng cịn thùa hưóng nhung ti¾n ích dáng ke tù chính ngân hàng me mang lai. Năng lnc tài chính manh cịn tao cho CTCK có v% the hơn, d%ch vn da dang hơn và nhieu cơ h®i hơn các CTCK khác.
Thương hi¾u: Khi NÐT chon CTCK de mó tài khốn, thì thương hiắu l mđt trong nhung goi ý dau tiờn cho khách hàng. Khách hàng se an tâm hơn khi tìm den nhung CTCK có tên tuoi và uy tín, dó là lý do vì sao cho den nay, các cơng ty tên tuoi thâm niên thưòng se chiem th% phan cao hơn và so tài khoán nhieu hơn. Do vắy, thiet lắp v xõy dnng thng hiắu l mđt quá trình can dưoc dau tư và gìn giu, dó là m®t loi the tiem tàng dưoc tao tù uy tín và chat lưong phnc vn, chính dieu này là dieu quan trong de giu chân khách hàng lâu dài.
Tóm lai, hoat d®ng cúa CTCK dưoc dánh giá dưói tác d®ng cúa nhieu yeu to, bên canh các yeu to khách quan còn do các yeu to chú quan bên trong hoat d®ng n®i b®. Ngồi các yeu to ke trên, cịn có m®t so nhân to khác ánh hưóng den hoat d®ng cúa CTCK như tâm lý khách hàng, th% hieu, xu the dau tư,… Do v¾y can xem xét trên nhieu khía canh và phương di¾n de có dánh giá phù hop.
1.3 Bài hoc kinh nghiắm ve nõng cao hoat dđng cua m®t so cơng ty chúng khốn trên the giói
1.3.1 Các cơng ty chúng khốn Pháp phát trien nhò internet
Trong khi mđt so TTCK múi thnh lắp thỡ nhung u the cơng ngh¾ thơng tin mang lai chưa nhieu, ngay cá th% trưòng pho Wall cũng rat báo thú và han che toi da vi¾c sú dnng cơng ngh¾ hi¾n dai trong các giao d%ch chúng khốn. Thì tai Pháp, các CTCK dã úng dnng toi da cơng ngh¾ thơng tin và mang lai nhung ưu the rõ r¾t, dó là phát trien d%ch vn nh¾n l¾nh qua internet. Nhị internet mà hoat d®ng cúa các cơng ty này dưoc tien hành nhanh gon và thu¾n ti¾n hơn rat nhieu.
Trưóc het, khi gúi thơng báo ve d%ch vn nh¾n l¾nh cúa mang internet, trong thơng báo dó các CTCK Pháp nêu rõ d%a v% pháp lý cúa công ty và các d%ch vn mà công ty dưoc phép tien hành. Neu CTCK khơng phái là ngưịi qn lý hay báo quán tài khoán cúa khách hàng, công ty se nêu rõ các thông tin ve công ty dám báo các chúc năng hoat d®ng cho tài khốn cúa khách hàng. Trưóc khi thnc hi¾n các d%ch vn dau tiên qua mang internet, CTCK se:
- Ðám báo lòi mòi chào cúa ho trong trưịng hop gúi den các NÐT cư trú ó nưóc ngồi tn thú dúng các quy d%nh lu¾t pháp cúa nưóc dó.
- Trúc khi nhắn lắnh cỳa mđt khỏch hng hon tồn mói doi vói cơng ty, cơng ty phái yêu cau khách hàng gúi cho mình m®t bán copy chúng minh, bán kê ngân hàng và mđt giay chỳng nhắn ve ni c trỳ.
- Ghi rõ ràng, cn the trong hop dong d%ch vn vói khách hàng các phương thúc cơng nh¾n chúng cú riêng doi vói vi¾c nh¾n l¾nh mua, bán chúng khốn qua internet.
- Ðám báo rang, khách hàng cúa công ty se nhắn doc thụng tin mđt cách có h¾ thong qua hình thúc truy c¾p màn hình hay qua thư báo dám.
Khi công ty là ngưịi qn lý tài khn, cng ty phỏi cú hắ thong kiem st tn dđng doi vói các tài khốn cúa khách hàng. Trong trưịng hop khơng dú khá năng
kiem sốt moi tài khốn, h¾ thong này phái dám báo sn phong tóa các l¾nh vào mang, thơng báo cho khách hàng qua h¾ thong màn hình và mịi ho cùng giái quyet tình hình.
Ngồi ra, pháp lu¾t cũng u cau các cơng ty dau tư phái trang b% h¾ thong kiem tra tn dđng sn liờn ket giua cỏc lắnh. Trúc khi thnc hi¾n bat kỳ l¾nh nào cúa khách hàng, cơng ty phái xác nh¾n vói khách hàng, qua h¾ thong màn hình rang, cơng ty dã nh¾n dưoc l¾nh do khách hàng chuyen den. Khách hàng dưoc yêu cau xác d%nh lai quyet d%nh giao d%ch cúa mình và khi dó cơng ty ch%u trách nhi¾m ve vi¾c thnc hi¾n tot l¾nh cúa khách hàng. Van de an ninh ky thu¾t thì cơng ty dau tư phái trang b% h¾ thong thơng tin hóa và các thiet b% di kèm (di¾n thoai, fax...) phù hop vói tam quan trong cúa khách hàng. Ðong thịi, cơng ty cũng phái dám báo rang, h¾ thong này hồn tồn an tồn theo dúng các quy d%nh hi¾n hành ve an ninh trong h¾ thong tin hoc. Trong trưịng hop hoat dđng cú trnc trắc, cơng ty phái thơng báo cho ngưịi sú dnng, theo nhung dieu ki¾n tot nhat ve bán chat và thòi gian kéo dài dn kien cúa tình hình trnc tr¾c dó. Hop dong d%ch vn giua các cơng ty vói khách hàng cũng phái nêu rõ các thiet b% di kèm ket noi tù phía khách hàng trong trưịng hop có sn co lâu dài cúa h¾ thong.
Bài hoc kinh nghi¾m: Các CTCK Pháp manh dan tiên phong phát trien giao
d%ch internet như m®t búc thnh cụng vot trđi trong viắc ỳng dnng cụng ngh¾ de phát trien d%ch vn. Ban dau se khơng tránh khói các khó khăn và sơ sót cũng như rúi ro có the có xáy ra tù phan mem và chương trình xú lý cúa h¾ thong. Tuy nhiên, CTCK Pháp dã tìm dưoc loi the canh tranh tù hưóng di riêng cúa mình phù hop vói xu hưóng phát trien, giúp tiet ki¾m dưoc thịi gian và chi phí cho NÐT và cá CTCK. Khơng chí v¾y, các cơng ty này cịn có phương pháp dám báo an toàn cho giao d%ch, các cam ket tao lòng tin cho khách hàng và các giái pháp giám thieu các rúi ro có the xáy ra khi úng dnng sán pham mói. Nhị dó thu hút dưoc nhieu khách hàng quan tâm hơn và sú dnng ti¾n ích giúp gia tăng doanh thu phí mơi giói nhanh chóng. Cho den ngày nay, phương thúc d¾t lắnh qua internet doc pho bien v a chuđng búi dơng dáo NÐT nhị nhung ti¾n ích cúa nó mang lai. Bài hoc cho các CTCK là phái
ln tìm ra nhung d%ch vn mói, nhung sán pham riêng khác bi¾t nham dáp úng nhu cau ngày càng cao cúa khách hàng trong khuôn kho pháp lu¾t cho phép và hien nhiên phái dám báo an tồn và loi ích cúa ngưịi sú dnng cũng như các giái pháp hoàn háo de dn phịng các tình huong bat loi có the xáy ra. Ngày nay, vói toc dđ phỏt trien nhanh cỳa cng nghắ, thỡ viắc bat k%p cơng ngh¾ cũng như các sán pham san có cúa các nưóc phát trien cũng là bài hoc dáng giá cho các CTCK Vi¾t Nam hoc hói. Các CTCK can phát huy the manh riêng san có cúa mình, phát trien các sán pham mói phái di kèm vói vi¾c qn tr% rúi ro.
1.3.2 Các cơng ty chúng khốn My giành th% phan cua NYSE và NASDAQ
M®t xu hưóng dang noi lên trên th% trưịng tài chính My là khách hàng cúa các SGDCK danh tieng và nh®n nh%p nhat the giói như NYSE hay NASDAQ dang quay lưng vói ho de chuyen sang kinh doanh ó các CTCK và các t¾p dồn tài chính riêng lé. Các CTCK hàng dau ó nơi dưoc coi là trái tim cúa nen tài chính the giói, trong dó noi b¾t là UBS AG, Goldman Sachs Group và Credit Suisse Group, dã giành mat 12% lưong giao d%ch chúng khoán tù các NYSE hay NASDAQ. Giói chun gia cịn dn báo rang, th% phan ay se cịn lên tói con so 18% vào năm 2010.. Ðơn cú và de thay nhat là hau het các hãng này deu trang b% cho mình nhung h¾ thong giao d%ch di¾n tú toi tân nhat: Ngân hàng lón nhat châu Âu UBS trang b% h¾ thong giao d%ch Direct Strategy Access; Goldman Sachs có h¾ thong REDIPlus; Credit Suisse có CrossFinder; Morgan Stanley có Passport trong khi Lehman Brothers Holdings trang b% cho mình h¾ thong Electronic Trading Services... Sn tien bđ cỳa cụng nghắ thụng tin dã khien các sàn giao d%ch truyen thong mat dan loi the, bói giị dây, khách hàng có the ngoi nhà ho¾c giao d%ch qua bat cú cong nào ti¾n loi cho mình, thay vì t¾p trung ó các sàn co d%nh như trưóc. Nhung h¾ thong giao d%ch di¾n tú toi tân cùng vói nhung cái tien mói, dã dơn gián hố các thú tnc giao d%ch và tiet ki¾m dáng ke chi phí giao d%ch cho nhung ngưịi chơi trên sàn riêng cúa ho.
Không nhung trnc tiep giành th% phan cúa NYSE hay NASDAQ, các CTCK và các t¾p dồn tài chính lón ó pho Wall như Goldman, Bank of America, Bear
Stearns hay E*Trade Financial Corp cũng dau tư mua co phan cúa các só giao d%ch chúng khoán truyen thong khác. Các hãng này dã dau tư 20 tri¾u USD mua co phan ó Só giao d%ch Chicago hoi tháng 6/2006. Chí m®t tháng sau dó, UBS, Merrill, Morgan Stanley, Citigroup, Credit Suisse và Citadel Investment Group LLC tăng