1 2 3 4 5 6
1 Tốc độ tăng trưởng 1
2 Quy mô DN 0.305* 1
3 TSCĐ hữu hình 0.349* 0.169* 1 4 Thuế suất thuế
TNDN 0.309* 0.173* -0.238* 1
5 Khả năng thanh
toán hiện hành -0.160* -0.206* -0.290* 0.282* 1
6 Tỷ suất sinh lợi DN 0.272* -0.215* -0.170* 0.148* 0.205* 1 7 Tỷ lệ TN/ TTS 0.358* 0.309* -0.020 0.026 -0.618* -0.214* 8 Tỷ lệ NDH/TTS -0.228* -0.337* -0.466* 0.057 -0.515* -0.101 9 Tỷ lệ NNH/ TTS 0.189 0.422** 0.587* -0.402* -0.113 -0.132
Mối tương quan giữa các biến phụ thuộc với các biến độc lập
+ Tỷ lệ tổng nợ trên tổng tài sản có mối tương quan cùng chiều với tốc độ tăng trưởng (r = 0.358, p < 0,05), quy mô doanh nghiệp (r = 0.309, p < 0,05) có nghĩa là khi tốc độ tăng trưởng, quy mô doanh nghiệp tăng lên thì tỷ lệ tổng nợ trên tổng tài sản cũng tăng theo. Và có mối tương quan ngược chiều đáng kể với khả năng thanh toán hiện hành (r = -0.618; p<0,05) và tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (r = -0.214, p < 0,05) nghĩa là doanh nghiệp có khả năng thanh tốn hiện hành và ROA càng cao thì tỷ lệ tổng nợ trên tổng tài sản càng thấp.
+ Tỷ lệ nợ dài hạn trên tổng tài sản có mối tương quan nghịch chiều với tốc độ tăng trưởng (r = -0.228, p < 0,05), quy mô doanh nghiệp (r = -0.337, p < 0,05), tài sản cố định hữu hình (r= -0.466, p < 0,05) và khả năng thanh toán hiện hành ( r = -0.515, p < 0,05) tức là khi tốc độ tăng trưởng, quy mơ doanh nghiệp, tài sản cố định hữu hình và khả năng thanh toán hiện hành của doanh nghiệp tăng lên thì tỷ lệ nợ dài hạn trên tổng tài sản giảm xuống.
+ Tỷ lệ nợ ngắn hạn trên tổng tài sản có tương quan cùng chiều với quy mô doanh nghiệp (r = 0.422, p < 0,05) và tài sản cố định hữu hình (r = 0.587, p < 0,05) có nghĩa khi quy mô doanh nghiệp và tài sản cố định hữu hình tăng lên thì tỷ lệ nợ ngắn hạn trên tổng tài sản cũng tăng lên. Nhưng STD lại tương quan nghịch thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp.
Mối tương quan giữa các biến độc lập :
Nhìn vào bảng trên, 6 yếu tố tác động đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp có mối tương quan lẫn nhau, với mức ý nghĩa thống kê 5%. Cụ thể như sau :
+ Nhân tố quy mô doanh nghiệp có tương quan cùng chiều với nhân tố tăng trưởng của doanh nghiệp (r = 0.305), vì vậy nếu mức tăng trưởng của doanh nghiệp càng cao thì quy mơ doanh nghiệp càng tăng.
+ Nhân tố TSCĐ hữu hình có mối tương quan cùng chiều với tốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp (r = 0.349) và quy mô doanh nghiệp (r = 0.169). Điều này có nghĩa là khi quy mô và tốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp tăng lên thì tài sản cố định hữu hình của doanh nghiệp tăng lên.
+ Nhân tố thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp có mối tương quan cùng chiều với tốc độ tăng trưởng (r = 0.309) và quy mô doanh nghiệp (r =0.173), đồng thời có mối tương quan ngược chiều với tài sản cố định hữu hình (r = -0.238).
+ Nhân tố khả năng thanh tốn hiện hành có mối tương quan ngược chiều với: Tốc độ tăng trưởng (r = -0.160) nghĩa là khi tốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp tăng lên thì khả năng thanh tốn hiện hành của DN giảm xuống
Quy mô doanh nghiệp (r = -0.206), nghĩa là khi quy mơ của doanh nghiệp càng cao thì khả năng thanh toán hiện hành càng thấp.
TSCĐ hữu hình (r = -0.290), nghĩa là khi TSCĐ hữu hình tăng lên thì khả năng thanh tốn hiện hành giảm xuống.
Mặt khác, khả năng thanh tốn hiện hành lại có mối tương quan cùng chiều với thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp (r = 0.282), tức là khi khả năng thanh toán hiện hành tăng lên thì mức thuế TNDN cũng tăng.
+ Tương tự, tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA) có mối tương quan cùng chiều với : tốc độ tăng trưởng (r = 0.272) ; thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp (r = 0.148) ; khả năng thanh toán hiện hành (r = 0.205). Mặt khác, ROA có mối tương quan ngược chiều với quy mô doanh nghiệp (r = -0.215) và tài sản cố định hữu hình (r = - 0.17).
* Kiểm tra giả định đa cộng tuyến của các biến trong mơ hình
Ở phần phân tích mối tương quan trên cho ta thấy giữa các biến có mối tương quan khá chặt chẽ với nhau, do đó dễ xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến của mơ hình. Vì vậy ta phải kiểm tra xem mơ hình có hiện tượng đa cộng tuyến hay khơng bằng cách kiểm tra độ chấp nhận của giá trị dung sai (Tolerance) và hệ số phóng đại phương sai VIF. Hiện tượng đa cộng tuyến xảy ra nếu Tolerance gần bằng 0, và VIF >= 10.