− Trong bối cảnh chất lượng kiểm soỏt bỏo cỏo tài chớnh của nhiều cụng ty kiểm toỏn khụng được đảm bảo, việc nhiều cụng ty niờm yết tranh thủ phỏt hành đó làm cho chất lượng cổ phiếu cú chiều hướng giảm.
− Trong khi số lượng cỏc cụng ty chứng khoỏn được cấp phộp gia tăng nhanh thỡ số lượng nhà đầu tư và đối tượng tham gia lại tăng chậm, khụng tương xứng với tốc độ tăng trưởng kinh tế và quy mụ dõn số Việt Nam.
− Tỡnh trạng sử dụng vốn của cụng ty niờm yết chưa hiệu quả. Cụng ty phỏt hành cổ phiếu khụng đầu tư đỳng ngành nghề chuyờn mụn.
Thị trường chứng khoỏn
− Tỡnh trạng làm giả, thao tỳng giỏ chứng khoỏn của một số doanh nghiệp làm giảm lũng tin của nhà đầu tư.
− Tỡnh trạng cụng bố thụng tin chậm, thụng tin thiếu chớnh xỏc, khụng trung thực gõy bức xỳc cho cỏc nhà đầu tư và đặt nhiều thỏch thức cho cơ quan quản lý.
− Việc bảo mật thụng tin về tài khoản của nhà đầu tư của cỏc cụng ty chứng khoỏn cũn chiều bất cập, vẫn cũn tỡnh trạng rũ rỉ thụng tin khỏch hàng.
Một là, quy mụ thị trường nhỏ bộ, với 1,21% GDP (năm 2005) thỡ TTCK chưa đúng gúp được nhiều cho tăng trưởng và phỏt triển kinh tế. Cỏc chứng khoỏn niờm yết và giao dịch trờn TTCK chưa phải là cổ phiếu, trỏi phiếu của cỏc cụng ty lớn đại diện cho nền kinh tế.
Hai là, cơ chế hoạt động của TTCK chưa thực sự ổn định, cỏc văn bản phỏp quy ở mức thấp vỡ vậy khụng bao trựm được hết phạm vi hoạt động của thị trường, chưa tạo ra được một thể chế hoàn chỉnh theo nguyờn lý vốn cú của nú.
Ba là, cơ sở vật chất kỹ thuật đầu tư cho TTCK đặc biệt là hệ thống cụng nghệ thụng tin của cỏc Trung tõm GDCK, Cụng ty chứng khoỏn, Ngõn hàng lưu ký cũn ở trỡnh độ thấp.
Bốn là, năng lực trỡnh độ của cỏn bộ quản lý, cỏn bộ hoạch định chớnh sỏch, cỏc nhõn viờn hành nghề chưa đỏp ứng được với yờu cầu phỏt triển lõu dài của thị trường. Việc đào tạo, phổ cập kiến thức về chứng khoỏn và TTCK cho cụng chỳng đó làm nhiều nhưng chưa đủ.
Thị trường chứng khoỏn
CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN VÀ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
VIỆT NAM.
Một là, tạo ra một khuụn khổ phỏp lý đồng bộ, chặt chẽ về thị trường TTCK. Khuụn khổ phỏp lý về TTCK cần quỏn triệt nguyờn tắc quản lý thị trường mà IOSCO đó khuyến nghị, đồng thời phải phự hợp với đặc điểm tỡnh hỡnh của Việt Nam theo xu hướng phỏt triển và hội nhập.
Hai là, thực hiện việc sắp xếp lại hệ thống tài chớnh bao gồm tài chớnh cụng trong đú cú vấn đề phỏt hành cỏc cụng cụ nợ của Chớnh phủ; sắp xếp tài chớnh doanh nghiệp, trong đú chuyển đổi cỏc DNNN, doanh nghiệp cú vốn đầu tư nước ngoài thành cụng ty cổ phần là then chốt; Sắp xếp lại cỏc định chế tài chớnh trung gian theo hướng xoỏ bỏ bao cấp và tạo điều kiện cho cỏc đối tượng này thực hiện tốt vai trũ trung gian giữa người cú vốn và người cần tiền.
Ba là, tạo ra mụi trường kinh doanh minh bạch, theo đú là ỏp dụng chế độ cụng khai hoỏ thụng tin và thực hiện nguyờn tắc quản trị cụng ty theo thụng lệ tốt nhất. Cỏc chuẩn mực và cỏc quy định này khụng chỉ ỏp dụng cho cỏc tổ chức tham gia TTCK mà là quy định bắt buộc chung đối với cỏc doanh nghiệp, cỏc tổ chức kinh tế ở Việt Nam.
Bốn là, hoàn thiện thể chế quản lý, vận hành TTCK đảm bảo cỏc nguyờn tắc hoạt động của thị trường, đồng thời phải phự hợp với điều kiện của Việt Nam. Việc xỏc định vị thế của cơ quan quản lý Nhà nước, nõng cao tớnh độc lập của Sở GDCK/Trung tõm GDCK, đề cao vai trũ của Hiệp hội chứng khoỏn trong quỏ trỡnh này là hết sức quan trọng. Theo đú, Sở GDCK/Trung tõm GDCK và cỏc thành viờn
Thị trường chứng khoỏn
thị trường cần đầu tư nõng cấp cơ sở hạ tầng kỹ thuật để đỏp ứng yờu cầu phỏt triển của TTCK, tiến tới hội nhập với cỏc thị trường trong khu vực.
Năm là, đào tạo phổ cập kiến thức cho cụng chỳng dưới cỏc hỡnh thức khỏc nhau, làm cho cụng chỳng đầu tư, cỏc doanh nghiệp hiểu được cỏc nội dung của TTCK, cỏc nghiệp vụ liờn quan, thậm chớ cần trang bị cỏc kiến thức về đầu tư, về rủi ro và biện phỏp phũng ngừa cũng như khả năng phõn tớch dự bỏo tỡnh hỡnh biến động của TTCK. Đõy là giải phỏp lõu dài mang tớnh chất “sống, cũn” đối với sự phỏt triển của TTCK trong tương lai.