Biến N Trung bình Trung vị Độ lệch chuẩn
ACP 1720 65 50 59 ITID 1720 100 82 77,73 APP 1720 46 33 46,71 CCC 1720 120 103 91 LOS 1720 26,581 26,580 1,3984 CR 1720 1,7886 0,8900 9,2798 DR 1720 0,5149 0,5400 0,2268 FATA 1720 0,0510 0,0200 0,0896 NOP 1720 0,2134 0,1800 0,1435
Phân tích mơ tả chỉ ra giá trị trung bình, trung vị và độ lệch chuẩn của các biến nghiên cứu đƣợc sử dụng trong mơ hình, cụ thể nhƣ sau:
Bảng 3.1 trình bày thống kê mơ tả cho 344 cơng ty phi tài chính trong thời kỳ từ năm 2007 đến năm 2011 với tổng số 1720 quan sát. Giá trị trung bình của lợi nhuận hoạt động ròng là 21,34% trên tổng tài sản, và độ lệch chuẩn là 14,35%. Có nghĩa là giá trị của khả năng sinh lợi có thể lệch so với trung bình về hai phía là 14,35%. Giá trị lớn nhất của lợi nhuận hoạt động ròng của một công ty trong một năm là 110% và giá trị nhỏ nhất là 8%. (xem phụ lục 1)
Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt đƣợc xem nhƣ là biến đại diện dùng để đánh giá hiệu quả quản trị vốn luân chuyển với giá trị trung bình là 120 ngày và độ lệch chuẩn là 91 ngày.
Các công ty nhận đƣợc khoản thanh toán từ các đối tác kinh doanh với khoảng thời gian trung bình là 65 ngày và độ lệch chuẩn là 59 ngày. Thời gian tối thiểu để các công ty thu tiền về sau khi bán hàng là bằng 0, nghĩa là bán hàng thu tiền ngay trong ngày, trong khi đó thời gian tối đa của việc thu tiền về là 600 ngày, tƣơng đƣơng 1,5 năm.
Phải mất một khoảng thời gian trung bình là 100 ngày cho việc kinh doanh hàng tồn kho với độ lệch chuẩn là 78 ngày. Thời gian tối đa cho kỳ chuyển đổi hàng tồn kho trung bình của một cơng ty là 450 ngày.
Các công ty kéo dài thời gian thanh tốn trung bình của họ là 46 ngày cho các khoản phải thanh toán của họ với độ lệch chuẩn là 47 ngày.
Kiểm tra mối quan hệ giữa qui mô công ty với khả năng sinh lợi: logarith của tổng doanh số (LOS) đƣợc dùng nhƣ biến kiểm sốt. Giá trị trung bình của LOS là 26,58% trong khi độ lệch chuẩn là 1,3984. Giá trị tối đa của qui mô công ty trong một năm là 30,87% và tối thiểu là 21,27.
Tƣơng tự, để kiểm tra tính thanh khoản của các công ty, thƣớc đo truyền thống về tính thanh khoản (tỉ số thanh toán nhanh - CR) đƣợc dùng trong nghiên cứu này. Giá trị trung bình của tỉ số thanh tốn nhanh của các công ty Việt Nam là 1,78 với độ lệch chuẩn là 9,27 và tỉ số thanh toán nhanh mức tối đa của mỗi công ty trong năm là 366,9 và tỉ số thanh toán nhanh ở mức tối thiểu là -0,14.
Kiểm tra vấn đề tài trợ bằng nợ quan hệ với khả năng sinh lợi của các công ty qua tỉ số nợ, đƣợc tính bằng cách lấy tổng số nợ chia cho tổng tài sản đƣợc dùng nhƣ biến kiểm soát. Kết quả thống kê mô tả cho thấy tỷ số nợ trung bình của các cơng ty Việt Nam là 51,5%, độ lệch chuẩn là 22,68%, tài
trợ bằng nợ tối đa mà các công ty sử dụng là 97%, kết quả này khá cao, chứng tỏ có trƣờng hợp các cổ phiếu của các công ty không phát huy hiệu quả. Mức tối thiểu của việc tài trợ là 0, nghĩa là công ty không sử dụng tài trợ nợ.
Kiểm tra mối quan hệ giữa tài sản tài chính cố định trên tổng tài sản của các công ty Việt Nam, tài sản tài chính trên tổng tài sản đƣợc dùng làm biến kiểm sốt. Giá trị trung bình của tỷ số này là 5,1% với độ lệch chuẩn là 8,96. Tỷ lệ tối đa của tài sản tài chính cố định trong tổng tài sản là 89% và tỷ lệ tối thiểu là 1%.