Bảng 4 .27 Tổng hợp kết quả hồi quy mơ hình 4
3.2. Dữ liệu nghiên cứu
3.2.1. Nguồn dữ liệu
Dữ liệu cho nghiên cứu này được thu thập từ hệ thống cơ sở dữ liệu của Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE), báo cáo phân tích của các Cơng ty Chứng khốn như Việt Stock, VN Direct,…. Mẫu của nghiên cứu bao gồm 271 công ty được lựa chọn ngẫu nhiên từ các công ty niêm yết trên sàn HOSE và dữ liệu sử dụng là dữ liệu hàng năm được thu thập trong giai đoạn 5 năm từ năm 2008 đến năm 2012. Cỡ mẫu bao gồm 1355 quan sát.
Các mẫu chủ yếu bao gồm các cơng ty phi tài chính từ các ngành cơng nghiệp khác nhau như Dệt may, Xi măng, Viễn thơng, Vận tải, Sản xuất Hàng hố, Công nghiệp Thép, Công nghiệp Lọc dầu…. Tất cả những công ty được lựa chọn trong mẫu đều có cùng một khoảng thời gian nghiên cứu.
3.2.2. Xử lý dữ liệu
Tác giả sử dụng 2 cơng cụ chính đó là Microsoft Excel 2010 và phần mềm Eview 6. Đối với số liệu về tỷ lệ chi trả cổ tức, tỷ lệ địn bẩy, cấu trúc sở hữu, quy mơ của các công ty qua các thời kỳ được thu thập từ hệ thống cơ sở dữ liệu của Sở giao dịch Chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) (www.hsx.vn) thông qua các bảng cáo bạch, báo cáo tài chính.
Số liệu về hệ số Beta thu thập từ các wedsite: www.cophieu68.vn, www.cafef.vn, www.vietstock.vn, ... Hệ số beta được tính theo tuần.
Tất cả dữ liệu được xử lý thông qua Microsoft Excel 2010 trước khi cập nhật vào phần mềm Eview 6 để tiến hành phân tích và hồi quy.
Trong luận văn này, tác giả sử dụng nghiên cứu định lượng để xác định tác động của cấu trúc sở hữu đến chính sách cổ tức của các công ty niêm yết. Tác giả sử dụng mơ hình hồi quy tuyến tính để ước tính hệ số của các biến vốn sở hữu theo mơ hình tương tự mơ hình của Nhóm tác giả Hamid Ullah, Asma Fida,Shafiullah Khan năm 2012.
Dữ liệu nghiên cứu được sử dụng trong bài được thu thập từ các nguồn khác nhau: báo cáo tài chính, bảng cáo bạch của các cơng ty niêm yết trên Sở giao dịch Chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh; các wedsite của các cơng ty chứng khốn;...
Trước tiên, tác giả sử dụng kiểm định là Likelihood và Hausman Test để lựa chọn phương pháp bình phương hồi quy thích hợp. Tiếp theo sử dụng kiểm định Dickey- Fuller để kiểm định tính dừng nghiệm. Sau khi lựa chọn được mơ hình phù hợp, tác giả tiến hành phân tích kết quả và kết luận.
CHƯƠNG 4 - TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC SỞ HỮU LÊN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CƠNG TY – BẰNG CHỨNG
TẠI VIỆT NAM