TCA/TA (%) TCL/TA (%) ROA (%) ROE (%) Tobin's q (%) 2006 62.13 40.98 9.27 20.45 206.97 2007 61.56 37.09 8.71 17.51 239.38 2008 58.59 35.09 7.33 13.30 99.75 2009 60.19 36.73 9.65 18.33 127.51 2010 60.45 36.70 7.06 8.06 108.46 2011 60.44 39.32 5.92 10.65 84.52 2012 60.44 39.51 4.40 12.01 89.91
(Nguồn:Theo kết quả xử lý của tác giả)
(Nguồn:Theo kết quả xử lý của tác giả)
Hình 4.1: Giá trị trung bình của các biến qua các năm
Từ bảng 4.1 và hình 4.1, ta thấy giá trị thị trường Tobin’q đạt đỉnh điểm vào năm 2007, năm bùng nổ nhất trong giai đoạn từng được xem như là thời hồng kim
của thị trường chứng khốn (2006,2007). Nhưng đến năm 2008, dưới ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế toàn cầu, bắt đầu từ Mỹ, chỉ số VN-index đã bắt đầu sụt
giảm, kéo theo đó là giá trị thị trường Tobin’q của các doanh nghiệp sụt giảm đáng
kể. Sau khi có tín hiệu phục hồi vào năm 2009 thì giá trị thị trường Tobin’q lại tiếp tục sụt giảm trong những năm sau đó vì sự đi xuống của thị trường chứng khốn.
Trong khi đó, các biến ROA, ROE lại có xu hướng giảm dần qua các năm và mất gần 50% giá trị khi ROA giảm từ 9,27% năm 2006 xuống còn 4,40% năm 2012, và ROE giảm từ 20,45% năm 2006 xuống cịn 12,01% năm 2012, mặc dù có
sự gia tăng nhẹ trong năm 2009.
Bảng 4.1 cũng cho thấy TCA/TA và TCL/TA giảm dần qua các năm nhưng sự thay đổi này là không đáng kể. TCA/TA đã giảm từ 62,13% năm 2006 xuống
còn 60,44% năm 2012 nghĩa là doanh nghiệp giảm đầu tư vào tài sản ngắn hạn. Trong khi đó TCL/TA đã giảm từ 40,98% năm 2006 xuốn còn 35,09% năm 2008 và sau đó tiếp tục tăng trở lại vào các năm sau và đạt giá trị trung bình 39,51% năm 2012.
Hơn nữa, từ dữ liệu ban đầu, được xử lý bằng phần mềm Eview 6.0 ta được bảng thống kê mô tả các biến ROA, ROE, Tobin’q, TCA/TA và TCL/TA cụ