Phân tích đường cong ROC

Một phần của tài liệu (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc vốn và dự báo khả năng lâm vào kiệt quệ tài chính tại các doanh nghiệp việt nam (Trang 54 - 56)

Giá trị Nagelkerke R2

của mơ hình với biến phụ thuộc là lợi nhuận trước lợi ích cổ đơng thiểu số là 35.33%, có nghĩa là sự thay đổi của các biến độc lập có thể giải thích 35.33% sự thay đổi của biến phụ thuộc. Khả năng dự báo chính xác (Classification model) của mơ hình 93.4%. Chúng ta có thể thấy trong bảng trên, ngành thương mại có tổng cộng 106 quan sát trong đó giá trị lợi nhuận trước lợi ích cổ đơng thiểu số nhận giá trị 1 là 98 trường hợp và 1 trường hợp nhận giá trị 0, trong khi đó mơ hình dự báo chính xác 98 trường hợp giá trị lợi nhuận trước lợi ích cổ đông thiểu số nhận giá trị 1 và 1 trường hợp nhận giá trị 0. Tổng cộng mơ hình dự báo chính xác 99 trường hợp trong tổng số 106 quan sát. Từ kết quả hồi quy ta thấy biến dòng tiền (p-value=0.028) và độ lệch chuẩn của dịng tiền (p- value=0.047) có tác động đáng kể lên xác suất lâm vào kiệt quệ tài chính. Hệ số hồi quy của dịng tiền có giá trị 77.31 có nghĩa là trong điều kiện các yếu tố khác khơng

đổi, khi dịng tiền tăng (giảm) 1 đơn vị thì xác suất lâm vào kiệt quệ tài chính của ngành tăng (giảm) 77.31%. Thật vậy, khi dòng tiền mong đợi trong tương lai của doanh nghiệp càng cao, doanh nghịêp càng chắc chắn về khả năng trả nợ của doanh nghiệp do đó doanh nghiệp càng sử dụng nhiều nợ, điều này tiềm ẩn rủi ro lâm vào kiệt quệ tài chính trong tương lai. Ngược lại, khi độ lệch chuẩn của dòng tiền doanh nghiệp cao, doanh nghiệp e ngại trong việc tài trợ nợ do đó xác suất lâm vào kiệt quệ tài chính giảm. Hay độ lệch chuẩn của dịng tiền có tương quan âm với xác suất lâm vào kiệt quệ tài chính của ngành. Mặc dù mơ hình có độ chính xác cao, classificaiton 93.4% tuy nhiên các biến độc lập khơng có tác động lên xác suất lâm vào tình trạng kiệt quệ tài chính của ngành dầu khí, R2 có giá trị thấp 35.33%. Do vậy, việc sử dụng lợi nhuận trước lợi ích cổ đơng thiểu số như là biến phân loại kiệt quệ tài chính của ngành thương mại chưa đủ để giải tích xác suất lâm vào tình trạng kiệt quệ tài chính của ngành mặc dù mơ hình dự báo có độ chính xác cao 93.4%.

4.3.3 Ngành sản xuất-kinh doanh

Phân tích xác suất lâm vào tình trạng kiệt quệ tài chính ngành sản xuất-kinh doanh theo mơ hình 1 (biến phụ thuộc: lợi nhuận trước lợi ích cổ đơng thiểu số.

Bảng 4.3.3.2: Kiểm định Hosmer&Lemeshow.

Một phần của tài liệu (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc vốn và dự báo khả năng lâm vào kiệt quệ tài chính tại các doanh nghiệp việt nam (Trang 54 - 56)

Tải bản đầy đủ (PDF)

(78 trang)