CHƯƠNG 1 : GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI
2.3. Nghiên cứu các nhân tố tác động đến việc định dưới giá trong IPO
2.3.8. Quy mô phát hành
Quy mô phát hành của IPO thường được đo lường bằng tổng thu nhập gia tăng từ thị trường được cho là có mối tương quan nghịch với mức độ định dưới giá. Theo Miller và Reilly (1987), Clarkson và Simunic (1994), quy mô của đợt phát hành cho thấy sự không chắc chắn về các công ty tiến hành IPO. Những đợt IPO càng lớn thì thường được phát hành bởi một cơng ty nổi tiếng với nhiều năm hoạt đ ộng và được thị trường nhìn nhận tớt . Đóng góp này làm giảm rủi ro nhận thức từ phía các nhà đầu tư tiềm năng (Carter và cộng sự , 1998; Jain và Kini , 2000). Carter và Manaster (1990) ghi
nhận rằng bên cạnh sự không chắc chắn xung quanh việc IPO , các nhà đầu tư thường dựa vào quy mô của nó để đánh giá thành quả của IPO.
Bằng thực nghiệm, một số nghiên cứu chỉ ra một mối tương quan âm giữa khoảng gia tăng tài sản và mức độ định dưới giá (Chalk và Peavy, 1990; Clarkson và Merkley , 1994).
Bài nghiên cứu của tác giả tiến hành phân tích thực nghiệm thành quả ngắn hạn của hoạt động IPO ở Việt Nam. Nghiên cứu làm sáng tỏ các yếu tố quyết định của IPO đặc trưng bởi sự bất đối x ứng thông tin cao , hiệu quả thông tin thấp , giao dịch kém, và sự có mặt của giao dịch viên gây nhiễu.
Phần sau bài nghiên cứu này được tổ chức như sau . Phần 3 đưa ra phương pháp nghiên cứu và mơ hình cụ thể được tác giả áp dụng cho bài nghiên cứu này. Mô tả ngắn gọn cho thực trạng IPO ở Việt Nam thời gian qua cũng như nội dung, kết quả nghiên cứu cũng như kết quả thực nghiệm được trình bày cụ thể ở phần 4. Phần cuối cùng bài nghiên cứu trình bày kết luận và đưa các biện pháp để hạn chế việc định dưới giá trong hoạt động IPO của các doanh nghiệp Việt Nam.