CHƢƠNG 3 : PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆU
3.5 Mô tả biến nghiên cứu và nguồn dữ liệu
Các biến nghiên cứu bao gồm tỷ giá hối đoái giao ngay danh nghĩa hàng quý (giá trị lấy vào đầu mỗi quý) của các đồng tiền so với USD, và chênh lệch lãi suất tiền gởi nội tệ danh nghĩa ngắn hạn hàng quý ( kỳ hạn 3 tháng ) của các đồng tiền tại từng quốc gia tương ứng so với lãi suất USD. Trong tất cả các cặp tiền tệ được xem xét, USD luôn được xem như là ngoại tệ. Chênh lệch lãi suất được tính bằng chênh lệch giữa lãi suất tiền gởi và lãi suất “Chứng chỉ tiền gởi” (Certificate of deposit) kỳ hạn 3 tháng của Mỹ. Dữ liệu tỷ giá và lãi suất tiền gởi ngắn hạn được thu thập từ “Thống kê Tài chính Quốc tế” (International Financial Statistics - IFS) của Quỹ tiền tệ quốc tế (International Monetary Fund - IMF). Dữ liệu lãi suất chứng chỉ tiền gởi của Mỹ được thu thập từ “Ngân hàng dự trữ liên bang St. Louis”. Bài nghiên cứu tập trung vào các quốc gia Đông Nam Á bao gồm: Indonesia, Malaysia, Philippines, Singapore, Thái Lan và Việt Nam. Ngoài ra, Nhật Bản cũng được nghiên cứu với mục đích so sánh. Khung thời gian nghiên cứu là từ quý 1/1992 đến quý 1/2013; riêng trường hợp của Việt Nam, dữ liệu nghiên cứu được ghi nhận bắt đầu từ quý 1/1997 do không thể thu thập được dữ liệu của giai đoạn trước năm 1997. Bảng (3.1) sẽ trình bày cụ thể các biến nghiên cứu được sử dụng cũng như là phương pháp tính tốn (dựa trên chú thích dữ liệu của IFS). Vấn đề khơng hồn tồn đồng nhất trong cách tính tốn lãi suất giữa các quốc gia cũng là một hạn chế, xuất phát từ hạn chế trong nguồn dữ liệu, cần được cải thiện của bài nghiên cứu.
STT Biến số Ký hiệu Phƣơng pháp tính 1 Thay đổi trong tỷ giá hối đối danh nghĩa Indonesia IDN_fx st+1 - st
Nhật Bản JPN_fx với st ≡ ln(St), St là tỷ giá hối đoái danh nghĩa hàng quý (giá trị lấy vào đầu mỗi quý) của các đồng tiền so với USD. Tỷ giá được tính tốn bằng số lượng đồng nội tệ đổi lấy 1 USD. Trong tất cả các cặp tiền tệ được xem xét, USD ln đóng vai trị là ngoại tệ. Malaysia MYS_fx Philippines PHL_fx Singapore SGP_fx Thái Lan THL_fx Việt Nam VNM_fx 2 Chênh lệch lãi suất danh nghĩa giữa đồng nội tệ của các quốc gia nghiên cứu và lãi suất USD, kỳ hạn 3 tháng Indonesia IDN_int ln(1+ it ) – ln(1+ i*t )
Lãi suất tiền gởi của Indonesia là trung bình có trọng số của lãi suất niêm yết của các ngân hàng thương mại. Trọng số dựa trên giá trị tiền gởi.
Nhật Bản JPN_int với it là lãi suất tiền gởi kỳ hạn 3 tháng của đồng nội tệ tại thời điểm t; i*
t là lãi suất chứng chỉ tiền gởi USD kỳ hạn 3 tháng.
Lãi suất tiền gởi của Nhật là trung bình lãi suất niêm yết của các ngân hàng đối với các khoản tiền gởi giá trị từ 3 - 10 triệu yen.
Malaysia MYS_int Lãi suất tiền gởi của Malaysia là trung bình lãi suất niêm yết của các ngân hàng áp dụng đối với tiền gởi từ khu vực tư.
Philippines PHL_int
Lãi suất tiền gởi của Philippines là trung bình có trọng số của lãi suất niêm yết của các ngân hàng thương mại. Trọng số dựa trên giá trị tiền gởi.
Singapore SGP_int Lãi suất tiền gởi của Singapore là trung bình lãi suất niêm yết của 10 ngân hàng dẫn đầu thị trường.
Thái Lan THL_int Lãi suất tiền gởi của Thái Lan là mức lãi suất tiền gởi cao nhất trong nhóm các ngân hàng thương mại.