CHƯƠNG 3 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
3.5. KẾT LUẬN CHƯƠNG 3
Qua phân tích thực nghiệm, tác giả đã tìm thấy bằng chứng về tính chất phi tuyến của nợ chính phủ đối với tăng trưởng kinh tế tại các quốc gia Đông Nam Á với mức ý nghĩa 1%. Kết quả này cho thấy tỷ lệ nợ chính phủ trên GDP chỉ có tác dụng thúc đẩy tốc độ tăng trưởng GDP đối với một tỷ lệ nhất định, vượt quá mức ngưỡng cần thiết sẽ làm giảm tăng trưởng GDP.
Qua phân tích kết quả nghiên cứu, tác giả cũng đã tìm thấy bằng chứng về sự tồn tại của một ngưỡng nợ công đối với mẫu nghiên cứu này là 57%. Đồng thời, qua kết quả kiểm định sơ bộ tác giả thấy rằng tăng trưởng GDP bình quân ở thời kỳ tỷ lệ nợ chính phủ trên GDP đạt từ 57%GDP trở lên thấp hơn khoảng 1,361% so với thời kỳ tỷ lệ nợ chính phủ trên GDP dưới mức 57%GDP. Điều này đã phát một tín hiệu cảnh báo cho các quốc gia trong mẫu nghiên cứu nói chung và nền kinh tế Việt Nam nói riêng khi mức nợ chính phủ trên GDP bình quân giai đoạn 2000 – 2015 đang ở mức 43,08% và đang có xu hướng gia tăng qua các năm. Bên cạnh đó, tác giả cũng tìm thấy bằng chứng về tác động của việc thực hiện chính sách tài khóa của các chính phủ đến tăng trưởng kinh tế, cụ thể những giai đoạn tỷ lệ nợ chính phủ trên GDP vượt mức 57% thì việc càng thâm hụt ngân sách (do tăng chi tiêu và giảm thuế) 1% sẽ làm giảm tốc độ tăng trưởng GDP 0.406% so với thời kỳ tỷ lệ nợ chính phủ trên GDP thấp hơn 57%. Kết quả nghiên cứu cho thấy thật sự cần thiết phải có các biện pháp khơng chỉ ổn định nợ công mà còn đặt chúng vào một quỹ đạo có xu hướng giảm trong trung và dài hạn.