Giới thiệu chƣơng
Trong chương này tác giả sẽ nêu ra Ďược mơ hình nghiên cứu của mình thơng qua việc hiệu chỉnh các mơ hình nghiên cứu tham khảo của các tác giả trên thế giới với việc chọn lọc các biến mà tác giả nghi ngờ có tác Ďộng Ďến rủi ro trong hoạt Ďộng ngân hàng thơng qua việc phân tích sơ bộ tại chương 3. Sau Ďó sẽ nêu lên các mơ hình và phương pháp nghiên cứu mà tác giả sẽ sử dụng trong bài thông qua các số liệu Ďã Ďược thu thập và xử lý. Cuối cùng tác giả sẽ dựa vào kết quả nghiên cứu Ďể cho ra một phương trình phù hợp nhất mà nó có thể ước lượng giá trị trung bình của biến phụ thuộc ở Ďây là rủi ro trong hoạt Ďộng ngân hàng trên cơ sở các giá trị của các biên giải thích trong bài là các yếu tố tác Ďộng Ďến rủi ro trong hoạt Ďộng ngân hàng.
4.1 Thu thập và xử lý dữ liệu 4.1.1 Mẫu nghiên cứu 4.1.1 Mẫu nghiên cứu
Tác giả sử dụng mẫu nghiên cứu là 25 NHTM VN (danh sách phụ lục 1) trong khoảng thời gian từ năm 2007 – 2014 Ďể thiết lập dữ liệu bảng quan sát cho các ngân hàng. Theo Ďó sẽ có 25 Ďơn vị chéo và 8 thời Ďoạn, tổng cộng có 200 quan sát cho mẫu nghiên cứu.
4.1.2 Nguồn số liệu
Dữ liệu thống kê sử dụng trong nghiên cứu này Ďược xây dựng từ các báo cáo tài chính của các NHTM Việt Nam. Các dữ liệu Ďược lấy từ trang thông tin Ďiện tử chính thức của mỗi ngân hàng. Đối với các dữ liệu về biến kinh tế vĩ mô như GDP, lạm phát Ďược lấy từ trang thông tin Ďiện tử của Tổng cục thống kê Việt Nam, Ngân hàng Thế giới (http://worldbank.org/).
4.1.3 Phƣơng pháp thu thập số liệu
Dựa trên nguồn dữ liệu Ďã xác Ďịnh, nghiên cứu Ďã thu thập số liệu của các NHTM Việt Nam thông qua các báo cáo thường niên và các báo cáo tài chính của các ngân hàng (có kiểm tốn theo chuẩn mực kế tốn) Ďược cơng bố hàng năm
trong giai Ďoạn 2007 – 2014 trên các website của các ngân hàng. Đồng thời, nghiên cứu cũng thu thập các số liệu vĩ mô trên các phương tiện thông tin Ďại chúng. Tất cả các số liệu này Ďược tìm kiếm bằng phương pháp tổng hợp, thống kê, trích lọc, phân loại và sắp xếp theo dịng thời gian của mẫu quan sát với năm tài chính gần nhất là 2014 và lùi dần về các năm nghiên cứu trước.
4.1.4 Phƣơng pháp xử lý số liệu
Sau khi thu thập xong số liệu cần thiết cho mơ hình, nghiên cứu tiến hành hiệu chỉnh và mã hóa các dữ liệu. Bước tiếp theo là nghiên cứu tiến hành làm sạch dữ liệu nhằm phát hiện các sai sót, các ơ trống thiếu thơng tin, sai thơng tin và tiến hành hồn thiện ma trận dữ liệu.
Như vậy, dữ liệu sau cùng Ďược Ďưa vào sử dụng trong mơ hình và tiến hành phân tích, kiểm Ďịnh bằng phương pháp nghiên cứu hồi quy. Sau khi thu thập Ďủ các số liệu cần thiết, tác giả dựa vào các cơng thức tính các chỉ số Ďó thơng qua các nghiên cứu trước với cách tính phù hợp nhất cho Việt Nam Ďã Ďề cập trong bảng các biến Ďể có kết quả cuối cùng cho bảng dữ liệu cho mẫu nghiên cứu.
4.2 Phƣơng pháp nghiên cứu
Trong nghiên cứu này tác giả sẽ dựa vào phần mềm Excel Ďể tính tốn các chỉ số và thống kê theo thứ tự các ngân hàng hỗ trợ cho phân tích sơ bộ các biến trong mơ hình. Ngồi ra cịn có sự hỗ trợ của phần mềm Stata 12 trong việc làm các thống kê mơ tả chung cho các biến, phân tích hiện tượng Ďa cộng tuyến, phương sai thay Ďổi và các mơ hình bình phương bé nhất (OLS), nhân tố cố Ďịnh (FEM), nhân tố biến Ďộng (REM) và mơ hình GLS Ďể có phương trình tốt nhất thể hiện mối quan hệ của các nhân tố tác Ďộng Ďến khả năng sinh lời của các ngân hàng.
4.3 Mơ hình nghiên cứu 4.3.1 Mơ hình tham khảo 4.3.1 Mơ hình tham khảo
Bài viết này dựa trên mơ hình của các tác giả Mohamed (2015) về các yếu tố tác Ďộng Ďến rủi ro, Ďặc biệt chú trọng Ďến vốn chủ sở hữu của các NHTM ở Tunisia 2000 – 2010, Teresa & Dolores (2004) rủi ro chấp nhận và cấu trúc sở hữu của các NHTM ở Tây Ban Nha 1993 – 2000, Whalen and James B. Thomson (1998) về việc
sử dụng các chỉ tiêu tài chính Ďể phân tích rủi ro của các ngân hàng thuộc Ohio, miền tây Pennsylvania, miền Ďông Kentucky, và vùng lân cậnWest Virginia nước Mỹ và Yong Tan & Christos Floros (2013) về rủi ro, vốn và hiệu quả trong hoạt Ďộng của ngân hàng Trung Quốc 2003 – 2009.
Từ những nghiên cứu Ďó, tác giả xây dựng mơ hình hồi quy tuyến tính Ďa bội Ďể xác Ďịnh sự liên hệ quan trọng và Ďộ nhạy của các yếu tố (biến Ďộc lập) tác Ďộng Ďến rủi ro trong hoạt Ďộng của ngân hàng (biến phụ thuộc).
RISKi,t = β1 + 1 , , n j jXj i t + εi,t (4.1) Trong Ďó: n = 11 i: là ngân hàng quan sát thứ i (i = 1,2,3,…,25) t: là năm quan sát thứ t ( t= 1,2,3,4,5,6,7,8)
RISK Ďại diện cho rủi ro trong hoạt Ďộng của ngân hàng
Xj,i,t : Biến Ďộc lập thứ j, của ngân hàng thứ i, trong năm thứ t Ďại diện cho các yếu tố tác Ďộng Ďến rủi ro trong hoạt Ďộng của các ngân hàng.
εi,t : sai số
β1 : hệ số tự do (Ďiểm chặn của mơ hình)
4.3.2 Giới thiệu biến và hiệu chỉnh mơ hình tham khảo 4.3.2.1 Biến phụ thuộc 4.3.2.1 Biến phụ thuộc
Tác giả Ďã tham khảo các nghiên cứu trước và lựa chọn chỉ số phù hợp nhất Ďể Ďại diện cho rủi ro trong hoạt Ďộng ngân hàng như sau:
* Chỉ số ZSCORE của E.I.Altman (1968) và Chỉ số Z-score theo Roy (1952) và các
chỉ số Ďiều chỉnh Z-score
Theo nghiên cứu về Phương pháp Ďịnh giá rủi ro tín dụng quốc tế và dự Ďoán rủi ro theo tiêu chuẩn Basel II của M. Naresh Kumar và V. Sree Hari Rao (2013) kết luận rằng, việc Ďo lường rủi ro theo chỉ số Z-score của Roy (1952) cho kết quả chính xác hơn (98.6%) so với chỉ số ZSCORE của Altman (1986) (93.5%). Và việc Ďo lường rủi ro theo Roy (1952) Ďạt mức Ďộ chính xác 93% cho việc dự Ďốn rủi ro, trong khi Ďó Altman (1986) chỉ Ďạt mức Ďộ 87.4% cho việc dự Ďoán rủi ro.
* Chỉ số Z-score theo Roy (1952) và các chỉ số Ďiều chỉnh Z-score và Độ lệch chuẩn ROE, ROA
Chỉ số Ďo lường rủi ro theo σ ROE), σ ROA) chỉ Ďơn giản Ďo lường biến
thiên lợi nhuận/vốn chủ sở hữu và lợi nhuận/tổng tài sản dựa vào dữ liệu quá khứ và do Ďó khơng cịn bao gồm thơng tin về Ďịn bẩy và lợi nhuận của các ngân hàng trong cách tính chỉ số rủi ro nào. Vì vậy xét về mặt hiệu quả khi Ďo lường rủi ro thì 2 chỉ số này không thật sự tối ưu Ďể sử dụng Ďo lường rủi ro chung.
Do Ďó, trong nghiên cứu này, tác giả sử dụng chỉ số Z-score theo Roy (1952) và Ďược hiệu chỉnh bởi Cihak và Hess (2008).
Theo Cihak & Hess (2008) Ďể lượng hóa sự ổn Ďịnh, nghiên cứu sử dụng chỉ số Z-score do Boyd & Runkle (1993) Ďể Ďo lường sự lành mạnh của ngân hàng. Trong thời gian gần Ďây, các bài nghiên cứu thường sử dụng cơng thức tính Z-score (Ďược ký hiệu là Z) theo Cihak & Hess (2008), Ďể lượng hóa sự ổn Ďịnh, nghiên cứu áp dụng chỉ số Z-score Ďược tính như sau:
Trong Ďó:
- ROAAit: Suất sinh lợi trên tổng tài sản bình quân ngân hàng (i), năm (t)
- E(ROAAit): Trung bình ROAA ngân hàng (i)
- σi(ROAAit): Độ lệch chuẩn ROAA của ngân hàng (i)
- Ebqit/Abqit: Tỉ lệ VCSH bình quân trên tổng tài sản bình quân của ngân hàng
(i) tại năm (t)
Chỉ số Z-score nêu lên tương tác giữa rủi ro danh mục ngân hàng và vốn chủ sở hữu, Ďồng thời cho rằng rủi ro ngân hàng phụ thuộc hai thành tố này. Z-score thể hiện việc giảm thu nhập sẽ làm thâm hụt vốn (E/A<-ROA), từ Ďó khiến ngân hàng lâm vào trạng thái khánh kiệt và Ďứng trước nguy cơ phá sản. Giá trị Z – score càng cao thì rủi ro càng thấp.
Trong các nghiên cứu gần Ďây, thì chỉ số Z-score Ďược dùng Ďể Ďo sức khỏe và rủi ro chung trong hoạt Ďộng của ngân hàng như nghiên cứu của Lana Ivičić,
Davor Kunovac and Igor Ljubaj (2008), Teresa & M. Dolores (2008), Yong Tana & Christos Florosb (2013) và Saibal Ghosh (2014). Do Ďó, trong nghiên cứu này, tác giả dùng chỉ số Z-score làm biến phụ thuộc và là biến Ďại diện cho rủi ro trong hoạt Ďộng của NHTM Việt Nam.
4.3.2.2 Biến độc lập và kỳ vọng
Tên biến Ký hiệu Cách đo lƣờng Kỳ vọng tác
động Z-score
Tỷ suất vốn hóa thị trường
CAP Vốn chủ sở hữu/Tổng tài sản +
Quy mô ngân hàng
SIZE Logarit tự nhiên tổng tài sản +
Tỷ suất sinh lợi tài sản
ROA Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản _
Tỷ suất sinh lợi của VCSH
ROE Lợi nhuận sau thuế/Tổng vốn chủ sở hữu _
Chi phí tài chính FC Chi phí lãi/Tổng tiền gửi _
Rủi ro tín dụng LLP Chi phí dự phịng rủi ro tín dụng/Thu
nhập lãi thuần
_
Rủi ro thanh khoản
TLA Tổng dư nợ cho vay/Tổng tài sản _
LDR Tổng dư nợ cho vay/Tổng huy Ďộng _
Rủi ro lãi suất NIR Thu nhập lãi thuần/tổng tài sản bình
quân _ Tăng trưởng GDP GDP _ Lạm phát INF _
(Kỳ vọng dấu (+) so với Z-score có nghĩa biến Ďộc lập nghịch biến với rủi ro và dấu (-) so với Z-score có nghĩa biến Ďộc lập Ďồng biến với rủi ro)
4.3.2.3 Mơ hình nghiên cứu
Trên cơ sở tiếp thu các nghiên cứu Ďã Ďược kiểm Ďịnh, mơ hình hồi quy trong Ďề tài này Ďược xây dựng có dạng tổng quát như sau:
Zi,t= β0 + β1CAPi,t + β2SIZEi,t + β3ROAi,t + β4ROEi,t + β5FCi,t+ β6LDRi,t +
β7TLAi,t + β8LLPi,t β9NIRi,t+ β10INFt + β11GDPt+ μi,t Trong Ďó:
n = 11
i: là ngân hàng quan sát thứ i (i = 1,2,3,…,25) t: là năm quan sát thứ t ( t= 1,2,3,4,5,6,7,8) Z: Ďại diện cho rủi ro trong hoạt Ďộng ngân hàng εi,t : sai số
β0: hệ số tự do (Ďiểm chặn của mơ hình)
4.4 Trình bày kết quả thống kê mô tả và kết quả kiểm định giả thiết 4.4.1 Thống kê mô tả dữ liệu nghiên cứu
Thống kê mô tả tất cả các biến trong mơ hình Ďược mơ tả trong bảng sau: