Kiểm định tính ARCH đối với tỷ giá hối đối thực có hiệu lực

Kết quả hồi quy sai số P-value

RESID^2(-1) 0.8395

RESID^2(-2) 0.3890

RESID^2(-3) 0.4894

RESID^2(-4) 0.9360

Kiểm định ARCH P-value

F-statistic 0.8644

Obs*R-squared 0.8502

Nguồn: Tổng hợp từ phần mềm Stata 13. Dựa vào bảng 3.1 có thể thấy rằng các giá trị p – value của các sai số trong mô hình hồi quy từ độ trễ 1 đến độ trễ 4 đều lớn hơn mức ý nghĩa thống kê 10%. Do đó có thể thấy rằng khơng có hiệu ứng ARCH ở các độ trễ này. Ngoài ra, dựa vào giá trị của kiểm định hiệu ứng ARCH, thì với hai giá trị p-value đều lớn hơn mức ý nghĩa 10%, thì có thể thấy rằng khơng tồn tại hệu ứng ARCH đối với biến tỷ giá hối đối danh nghĩa có hiệu lực.

Bảng 3.2. Kiểm định tính ARCH đối với tỷ giá hối đối thực có hiệu lực Kết quả hồi quy sai số P-value Kết quả hồi quy sai số P-value

RESID^2(-1) 0.1581

RESID^2(-2) 0.5247

RESID^2(-3) 0.6546

RESID^2(-4) 0.4496

Kiểm định ARCH P-value

F-statistic 0.4739

Dựa vào bảng 3.2 có thể thấy rằng các giá trị p – value của các sai số trong mơ hình hồi quy từ độ trễ 1 đến độ trễ 4 đều lớn hơn mức ý nghĩa thống kê 10%, do đó có thể thấy rằng khơng có hiệu ứng ARCH ở các độ trễ này. Ngoài ra, dựa vào giá trị của kiểm định hiệu ứng ARCH, thì với hai giá trị p-value đều lớn hơn mức ý nghĩa 10%, thì có thể thấy rằng khơng tồn tại hệu ứng ARCH đối với biến tỷ giá hối đối thực có hiệu lực.

Do đó, luận văn khơng thể đo lường theo cách đo lường từ mơ hình ARCH – GARCH. Cho nên luận văn sử dụng phương pháp đo lường độ biến động bằng cách tính độ lệch chuẩn của tỷ giá hối đoái ở 12 tháng trước, lý do bài nghiên cứu sử dụng cách tính này là vì ở Việt Nam các chính sách về tỷ giá thường thay đổi trong ngắn hạn nên tính theo phương pháp này sẽ phù hợp với tình hình thực tế của dữ liệu.