Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean
Std. Deviation BSZ 53 4 12 6.06 1.669 BIN 53 .00 .88 .4968 .20854 CEO-CHAIR 53 0 1 .57 .500 ONWCON 53 .12 .88 .5257 .18261 Valid N (listwise) 53
Bảng 3.3 cũng cho thấy thống kê mô tả của các cơ chế QTCT riêng lẻ như kích thước hội đồng quản trị (BSZ), tính độc lập của hội đồng quản trị (BIN), chủ tịch hội đồng quản trị không là giám đốc điều hành (CEO-CHAIRMAN) và sở hữu tập trung (OWNCON). Ta nhận thấy qui mơ trung bình của hội đồng quản trị là 6 thành
của hội đồng quản trị (BIN) có liên quan đến số lượng các giám đốc độc lập trong hội đồng quản trị. Và cơ chế QTCT thực tiễn tốt nhất đã khuyến nghị trong hội đồng quản trị có ít nhất 50% giám đốc độc lập. Và độc lập ở đây có nghĩa là khơng có mối quan hệ với bất cứ một cổ đông hay giám đốc điều hành nào. Có thể nói các doanh nghiệp Việt Nam trong mẫu nghiên cứu đã thực hiện theo khuyến nghị này với trung bình là 50% giám đốc độc lập trong hội đồng quản trị. Tuy nhiên khoảng biến thiên là cao với 21%. Công ty nên thông báo nếu thành viên hội đồng quản trị là giám đốc điều hành, giám đốc bên ngồi được chỉ định bởi cổ đơng hay giám đốc độc lập bên ngồi. Việc tách biệt này có ý nghĩa cực kỳ quan trọng bởi vì các nhà đầu tư có thể hiểu được những động lực của quyền sở hữu và kiểm soát trong các công ty mà họ đang quan tâm chỉ bằng cách đọc báo cáo QTCT thường niên do cơng ty đó phát hành. Số lượng cổ phần nắm giữ của các cổ đơng kiểm sốt trong các cơng ty trung bình là 52.57%, tuy nhiên khoảng biến thiên của giá trị này là hơi cao với 18.26%.
3.2 Ma trận hệ số tương quan:
Bảng số 3.4 thể hiện hệ số tương quan của tất cả các biến trong mơ hình, giúp cho ta có thể kiểm tra mối quan hệ tuyến tính giữa các biến.
Chất lượng QTCT (chỉ số GOV-I) có mối tương quan thuận với các biến phụ thuộc Tobin’s Q (Q), ROA và ROE như mong đợi. Tuy nhiên cơ chế QTCT chỉ có liên hệ thuận chặt chẽ với ROE. Mối tương quan được thể hiện ở mức ý nghĩa 5%. Ngoài ra, chất lượng của cơ chế QTCT cịn có tương quan chặt chẽ với qui mô doanh nghiệp (LN(SIZE)). Điều này chỉ ra rằng các công ty lớn áp dụng các tiêu chuẩn cao hơn trong hệ thống QTCT.
Qui mô của hội đồng quản trị (BSZ) có mối tương quan nghịch với số lượng cổ phần sở hữu bởi các cổ đơng kiểm sốt (OWNCON) và tương quan thuận cấu trúc vốn (LEVER).
hội đồng quản trị và giám đốc điều hành (CEO-CHAIR). Điều này có ý nghĩa nhất định vì nếu chủ tịch hội đồng quản trị không là giám đốc điều hành thì có khả năng có thêm một thành viên độc lập trong hội đồng quản trị và những doanh nghiệp lớn hơn thường có xu hướng có hội đồng quản trị với số lượng thành viên nhiều hơn, hay ít nhất là nhiều hơn 5.
Số lượng cổ phần sở hữu bởi các cổ đơng kiểm sốt (OWNCON) tương quan với chỉ số Tobin’s Q (Q).
Ngoài việc có tương quan chặt chẽ với chất lượng QTCT và qui mô hội đồng quản trị (BSZ), qui mơ doanh nghiệp (LN(SIZE) cịn có quan hệ đáng kể với một số biến khác trong mơ hình: ROA và cấu trúc vốn của doanh nghiệp (LEVER).
Các chỉ số về kết quả hoạt động kinh doanh của cơng ty đều có tương quan nghịch với cấu trúc vốn (LEVER) của cơng ty. Trong đó, chỉ số ROA và Tobin’s có tương quan nghịch đáng kể có ý nghĩa thống kê. Việc ROA tương quan nghịch đáng kể là dấu hiệu mong đợi vì nếu với cùng một qui mơ doanh nghiệp, nếu doanh nghiệp nào có tỷ lệ nợ cao hơn thì sẽ có chỉ số ROA thấp hơn do chi phí lãi vay làm giảm đi phần lợi nhuận ròng.
Bảng số 3.4 cũng cho thấy các biến trong mơ hình khơng có tương quan chặt chẽ lẫn nhau, điều này có thể hạn chế hiện tượng đa cộng tuyến (Multicollinearity) giữa các biến.