CHƯƠNG 5 : KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ
5.2. Hạn chế và đề xuất hướng nghiên cứu tiếp theo:
Sau đây là những hạn chế mà trong quá trình thực hiện bài nghiên cứu tác giả rút ra được:
Dữ liệu thu thập không được nhiều nên số quan sát để chạy mơ hình VAR cho chuỗi theo quý là không đủ lớn, trong khi sử dụng dữ liệu theo tháng thì phải thay thế GDP bằng giá trị sản xuất cơng nghiệp là chưa chính xác hồn tồn. Do vậy cần có các nghiên cứu sau này với chuỗi dữ liệu nhiều hơn.
Tổng sản phẩm quốc nội GDP là yếu tố khó tác động để điều khiển mà thu thập dữ liệu lại khó. Trong khi đó các yếu tố khác như thuế thu nhập doanh nghiệp, thu nhập tối thiểu của người lao động trong doanh nghiệp FDI,.. là những yếu tố ảnh hưởng lớn đến quyết định đầu tư của các nhà đầu tư nước
ngồi mà các nhà làm chính sách có thể tác động được. Do vậy các nghiên cứu tiếp theo nên đưa các yếu này thêm vào để nghiên cứu.
Bài nghiên cứu này không phân biệt vốn FDI vào cụ thể ngành nào, trong khi đó chúng ta cũng biết vốn FDI vào Việt Nam tập trung nhiều trong lĩnh vực bất động sản, nhưng chỉ có sản xuất mới thực sự góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Do vậy tác giả đề nghị cần có thêm nghiên cứu tách riêng dòng vốn FDI vào ngành bất động sản và FDI vào ngành sản xuất thì bài nghiên cứu sẽ có ý
TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu trong nước:
Đồn Ngọc Phúc (2004) , Phân tích thực trạng, những vấn đề đặt ra và triển vọng của FDI vào Việt Nam trong thời kỳ 1988-2003, Tạp chí Nghiên cứu kinh
tế số 315/2004, Hà nội, Việt Nam
Nguyễn Thị Liên Hoa, Trần Đặng Dũng, 2013. Nghiên cứu lạm phát tại Việt Nam theo phương pháp SVAR. Tạp chí Phát triển và hội nhập, số 10(20) Nguyễn Thị Tuệ Anh,Vũ Xuân Nguyệt Hồng, Trần Toàn Thắng, Nguyễn Mạnh
Hải (2006), Tác động của FDI tới tăng trưởng kinh tế ở Việt Nam, Tài liệu
Dự án SIDA, Nâng cao năng lực nghiên cứu chính sách để thực hiện chiến lược phát triển kinh tế-xã hội của Việt Nam thời kỳ 2001-2010
Nguyễn Thị Tường Anh và Nguyễn Hữu Tâm, 2013. Nghiên cứu định lượng về các nhân tố ảnh hưởng đến việc thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các tỉnh thành Việt Nam trong giai đoạn hiện nay. Tạp chí kinh tế đối ngoại,
Trường Đại học Ngoại thương, số 52
Phạm Trí Cao,Vũ Minh Châu,2009.Kinh Tế Lượng ứng dụng. Nhà XB thống kê. Phùng Thanh Bình, 2012. Giáo trình “Hướng dẫn sử dụng Eview 6.0. Khoa
Kinh Tế Phát Triển - Đại học kinh tế TPHCM
Tài liệu nước ngoài
Bengoa, M., và Sanchez-Robles, B., 2003. Foreign direct investment, economic freedom and growth: New evidence from Latin America. European Journal
of Political Economy, 19(3), pp.529-545
Blomstrom, M., Lipsey, R., và Zejan, M., 1996. Is fixed Investment the Key to Economic Growth. NRBA working paper No. 4132, National Bureau for
Borensztein, E., De Gregorio, J., và Lee, JW., 1998. How Does Foreign Direct Investment Affect Economic Growth?. Journal of International Economics,
45, pp.115-135
Camurdan, B., và Ismail C., 2009. The Economical Determinants of Foreign Direct Investment (FDI) in developing Countries and Transition Economies. E-Journal of New World Sciences Academy, 4(3), Article No. 3C0015
Marr, A. (1997), “ Foreign Direct Investment Flows to Low-Income Countries : A review of the Evidence”, Oversea Development Institute, pp.1-11
Marta Bengoa, Blanca Sanchez-Robles, 2003. Foreign direct investment, economic freedom and growth: New evidence from Latin America,
Universidad de Cantabria, Economics Working Paper No. 4/03
Schneider, F., và Frey, B.S., 1985. Economic and political determinant of Foreign direct investment.” World Development, 13(2), pp161-175
Shaukat Ali và WEI Guo, 2005. Determinats of FDI in China. “ Journal of
Global Business and Technology,1(2), pp1-13.
Varun Bhandari và Vanita Tripathi, 2012. On dynamic relationship between Foreign Direct Investment (FDI) and Macro-Economic Factors: The Indian Experience. University of Delhi India - Delhi School of Economics - Department of Commerce
Các website:
Website: http://www.tapchitaichinh.vn/Xuat-nhap-khau/Xuat-nhap-khau-Viet- Nam-Nhung-diem-sang-toi/28211.tctc
Website : www.sbv.gov.vn Website IMF : www.imf.org
PHỤ LỤC
Phụ lục 1: Kết quả kiểm định tính dừng (dữ liệu theo tháng)
Kết quả kiểm định chuỗi FDI:
Null Hypothesis: FDI has a unit root Exogenous: Constant
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=12)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.462622 0.0004
Test critical values: 1% level -3.497029
5% level -2.890623
10% level -2.582353
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Kết luận: Chuỗi FDI dừng.
Kết quả kiểm định chuỗi giá trị sản xuất Công nghiệp (IP):
Null Hypothesis: IP has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=12)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.898816 0.0006
Test critical values: 1% level -4.051450
10% level -3.153171
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Kết luận: Chuỗi IP dừng.
Kết quả kiểm định chuỗi tỷ giá hối đoái (ER):
Null Hypothesis: ER has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=12)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.984729 0.6023
Test critical values: 1% level -4.051450
5% level -3.454919
10% level -3.153171
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Kết luận: Chuỗi ER không dừng.
Null Hypothesis: D(ER) has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=12)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -10.26073 0.0000
Test critical values: 1% level -4.052411
5% level -3.455376
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Kết luận: Chuỗi ER dừng ở mức sai phân bậc 1.
Kết quả kiểm định chuỗi S&P500:
Null Hypothesis: SP500 has a unit root Exogenous: Constant
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=12)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -0.986656 0.7557
Test critical values: 1% level -3.497029
5% level -2.890623
10% level -2.582353
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Kết luận: Chuỗi S&P500 không dừng.
Null Hypothesis: D(SP500) has a unit root Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=12)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -7.877081 0.0000
Test critical values: 1% level -3.497029
5% level -2.890623
10% level -2.582353
Kết luận: Chuỗi S&P500 dừng ở sai phân bậc 1.
Kết quả kiểm định chuỗi lãi suất (IR):
Null Hypothesis: IR has a unit root Exogenous: Constant
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=12)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.956761 0.3054
Test critical values: 1% level -3.497029
5% level -2.890623
10% level -2.582353
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Kết luận: Chuỗi IR không dừng.
Null Hypothesis: D(IR) has a unit root Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=12)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -8.126018 0.0000
Test critical values: 1% level -3.497029
5% level -2.890623
10% level -2.582353
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Kết luận: Chuỗi IR dừng ở mức sai phân bậc 1.
Null Hypothesis: TROP has a unit root
Exogenous: Constant
Lag Length: 2 (Automatic - based on SIC, maxlag=12)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.835935 0.3613
Test critical values: 1% level -3.497727
5% level -2.890926
10% level -2.582514
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Kết luận: Chuỗi Độ mở thương mại (TROP) không dừng. Lấy
sai phân bậc 1 để kiểm định tiếp.
Null Hypothesis: D(TROP) has a unit root Exogenous: Constant
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=12)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -12.19638 0.0001
Test critical values: 1% level -3.497727
5% level -2.890926
10% level -2.582514
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Kết luận: Chuỗi độ mở thương mại dừng ở mức sai phân bậc 1.
Kết quả kiểm định chuỗi lạm phát (INF):
Null Hypothesis: INF has a unit root Exogenous: Constant
Lag Length: 2 (Automatic - based on SIC, maxlag=12)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.894852 0.0030
Test critical values: 1% level -3.497727
5% level -2.890926
10% level -2.582514
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Phụ lục 2: Kết quả kiểm định mơ hình VAR (dữ liệu theo tháng)
Vector Autoregression Estimates Date: 10/20/13 Time: 01:11
Sample (adjusted): 2005M04 2013M06 Included observations: 99 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ]
FDI IP DER DSP500 DIR DTROP INF
FDI(-1) 0.220180 0.239438 0.007484 -0.001798 5.14E-05 -1.56E-06 -5.27E-05 (0.10706) (0.70213) (0.01071) (0.00221) (4.0E-05) (1.4E-05) (4.4E-05) [ 2.05658] [ 0.34102] [ 0.69889] [-0.81430] [ 1.27123] [-0.11322] [-1.20243]
FDI(-2) 0.263248 -0.482624 0.009527 -0.003922 5.72E-06 -1.94E-05 7.77E-06 (0.10036) (0.65821) (0.01004) (0.00207) (3.8E-05) (1.3E-05) (4.1E-05) [ 2.62293] [-0.73324] [ 0.94900] [-1.89452] [ 0.15090] [-1.50545] [ 0.18901]
IP(-1) -0.019540 0.617418 -0.001716 -0.000183 3.13E-07 5.02E-07 8.14E-06 (0.01645) (0.10791) (0.00165) (0.00034) (6.2E-06) (2.1E-06) (6.7E-06) [-1.18748] [ 5.72141] [-1.04255] [-0.53892] [ 0.05028] [ 0.23791] [ 1.20703]
IP(-2) 0.016670 0.385434 0.001834 0.000312 -1.48E-06 -3.55E-07 -8.07E-06 (0.01661) (0.10891) (0.00166) (0.00034) (6.3E-06) (2.1E-06) (6.8E-06) [ 1.00378] [ 3.53888] [ 1.10384] [ 0.90954] [-0.23634] [-0.16638] [-1.18613] DER(-1) -1.455055 8.841741 -0.056085 -0.008910 0.000455 8.90E-05 0.001281 (1.16025) (7.60911) (0.11605) (0.02393) (0.00044) (0.00015) (0.00048) [-1.25409] [ 1.16199] [-0.48329] [-0.37234] [ 1.03809] [ 0.59758] [ 2.69604] DER(-2) 0.168261 8.768846 -0.027731 -0.001985 0.000101 2.38E-05 -0.000333 (1.14638) (7.51816) (0.11466) (0.02364) (0.00043) (0.00015) (0.00047) [ 0.14678] [ 1.16636] [-0.24186] [-0.08398] [ 0.23397] [ 0.16145] [-0.70988] DSP500(-1) 0.452457 13.71173 0.665000 0.003608 0.000500 -0.000174 4.31E-05 (5.31126) (34.8323) (0.53123) (0.10954) (0.00201) (0.00068) (0.00218) [ 0.08519] [ 0.39365] [ 1.25180] [ 0.03293] [ 0.24927] [-0.25470] [ 0.01982] DSP500(-2) 11.25887 -12.17435 -0.053878 -0.215918 0.002819 5.68E-05 -0.001514 (5.12147) (33.5876) (0.51225) (0.10563) (0.00193) (0.00066) (0.00210) [ 2.19837] [-0.36247] [-0.10518] [-2.04414] [ 1.45735] [ 0.08650] [-0.72154] DIR(-1) 632.3578 304.3863 -29.62884 12.44172 -0.069998 0.015171 0.063102 (302.036) (1980.81) (30.2098) (6.22937) (0.11408) (0.03876) (0.12373) [ 2.09365] [ 0.15367] [-0.98077] [ 1.99727] [-0.61356] [ 0.39141] [ 0.50998] DIR(-2) -1040.127 -535.9819 -19.69729 0.114082 -0.104141 0.018581 0.374260 (309.974) (2032.87) (31.0037) (6.39308) (0.11708) (0.03978) (0.12699) [-3.35554] [-0.26366] [-0.63532] [ 0.01784] [-0.88946] [ 0.46711] [ 2.94725] DTROP(-1) 594.9862 13289.52 -32.80453 -13.10220 0.279136 -0.896752 0.479393 (817.186) (5359.27) (81.7354) (16.8541) (0.30867) (0.10487) (0.33478) [ 0.72809] [ 2.47973] [-0.40135] [-0.77739] [ 0.90433] [-8.55134] [ 1.43199] DTROP(-2) 1144.806 6679.314 25.43004 -5.083978 0.319116 -0.308782 0.199077 (812.790) (5330.43) (81.2957) (16.7635) (0.30701) (0.10430) (0.33297) [ 1.40849] [ 1.25305] [ 0.31281] [-0.30328] [ 1.03945] [-2.96044] [ 0.59787]
INF(-1) 465.4155 607.3267 22.23635 -9.768027 0.351505 0.009195 1.604935 (198.498) (1301.79) (19.8539) (4.09395) (0.07498) (0.02547) (0.08132) [ 2.34468] [ 0.46653] [ 1.12000] [-2.38597] [ 4.68820] [ 0.36099] [ 19.7364] INF(-2) -325.3031 -586.5548 -22.12415 6.811999 -0.343534 -0.013018 -0.655906 (195.417) (1281.58) (19.5457) (4.03040) (0.07381) (0.02508) (0.08006) [-1.66466] [-0.45768] [-1.13192] [ 1.69015] [-4.65413] [-0.51913] [-8.19307] C -56.54182 2264.696 6.669227 31.09285 -0.033608 0.081435 0.560760 (659.925) (4327.91) (66.0060) (13.6107) (0.24927) (0.08469) (0.27035) [-0.08568] [ 0.52328] [ 0.10104] [ 2.28445] [-0.13483] [ 0.96161] [ 2.07420] R-squared 0.402981 0.970307 0.056581 0.296954 0.305577 0.547343 0.982042 Adj. R-squared 0.303478 0.965358 -0.100656 0.179780 0.189839 0.471900 0.979049 Sum sq. resids 4.47E+08 1.92E+10 4471694. 190136.1 63.77210 7.360863 75.01671 S.E. equation 2306.787 15128.35 230.7259 47.57651 0.871316 0.296022 0.945016 F-statistic 4.049931 196.0670 0.359845 2.534294 2.640261 7.255077 328.1169 Log likelihood -898.9594 -1085.150 -671.0237 -514.7135 -118.7046 -11.82725 -126.7432 Akaike AIC 18.46383 22.22526 13.85907 10.70128 2.701103 0.541965 2.863498 Schwarz SC 18.85703 22.61846 14.25227 11.09448 3.094303 0.935165 3.256698 Mean dependent 1918.087 160995.6 50.55556 5.342222 0.020202 0.009762 11.18119 S.D. dependent 2764.012 81281.23 219.9230 52.53242 0.968033 0.407349 6.528894
Determinant resid covariance (dof adj.) 5.10E+21 Determinant resid covariance 1.62E+21 Log likelihood -3400.619 Akaike information criterion 70.82059 Schwarz criterion 73.57299
Phụ lục 3: Kết quả kiểm định tính dừng (dữ liệu theo quý)
Kết quả kiểm định chuỗi FDI:
Null Hypothesis: FDI has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=8)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.595771 0.2845
Test critical values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Kết Luận: Chuỗi FDI không dừng.
Null Hypothesis: D(FDI) has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=8)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -6.718890 0.0000
Test critical values: 1% level -4.273277
10% level -3.212361
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Kết Luận: Sau khi lấy sai phân bậc 1 thì chuỗi FDI dừng.
Kết quả kiểm định chuỗi GDP:
Null Hypothesis: GDP has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 3 (Automatic - based on SIC, maxlag=8)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic 0.704732 0.9994
Test critical values: 1% level -4.296729
5% level -3.568379
10% level -3.218382
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Kết luận: Ta thấy chuỗi GDP không dừng
Null Hypothesis: D(GDP) has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 2 (Automatic - based on SIC, maxlag=8)
Augmented Dickey-Fuller test statistic -19.67373 0.0000
Test critical values: 1% level -4.296729
5% level -3.568379
10% level -3.218382
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Kết Luận: Chuỗi GDP dừng ở mức sai phân bậc 1.
Kết quả kiểm định chuỗi tỉ giá hối đoái ER:
Null Hypothesis: ER has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=8)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.946785 0.6077
Test critical values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Kết Luận: Chuỗi ER chưa dừng.
Null Hypothesis: D(ER) has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=8)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -5.986810 0.0001
Test critical values: 1% level -4.273277
5% level -3.557759
10% level -3.212361
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Kết Luận: Chuỗi ER dửng ở mức sai phân bậc 1.
Kết quả kiểm định chuỗi S&P500:
Null Hypothesis: SP500 has a unit root Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=8)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.056231 0.7210
Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817
Kết Luận: Chuỗi S&P500 không dừng.
Null Hypothesis: D(SP500) has a unit root Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=8)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.303025 0.0019
Test critical values: 1% level -3.653730
5% level -2.957110
10% level -2.617434
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Kết Luận: Sau khi sai phân bậc 1 thì chuỗi S&P500 dừng.
Kết quả kiểm định chuỗi lãi suất IR:
Null Hypothesis: IR has a unit root Exogenous: Constant
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=8)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.653071 0.0933
Test critical values: 1% level -3.653730
10% level -2.617434
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Kết Luận: Ta thấy chuỗi lãi suất IR dừng.
Kết quả kiểm định chuỗi Độ mở thương mại TROP:
Null Hypothesis: TROP has a unit root Exogenous: Constant
Lag Length: 4 (Automatic - based on SIC, maxlag=8)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.772737 0.0746
Test critical values: 1% level -3.679322
5% level -2.967767
10% level -2.622989
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Kết Luận: Ta thấy chuỗi độ mở thương mại dừng ở mức.
Kết quả kiểm định chuỗi Lạm phát INF:
Null Hypothesis: INF has a unit root Exogenous: Constant
Lag Length: 5 (Automatic - based on SIC, maxlag=8)
Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.210884 0.0028
Test critical values: 1% level -3.689194
5% level -2.971853
10% level -2.625121
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Kết Luận: Chuỗi lạm phát INF dừng ở mức.
Phụ lục 4: Kết quả kiểm định mơ hình VAR (dữ liệu theo quý)
Vector Autoregression Estimates Date: 10/28/13 Time: 18:47 Sample (adjusted): 2005Q3 2013Q2 Included observations: 32 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ]
DFDI DGDP DER DSP500 IR TROP INF DFDI(-1) -0.384978 -4.418451 0.001795 -0.000777 3.94E-05 2.00E-05 0.000173
(0.15522) (3.94367) (0.01715) (0.00416) (6.4E-05) (1.0E-05) (0.00011) [-2.48014] [-1.12039] [ 0.10469] [-0.18663] [ 0.61464] [ 1.94029] [ 1.60325] DGDP(-1) 0.015111 -0.218387 0.000226 2.20E-06 8.06E-06 -1.24E-07 1.99E-05
(0.00827) (0.21011) (0.00091) (0.00022) (3.4E-06) (5.5E-07) (5.7E-06) [ 1.82719] [-1.03941] [ 0.24784] [ 0.00990] [ 2.36109] [-0.22634] [ 3.46625] DER(-1) -0.807571 6.055012 -0.105064 -0.025103 0.001379 -5.61E-05 0.004525 (1.99112) (50.5869) (0.21996) (0.05340) (0.00082) (0.00013) (0.00138) [-0.40559] [ 0.11970] [-0.47766] [-0.47012] [ 1.67742] [-0.42392] [ 3.27312] DSP500(-1) 11.18226 -177.3067 0.301218 -0.118732 0.004098 0.000176 0.009865 (10.0576) (255.525) (1.11104) (0.26971) (0.00415) (0.00067) (0.00698) [ 1.11183] [-0.69389] [ 0.27111] [-0.44022] [ 0.98665] [ 0.26295] [ 1.41261] IR(-1) -1086.939 459.4137 11.41017 10.14312 0.345136 0.023559 -0.958937 (468.281) (11897.3) (51.7301) (12.5578) (0.19339) (0.03111) (0.32515) [-2.32113] [ 0.03862] [ 0.22057] [ 0.80771] [ 1.78471] [ 0.75720] [-2.94918] TROP(-1) 16163.65 301618.8 -67.22128 -49.71184 6.218129 -0.028831 12.07392 (4114.22) (104527.) (454.489) (110.330) (1.69904) (0.27336) (2.85673) [ 3.92873] [ 2.88557] [-0.14791] [-0.45057] [ 3.65978] [-0.10547] [ 4.22648] INF(-1) 124.5896 -5254.870 -3.314248 -11.70616 0.160481 -0.003982 1.151409 (246.042) (6250.99) (27.1797) (6.59806) (0.10161) (0.01635) (0.17084) [ 0.50638] [-0.84065] [-0.12194] [-1.77418] [ 1.57942] [-0.24357] [ 6.73967] C -16531.87 -378021.5 203.8679 137.5677 -5.863091 1.419813 -12.87152 (5541.02) (140776.) (612.105) (148.593) (2.28827) (0.36816) (3.84744) [-2.98354] [-2.68526] [ 0.33306] [ 0.92580] [-2.56224] [ 3.85656] [-3.34547] R-squared 0.521247 0.541169 0.032722 0.245307 0.819464 0.208176 0.873951 Adj. R-squared 0.381611 0.407343 -0.249401 0.025189 0.766808 -0.022773 0.837187 Sum sq. resids 3.48E+08 2.25E+11 4250462. 250482.9 59.40157 1.537610 167.9302 S.E. equation 3809.570 96786.80 420.8356 102.1606 1.573234 0.253115 2.645201 F-statistic 3.732889 4.043830 0.115985 1.114432 15.56252 0.901392 23.77181 Log likelihood -304.6518 -408.1716 -234.1549 -188.8526 -55.30339 3.162075 -71.93103 Akaike AIC 19.54074 26.01073 15.13468 12.30329 3.956462 0.302370 4.995689 Schwarz SC 19.90717 26.37716 15.50111 12.66972 4.322896 0.668804 5.362123 Mean dependent 107.5844 19200.28 155.3438 12.96719 8.820313 1.531320 11.27219 S.D. dependent 4844.455 125722.9 376.4971 103.4721 3.257890 0.250281 6.555630 Determinant resid covariance (dof adj.) 5.75E+24
Determinant resid covariance 7.67E+23
Akaike information criterion 78.36206 Schwarz criterion 80.92710