Từ 2 kết quả kiểm định LR Test và Hausman Test đều ủng hộ sử dụng mơ
hình FEM trong phân tích. Tuy nhiên, tác giả cần phải thực hiện thêm 2 kiểm (V_b-V_B is not positive definite)
Prob>chi2 = 0.0000 = 55.46
chi2(9) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) Test: Ho: difference in coefficients not systematic
B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg rdexp -.0525837 .0231709 -.0757545 .0304887 div_dum -.0035056 -.0044848 .0009792 .0018055 leverage -.0037928 -.0044228 .00063 .0153527 roa -.0003714 .0663696 -.066741 .0111624 size .0111848 .0061156 .0050692 .0012586 invest -.0000104 .0000254 -.0000358 .0000235 turn_firm .0007241 .0004894 .0002347 .0002196 skew_firm .0010301 .001054 -.0000239 .0002661 vol_firm .3021509 .5358839 -.233733 .1080001 vol_vni .4486625 .4570575 -.008395 .0854235 treasurybill .00019 -.0008763 .0010663 .0003185 fe re Difference S.E. (b) (B) (b-B) sqrt(diag(V_b-V_B)) Coefficients rho .37868038 (fraction of variance due to u_i)
sigma_e .02252761 sigma_u .01758709 _cons .8536713 .0324858 26.28 0.000 .7900002 .9173423 rdexp .0231709 .0296794 0.78 0.435 -.0349996 .0813413 div_dum -.0044848 .0034466 -1.30 0.193 -.0112401 .0022704 leverage -.0044228 .0112545 -0.39 0.694 -.0264812 .0176355 roa .0663696 .018837 3.52 0.000 .0294497 .1032894 size .0061156 .0012433 4.92 0.000 .0036788 .0085524 invest .0000254 .0000832 0.31 0.760 -.0001376 .0001885 turn_firm .0004894 .0008113 0.60 0.546 -.0011007 .0020795 skew_firm .001054 .000871 1.21 0.226 -.0006531 .0027611 vol_firm .5358839 .3089233 1.73 0.083 -.0695947 1.141362 vol_vni .4570575 .328141 1.39 0.164 -.1860871 1.100202 treasurybill -.0008763 .0007235 -1.21 0.226 -.0022944 .0005418 tobin Coef. Std. Err. z P>|z| [95% Conf. Interval] corr(u_i, X) = 0 (assumed) Prob > chi2 = 0.0000 Random effects u_i ~ Gaussian Wald chi2(11) = 110.03 overall = 0.1855 max = 5 between = 0.1874 avg = 5.0 R-sq: within = 0.1829 Obs per group: min = 5 Group variable: sttma Number of groups = 100 Random-effects GLS regression Number of obs = 500
định nữa là kiểm định phương sai thay đổi và kiểm định tự tương quan để đảm bảo độ tin cậy trong kết quả hồi quy.
4.3.2. Kiểm định Phƣơng sai thay đổi và hiện tƣợng tự tƣơng quan
Sau khi lựa chọn được mơ hình FEM, tác giả tiến hành hồi quy và thực hiện
các kiểm định phương sai thay đổi và tự tương quan để đảm bảo cho kết quả ước lượng vừa có tính vững và vừa có tính hiệu quả.
Để kiểm tra hiện tượng phương sai thay đổi tác giả thực hiện kiểm định Wald Test. Kết quả cho thấy thống kê Chi2 (100) =3.9e+05 có ý nghĩa thống kê ở mức ý nghĩa 1%, vậy giả thuyết H0 bị bác bỏ và có nghĩa là có bằng chứng cho thấy xuất hiện hiện tượng phương sai thay đổi.