CHƯƠNG 2 : TỔNG QUAN VỀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY
3.2 Mơ hình nghiên cứu và định nghĩa các biến
3.2.3 Xây dựng danh mục các cổ phiếu
Để hình thành danh mục đầu tư, đầu tiên tác giả nhóm các cổ phiếu thành 3 nhóm dựa vào khối lượng giao dịch (VOL), tỷ số doanh thu trên giá (SP) và Beta. Sau đó tiếp tục sử dụng tứ phân vị của mỗi nhóm để phân thành 4 nhóm nhỏ như sau:
- Sử dụng phân vị phân khối lượng giao dịch thành 4 nhóm: khối lượng thấp (ký hiệu: Low); khối lượng 2 (ký hiệu: 2); khối lượng 3 (ký hiệu: 3) và khối lượng lớn (ký hiệu: High).
- Sử dụng phân vị phân tỷ số doanh thu trên giá SP thành 4 nhóm: tỷ số doanh thu trên giá thấp (ký hiệu: Low); tỷ số doanh thu trên giá 2 (ký hiệu: 2); tỷ số doanh thu trên giá 3 (ký hiệu: 3) và tỷ số doanh thu trên giá cao (ký hiệu: High).
- Tương tự, tác giả sử dụng phân vị cho Beta lịch sử của các cổ phiếu để chia tất cả các cổ phiếu thành 4 nhóm: Beta thấp (ký hiệu: Low); Beta 2 (ký hiệu: 2); Beta 3 (ký hiệu: 3) và Beta cao (ký hiệu: High).
Tác giả chỉ sử dụng 2 nhóm Low & High của tỷ số doanh thu trên giá (VOL), Low & High của tỷ số doanh thu trên giá SP và 3 nhóm Low, 2, & High của Beta. Trong q trình hình thành nhóm sẽ tránh có q ít cổ phiếu trong danh mục đầu tư.
Tác giả thu được 12 danh mục đầu tư khi kết hợp Beta, khối lượng giao dịch và tỷ số doanh thu trên giá với nhau như sau:
Bảng 3.3 Danh sách 12 danh mục đầu tư theo Beta, VOL, SP
STT VOL SP Beta Kết hợp DM
1 Low Low Low Low – Low - Low
2 Low Low 2 Low – Low – 2
3 Low Low High Low – Low - High
4 Low High Low Low – High - Low
5 Low High 2 Low – High – 2
6 Low High High Low – High – High
7 High Low Low High – Low – Low
8 High Low 2 High – Low – Low
9 High Low High High – Low – High
10 High High Low High – High – Low
11 High High 2 High – High – 2
12 High High High High – High - High
Nguồn: tác giả tính tốn dựa trên giá và dữ liệu các cổ phiếu được cung cấp thơng qua gói sản phẩm dữ liệu tài chính mà tác giả mua từ Cơng ty cổ phần Tài Việt.
Tiến trình hình thành các danh mục đầu tư này sẽ được cập nhật mỗi tháng.