4.1.2.1. Biến phụ thuộc
Tỷ suất sinh lợi có thể được tính bằng nhiều chỉ số nhưng trong bài nghiên cứu sử dụng 2 chỉ số chính đó là ROE và ROA, với:
ROA = Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản ROE = ROA × Tổng tài sản
Vốn chủ sở hữu
ROA được định nghĩa là tỷ lệ thu nhập ròng trên tổng tài sản, đo lường khả năng sinh lời trên mỗi đơn vị tài sản.
ROE được định nghĩa là tỷ lệ thu nhập ròng trên tổng vốn sở hữu, đo lường khả năng sinh lời trên mỗi đơn vị vốn chủ sở hữu.
Sự khác biệt giữa ROE và ROA là ROE có xem xét đến yếu tố sử dụng địn bẩy tài chính. Khi xem xét đến đòn bẩy tài chính, nếu trong tình hình kinh doanh thuận lợi, lợi thế của địn bẩy tài chính sẽ làm gia tăng ROE cịn ngược lại sẽ làm giảm ROE. Do đó, ROE trong một điều kiện nhất định địn bẩy tài chính có tác động rất lớn đến rủi ro của ngân hàng.
Để đánh giá khả năng sinh lợi của ngân hàng, nhiều bài nghiên cứu trước đây đã sử dụng ROE, ROA làm tiêu chí đo lường như: Boahene cùng cộng sự (2012), Young Tan (2016) hay Alshatti (2015)…Trong các bài nghiên cứu đó, ROE đóng vai trị là biến phụ thuộc
4.1.2.2. Biến độc lập i) Tỷ lệ nợ xấu (NPL)
Nợ xấu được xác định bằng tổng dư nợ được phân loại từ nhóm 3 đến nhóm 5 trong thang bảng phân loại theo quy định Ngân hàng nhà nước, số liệu được thu thập từ báo cáo tài chính. Theo đó, tỷ lệ nợ xấu được tính thơng qua cơng thức như sau:
NPL = Tổng nợ xấu Tổng dư nợ cho vay
Nợ xấu được định nghĩa là khoản cho vay đang gặp khó khăn trong việc thanh toán gốc lãi cho ngân hàng, một số khoản được xác định là khó có thể thu hồi. Nợ xấu được xác định là tổng của 3 nhóm nợ bao gồm nhóm 3 (nợ dưới tiêu chuẩn), nhóm 4 (nợ nghi ngờ) và nhóm 5 (nợ có khả năng mất vốn). Nợ xấu càng cao cho thấy chất lượng tín dụng của ngân hàng càng kém. Tỷ lệ nợ xấu được tính bằng tỷ lệ nợ xấu trên tổng dư nợ cho vay là chỉ tiêu xem xét mức độ rủi ro trong cho vay của ngân hàng đồng thời thể hiện chất lượng của tín dụng của ngân hàng. Nợ xấu ảnh hưởng rất nhiều đến hoạt động kinh doanh của ngân hàng, nợ xấu cao ảnh hưởng đến tình hình thanh khoản, cơ cấu danh mục cho vay, khả năng cung cấp các khoản vay khác của ngân hàng. Nợ xấu càng cao gây mất lòng tin khách hàng, ảnh hưởng đến thương hiệu và hình ảnh ngân hàng trong mắt các nhà đầu tư.
Tỷ lệ nợ xấu cao gây ra rủi ro mất thanh khoản, giảm khả năng tiếp cận vốn của các khách hàng có nhu cầu hay giảm khả năng huy động vốn của ngân hàng do khách hàng gửi tiền có nguy cơ bị mất làm mất lòng tin khách hàng, nghiêm trọng hơn nếu nợ xấu tăng cao q mức kiểm sốt có thể dẫn đến nguy cơ phá sản, đe dọa an ninh ổn định của hệ thống ngân hàng. Khi nợ xấu tăng cao dẫn đến ngân hàng gia tăng nhiều chi phí như chi phí vốn, chi phí thu hồi và xử lý các khoản nợ xấu ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của ngân hàng. Có nhiều nghiên cứu cho thấy mối quan
hệ ngược chiều của tỷ lệ nợ xấu và tỷ suất sinh lợi như nghiên cứu của Achou và Tenguh (2008), Alexiou và Sofoklis (2009), Angela M. Kithnji (2010), Hamisu Suleiman Kargi (2011), Kolapo (2012), Engdawork Tadesse Awoke (2014), Olawale Luqman Samuel (2015) nhưng cũng có một số nghiên cứu khác chỉ ra mối quan hệ cùng chiều của 2 biến này.
Từ đó, bài nghiên cứu đặt ra giả thuyết như sau:
Giả thuyết H1: Tỷ lệ nợ xấu (NPL) và tỷ suất sinh lợi (ROE/ROA) có mối quan hệ ngược chiều nhau
ii) Tỷ lệ chi phí dự phịng rủi ro tín dụng (LLPR)
Để xác định biến rủi ro tín dụng, ngồi biến tỷ lệ nợ xấu bài nghiên cứu cịn sử dụng biến tỷ lệ chi phí dự phịng rủi ro tín dụng để đo lường mức độ rủi ro tín dụng tác động như thế nào đến tỷ suất sinh lợi. Cũng như các nghiên cứu trước đây của các tác giả như Kolapo cùng cộng sự (2012), Young Tan (2016) bài nghiên cứu xem xét đến LLPR như một biến độc lập.
LLPR = Chi phí dự phịng rủi ro tín dụng Tổng dư nợ cho vay
LLPR được tính bằng chi phí dự phịng rủi ro tín dụng trên tổng dư nợ cho vay, số liệu được thu thập từ báo cáo tài chính của các ngân hàng.
Theo quy định của Ngân hàng nhà nước, đối với từng nhóm nợ vay được phân loại ngân hàng phải thực hiện trích lập dự phịng rủi ro tín dụng nhất định. Khi chi phí trích lập dự phịng gia tăng cho thấy khoản vay có khả năng khơng thu hồi được càng lớn. Do đó, tỷ lệ chi phí dự phịng rủi ro tín dụng đo lường mức độ chi phí mà ngân hàng phải trả cho các khoản nợ mà ngân hàng cho khách hàng cho vay, nếu khoản nợ xấu gia tăng thì tỷ lệ này gia tăng, chi phí tăng đồng nghĩa với lợi nhuận của ngân hàng ảnh hưởng đáng kể.
Giả thuyết H2: Tỷ lệ chi phí dự phịng rủi ro tín dụng (LLPR) và tỷ suất sinh lợi (ROE/ROA) có mối quan hệ ngược chiều nhau
LTA = Tổng dư nợ cho vay Tổng tài sản
LTA phản ánh cấu trúc cơ cấu tài sản của ngân hàng - chỉ số thể hiện tỷ trọng dư nợ cho vay trên tổng tài sản. Theo nghiên cứu của Alper và Anbar (2011) nếu mở rộng hoạt động cho vay mà khơng chú trọng trong việc kiểm sốt chất lượng khoản vay dẫn đến nguy cơ tiềm ẩn nợ xấu phát sinh, làm cho lợi nhuận ngân hàng giảm. Alper và Anbar (2011) đã sử dụng biến LTA làm biến độc lập và tìm thấy mối tương quan của LTA so với biến phụ thuộc là lợi nhuận ngân hàng.
Trong thời gian qua, tình hình tăng trưởng dư nợ cho vay một cách rất nhanh kèm với đó là cơ chế kiểm sốt tín dụng chưa đầy đủ, đúng mực dẫn đến nợ xấu phát sinh.
iv) Hiệu quả quản lý chi phí (CTI)
CTI = Chi phí hoạt động Thu nhập hoạt động
Hiệu quả quản lý chi phí là tiêu chí đo lường mức độ chi phí mà ngân hàng phải chi trả cho hoạt động nhằm tạo ra một mức độ thu nhập hoạt động. Nếu chi phí được quản trị hiệu quả sẽ làm cho lợi nhuận tăng và ngược lại nếu quản lý chi phí kém hiệu quả sẽ làm lợi nhuận sụt giảm. Từ đó đặt ra cho nhiều ngân hàng bài học trong việc quản lý chi phí một cách có hiệu quả
Số liệu chi phí hoạt động và thu nhập hoạt động được thu thập số liệu từ báo cáo tài chính của ngân hàng.
Có nhiều tác giả đã áp dụng biến hiệu quả quản lý chi phí vào trong mơ hình để xem xét tác động của nó với biến phụ thuộc tỷ suất sinh lợi như nghiên cứu của Awoke (2014), Young Tan (2016)…
v) Quy mô tổng tài sản (SIZE)
Một số bài nghiên cứu như của Kosmidou (2008), Awoke (2014) khi nghiên cứu về tác động của biến quy mô tổng tài sản đối với khả năng sinh lời đã tìm thấy mối tương quan cùng chiều giữa hai biến này. Cụ thể, đối với các ngân hàng có quy mơ tổng tài sản lớn sẽ có được lợi thế về vốn, lợi thế về quy mô, về thương hiệu qua
đó thu hút nhiều khách hàng bằng hình ảnh của thương hiệu mạnh, uy tín trên thị trường do đó mang được nhiều thu nhập và tạo ra được lợi nhuận nhiều hơn. Bên cạnh đó, lợi thế vế quy mơ giúp tối đa hóa được chi phí qua đó tối đa hóa doanh thu. Bên cạnh các lợi thế của quy mơ, thì nếu ngân hàng tăng trưởng tổng tài sản ở một mức cao nhưng chưa có đủ tầm, đủ nhân sự cũng như khơng có phương pháp quản lý kiểm sốt rủi ro, quản lý chi phí đúng sẽ làm ngân hàng hoạt động kém hiệu quả. Khi đó, ưu thế về quy mơ khơng những khơng cịn mà nó cịn là gánh nặng lên tổng thu nhập, làm cho lợi nhuận của ngân hàng bị tác động tiêu cực. Bài nghiên cứu của nhóm tác giả như Young Tan (2016) hay Kosmidou (2007) đã cho thấy mối tương quan ngược chiều giữa hai biến này.
vi) Chỉ số giá tiêu dùng (CPI)
Ngân hàng hoạt động trong nền kinh tế thị trường và là kênh trung gian trong quá trình lưu thơng vốn của nền kinh tế do đó các biến động của nền kinh tế vĩ mô cũng tác động trực tiếp hoặc gián tiếp đến hoạt động của ngân hàng. Trong các vấn đề kinh tế trước đây cũng như hiện tại mà nhà nước đặc biệt quan tâm đó là vấn đề kiểm sốt lạm phát thơng qua chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) được tính tốn trên cơ sở xác định danh mục hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng phổ biến của người dân. Đồng thời xác định quyền số (nhóm hàng hóa chiếm tỷ trọng cao nhất trong rổ hàng hóa chung tính CPI) cố định tương ứng với các nhóm hàng hóa và dịch vụ đại diện. Vì vậy, đây là một chỉ tiêu tương đối phản ánh xu thế và mức độ biến động về giá cả bán lẻ theo thời gian của các loại hàng hóa tiêu dùng và dịch vụ sinh hoạt hàng ngày trong đời sống dân cư và các hộ gia đình. Khi chỉ số CPI tăng, tình trạng lạm phát tăng cao sẽ làm tình hình huy động vốn của ngân hàng gặp nhiều khó khăn do phải trả chi phí huy động cao, mặt khác chủ thể vay vốn phải chịu áp lực tăng lãi suất vay dẫn đến rủi ro khơng thể thanh tốn gốc/lãi cho ngân hàng. Chi phí gia tăng, thu nhập từ tín dụng suy giảm ảnh hưởng xấu đến lợi nhuận của ngân hàng, làm cho tỷ suất sinh lợi không tránh khỏi xu hướng giảm.
Chỉ số giá tiêu dùng CPI là biến vĩ mô, được xác định bằng tỷ lệ lạm phát. vii) Tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP)
Tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP) là biến vĩ mô, được xác định bằng tăng trưởng kinh tế (GDP)
Tăng trưởng kinh tế là thước đo tổng thu nhập và tổng sản lượng của nền kinh tế, là chỉ số phản ánh tình hình hoạt động sản xuất, kinh doanh và phát triển của toàn bộ nền kinh tế. Khi tình hình kinh tế phát triển ổn định thì hoạt động sản xuất kinh doanh được hưởng lợi từ kinh tế vĩ mô. Hoạt động kinh doanh phát triển, các doanh nghiệp gia tăng đầu tư, mở rộng hoạt động sản xuất qua đó tăng nhu cầu vốn vay từ ngân hàng. Khi đó, ngân hàng tăng trưởng tín dụng đáp ứng nhu cầu của nền kinh tế tạo điều kiện cho các hoạt động phát triển kinh doanh. Việc gia tăng tín dụng làm gia tăng thu nhập hoạt động từ nguồn thu tín dụng qua đó làm lợi nhuận tăng. Sự kỳ vọng về việc khi tăng trưởng kinh tế sẽ tác động tích cực đến tỷ suất sinh lợi của ngân hàng là các giả thuyết đặt ra trong các nghiên cứu của Athanasoglou (2008), Boahene (2012) và Young Tan (2016)
4.2. Dữ liệu nghiên cứu
Bài nghiên cứu sử dụng dữ liệu bao gồm các quan sát của 25 NHTMCP Việt Nam được chọn trong danh sách 500 doanh nghiệp lớn nhất Việt Nam (VNR500) được công bố năm 2018 theo nhóm ngành Tài chính – ngân hàng trong giai đoạn từ năm 2008 – 2018. Dữ liệu được tổng hợp từ các Báo cáo tài chính thường niên trên website của các Ngân hàng TMCP Việt Nam hoặc được thu thập từ các trang web như www.cafef.vn, www.vietstock.vn, www.cophieu68.vn.
4.3. Trình tự tiến hành và phương pháp nghiên cứu
Đầu tiên, sử dụng phương pháp định tính bằng cách dùng phương pháp phân tích, so sánh thơng qua lập bảng thống kê mô tả các biến và xem xét độ tương quan giữa các biến
Tiếp theo, áp dụng phương pháp định lượng bằng cách sử dụng mơ hình hồi quy dữ liệu bảng (Panel data) nhằm thiết kế các tham số để đánh giá mối quan hệ giữa rủi ro tín dụng và tỷ suất sinh lợi của các ngân hàng. Trong đó, mơ hình hồi quy tiếp cận theo phương pháp dữ liệu bảng theo 3 cách là mơ hình hồi quy gộp (Pooled model), mơ hình hồi quy với hiệu ứng cố định (FEM) và mơ hình hồi quy với hiệu
ứng ngẫu nhiên (REM). Để xác định kết quả theo mơ hình nào là phù hợp, tác giả tiếp tục tiến hành một số kiểm định để đánh giá mơ hình như kiểm định Breusch- Pagan Lagrangian test để lựa chọn giữa mơ hình Pooled và FEM, kiểm định Hausman để lựa chọn giữa mơ hình FEM và REM.
Kế đến, bài nghiên cứu thực hiện các kiểm định sự phù hợp của mơ hình như kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến, kiểm định hiện tượng tự tương quan, kiểm định hiện tượng phương sai thay đổi. Nếu các kiểm định trên mơ hình đều bị vi phạm thì tiếp tục thực hiện mơ hình hồi quy theo phương pháp bình phương bé nhất dạng tổng quát (GLS) để khắc phục các vi phạm của mơ hình.
4.4. Kết quả nghiên cứu
4.4.1. Thống kê mơ tả Trung Trung bình Trung vị Độ lệch chuẩn Tứ phân vị thứ nhất Tứ phân vị thứ ba Giá trị nhỏ nhất Giá trị lớn nhất ROE 0.0961 0.0839 0.0630 0.0498 0.1340 0.0006 0.2846 ROA 0.0089 0.0078 0.0061 0.0047 0.0126 0.0001 0.0473 NPL 0.0221 0.0205 0.0140 0.0141 0.0268 0.0008 0.1270 LLPR 0.0101 0.0075 0.0080 0.0042 0.0137 0.0000 0.0506 LTA 0.5413 0.5613 0.1304 0.4410 0.6472 0.1942 0.8516 CTI 0.5096 0.4953 0.1443 0.3987 0.6033 0.2197 0.9273 SIZE 18.1009 18.1750 1.2620 17.1161 18.9871 14.6043 20.9956 CPI 8.0235 6.5922 6.2455 3.5202 9.0942 0.8786 23.1163 GDP 6.1681 6.2108 0.6196 5.4218 6.6792 5.2473 7.1295
Bảng 4.2. Thống kê mô tả các biến
Kết quả ở bảng 4.2 cho thấy cái nhìn khái quát về dữ liệu các mẫu quan sát được sử dụng để ước lượng trong mơ hình. Trung bình của ROE là 9,61% và trung vị của ROE là 8,39% cho thấy sự thay đổi lớn trong giá trị ROE trong mẫu quan sát, độ trãi của dữ liệu là khá lớn. Trung bình của ROA là 0,89% và trung vị của ROA là
với độ lệch chuẩn 1,4%; giá trị lớn nhất của NPL là 12,7% còn giá trị nhỏ nhất của NPL là 0,08% cho thấy biến NPL có độ trải rộng. Tương tự biến NPL, biến LLPR cũng thể hiện rủi ro tín dung có trung bình là 1,01% và trung vị là 0,75%.
4.4.2. Sự tương quan giữa các biến
ROE ROA NPL LLPR LTA CTI SIZE CPI GDP
ROE 1 ROA 0.72** 1 NPL -0.28** -0.11 1 LLPR 0.04 -0.01 0.20** 1 LTA 0.01 0.01 -0.02 0.07 1 CTI -0.69** -0.72** 0.21** -0.21** -0.01 1 SIZE 0.40** -0.09 -0.11 0.30** 0.13* -0.10 1 CPI 0.16** 0.28** 0.04 -0.20** -0.23** -0.19** -0.31** 1 GDP 0.10 -0.01 -0.23** 0.03 0.17** -0.14* 0.17** -0.33** 1 * Mức ý nghĩa 5%, ** Mức ý nghĩa 1%