17/08/1437 37 Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng tương lai Tiêu chuẩn và Phương thức giao dịch
Giao dịch trên thị trường phi tập trung OTC. Giao dịch trên thị trường tập trung ( các sở giao dịch)
Hình thức giao dịch: thỏa thuận trực tiếp giữa
các bên. Hình thức giao dịch là niêm yết và khớp lệnh.
Hình Hình thức hợp đồng
Tự do, mỗi hợp đồng mỗi khác nhau. Tuân theo các tiêu chuẩn của
Sở giao dịch. HĐ được phân theo lô và đánh mã số
Hai bên của hợp đồng là hai tổ chức hay cá
nhân tham gia mua và bán Một bên của hợp đồng luôn là trung tâm thanh toán bù trừ Giá trị HĐ lớn (khoảng 1 triệu USD) Giá trị hợp đồng thường nhỏ.
Tất cả các điều khoản đều được thỏa thuận. Chỉ có giá là thỏa thuận, còn các yếu tố khác được quy định sẵn theo tiêu chuẩn.
38
Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng tương lai
Hàng hóa đa dạng nhưng chủ yếu là của
thị trường tiền tệ và lãi suất. Hàng hóa đa dạng, từ các sản phẩm công nông nghiệp đến các sản phẩm tài chính.
Tỷ giá cố định trong cả kỳ hạn. Tỷ giá thay đổi theo từng ngày. Thời hạn hợp đồng có thể là bất kỳ
khoảng thời gian nào, nhưng thường là bội số của 30 ngày.
Thời hạn hợp đồng thường được quy định trong một vài thời hạn nhất định.
Hình thức thức thanh toán
Thanh toán trực tiếp khi tiến hành giao
dịch Tất cả các khoản thanh toán đều phải thông qua trung tâm thanh toán bù trừ (clearing house)
Không có giao dịch tiền tệ cho đến ngày đáo hạn của hợp đồng. Các khoản lãi lỗ chỉ biết vào ngày đáo hạn
Bù trừ lãi lỗ trực tiếp trong ngày. Trích tài khoản bên thua và ghi tài khoản bên được
39 Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng tương lai Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng tương lai Giá cả và Mức độ rủi ro
Giá ghi trên hợp đồng thường mang tính cá nhân và chủ quan nên không chính xác.
Giá ghi trên hợp đồng được dựa trên giá thì trường và được xác định trên cơ sở khớp lệnh mua và bán.
Độ rủi ro bị phá vỡ hợp đồng cao do có thể các bên không thực hiện hợp đồng
Độ rủi ro thấp hơn nhiều do tất cả các giao