của nhà đầu t− tại thời điểm bán; hay nói khác bán khống là việc nhà đầu t−
vay chứng khoán của công ty chứng khoán để bán vào thời điểm giá cao, sau đó sẽ mua chứng khoán khi giá giảm xuống để trả lại cho công ty chứng khoán.
Vì vậy, khi áp dụng nghiệp vụ bán khống, nhà đầu t− ký vọng giá chứng khoán sẽ giảm, điều này ng−ợc lại đối với tr−ờng hợp mua ký quỹ.
6.4.8. Giao dịch thâu tóm công ty
Giao dịch thâu tóm công ty (take- over) đ−ợc thực hiện thông qua ph−ơng thức đấu thầu mua cổ phiếu (tender offer) trên thị tr−ờng thứ cấp. Mục tiêu của nhà đầu t− khi thực hiện giao dịch thâu tóm công ty là nắm giữ, kiểm soát một khối l−ợng lớn cổ phiếu có quyền biểu quyết, nhằm nắm quyền kiểm soát công ty, hoặc sáp nhập công tỵ
Do tác động của việc mua một khối l−ợng lớn cổ phiếu của công ty (các n−ớc th−ờng quy định từ 20% cổ phiếu trở lên) làm ảnh h−ởng đến giá chứng khoán trên thị tr−ờng, nên UBCK các n−ớc th−ờng quy định giao dịch thâu tóm sẽ thực hiện thông qua ph−ơng thức đấu thầu mua lại cổ phiếụ Nhà đầu t− muốn thực hiện giao dịch đấu thầu cổ phiếu phải xin phép UBCK và phải nêu rõ: mục tiêu mua cổ phiếu; khối l−ợng mua; nguồn tiền để thực hiện mua; thời gian thực hiện mua lại; giá chào thầu dự kiến trên thị tr−ờng. Khi đ−ợc UBCK chấp thuận cho phép giao dịch đấu thầu, nhà đầu t− phải công bố công khai thông tin trên ph−ơng tiện đại chúng; tổ chức chào thầu; thông báo cho công ty niêm yết mà mình dự kiến mua lại cổ phiếu biết để công ty đó không đ−ợc phép phát hành cổ phiếu bổ sung, tách, gộp cổ phiếu trong suốt thời gian thực hiện mua đấu thầụ
Câu hỏi ôn tập
1. Trình bày −u và nh−ợc điểm của hệ thống giao dịch đấu giá theo lệnh và đấu giá theo giá.
2. Trình bày nội dung của các hình thức khớp lệnh, −u nh−ợc điểm. Liên hệ thực tiễn TTCK Việt Nam?
3. Trình bày nội dung, tích chất, điều kiện áp dụng và lấy ví dụ minh hoạ các loại lệnh cơ bản và định chuẩn lệnh trong giao dịch chứng khoán? Liên hệ thực tiễn đối với TTCK Việt Nam.
4. Trình bày nội dung các b−ớc trong giao dịch mua bán chứng khoán trên Sở giao dịch chứng khoán?
5. Trình bày nội dung các b−ớc trong giao dịch mua bán chứng khoán trên TTCK phi tập trung. So sánh với việc giao dịch mua bán chứng khoán trên Sở giao dịch chứng khoán.
6. Các giao dịch đặc biệt trên TTCK. Liên hệ thực tiễn và triển vọng áp dụng đối với TTCK Việt Nam.
7. Tại sao lại cho rằng mua bán chứng khoán bằng tài khoản ký quỹ có tác dụng đòn bẩy tài chính đối với nhà đầu t−? Theo Anh (Chị) trong thời gian tới có nên áp dụng mua bán chứng khoán bằng tài khoản ký quỹ không? Vì saỏ
8. Bán khống có tác dụng thúc đẩy thị tr−ờng chứng khoán phát triển. Hãy bình luận trong bối cảnh thị tr−ờng chứng khoán Việt Nam hiện naỵ
9. Phân tích diễn biến giao dịch trên thị tr−ờng chứng khoán thời gian quạ Đánh giá về triển vọng phát triển trong t−ơng laị