* Ưu điểm:
- Bù đắp nhanh chóng sự thiếu hụt
- Có hiệu quả tích cực cho đầu tư nếu việc phát hành tiền được sử dụng để khai thác tiềm năng về tài nguyên và con người. * Nhược điểm:
Gia tăng tỷ lệ lạm phát
Bộ mơn Tài chính cơng
271272
9.3.2 Các cơng cụ thực thi CSTTQG (tiếp)
* Nhóm các cơng cụ gián tiếp
- Nghiệp vụ thị trường mở. - Chính sách chiết khấu. - Dự trữ bắt buộc. - Các cơng cụ khác
Bộ mơn Tài chính cơng
273
* Nhóm các cơng cụ gián tiếp
Nghiệp vụ thị trường mở:
- Là công cụ CSTT linh hoạt nhất, là nguồn chủ yếu làm thay đổi cung tiền.
- Chủ thể tham gia: ko giới hạn, với đk đáp ứng đầy đủ các tiêu chuẩn củaNHTW. NHTW.
- Chủ thể tham gia: ko giới hạn, với đk đáp ứng đầy đủ các tiêu chuẩn củaNHTW. NHTW. trên thị trường.
+ Muốn giảm mức cung tiền, NHTW phát hành và bán các giấy tờ có giá.
Bộ mơn Tài chính cơng274
Nghiệp vụ thị trường mở (tiếp)
* Ưu điểm: + Tính chính xác + Tính linh hoạt + Khả năng tiên liệu
* Nhược điểm:
+ Ảnh hưởng của nghiệp vụ thị trường mở có thể bị triệt tiêu bởi các tác động ngược chiều
+ Các NHTM ko nhất thiết phải tăng/ giảm lượng cung ứng tín dụng và đầu tư khi dự trữ tăng/ giảm do các tác động của nghiệp vụ thị trường mở.
+ Khi LS thị trường giảm, chưa chắc khối lượng tín dụng tăng lên t/ư.
Bộ mơn Tài chính cơng
275
* Nhóm các cơng cụ gián tiếp (tiếp)
Chính sách chiết khấu
Thể hiện bằng quy chế cho vay của NHTW với các NHTM, các TCTD phi NH.
-Hạn mức chiết khấu-Lãi suất chiết khấu -Lãi suất chiết khấu
=> Tác động khối lượng vay CK của NHTM =>Tác động đến cung tiền và LS thị trường.
Bộ mơn Tài chính cơng276
Chính sách chiết khấu (tiếp) * Ưu điểm:
NHTW chắc chắn thu hồi được nợ khi đến hạn.
* Nhược điểm:
+ Giảm hiệu quả nếu các NHTM, TCTD phi NH tìm kiếm được nguồn cho vay khác.
+ Việc thay đổi LS CK có thể tạo nên sự lẫn lộn các CS của quỹ dự trữ. + Khi ấn định lãi suất CK tại một mức đặc biệt có thể xảy ra những sự cố biến động lớn trong khoảng cách giữa LS thị trường và LS CK.