Chỉ tiêu Cách tính 2018 2019 2020 Hệ số nợ (lần) NPT/Tổng nguồn vốn 0,58 0,65 0,67 Hệ số VCSH (lần) 1- Hs nợ 0,42 0,35 0,33 Hệ số nợ trên VCSH (lần) NPT/ VCSH 0,75 0,92 0,99 Tỉ suất tự tài trợ TSDH (lần) VCSH/TSDH 0,65 0,57 0,48 Tỉ suất tự tài trợ TSCĐ (lần) VCSH/TSCĐ 1,73 1,75 0,64
Nguồn: Tổng hợp từ BCTC kiểm tốn hợp nhất Tổng cơng ty Viglacera - CTCP
Hệ số nợ thấp hơn 1 là chấp nhận được, hệ số nợ trên VCSH nhỏ hơn 1 là chấp nhận được. Tỉ suất tự tài trợ TSDH và tỉ suất tự tài trợ TSCĐ nên cao hơn 1.
Theo bảng trên ta thấy, hệ số nợ của Viglacera tăng dần qua 3 năm (tương ứng với hệ số VCSH ngày càng thấp) và đều cao hơn 0,5; hệ số duy trì ở mức này là chấp nhận được nhưng đang có xu hướng ngày càng tăng, hệ số nợ trên VCSH cũng ngày
6,871,919 7,055,076 7,024,115 6,750,000 6,800,000 6,850,000 6,900,000 6,950,000 7,000,000 7,050,000 7,100,000 VCSH 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020
một tăng dần, điều này cho thấy cơ cấu nguồn vốn của Viglacera đang dần phụ thuộc vào nguồn tài chính bên ngồi. Đây có thể là Tổng cơng ty đang tận dụng địn bẩy tài chính trong SXKD, tuy nhiên nếu khơng sử dụng hiệu quả, nguồn vốn này sẽ gây khó khăn cho tài chính cơng ty.
Tỉ suất tự tài trợ TSDH, TSCĐ phản ánh mức độ đầu tư VCSH vào TSDH và TSCĐ. Do đặc điểm của TSCĐ là thời gian luân chuyển rất dài nên nếu VCSH không đủ tài trợ TSCĐ mà phải sử dụng các nguồn vốn khác thì sẽ gây khó khăn cho doanh nghiệp khi thanh toán các khoản nợ đến hạn. Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ VCSH được đầu tư vào TSCĐ càng lớn. Điều này thể hiện doanh nghiệp có khả năng tự chủ tài chính cao nhưng hiệu quả kinh doanh sẽ không cao do vốn đầu tư chủ yếu đầu tư vào TSDH, ít sử dụng vào kinh doanh để tăng vòng quay vốn sinh lợi.
Ta thấy tỉ suất tự tài trợ TSCĐ cao nhất vào năm 2019 và thấp nhất vào năm 2020. Điều này là do VCSH năm 2020 giảm 30,961 trđ (tương đương giảm 0,44%) so với năm 2019, TSCĐ năm 2020 giảm 232,084trđ (tương đương giảm 5,76%) so với năm 2019; tốc độ giảm của TSCĐ lớn hơn tốc độ giảm của VCSH.
Tỉ suất tài trợ TSDH cao nhất vào năm 2018 đạt 0,65 lần và giảm dần qua 3 năm. Năm 2019 giảm 11,7% so với năm 2018; năm 2020 giảm 15,4% so với năm 2019. Điều này là do VCSH giảm qua 3 năm liên tiếp đồng thời TSDH ngày càng tăng, cụ thể VCSH năm 2019 tăng 0,44% so với năm 2018 nhưng TSDH tăng 16,27% lớn hơn tốc độ tăng của VCSH; năm 2020 VCSH giảm 0,44% so với năm 2019 trong khi TSDH tăng 17,68%.
Phân tích tình hình vốn lưu động rịng (VLĐR)
Thơng thường, tài sản ngắn hạn sẽ được tài trợ bởi nợ ngắn hạn, tài sản dài hạn được tài trợ bởi nợ dài hạn. Chỉ tiêu này đánh giá mức độ hợp lý trong việc tài trợ tài sản từ đó có thể xem xét mức độ rủi ro trong việc sử dụng vốn của Tổng cơng ty. Ta xem xét thơng qua tính tốn vốn lưu động ròng: