CHỨNG KHOÁN
Quyền chọn (Options)
Khái niệm:
¾ Theo Luật chứng khóan năm 2006: Quyền chọn mua, quyền chọn bán là quyền được ghi trong hợp đồng cho phép người mua lựa chọn quyền mua hoặc quyền bán một số lượng chứng khoán được xác định trước trong khoảng thời gian nhất định với mức giá được xác định trước.
¾ Trong khoa học kinh tế-ti chính: Là một cam kết của người phát hành cho phép người nắm giữ được mua (nếu là quyền chọn mua – call options) hoặc được bán (nếu là quyền chọn bán – put options) một khối lượng chứng khoán nhất định, tại một mức giá xác định trong một thời gian nhất định (quyền chọn kiểu Mỹ) hoặc tại một thời
điểm nhất định (quyền chọn kiểu Châu Âu). Một quyền chọn có các yếu tố cấu thành như: phí quyền chọn, loại quyền, giá thực hiện, ngày đáo hạn.
CHỨNG KHOÁN
Quyền chọn (Options)
Đặc điểm của Quyền chọn:
¾ Lọai quyền: Quyền chọn mua hay chọn bán.
¾ Tên chứng khóan cơ sở.
¾ Ngày đáo hạn (thời gian đáo hạn).
¾ Gía thực hiện.
¾ Phí quyền chọn: là khỏan tiền người mua quyền trả cho người bán quyền.
¾ Gía thực hiện quyền: là giá chứng khóan mà người phát hành cam kết mua (đối với quyền chọn mua) hoặc bán (đối với quyền chọn bán).
¾ Quyền chọn có 2 lọai: kiểu Mỹ (được thực hiện bất cứ khi nào trong thời hạn hiệu lực của quyền) và kiểu Châu Âu (được thực hiện khi đáo hạn).
CHỨNG KHOÁN
Quyền chọn (Options)
Các bộ phận cấu thành nên giá Quyền chọn:
¾ Gía trị nội tại của quyền: Là khỏan lợi nhuận mà người nắm giữ sẽ nhận được bằng cách thực hiện quyền ngay lập tức:
Đối với quyền chọn mua nếu giá trị thực hiện theo quyền thấp hơn giá của chứng khóan cơ sở thì quyền đó được xem là có lãi (in the money); nếu bằng bằng giá chứng khóan cơ sở thì xem là hòa vốn (at the money) và nếu cao hơn thì xem là lỗ (out the money).
Đối với quyền chọn bán thì ngược lại.
¾ Giá thị trường và giá thực hiện theo quyền của chứng khóan cơ sở.
¾ Thời gian đáo hạn: Thời gian đáo hạn của quyền càng dài thì quyền càng hấp dẫn và giá của quyền sẽ càng cao.
CHỨNG KHOÁN
Quyền chọn (Options)