- VCB là ngân hàng th°¡ng m¿i quác doanh đÁu tiên tiÁn hành cå phÁn hoá. Vì thÁ, tr°ớc khi VCB IPO, t¿t cÁ các quỹ đÁu t° và r¿t nhiÃu nhà đÁu t° đÃu dành mát l°āng tiÃn t°¡ng đái để tham gia IPO cāa ngân hàng. KÁt quÁ là VCB là doanh nghiệp lớn nh¿t từ tr°ớc đÁn nay có sá l°āng cå đông lớn nh¿t - 15 000 tå chức và cá nhân.
- VCB tiÁn hành IPO vào thßi điểm cuái nm, là thßi điểm thá tr°ßng chứng khoán tng tr°áng m¿nh. Đây cũng là mát điểm thuận lāi góp phÁn làm IPO VCB thành công.
4.2. Nhāng điểm ch°a thành công và khó khăn trong cá phÁn hóa Ngân hàng Ngo¿i th°¢ng Vißt Nam th°¢ng Vißt Nam
4.2.1.Nhāng điểm ch°a thành công trong cá phÁn hóa Ngân hàng Ngo¿i th°¢ng Vißt Nam Nam
C¡ chÁ quÁn trá doanh nghiệp t¿i Vietcombank tr°ớc và sau cå phÁn hóa mặc dù đã có những b°ớc cÁi tiÁn , tuy nhiên vẫn bác lá mát sá nét b¿t cập lớn :
- Quy đánh r¿t rõ trong phÁn giÁi thích từ ngữ cāa Nghá đánh 59 thì : NHTMNN là NHTM trong đó Nhà n°ớc sá hữu trên 50 % ván điÃu lệ . NHTMNN bao gãm NHTM do Nhà n°ớc sá hữu 100 % ván điÃu lệ và NHTMCP do Nhà n°ớc sá hữu trên 50 % ván điÃu lệ . Sau IPO và chính thức ho¿t đáng theo đánh chÁ NHTMCP kể từ đÁu tháng 6/2008 , Vietcombank cå phÁn vẫn còn ván nhà n°ớc nắm giữ trên 90 % ván điÃu lệ mới . Với quy
29
đánh cāa Luật Doanh nghiệp cũng nh° quy đánh nh° Nghá đánh trên , Vietcombank vẫn tiÁp tÿc là lo¿i hình NHTMNN ? Giữa đánh chÁ NHTMCP có ván nhà n°ớc và đánh chÁ NHTMNN với 100 % ván nhà n°ớc có gì khác nhau và tính ch¿t ? Do vậy đã xu¿t hiện các quan điểm và ý kiÁn khác nhau và c¡ chÁ ho¿t đáng cāa Vietcombank sau cå phÁn hóa : Vietcombank sau cå phÁn hóa phÁi đ°āc ho¿t đáng theo c¡ chÁ cāa mát NHTM cå phÁn hayhay sau cå phÁn hóa phÁi ho¿t đáng theo c¡ chÁ áp dÿng đái với doanh nghiệp nhà n°ớc , nh° mát NHTMNN . Nghá đánh 59 đã khẳng đánh : Các NHTMNN đã đ°āc cå phÁn hóa nh° Vietcombank s¿ ho¿t đáng theo c¡ chÁ cāa mát NHTMCP . Tuy nhiên , vẫn còn tình tr¿ng < ván mới – quÁn trá cũ = t¿i Vietcombank sau cå phÁn hóa do mức đá cå phÁn hóa
quá ít .
-Kiểm soát cāa HĐQT Vietcombank không phÁi là c¡ quan đác lập mà l¿i là mát 70 bá phận cāa HĐQT , do vậy , ch°a thực hiện đ°āc chức nng cāa Ban kiểm soát là kiểm soát ho¿t đáng cāa HĐQT và Tång giám đác để báo cáo cho chā sá hữu nhà n°ớc .
- Tuy nhiên các NHTMNN sau cå phÁn hóa vẫn không hoàn toàn tự chā trong ho¿t đáng : C¿u trúc ván hiện t¿i cāa các NHTMNN sau cå phÁn hóa xét và góc nhìn cāa các nhà đÁu t° thì với c¡ c¿u tå chức và nguyên tắc nhà n°ớc nắm giữ cå phẩn chi phái cāa các NHTMNN điÃu này s¿ làm tính c¿nh tranh và lāi nhuận kinh doanh trong ho¿t đáng đÁu t° cāa các NHTMNN sút do :
● Tính Nhà n°ớc vẫn giữ sự chi phái lớn trong ho¿tđáng đÁu t° , chính sách nhà n°ớc s¿ bá áp đặt nặng trong quá trình kinh doanh , thể hiện sự kém linh ho¿t trong quá trình thực hiện , thā tÿc r°ßm rà , nhiÃu gi¿y tß làm m¿t nhiÃu thßi gian cāa khách hàng trong quá trình giao dách.
● Tính tự chā trong ho¿t đáng kinh doanh không cao , chính sách thực hiện còn phÁi tùy thuác và sự điÃu tiÁt vĩ mô cāa nhà n°ớc . ĐiÃu này ch°a phù hāp lắm với chức nng cāa mát tập đoàn tài chính –ngân hàng đ°āc xây dựng trên c¡ sá lāi nhuận kinh doanh là chā yÁu và chiÁm lĩnh thá phÁn trên thÁ giới , h¿n chÁ th¿p nh¿t mọi rāi ro trong ho¿t đáng
kinh doanh .
4.4.2. Khó khăntrong cá phÁn hóa Ngân hàng Ngo¿i th°¢ng Vißt Nam
- V¿n đà cå phÁn hoá NHTMNN á n°ớc ta mới đ°āc chính phā chính thức đặt ra. Và VCB là NHTMNN đÁu tiên tiÁn hành thí điểm cå phÁn hoá. Vì vậy, sự thiÁu kinh nghiệm là lý do chính khiÁn cho quá trình cå phÁn hoá VCB liên tÿc bá chậm l¿i.
- T¿i thßi điểm VCB cå phÁn hóa, vẫn ch°a có chính thức mát luật nào và cå phÁn hoá NHTMNN. Vn bÁn pháp quy cao nh¿t và cå phÁn hoá hiện nay là Nghá đánh cāa Chính phā. Nghá đánh cāa Chính phā và cå phÁn hoá th°ßng thay đåi, khi Nghá đánh mới ra đßi thì phÁi chß ban hành các thông t° h°ớng dẫn cāa các Bá làm Ánh h°áng đÁn tiÁn trình cå phÁn hoá.
- Do biÁn đáng cāa thá tr°ßng chứng khoán Việt Nam mà giá trá thá tr°ßng cāa cå phiÁu VCB chß còn 1/2 so với giá đ¿u giá. ĐiÃu này gây khó khn cho VCB trong việc xác đánh mức giá bán cho các nhà đÁu t° chiÁn l°āc và giá chuẩn bá niêm yÁt trên thá tr°ßng chứng khoán.
K¾T LU¾N
Ngân hàng Ngo¿i th°¡ng Việt Nam là mát ngân hàng đ°āc tiÁn hành thí điểm. Có thể
nói, quá trình cå phÁn hoá NHNT Việt Nam đ°āc đánh d¿u bằng sự kiện phát hành trái phiÁu
tng ván r¿t thành công nm 2005. NHNT đã r¿t nß lực trong việc xử lý nā và tài sÁn tãn
đọng. NHNT đã tiÁn hành IPO r¿t thành công vào cuái nm 2007, thu hút đ°āc sự chú ý cāa r¿t nhiÃu nhà đÁu t°. Và đÁn 23/05/2008, NHNT đã chính thức đ°āc c¿p Gi¿y phép thành lập và trá thành Ngân hàng th°¡ng m¿i cå phÁn Ngo¿i th°¡ng Việt Nam.
KÁt quÁ cå phÁn hoá Ngân hàng Ngo¿i th°¡ng Việt Nam giúp chúng ta có những kinh nghiệm quý báu từ phát hành trái phiÁu tng ván, và xử lý nā và tài sÁn tãn đọng, và lựa chọn tå chức t° v¿n, và phát hành cå phiÁu đÁn lựa chọn nhà đÁu t° chiÁn lƣāc...
Quá trình cå phÁn hoá Ngân hàng Ngo¿i th°¡ng Việt Nam là mát b°ớc tiÁn quan trọng trong công cuác cå phÁn hoá NHTMNN á Việt Nam. Mặc dù mßi ngân hàng có màu sắc riêng, nh°ng chắc chắn, thông qua quá trình đó, mßi NHTMNN đã rút kinh nghiệm cho mình.
31