4.2.1. PHƯƠNG PHÁP THAY THẾ DÒNG TIỀN
• Đưa các dự án về cùng độ dài thời gian:
Cách 1: Chọn độ dài thời gian chung cho các dự án là bội số
chung nhỏ nhất của độ dài thời gian hoạt động của các dự án. Cùng với sự giả định về tái đầu tư của các dự án.
Cách 2: Đưa dự án có tuổi thọ ngắn hơn về cùng độ dài thời gian
của dự án có tuổi thọ dài hơn hoặc ngược lại với các giả thiết phù hợp.
• Xác định giá trị hiện tại thuần (NPV) của các dự án trong cùng thơì gian đã được quy đổi.
4.2.2. PHƯƠNG PHÁP CHUỖI DÒNG TIỀN ĐỀU THAYTHẾ HÀNG NĂM (EA) THẾ HÀNG NĂM (EA)
Vận dụng lý thuyết giá trị tương đương có thể lựa chọn các dự án xung khắc có vòng đời không bằng nhau như sau:
• Bước 1: Xác định NPV của từng dự án
• Bước 2: Tìm giá trị chuỗi tiền tệ đều tạo thành NPV của từng dự án.
• Bước 3: Lựa chọn dự án nào có chuỗi tiền tệ đều hàng năm có (EA) lớn nhất.
4.3. THẨM ĐỊNH DỰ ÁN TRONG TRƯỜNG HỢP THAY THẾTHIẾT BỊ CŨ BẰNG THIẾT BỊ MỚI THIẾT BỊ CŨ BẰNG THIẾT BỊ MỚI
• Bước 1: Xác định khoản tiền đầu tư thuần của dự án khi thay thế thiết bị cũ bằng thiết bị mới.
• Bước 2: Xác định dòng tiền thuần tăng thêm hàng năm do đầu tư thiết bị mới đưa lại.
• Bước 3: Xác định giá trị hiện tại thuần (NPV) của dự án thay thế thiết bị và lựa chọn dự án.
NPV > 0 => Việc thay thế có thể chấp nhận.
Bài 3.1
Công ty M có hai dự án đầu tư cùng có số vốn đầu tư là 700 Trđ (trong đó 560 Trđ đầu tư vào TSCĐ, 140 Trđ đầu tư vào TSLĐ).
1. Dự án A: Năm 1 2 3 4 5 6 7 8 9