a. Khả năng sinh lợi trên doanh số
Lợi nhuận gộp biên: Thông số này o lường hiệu quả trong hoạt ộng sản xuất và Marketing.
Nó cịn phản ánh tính hợp lý trong chính sách ịnh giá của cơng ty
Lợi nhuận gộp biên = 𝐋ợ𝐢 𝐧𝐡𝐮ậ𝐧 𝐠ộ𝐩 𝐯ề 𝐁𝐇
𝐯à 𝐂𝐂𝐃𝐕
𝐃𝐨𝐚𝐧𝐡 𝐭𝐡𝐮 𝐭𝐡𝐮ầ𝐧 𝐯ề 𝐁𝐇 𝐯à 𝐂𝐂𝐃𝐕
Năm 2016 2017 2018 2019 2020
Lợi nhuận gộp(*) 97,239 101,570 108,434 103,377 79,456
Doanh thu thuần(*) 797,463 918,301 1,033,703 1,024,674 757,895
Lợi nhuận gộp biên 12.19% 11.06% 10.50% 10.09% 10.48%
Bình quân ngành 13.77% 13.28% 12.92% 12.99% 12.83%
Đơn vị tiền tệ: triệu ồng (*)
NHẬN XÉT
Nhìn chung ta thấy, từ năm 2016 -2019 lợi nhuận gộp biên giảm dần ều, giảm mạnh nhất là năm 2017 khi giảm 1,13% so với năm 2016. Nguyên nhân: doanh thu thuần có sự tăng trưởng mạnh từ năm 2016-2019 và lợi nhuận gộp cũng tăng từ 2016 – 2019 nhưng tốc ộ tăng lại thấp hơn
doanh thu nên làm cho lợi nhuận gộp biên giảm. Năm 2020 do ại dịch Covid 19 bùng phát ã làm cho doanh thu thuần và lợi nhuận gộp của công ty bị giảm mạnh.
Thông số lợi nhuận gộp biên trong các năm nghiên cứu ều thấp hơn hơn bình quân ngành. Điều này cho thấy hoạt ộng kinh doanh của công ty ang theo chiều hướng tốt nhưng việc mở rộng và tăng doanh thu của công ty ã làm cho giá vốn hàng bán cao hơn so với các cơng ty cùng ngành.
Lợi nhuận rịng biên: Là công cụ o lường khả năng sinh lợi trên doanh số sau khi tính ến
tất cả chi phí và thuế TNDN
Lợi nhuận ròng biên = 𝐋ợ𝐢 𝐧𝐡𝐮ậ𝐧
𝐬𝐚𝐮 𝐭𝐡𝐮ế 𝐓𝐍𝐃𝐍
𝐃𝐨𝐚𝐧𝐡 𝐭𝐡𝐮 𝐭𝐡𝐮ầ𝐧 𝐯ề 𝐁𝐇 𝐯à 𝐂𝐂𝐃𝐕
Năm 2016 2017 2018 2019 2020
Lợi nhuận thuần sau thuế TNDN (*) 25,493 26,876 25,931 26,876 25,931 Doanh thu thuần từ BH và CCDV (*) 797,463 918,301 1,033,703 1,024,674 757,895
Lợi nhuận ròng biên 3.20% 2.93% 2.51% 2.65% 1.31%
Bình quân ngành 4.65% 4.40% 4.10% 4.36% 4.19%
Đơn vị tiền tệ: triệu ồng (*)
NHẬN XÉT
Nhìn chung ta thấy, từ năm 2016 -2020 lợi nhuận rịng biên có sự sụt giảm và sụt giảm mạnh nhất vào năm 2020 (giảm 1.34% so với 2019). Nguyên nhân là do công ty ã bỏ ra nhiều chi phí bán hàng và chi phí vận hành. Doanh thu tăng trưởng mạnh là do chính sách bán hàng của công ty ược ẩy mạnh, sản lượng sản xuất nhận gia công tăng mạnh, nhu cầu của người tiêu dùng tăng cao cụ thể là ăn mặc và nhiều thiết bị công nghệ mới ược sử dụng, nâng cao sức sản xuất. Lợi nhuận sau thuế trong vòng 5 năm dao ộng trong khoảng 25-27 tỷ ồng. Lợi nhuận trong 5 năm không biến ộng nhiều nhưng doanh thu ang tăng mạnh cho ta thấy cơng ty ã tốn kém nhiều chi phí hơn cho việc bán hàng.
So với bình qn ngành, lợi nhuận rịng biên của cơng ty ln ln nhỏ hơn bình qn ngành. Điều này cho ta thấy cơng ty ang không kinh doanh hiệu quả bằng các ối thủ khác trong ngành.
b. Khả năng sinh lợi trên vốn ầu tư
Vòng quay tổng tài sản: Thông số này o lường tốc ộ chuyển hóa của tổng tài sản ể tạo ra
doanh thu Vòng quay tài sản = 𝐃𝐨𝐚𝐧𝐡 𝐭𝐡𝐮 𝐭𝐡𝐮ầ𝐧 𝐯ề 𝐁𝐇 𝐯à 𝐂𝐂𝐃𝐕 𝐓ổ𝐧𝐠 𝐭à𝐢 𝐬ả𝐧 Năm 2016 2017 2018 2019 2020
Doanh thu thuần từ BH và CCDV* 797,463 918,301 1,033,703 1,024,674 757,895 Tổng tài sản* 718,718 742,284 836,956 813,049 716,489
Vòng quay TTS 1.11 1.24 1.24 1.26 1.06
(*) Đơn vị: Triệu ồng
NHẬN XÉT
Vịng quay tổng tài sản của cơng ty tăng dần qua từng năm từ 2016-2019, tăng mạnh nhất là 2017 khi tăng 0.13 iểm so với năm 2016. Nguyên nhân là do các chính sách bán hàng từ cơng ty ã ược ề cập ở phần trước làm cho doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp d ịch vụ tăng mạnh. Năm 2020 chứng kiến sự sụt giảm mạnh của doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ (giảm khoảng 30% so với năm 2019) do ại dịch Covid 19.
So sánh với bình qn ngành, vịng quay tài sản của cơng ty ln ln thấp hơn bình qn ngành, iều này cho thấy tốc ộ chuyển hoá tài sản ể tạo ra doanh thu là thấp hơn so với các ối thủ khác trong ngành. Mặc dù vòng quay tổng tài sản của công ty ang tăng tuy nhiên công ty cần cải thiện hơn các chính sách bán hàng ể ạt ược hiệu suất cao hơn trung bình ngành, chiếm lĩnh nhiều thị phần hơn.
c. Thu nhập trên tổng tài sản (ROA)
Biểu diễn khả năng sinh lợi trong mối quan hệ với tổng tài sản.
ROA = 𝐋ợ𝐢 𝐧𝐡𝐮ậ𝐧 𝐬𝐚𝐮 𝐭𝐡𝐮ế 𝐓𝐍𝐃𝐍 x 100%
𝐓ổ𝐧𝐠 𝐭à𝐢 𝐬ả𝐧
Lợi nhuần thuận sau thuế TNDN* 25,493 26,876 25,931 27,186 9,922
Tổng tài sản* 718,718 742,284 836,956 813,049 716,489
Thu nhập trên tổng tài sản (ROA) 3,55% 3,62% 3,10% 3,34% 1,38%
Bình quân ngành 10,64% 10,15% 9,47% 8,29% 7,51%
(*) Đơn vị: Triệu ồng
NHẬN XÉT
Nhìn chung, ROA ln ược giữ ổn ịnh ở mức từ 3,1% ến 3,6% từ năm 2016-2019. Giai oạn năm 2016 – 2018 tổng tài sản có sự tăng mạnh, ỉnh iểm là năm 2018 với tổng tài sản tăng hơn 13% so với năm 2017. Nguyên nhân là do cả lợi nhuận thuần sau thuế TNDN và tổng tài sản ều tăng nhưng tỷ lệ tăng của tổng tài sản lớn hơn lợi nhuận thuần sau thuế, vì vào thời năm 2017 cơng ty ang mở rộng quy mô nên ã cho xây dựng thêm nhiều công xưởng và cần một lượng lớn hàng tồn kho, iều này ẩy giá vốn của công ty tăng mạnh làm cho lợi nhuận của công ty thấp. Năm 2020 chứng kiến sự hồnh hành của ại dịch Covid 19 do ó doanh thu của công ty cũng sụt giảm nghiêm trọng, công ty cũng ã thu hẹp lại quy mô kinh doanh nhằm chống chọi với ại dịch, ROA trong giai oạn này giảm thấp nhất trong 5 năm và chỉ còn 1,38%.
So với bình qn ngành, ROA của cơng ty ln thấp hơn rất nhiều so với bình quân ngành. Do ó ta có thể thấy ược khả năng sinh lợi trên tổng tài sản của công ty ang không hiệu quả bằng các ối thủ cạnh tranh.
d. Thu nhập trên vốn chủ (ROE)
Thông số này cho biết hiệu quả của doanh nghiệp trong việc tạo ra thu nhập cho các cổ ông của họ. Khi ánh giá mức ộ hiệu quả sử dụng vốn, chỉ số ROE luôn là một trong những chỉ số ầu
tiên, quan trọng nhất. ROE = 𝐋ợ𝐢 𝐧𝐡𝐮ậ𝐧 𝐬𝐚𝐮 𝐭𝐡𝐮ế 𝐓𝐍𝐃𝐍
x 100%
𝐕ố𝐧 𝐜𝐡ủ 𝐬ở 𝐡ữ𝐮
Năm 2016 2017 2018 2019 2020
Lợi nhuần thuận sau thuế TNDN* 25,493 26,876 25,931 27,186 9,922
Vốn chủ* 90,741 106,937 132,321 140,272 129,976 ROE 28,09% 25,13% 19,60% 19,38% 7,63% Bình quân ngành 30,97% 25,58% 25,03% 22,59% 15,62% (*) Đơn vị: Triệu ồng NHẬN XÉT
Ta có thể thấy ược ROE của công ty ang suy giảm qua từng năm, sự sụt giảm ROE mạnh nhất là vào năm 2020 (giảm khoảng 12% so với năm 2019) do ại dịch Covid 19. Các năm 2018- 2019 chứng kiến sự sụt giảm của ROE mặc dù lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp vẫn giữ ở mức ổn ịnh là do công ty ã phát hành thêm cổ phiếu, do ó làm tăng vốn chủ sở hữu và làm giảm ROE trong giai oạn này.
So với thông số thị trường, ROE của doanh nghiệp luôn luôn thấp hơn. Chỉ số ROE thấp hơn so với ối thủ cạnh tranh có thể khiến doanh nghiệp khó có thể gọi vốn ể phục vụ cho hoạt ộng kinh doanh của doanh nghiệp.
Kết luận: Với các thông số sinh lợi ã nêu ở trên, ta có thể dễ dàng nhận thấy cơng ty
ang kinh doanh không hiệu quả bằng những ối thủ cạnh tranh khác. Cơng ty cần ưa ra những chính sách phù hợp nhằm cải thiện hoạt ộng kinh doanh của công ty.