cao hơn.
2.4. Đỏnh giỏ thực trạng hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu tại Cụng ty CP Sụng Đà 9. Sụng Đà 9.
2.4.1. Những kết quả đạt đƣợc
Phỏt huy thế mạnh và tiềm năng sẵn cú, lĩnh vực thủy điện luụn là một trong những hoạt động kinh doanh chiến lược của Cụng ty. Hàng năm doanh thu xõy lắp đối với cỏc cụng trỡnh thủy điện luụn chiếm tỷ trọng chủ yếu trong tổng doanh thu của Cụng ty. Do vậy, mặc dự so với năm 2010 tỷ suất sinh lợi của vốn chủ sở hữu giảm xuống nhưng Cụng ty vẫn đạt hiệu quả cao về mặt chớnh trị xó hội. Do chớnh sỏch năng lượng quốc gia đó lấy phương chõm ưu tiờn phỏt triển thủy điện làm cơ sở phỏt triển năng lượng điện quốc gia vỡ đặc điểm quan trọng của nguồn nước Việt Nam, đú là giỏ trị sử dụng tổng hợp nguồn nước rất cao. Hơn nữa, nền kinh tế Việt Nam từ đầu thế kỷ 20 đến nay cơ bản là nền kinh tế nụng nghiệp, nụng dõn chiếm gần 80% về dõn số, nờn nhu cầu nước cho nụng nghiệp và phỏt triển nụng thụn chiếm phần lớn nhu cầu nước quốc gia. Đồng thời Việt Nam lại nằm trong vựng khớ hậu nhiệt đới giú mựa, thiờn tai hỏa hoạn lũ lụt thường xuyờn đe dọa. Chớnh vỡ vậy, việc thi cụng xõy dựng cỏc cụng trỡnh thủy điện đụi khi nhiệm vụ quan trọng nhất khụng phải là thủy điện mà là nhiệm vụ chống lũ, cấp nước. Thực tế cho thấy tối thiểu 55% sản lượng lương thực Việt Nam phụ thuộc vào hệ thống nước tưới tiờu bởi nguồn nước từ cỏc dự ỏn thủy điện. Hiệu ớch cấp nước cho sản xuất lương thực cũng là hiệu quả cụng tỏc xúa đúi giảm nghốo mà nước ta đặc biệt quan tõm. Do vậy, với trọng trỏch đó được giao phú, là một trong những đơn vị trực tiếp thi cụng hàng loạt cỏc cụng trỡnh thủy điện trọng điểm như
Nhà mỏy thủy điện Sơn La, Huội Quảng, Hủa Na, Nậm Pụng, Nậm Chiến, Lai Chõu...ngoài hiệu quả kinh tế thỡ hiệu quả chớnh trị, xó hội, lịch sử, mụi trường, an ninh năng lượng... luụn được Cụng ty đặt lờn hàng đầu. Chớnh vỡ vậy cú thể núi trong năm 2011 mặc dự nền kinh tế chung của đất nước gặp nhiều khú khăn, lói suất đi vay cao dẫn đến chi phớ lói vay tăng ảnh hưởng đến lợi nhuận của Cụng ty nhưng với mục tiờu đảm bảo tiến độ thi cụng cỏc cụng trỡnh thủy điện, vỡ mục tiờu an ninh năng lượng, hiệu quả xó hội nờn hoạt động sản xuất kinh doanh của Cụng ty vẫn đạt hiệu quả tốt.
Mặc dự bối cảnh nền kinh tế trong nước gặp nhiều khú khăn nhưng với sự đoàn kết, nhất trớ cao cựng với sự lónh đạo tài tỡnh của Ban lónh đạo Cụng ty nờn trong năm 2011 cụng ty đó đạt được những kết quả cụ thể như sau : - Doanh thu bỏn hàng và cung cấp dịch vụ đạt 871.889 triệu đồng, tăng 271.099 triệu đồng so với năm 2010 với tỷ lệ tăng tương ứng là 45,12%. - Lợi nhuận gộp đạt 275.430 triệu đồng tăng 53.428 triệu đồng tương ứng với tỷ lệ tăng 24,07% so với năm 2010.
- Mức đúng gúp vào NSNN năm 2011 là 42.089 triệu đồng trong khi năm 2010 là 31.162 triệu đồng
- Thu nhập bỡnh quõn CBCNV cụng ty tăng từ lờn 5,46 triệu đồng lờn 6,801 triệu đồng.
- Mụ hỡnh tài trợ vốn của Cụng ty rất an toàn và thận trọng với nguồn vốn lưu động thường xuyờn luụn dương và rõt cao. Nguồn vốn dài hạn luụn chiếm tỉ trọng lớn hơn trong tổng nguồn vốn, dư thừa để tài trợ cho tài sản dài hạn và một phần rất lớn tài sản ngắn hạn. Như vậy Cụng ty thực hiện được nguyờn tắc cõn bằng tài chớnh. Do nguồn vốn dài hạn mà cụng ty huy động được bờn cạnh đủ tài trợ cho TSCĐ và ĐTDH cũn tài trợ một phần cho TSLĐ và ĐTNH. Đõy là chớnh sỏch tài trợ đó đem lại sự ổn định và an toàn về mặt tài chớnh cho cụng ty.
- Cụng ty cú khả năng thanh toỏn cỏc khoản nợ ngắn hạn do đú cú thể tập trung vào hoạt động sản xuất mà khụng bị ỏp lực gỏnh nặng nợ chi phối.
- Trong năm khoản vốn mà cụng ty chiếm dụng được tăng lờn. Trong đú tớn dụng nhà cung cấp tăng lờn. Điều này thể hiện cụng ty đang dần nõng cao và khẳng định hơn nữa uy tớn trờn thị trường cú nhiều bạn hàng từ đú mở rộng quy mụ chiếm dụng, đõy là một nguồn vốn cú lợi mà cụng ty đó tận dụng được. Tuy nhiờn cụng ty cũng phải theo dừi cỏc khoản phải trả để đảm bảo kỷ luật trong thanh toỏn.
2.4.2. Những tồn tại
Mặc dự hoạt động kinh doanh đó đạt được một số kết quả trờn nhưng những hạn chế về quản lý và sử dụng vốn chủ sở hữu trong cụng ty chưa được khắc phục nờn hiệu quả sử dụng vốn trong thời gian qua cũn nhiều hạn chế. Mặc dự sản lượng thực hiện trong năm 2011 tăng 45,2% so với năm 2010 tuy nhiờn tỷ suất sinh lợi của vốn chủ sở hữu lại giảm (Từ 23,24% năm 2010 xuống cũn 14,32% năm 2010). Nguyờn nhõn chủ yếu là do lợi nhuận sau thuế của Cụng ty giảm mạnh (Lợi nhuận sau thuế năm 2011 giảm 23.998 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ 24,89% so với năm 2010). Điều này cho thấy những hạn chế trong cụng tỏc quản lý, cụ thể:
- Cụng tỏc quản lý cụng nợ chưa thật sự tốt: Việc nợ phải thu tăng mạnh so với năm ngoỏi và chiếm tỉ trọng lớn trong tổng tài sản ngoài việc do doanh thu tăng đỏng kể cũn do cụng tỏc thu hồi nợ chưa tốt. Cụng nợ phải thu cũn tồn đọng khối lượng lớn, tỷ trọng cỏc khoản phải thu dài hạn (cú thời hạn thanh toỏn >12 thỏng) chiếm tỷ trọng cao trong tổng vốn dài hạn, vốn bị chiếm dụng trong khi phải tiếp tục vay nợ ngõn hàng và trả lói vay để đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh, điều này ảnh hưởng đến khả năng thanh toỏn cũng như hiệu quả sản xuất kinh doanh của cụng ty. Bờn cạnh đú là tỡnh trạng nợ khụng cú khả năng thu hồi dẫn đến việc Cụng ty phải tiến hành trớch lập dự phũng cụng nợ phải thu khú đũi. Chớnh vỡ vậy đó làm ảnh hưởng đến lợi nhuận của Cụng ty.
- Hàng tồn kho của cụng ty cũn chiếm tỷ trọng khỏ cao trong tổng tài sản ngắn hạn. Chiếm tỷ trọng chủ yếu trong hàng tồn kho là chi phớ sản xuất kinh doanh dở dang. Việc tăng cao của chi phớ sản xuất kinh doanh dở dang trong
năm qua ở cụng ty lớn đồng nghĩa với số vốn tạm thời nằm trong khõu sản xuất, làm cho cụng ty phải chịu một khoản chi phớ cơ hội lớn vỡ thời gian vốn này nằm trong sản phẩm dở dang, khả năng sinh lời thấp hơn nữa cũn làm tăng giỏ trị hàng tồn kho nờn kộo theo khả năng thanh toỏn nhanh giảm. Vỡ vậy, để năng cao hiệu quả sử dụng vốn, trong năm tới cụng ty cần đẩy nhanh tiến độ thi cụng ở mức hợp lý sao cho vừa đảm bảo chất lượng cụng trỡnh, an toàn và tăng khối lượng sản phẩm hoàn thành.
- Cụng ty đó sử dụng đũn bẩy tài chớnh nhưng hiệu quả của việc sử dụng đũn bẩy tài chớnh mang lại khụng cao, ngược lại nú cũn làm giảm tỷ suất sinh lợi của vốn chủ sở hữu. Do lói suất đi vay tăng cao, việc phụ thuộc quỏ nhiều vào nguồn vốn vay đó làm ảnh hưởng đến kết quả hoạt động của Cụng ty.
Những kết quả đạt được và những hạn chế trong việc sử dụng vốn chủ sở hữu trong năm vừa qua sẽ là căn cứ để đưa ra cỏc giải phỏp gúp phần nõng cao hiệu quả tổ chức sử dụng vốn kinh doanh tại Cụng ty cổ phần Sụng Đà 9.
CHƢƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ VỐN CHỦ SỞ HỮUTẠI CễNG TY CỔ PHẦN SễNG ĐÀ 9 3.1. Những định hƣớng phỏt triển của Cụng ty CP Sụng Đà 9
3.1.1. Sự cần thiết phải nõng cao hiệu quả sử dụng vốn của Cụng ty
- Sử dụng vốn hiệu quả là cơ sở để cụng ty bảo toàn và phỏt triển cỏc nguồn vốn kinh doanh của mỡnh.
- Sử dụng vốn cú hiệu quả hay khụng liờn quan trực tiếp đến kết quả hoạt động kinh doanh, đến tỡnh hỡnh tài chớnh, khả năng cạnh tranh và uy tớn của cụng ty.
- Vốn khụng được sử dụng một cỏch hiệu quả sẽ làm suy giảm khả năng tạo vốn đỏp ứng nhu cầu vốn kinh doanh của cụng ty. Trước hết là sự suy giảm nguồn vốn tự bổ sung từ lợi nhuận do kết quả kinh doanh thấp và xa hơn nữa là việc giảm sỳt kinh doanh do tỡnh hỡnh tài chớnh của cụng ty.
- Bờn cạnh đú, thực tiễn sử dụng vốn kinh doanh của cụng ty trong thời gian qua mặc dự đạt được một số kết quả nhất định nhưng bộc lộ nhiều yếu kộm và tồn tại đặt ra yờu cầu phải nõng cao hơn nữa hiệu quả sử dụng vốn của cụng ty.
3.1.2. Những định hƣớng phỏt triển của Cụng ty trong thời gian tới
3.1.2.1. Định hướng chung
Trờn cơ sở những tiềm năng, cơ hội và thỏch thức, với mục tiờu mở rộng quy mụ xõy dựng cụng ty phỏt triển bền vững và toàn diện Đại hội đại biểu Đảng bộ Cụng ty cổ phần Sụng Đà 9 nhiệm kỳ 2010 - 2015 đó định hướng "Đẩy mạnh quỏ trỡnh đổi mới và phỏt triển doanh nghiệp; Xõy dựng Cụng ty Cổ phần Sụng Đà 9 thành Tổng cụng ty cổ phần vững mạnh, sản xuất đa ngành nghề, đa sản phẩm; Lấy thi cụng cơ giới làm truyền thống, lấy hiệu quả kinh tế làm nền tảng cho sự phỏt triển bền vững. Tiếp tục đầu tư cỏc dự ỏn thuỷ điện vừa và nhỏ, cỏc cụng trỡnh giao thụng, hạ tầng, khai thỏc mỏ, đầu tư cỏc khu cụng nghiệp, khu đụ thị và dịch vụ. Phỏt huy cao độ mọi nguồn lực
để nõng cao năng lực cạnh tranh, nõng cao uy tớn thương hiệu Sụng Đà 9; Hoàn thành xuất sắc nhiệm vụ sản xuất kinh doanh 5 năm (2010 - 2015); Khụng ngừng nõng cao đời sống vật chất, tinh thần cho người lao động". * Chiến lược phỏt triển của Cụng ty đến năm 2015:
- Xõy dựng và phỏt triển Cụng ty Cổ phần Sụng Đà 9 thành Tổng cụng ty Sụng Đà 9 đứng đầu trong nước và trong khu vực về thi cụng cơ giới cỏc cụng trỡnh thủy điện, thủy lợi, giao thụng với chất lượng sản phẩm tốt nhất, tiến độ thi cụng nhanh nhất, cú khả năng cạnh tranh với mọi nhà thầu.
- Tiếp tục đầu tư kinh doanh thủy điện vừa và nhỏ, thực hiện Liờn danh để triển khai đầu tư cỏc dự ỏn về bất động sản, khai thỏc mỏ, đầu tư khu cụng nghiệp.
- Chuyển dần cơ cấu ngành nghề theo hướng: Giảm dần tỷ trọng giỏ trị xõy lắp, tăng tỷ trọng giỏ trị sản phẩm cụng nghiệp và dịch vụ, nhưng tỷ trọng giỏ trị xõy lắp vẫn giữ vai trũ chủ đạo. Tăng nhanh giỏ trị xõy lắp cỏc cụng trỡnh giao thụng, thủy lợi.
- Tăng cường đầu tư, nõng cao năng lực thiết bị, cụng nghệ thi cụng cỏc dự ỏn đường giao thụng, cơ sở hạ tầng, xử lý nền múng cỏc cụng trỡnh, xõy dựng dõn dụng và cụng nghiệp.
- Nõng cao năng lực quản lý và điều hành, phỏt huy cao độ mọi nguồn lực để nõng cao năng lực cạnh tranh, nõng cao uy tớn và thương hiệu của Tổng cụng ty Cổ phần Sụng Đà 9, tiếp thị tỡm kiếm việc đảm bảo việc làm cho CBCNV.
* Định hướng phỏt triển thị trường của Cụng ty cụ thể là:
- Tiếp tục đảm nhận nhiệm vụ thi cụng xõy lắp cỏc cụng trỡnh thuỷ điện lớn của đất nước do Tổng cụng ty Sụng Đà đầu tư xõy dựng hoặc làm tổng thầu xõy lắp đỳng tiến độ và đảm bảo chất lượng.
- Tăng cường tiếp thị tỡm kiếm việc làm và tham gia đấu thầu cỏc dự ỏn, trong đú chỳ trọng cỏc dự ỏn giao thụng, thủy điện lớn trong nước.
- Làm thầu phụ cho cỏc đối tỏc nước ngoài đối với cỏc dự ỏn thủy điện, giao thụng và khai thỏc mỏ.
- Xõy dựng đơn vị chuyờn sõu về thi cụng cơ giới cỏc cụng trỡnh thủy điện, giao thụng, thủy lợi, dõy chuyền thi cụng đồng bộ, tiờn tiến, giỏ thành hợp lý cú sức cạnh tranh đảm bảo thi cụng được tất cả cỏ cụng trỡnh lớn trờn cả nước và khu vực ; đảm bảo giao, trỳng thầu cỏc dự ỏn lớn về giao thụng, san nền khu cụng nghiệp.
Gúp phần vào sự lớn mạnh của Tập đoàn Sụng Đà, Cụng ty cổ phần Sụng Đà 9 cựng cỏc cụng ty con, cụng ty liờn kết đang tiếp tục thể hiện vai trũ là lực lượng chủ lực tại cỏc cụng trỡnh trọng điểm như thuỷ điện Sơn La, Lai Chõu, ... và ở nước ngoài như thuỷ điện Sekaman 3, Sekaman 1; đồng thời triển khai đầu tư nhiều dự ỏn thuỷ điện nhỏ, khu cụng nghiệp, đụ thị, như:
Cỏc dự ỏn của Cụng ty cổ phần Sụng Đà 9: + Dự ỏn thuỷ điện Sụng Lụ 5;
+ Dự ỏn thuỷ điện Nậm Khỏnh ; + Dự ỏn đụ thị Trung Sơn Trầm;
Cỏc dự ỏn của cụng ty con, cụng ty liờn kết:
- Cỏc dự ỏn thuỷ điện nhỏ:
+ Dự ỏn thuỷ điện Nậm An và dự ỏn thuỷ điện Sụng Chảy 4 của Cụng ty CP thuỷ điện Nậm Mu
+ Dự ỏn thuỷ điện Nậm Xõy Nọi 2 của Cụng ty CP Sụng Đà 9.06 + Dự ỏn thuỷ điện Phỡnh Hồ của Cụng ty CP Sụng Đà 909
- Cỏc dự ỏn đụ thị:
+ Dự ỏn Sụng Đà Bỡnh Tõn, dự ỏn Hồng Thỏi của Cụng ty CP Sụng Đà 9.06
+ Dự ỏn khu cụng nghiệp Yờn Phong II của Cụng ty CP XDHT Sụng Đà
Cỏc chỉ tiờu kinh tế của Đảng bộ Sụng Đà 9 giai đoạn 2010 - 2015
- Tỷ lệ tăng trưởng bỡnh quõn: 21%/năm - Tổng giỏ trị SXKD: 13.790 tỷ đồng; * Trong đú:
+ Giỏ trị XL và phục vụ XL: 8.076 tỷ đồng + Giỏ trị SXCN: 1.904 tỷ đồng + Giỏ trị kinh doanh khỏc: 3.810 tỷ đồng - Giỏ trị đầu tư: 16.927 tỷ đồng
- Doanh thu: 12.272 tỷ đồng
- Nộp NSNN: 942 tỷ đồng
- Lợi nhuận : 1.700 tỷ đồng - Tỷ lệ cổ tức BQ: 12 - 15%/năm - Lao động bỡnh quõn: 4.500 người
- Thu nhập bỡnh quõn: 5,5 đến 6 triệu đồng/người/thỏng.
Với định hướng rừ ràng, cựng với một nền tảng cơ sở vững chắc, Cụng ty cổ phần Sụng Đà 9 cựng cỏc Cụng ty con, Cụng ty liờn kết sẽ phỏt triển theo mụ hỡnh một Tổng cụng ty mạnh trong Tập đoàn Sụng Đà.
3.1.2.2. Kế hoạch cụ thể năm 2012
- Hoàn thành cỏc chỉ tiờu kinh tế chủ yếu năm 2012.
- Đảm bảo việc làm và thu nhập cho người lao động đạt 7,11 triệu đồng/người/thỏng; Sản xuất kinh doanh cú hiệu quả, chi trả cổ tức năm 2012 dự kiến 10%.
- Giữ vững danh hiệu một Cụng ty mạnh, cú năng lực cạnh tranh với nhiều ngành nghề, nhiều sản phẩm chất lượng cao.
- Tỏi cấu trỳc doanh nghiệp, tỏi cơ cấu cỏ khoản đầu tư tài chớnh, tỏi cơ cấu lại nguồn vốn của Cụng ty: Cơ cấu lại tổ chức cỏc đơn vị, củng cố, phỏt triển, tăng vốn vào cỏc đơn vị làm ăn cú hiệu quả, sản xuất kinh doanh phự hợp với ngành nghề truyền thống của Cụng ty, thoỏi vốn đối với cỏc đơn vị
sản xuất kinh doanh khụng cú hiệu quả và khụng thuộc ngành nghề chớnh của đơn vị như tài chớnh, ngõn hàng, cao su.
- Hoàn thiện cụng tỏc sắp xếp và phõn loại lực lượng lao động trong cụng ty, xõy dựng lại quy chế đối với tuyển dụng lao động đảm bảo cho sự phỏt