CHƢƠNG 2 : PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.2. THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG CỦA
CÔNG TY CỔ PHẦN BÁNH KẸO HẢI HÀ GIAI ĐOẠN 2012 - 2014
3.2.1. Cơ cấu vốn kinh doanh của Công ty cổ phần Bánh kẹo Hải Hà
Bảng 3.2 thể hiện cơ cấu vốn kinh doanh của CTCP Bánh kẹo Hải Hà. Qua bảng 3.2, ta thấy: Tổng giá trị tài sản của công ty tính đến ngày 31/12/2014 là 337.101,99 triệu đồng, tăng 21.892,33 triệu đồng so với cùng kỳ năm trƣớc. Trong đó, tài sản ngắn hạn là 227.546,22 triệu đồng, chiếm 67,5% tổng giá trị tài sản; tài sản dài hạn là 109.555,77 triệu đồng, chiếm 32,5%. So với đầu năm, tổng tài sản của công ty đã tăng tƣơng ứng với tỷ lệ là 6,95%. Tỷ lệ này cũng chƣa cao, cho thấy quy mô vốn của công ty không đƣợc mở rộng nhiều. Xét trên phƣơng diện cụ thể, ta thấy:
- Tài sản ngắn hạn: Tại thời điểm 31/12/2014, lƣợng tài sản ngắn hạn tăng so với đầu năm 2014 là 19.801,15 triệu đồng, tỷ lệ tăng tƣơng ứng là 9,53%, trong khi năm 2013 tăng 5,31% so với năm 2012. Mặt khác, tỷ trọng của tài sản ngắn hạn trong tổng tài sản gần nhƣ không có sự thay đổi, năm 2012 là 65,46%, đầu năm 2014 là 65,91%, cuối năm là 67,5%.
Bảng 3.2. Cơ cấu vốn kinh doanh và nguồn vốn kinh doanh của CTCP Bánh kẹo Hải Hà
Đơn vị: triệu VND
Chỉ tiêu
Năm 2014 Năm 2013 Năm 2012 Chênh lệch 2014 – 2013 Chênh lệch 2013 - 2012 Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ lệ (%) Số tiền Tỷ lệ (%) I. Tổng tài sản 337.101,99 100,00 315.209,66 100,00 301.382,36 100,00 21.892,33 6,95 13.827,30 4,59 1. Tài sản ngắn hạn 227.546,22 67,50 207.745,07 65,91 197.274,82 65,46 19.801,15 9,53 10.470,25 5,31 2. Tài sản dài hạn 109.555,77 32,50 107.464,58 34,09 104.107,55 34,54 2.091,19 1,95 3.357,03 3,22 II. Tổng nguồn vốn 337.101,99 100,00 315.209,66 100,00 301.382,36 100,00 21.892,33 6,95 13.827,30 4,59 1. Nợ phải trả 127.717,96 37,89 120.112,23 38,11 116.537,28 38,67 7.605,73 6,33 3.574,95 3,07 Nợ ngắn hạn 127.302,26 99,67 119.819,67 99,76 116.244,72 99,75 7.482,59 6,24 3.574,95 3,08 Nợ dài hạn 415,70 0,33 292,56 0,24 292,56 0,25 123,14 42,09 0,00 0,00 2. Vốn chủ sở hữu 209.384,03 62,11 195.097,43 61,89 184.845,09 61,33 14.286,60 7,32 10.252,34 5,55
- Tài sản dài hạn: Năm 2013 tăng so với năm 2012 là 3.357,03 triệu đồng, tỷ lệ tăng 3,22%. Cuối năm so với đầu năm 2014 tăng 2.091,19 triệu đồng, tỷ lệ tăng tƣơng ứng 1,95%. Trong năm 2014, tỷ trọng tài sản dài hạn giảm nhƣng không nhiều, từ 34,09% xuống còn 32,5%. Điều này cho thấy, công ty duy trì tỷ trọng tài sản ngắn hạn và dài hạn qua các năm, không có sự chênh lệch nhiều, duy trì cơ cấu vốn ổn định.
3.2.2. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Công ty cổ phần Bánh kẹo Hải Hà
3.2.2.1. Tình hình quản lý và sử dụng VLĐ của công ty
VLĐ là điều kiện cần thiết nhằm đảm bảo cho quá trình sản xuất của công ty đƣợc tiến hành thƣờng xuyên, liên tục và là điều kiện vật chất không thể thiếu đƣợc của quá trình tái sản xuất, vì thế cần phải quản lý VLĐ một cách chặt chẽ.
Qua bảng 3.2 và 3.3, ta thấy, tại thời điểm cuối năm 2013, VLĐ của công ty là 207.745,07 triệu đồng, chiếm 65,91% trong tổng vốn kinh doanh. Đến năm 2014, VLĐ của công ty là 227.546,22 triệu đồng, chiếm 67,5%, trong đó chiếm tỷ trọng lớn nhất là hàng tồn kho, đạt 82.028,55 triệu đồng, chiếm 36,06%, tiếp theo là các khoản phải thu 52.810,99 triệu đồng chiếm 23,21%, sau đó là tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền 22,36%, các khoản đầu tƣ tài chính ngắn hạn 17,58%, tài sản ngắn hạn khác 0,79%.
Năm 2013, so với đầu năm thì VLĐ của công ty tăng lên 10.470,25 triệu đồng với tỷ lệ tăng 5,31%. Trong khi so với đầu năm 2014, cuối năm 2014 VLĐ của công ty tăng 19.801,15 triệu đồng với tỷ lệ 9,53% và tăng chủ yếu trên các khoản mục các khoản đầu tƣ tài chính ngắn hạn và các khoản phải thu. Trong đó tăng mạnh nhất là các khoản phải thu, tăng 19.524,48 triệu đồng. Quy mô vốn tăng lên , đồng thời doanh thu thuần cũng tăng lên, tuy nhiên với tốc độ tăng nhỏ
Bảng 3.3. Cơ cấu VLĐ của CTCP Bánh kẹo Hải Hà
Đơn vị: triệu VND
Chỉ tiêu
Năm 2014 Năm 2013 Năm 2012 Chênh lệch 2014 - 2013 Chênh lệch 2013 - 2012 Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ lệ (%) Số tiền Tỷ lệ (%) Tài sản ngắn hạn 227.546,22 100,00 207.745,07 100,00 197.274,82 100,00 19.801,15 9,53 10.470,25 5,31 Tiền và các khoản
tƣơng đƣơng tiền 50.877,10 22,36 58.999,15 28,40 80.653,92 40,88 -8.122,05 -13,77 -21.654,77 -26,85 Các khoản đầu tƣ tài
chính ngắn hạn 40.000,00 17,58 30.000,00 14,44 0,00 0,00 10.000,00 33,33 30.000,00 Các khoản phải thu
52.810,99 23,21 33.286,51 16,02 28.484,61 14,44 19.524,48 58,66 4.801,90 16,86 Hàng tồn kho 82.058,25 36,06 83.870,56 40,37 86.311,83 43,75 -1.812,31 -2,16 -2.441,27 -2,83 Tài sản ngắn hạn khác 1.799,88 0,79 1.588,86 0,76 1.824,46 0,92 211,02 13,28 -235,60 -12,91
hơn tốc độ tăng của đồng vốn. Điều này bƣớc đầu cho thấy công ty đã phần nào sử dụng chƣa hiệu quả và tiết kiệm VLĐ. Để có thể đánh giá chính xác hơn, ta đi sâu vào xem xét từng khoản mục trong VLĐ của công ty.
Tình hình quản lý về hàng tồn kho
Trong những năm qua, hàng tồn kho luôn chiếm tỷ trọng cao nhất trong VLĐ của công ty. Tuy nhiên, qua các năm, hàng tồn kho giảm dần về mặt giá trị. So với năm 2012, năm 2013 hàng tồn kho giảm 2.441,27 triệu đồng, tỷ lệ giảm 2,83%. Tại thời điểm cuối năm 2014, giá trị hàng tồn kho giảm 1.812,31 triệu đồng với tỷ lệ tƣơng ứng là 2,16%. Vì thế tỷ trọng hàng tồn kho trong VLĐ cũng giảm từ 43,75% năm 2012 xuống 40,37% năm 2012, và còn 36,06% năm 2014.
Đi sâu vào xem xét tình hình hàng tồn kho của công ty trong năm vừa qua thông qua biểu đồ 3.1.
Từ biểu đồ 3.1, ta có thể thấy trong hàng tồn kho, khoản mục nguyên liệu vật liệu năm 2013 giảm 8.768,82 triệu đồng, nhƣng năm 2014 lại tăng vọt 15.386,75 triệu đồng với tỷ lệ tăng 53,28%. Giá trị của nguyên liệu, vật liệu tăng nhƣ thế là vì nền kinh tế đã bắt đầu phục hồi, công ty muốn đầu tƣ sản xuất thêm, và nhập các nguyên vật liệu sẵn sàng. Bên cạnh đó còn có các khoản mục giảm về mặt giá trị là thành phẩm và hàng hóa. Lƣợng sản phẩm của công ty đƣợc tiêu thụ ngày càng tăng, vì thế công ty phải nhập thêm nguyên vật liệu để sản xuất, và lƣợng thành phẩm, hàng hóa tồn kho giảm. Năm 2014, thành phẩm giảm 11.255,96 triệu đồng, tỷ lệ giảm 31,68%; hàng hóa giảm 4.970,21 triệu đồng với tỷ lệ 27,41%. Tuy nhiên, công ty cũng không nên để lƣợng hàng hóa tồn kho giảm quá thấp, có thể không đáp ứng đủ và kịp thời nhu cầu của thị trƣờng, ảnh hƣởng đến kết quả kinh doanh.
0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 45000 50000 Hàng mua đang đi đường Nguyên liệu, vật liệu Công cụ, dụng cụ Chi phí SX, kinh doanh dở dang Thành phẩm Hàng hóa Năm 2014 Năm 2013 Năm 2012
Biểu đồ 3.1. Sự biến động của hàng tồn kho qua các năm 2012 – 2014
(Nguồn: Thuyết minh báo cáo tài chính của CTCP Bánh kẹo Hải Hà năm 2012 – 2014)
Để đánh giá chính xác hơn hiệu quả sử dụng vốn về hàng tồn kho của công ty, ta sẽ đi phân tích thêm về mối quan hệ giữa hàng tồn kho với hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty qua bảng 3.4.
Bảng 3.4. Các chỉ tiêu về hàng tồn kho của công ty
Đơn vị: triệu VND
Chỉ tiêu Năm 2014 Năm 2013 Năm 2012
Chênh lệch 2014 - 2013 Chênh lệch 2013 - 2012 Giá trị Tỷ lệ (%) Giá trị Tỷ lệ (%) Giá vốn hàng bán 641.740,13 602.642,25 573.561,74 39.097,88 6,49 29.080,51 5,07 Hàng tồn kho bình quân 82.964,41 85.091,20 93.631,56 -2.126,79 -2,50 -8.540,36 -9,12 Số vòng quay hàng tồn kho (vòng) 7,74 7,08 6,13 0,65 9,22 0,96 15,62 Kỳ luân chuyển hàng tồn kho (ngày) 46,54 50,83 58,77 -4,29 -8,44 -7,94 -13,51
(Nguồn: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và bảng cân đối kế toán của CTCP Bánh kẹo Hải Hà năm 2012 – 2014)
Từ số liệu bảng 3.4, ta thấy: Vòng quay hàng tồn kho cuối năm 2013 là 7,08 vòng, tăng 0,96 vòng so với đầu năm; đến cuối năm 2014 thì đạt 7,74 vòng, tăng 0,65 vòng so với năm 2013, làm cho kỳ luân chuyển hàng tồn kho giảm 4,29 ngày. Các chỉ tiêu về hàng tồn kho cho thấy việc quản lý hàng tồn kho của công ty là khá tốt.
Để có cái nhìn khái quát hơn, ta cần so sánh các chỉ tiêu về hiệu quả sử dụng VLĐ của công ty với các công ty khác cùng ngành, để thấy đƣợc các chỉ tiêu nhƣ vậy là cao hay thấp, đƣợc hay chƣa đƣợc. Điều này đƣợc trình bày thông qua bảng 3.5. Ta sẽ tiến hành so sánh với 3 công ty lớn trong ngành bánh kẹo, đó là CTCP Bibica, CTCP Thực phẩm Hữu Nghị và CTCP Kinh Đô.
CTCP Bibica là DN ngày càng khẳng định đƣợc thƣơng hiệu trên thị trƣờng bánh kẹo trong nƣớc. Bibica nằm trong top 5 ngành hàng bánh kẹo Việt Nam, top 100 thƣơng hiệu Việt hàng đầu, tình hình tài chính ổn định, an toàn. Chiến lƣợc phát triển rõ ràng với nhiều dự án đã và đang đƣợc triển khai sẽ là bệ phóng cho sự phát triển của Bibica trong tƣơng lai.
CTCP Thực phẩm Hữu Nghị với gần 20 năm hình thành và phát triển, đã không ngừng lớn mạnh, là thƣơng hiệu ngày càng trở nên quen thuộc với các gia đình Việt Nam. Công ty đƣợc Chủ tịch nƣớc phong tặng Huân chƣơng Lao động hạng Nhì, nhiều năm liền đạt danh hiệu Hàng Việt Nam chất lƣợng cao. Vị thế của CTCP Thực phẩm Hữu Nghị ngày càng đƣợc nâng cao và khẳng định đƣợc uy tín trên thị trƣờng bánh kẹo, thực phẩm trong nƣớc và khu vực.
Kinh Đô là một trong những thƣơng hiệu bánh kẹo, thực phẩm nổi tiếng Việt Nam, đã khẳng định tên tuổi bằng chất lƣợng sản phẩm và sự tin yêu của ngƣời tiêu dùng. CTCP Kinh Đô là một trong những công ty có lợi nhuận vào hàng cao nhất trong các công ty niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán tại Việt Nam. Sản phẩm của công ty nhiều năm liền đƣợc bình chọn là hàng Việt Nam chất lƣợng cao và đƣợc xuất khẩu sang trên 20 quốc gia trên thế giới.
Bảng 3.5. So sánh các chỉ tiêu hiệu quả sử dụng VLĐ của công ty với các công ty khác cùng ngành năm 2014 Chỉ tiêu CTCP Bánh kẹo Hải Hà CTCP Bibica CTCP Thực phẩm Hữu Nghị CTCP Kinh Đô Tỷ suất LN hoạt động kinh doanh trên VLĐ 0,15 0,18 0,18 0,17 Tỷ suất LN trƣớc thuế trên VLĐ 0,16 0,15 0,17 0,18 Tỷ suất LN sau thuế trên VLĐ 0,12 0,11 0,12 0,14 Tỷ suất LN hoạt động SXKD trên VLĐ 0,61 0,76 0,65 0,57 Số vòng quay VLĐ 3,56 2,20 2,60 1,31 Hàm lƣợng VLĐ 0,28 0,45 0,52 0,76 Hệ số thanh toán tức thời 0,40 1,05 1,17 1,61 Số vòng quay các
khoản phải thu 18,01 5,88 7,34 6,03
Số vòng quay
hàng tồn kho 7,74 8,44 8,21 8,81
(Nguồn: Báo cáo kết quả hoạt độn kinh doanh và bảng cân đối kế toán của CTCP Bánh kẹo Hải Hà, CTCP Bibica, CTCP Thực phẩm Hữu Nghị, CTCP Kinh Đô năm 2014)
Ta thấy, mặc dù số vòng quay hàng tồn kho của công ty tăng dần qua các năm, nhƣng so với mặt bằng chung trong ngành thì vẫn có phần thấp hơn. Vì vậy, công ty cần có các biện pháp đúng đắn để quản lý tốt khoản mục này, tăng vòng quay hàng tồn kho, tránh ứ đọng vốn, giảm thiểu đƣợc các chi phí không cần thiết cũng nhƣ hao hụt, mất mát trong quá trình vận chuyển, bốc dỡ.
Tình hình quản lý các khoản phải thu
Trong các năm vừa qua, các khoản phải thu chiếm tỷ trọng không quá lớn trong tổng tài sản lƣu động của công ty (năm 2014 chiếm 23,21%, năm 2013 là 16,02%), tuy nhiên tăng dần qua các năm, đặc biệt là năm 2014 tăng vọt 58,66%. Khoản mục này tăng vì số lƣợng sản phẩm đƣợc tiêu thụ nhiều hơn thì đó cũng là một dấu hiệu tốt, tuy nhiên, việc công ty để mình bị chiếm dụng vốn quá nhiều cũng là một điều đáng lo ngại. Để thấy rõ đƣợc nguyên nhân là gì, ta đi sâu vào phân tích từng khoản mục thông qua số liệu trong bảng 3.5.
Qua bảng 3.6, ta thấy: Tổng các khoản phải thu tại thời điểm cuối 2013 là 33.286,51 triệu đồng, tăng so với đầu năm 4.801,91 triệu đồng; cuối năm 2014 là 52.810,99 triệu đồng, tăng 19.524,48 triệu đồng, tức 58,66%. Trong các khoản phải thu thì khoản phải thu khách hàng chiếm tỷ trọng lớn nhất, và sự gia tăng các khoản phải thu một phần không nhỏ là do sự tăng lên của khoản mục này, cụ thể:
Phải thu của khách hàng tại thời điểm cuối năm 2013 là 32.446,35 triệu đồng, chiếm tỷ trọng 97,48%, tăng 4.433,22 triệu đồng so với đầu năm. Cuối năm 2014 là 50.750,35 triệu đồng, chiếm tỷ trọng 96,1% trong tổng giá trị các khoản phải thu, tăng 18.304 triệu đồng so với thời điểm đầu năm, tỷ lệ tăng là 56,41%. Đây là khoản phải thu chủ yếu, chứng tỏ trong năm doanh số bán hàng của công ty tăng có tăng cùng với việc gia tăng nợ của khách hàng. Đó là nỗ lực rất lớn của công ty khi nền kinh tế trong nƣớc và thế giới mới đang trong giai đoạn phục hồi. Tuy nhiên, công ty cũng cần xem xét, nếu phải thu
Bảng 3.6. Cơ cấu và sự biến động các khoản phải thu của công ty
Đơn vị: triệu VND
Chỉ tiêu
Năm 2014 Năm 2013 Năm 2012 Chênh lệch 2014 – 2013 Chênh lệch 2013 – 2012 Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ lệ (%) Số tiền Tỷ lệ (%) Các khoản phải thu 52.810,99 100,00 33.286,51 100,00 28.484,60 100,00 19.524,48 58,66 4.801,91 16,86 Phải thu của khách hàng 50.750,35 96,10 32.446,35 97,48 28.013,13 98,34 18.304,00 56,41 4.433,22 15,83 Trả trƣớc cho ngƣời bán 839,26 1,59 1.338,99 4,02 910,40 3,20 -499,73 -37,32 428,59 47,08 Phải thu nội bộ 15,44 0,03 28,61 0,09 57,69 0,20 -13,17 -46,03 -29,08 -50,41 Các khoản phải thu khác 1.205,95 2,28 161,19 0,48 268,78 0,94 1.044,76 648,15 -107,59 -40,03 Dự phòng các khoản phải
thu khó đòi 0,00 0,00 (688,63) (2,07) (765,40) (2,69) 688,63 -100,00 76,77 -10,03
của khách hàng tăng mạnh mà không có nợ xấu thì đó là một dấu hiệu tốt, những sản phẩm của công ty cung cấp ra thị trƣờng đang đáp ứng đúng nhu cầu thị hiếu, còn nếu không nó sẽ làm cho công ty gặp khó khăn trong khả năng thanh toán.
Trả trƣớc cho ngƣời bán: Để quá trình sản xuất kinh doanh của công ty đƣợc diễn ra thƣờng xuyên, liên tục đòi hỏi công ty phải dự trữ đủ lƣợng nguyên vật liệu. Khi mua các yếu tố đầu vào phục vụ cho hoạt động của mình, công ty đã ứng trƣớc tiền mua hàng cho một số nhà cung cấp nguyên vật liệu. Năm 2013, trả trƣớc cho ngƣời bán của công ty tăng 428,59 triệu đồng, sang đến năm 2014 lại giảm 499,73 triệu đồng với tỷ lệ giảm 37,32%, chiếm 1,59% trong tổng các khoản phải thu.
Ngoài ra, trong các khoản phải thu của công ty còn có bộ phận các khoản phải thu khác, năm 2014 là 1.205,95 triệu đồng với tỷ trọng khá nhỏ, chỉ chiếm 2,28% trong tổng các khoản phải thu. Công ty cũng cần phải quản lý các khoản phải thu này để tránh tình trạng mất vốn một cách không cần thiết.
Để có thể đánh giá toàn diện hơn, ta cần xem xét các chỉ tiêu về các khoản phải thu của công ty thông qua bảng 3.7.
Từ bảng 3.7, ta thấy: Năm 2013 so với năm 2012 thì vòng quay các khoản phải thu giảm 2,34 vòng; năm 2014 so với năm 2013 cũng giảm từ 23,88 vòng năm 2013 xuống còn 18,01 vòng năm 2014, đồng nghĩa với kỳ thu tiền bình quân của công ty tăng từ 15,07 ngày lên 19,99 ngày. Điều đó cho thấy, tốc độ thu hồi nợ của công ty bị giảm sút, lƣợng vốn ứ đọng chƣa